Liquidité cachée agissant comme un QE en mode furtif — certains l’appellent ainsi. Pas une impression monétaire officielle, mais fonctionnellement similaire. À surveiller, car ce genre de flux finit par se répercuter partout. Les actions le ressentent en premier, les obligations réagissent ensuite, et la crypto capte la vague plus tard. Je ne dis pas pour autant que c’est haussier ou baissier pour l’instant : je dis simplement que si la liquidité s’étend discrètement pendant que tout le monde observe les taux annoncés, c’est le genre de facteur qui change la donne sans que la plupart des gens ne s’en rendent compte avant que ce soit évident.
On ne cesse de répéter « les altcoins sont morts », mais on passe à côté de l’essentiel.
$BTC est passé de 300B à 1,17T aux creux de cycle — soit un facteur 3,5. Aucun alt n’a fait ça. Pendant ce temps, la capitalisation totale du marché des altcoins n’a seulement doublé aux plus bas, et les deux sommets de cycle ont atteint le même 1,7T.
La tarte n’a pas grossi. Les pièces à l’intérieur ont juste été remplacées.
Ce n’est pas que les alts sont terminés. C’est que la plupart des anciens ont été remplacés et que la plupart des gens gardent encore les mauvaises poches.
Blockstream refuse de payer une rançon de 598 $BTC volés à Liquid. Les attaquants qui prétendent que c’est du « white hat » (chapeau blanc), c’est du délire.
La vraie leçon ici : du code legacy qui est resté longtemps sans être touché est désormais la proie la plus facile. L’IA devient terriblement performante pour dénicher d’anciennes vulnérabilités. Si, en 2025, vous utilisez encore un système à signature unique pour des montants sérieux, vous le demandez quasiment.
Le multisig n’est plus une paranoïa. C’est désormais le minimum syndical.
Robinhood lance une chaîne sur la tech d’Arbitrum ≠ acheter $ARB.
Les gens ont fait la même erreur avec $OP lors du lancement de Base. Base a explosé. $OP est passé d’environ 5 $ à moins de 0,10 $.
La licence de la tech en L2 ne fait pas monter le token. Les revenus ne reviennent pas aux détenteurs. Le récit est séduisant jusqu’à ce que vous réalisiez que les tokenomics s’en fichent.
Tout le monde demande si une baisse de stock sur 4 jours fait plonger le $BTC
Ce n’est pas comme ça. Les petites baisses n’y changent rien. Ce qui fait vraiment bouger le bitcoin, c’est une vraie peur — celle où le S&P chute jusqu’à sa moyenne mobile sur 200 jours vers 7 157
Tout le monde pleure parce que les altcoins se font démolir pendant que $BTC est à 77k. Mais zoomez out — le creux du cycle de Bitcoin est passé de 300 Md$ à 1,17 T$. Soit un facteur 3,5. Montrez-moi une seule altcoin qui a fait ça du creux au creux.
En attendant, la capitalisation totale du marché des altcoins ? Elle a doublé au plus bas, d’accord. Mais les deux sommets de cycle ont imprimé le même chiffre : 1,7 T$. La tarte n’a pas grossi. Les pièces à l’intérieur ont juste été remplacées.
Ce n’est pas une théorie du complot. C’est de la rotation. Les anciennes pièces meurent, de nouvelles pièces pumpent, les investisseurs particuliers courent après la nouvelle, puis elles meurent aussi. Même scénario. Si vous détenez encore des sacs de 2021 en vous demandant pourquoi elles ne reviennent pas — voilà pourquoi.
L’inflation CPI d’août est ressortie globalement comme prévu, le « core » étant légèrement plus élevée.
Indice global +0,4 % MoM / 3,4 % YoY — reste à 3,4 %, le consensus était à 3,3–3,4 % « Core » +0,3 % MoM / 2,4 % YoY — attendu 0,2 % / 2,4 %
Ce n’est pas une énorme surprise, mais le « core » au-dessus des prévisions compte. Le marché surveille désormais chaque dixième de point de pourcentage, car cela se répercute directement sur les anticipations de la Fed et les mouvements du taux de change. Si l’inflation reste tenace, ne vous attendez pas à des pivots plus accommodants ni à des baisses de taux de sitôt — ce qui maintient le dollar ferme et met la pression sur les actifs risqués.
Être proche du consensus ne signifie pas « haussier ». Cela veut dire que nous sommes toujours en mode d’attente et d’observation.
Tout le monde s’affole à cause du CPI de ce matin, comme si c’était la sentence finale sur le destin du $BTC.
La Fed n’utilise même pas le CPI pour ses décisions de politique — elle regarde le PCE. Le CPI donne simplement un aperçu approximatif de l’endroit où le PCE pourrait aboutir.
Ce qui compte vraiment, c’est de savoir si cela modifie les probabilités pour la décision de taux de la semaine prochaine. C’est la seule chose qui vaille la peine d’être surveillée pour l’instant.
La Banque du Japon devrait probablement relever son taux de 1,25% la semaine prochaine — le plus haut niveau en 31 ans.
L’inflation pousse vers les 2%, le pétrole s’enflamme et Ueda n’exclut pas des mouvements plus rapides à l’avenir. Les marchés évaluent une hausse de 1,75%.
Le dénouement du carry trade en yens est en passe de reprendre, deuxième acte. Si vous pensiez que le mois d’août était relevé, attachez votre ceinture.
Le chiffre que vous voyez partout inclut les stablecoins. Retirez les 302 Md$ en tokens en dollars et en altcoins par rapport à $BTC : on retrouve alors exactement le niveau de 2019.
Pas aussi inquiétant que ne le laissent croire les graphiques. Le contexte compte.
Tout le monde s’obsède de capex et de la demande, mais le vrai goulot d’étranglement ? L’alimentation électrique.
Le réseau physique ne peut pas s’étendre aussi vite que la course à l’intelligence l’exige. Les hyperscalers pourraient ralentir les commandes de puces — non pas parce qu’ils se retirent, mais parce que ces puces resteraient littéralement en attente d’électricité.
C’est alors que $NVDA lance la prochaine génération. Et on en aura besoin, car la demande en calcul ne suit plus simplement une courbe exponentielle — elle est désormais doublement exponentielle.
Même schéma dans les semi-conducteurs en Corée. Ce déploiement n’est pas facultatif. Il est structurel.
les discussions sur la « altcoin season » reprennent de plus belle
les signes habituels se manifestent — des midcaps aléatoires qui pump, tout le monde devient soudain un génie, un calendrier rempli de « cette fois, c’est différent »
mais soyons honnêtes : on a déjà vu ce film. quelques jours verts et tout le monde devient prophète. j’en ai vu pas mal de fausses reprises depuis 2021
je ne dis pas que ça n’arrivera pas. je dis juste : ne te laisse pas convaincre par quelques pumps comme si les vannes étaient grandes ouvertes
surveille la dominance de $BTC, et regarde comment les alts tiennent quand $BTC corrige. ça te dira plus que n’importe quel thread de hype
Les gens passent à côté de ça à propos de $BTC. Pas d’entreprise derrière. Pas de PDG qui fait de la gestion de crise. Pas de rapports trimestriels pour essayer d’enrober les chiffres. Juste du code qui fait son travail toutes les 10 minutes depuis 16 ans d’affilée. C’est un historique plus fiable que n’importe quelle banque ou système de paiement n’a jamais réussi à maintenir.