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微策略暫停買幣！賣3588顆比特幣，換2.16億鎂付股息Strategy 董事長 Michael Saylor 7 月 6 日 12:03 UTC 於 X 上宣布，公司賣出 3,588 顆比特幣、換得約 $2.16 億美元，用於支付旗下 Digital Credit 系列證券的股利與利息。這是 Strategy 6 月 29 日推出 Digital Credit Capital Framework後首次執行 BTC 貨幣化計畫。截至 7 月 5 日，公司比特幣儲備仍達 843,775 顆、美元儲備 $25.5 億美元。
首次啟動 6/29 框架：$1.25 億相對於 $12.5 億額度佔 17%
此次賣幣是 Strategy「BTC Monetization Program」的第一次實際執行。該計畫於 6 月 29 日 8-K 公告，授權公司在需要時最多賣出 $12.5 億美元的比特幣，資金全數進入 USD Reserve 用來支付優先股股利、購回 Digital Credit 證券以及一般營運準備。這次賣出的 $2.16 億約佔框架總額度的 17%，均價換算約每顆 BTC 約 $60,200 美元，接近 7 月上旬市場價位。
3,588 顆對照 843,775 顆總儲備：0.42% 象徵大於實質
Strategy 這次賣出 3,588 顆比特幣，相對於總儲備 843,775 顆僅佔 0.42%。從資產負債表角度看，這是一次規模有限的變現操作；但從公司歷史看，這是 Strategy 自 2020 年開始建構比特幣儲備以來，首次以「支付股利」為由賣出比特幣，也是 Saylor 個人多次強調「never sell」立場後的正式轉向。USD Reserve 目前餘額 $25.5 億美元，是 Strategy 承諾維持的硬底線（hard floor），這次賣幣同時補足了新框架下的現金緩衝。
Digital Credit 系列包含 STRC、STRK、STRD、STRF 四檔優先股
Digital Credit 證券是 Strategy 過去兩年陸續發行的一組永續優先股家族，涵蓋 STRC（Series A 變動股息，7 月起股息率升至 12%）、STRK、STRD、STRF 四檔，用於分散融資結構並吸引不同風險偏好的投資人。6/29 框架同時授權公司最多 $10 億美元回購 Digital Credit 證券，並把 STRC 列為初期優先回購標的，因該系列 6 月曾出現顯著折價。本次賣幣所得將優先用於覆蓋這四檔優先股的當期股利與利息，配合 STRC 提息、Reserve 硬底線、Digital Credit 回購三項工具，構成 Strategy 對股東與債權人的完整信用管理配套。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Strategy 首次賣 3,588 BTC 換 $2.16 億付股》
原文作者：Elponcrab
『微策略暫停買幣！賣3588顆比特幣，換2.16億鎂付股息』這篇文章最早發佈於『加密城市』
微策略暫停買幣！賣3588顆比特幣，換2.16億鎂付股息
Strategy 董事長 Michael Saylor 7 月 6 日 12:03 UTC 於 X 上宣布，公司賣出 3,588 顆比特幣、換得約 $2.16 億美元，用於支付旗下 Digital Credit 系列證券的股利與利息。這是 Strategy 6 月 29 日推出 Digital Credit Capital Framework後首次執行 BTC 貨幣化計畫。截至 7 月 5 日，公司比特幣儲備仍達 843,775 顆、美元儲備 $25.5 億美元。
首次啟動 6/29 框架：$1.25 億相對於 $12.5 億額度佔 17%
此次賣幣是 Strategy「BTC Monetization Program」的第一次實際執行。該計畫於 6 月 29 日 8-K 公告，授權公司在需要時最多賣出 $12.5 億美元的比特幣，資金全數進入 USD Reserve 用來支付優先股股利、購回 Digital Credit 證券以及一般營運準備。這次賣出的 $2.16 億約佔框架總額度的 17%，均價換算約每顆 BTC 約 $60,200 美元，接近 7 月上旬市場價位。
3,588 顆對照 843,775 顆總儲備：0.42% 象徵大於實質
Strategy 這次賣出 3,588 顆比特幣，相對於總儲備 843,775 顆僅佔 0.42%。從資產負債表角度看，這是一次規模有限的變現操作；但從公司歷史看，這是 Strategy 自 2020 年開始建構比特幣儲備以來，首次以「支付股利」為由賣出比特幣，也是 Saylor 個人多次強調「never sell」立場後的正式轉向。USD Reserve 目前餘額 $25.5 億美元，是 Strategy 承諾維持的硬底線（hard floor），這次賣幣同時補足了新框架下的現金緩衝。
Digital Credit 系列包含 STRC、STRK、STRD、STRF 四檔優先股
Digital Credit 證券是 Strategy 過去兩年陸續發行的一組永續優先股家族，涵蓋 STRC（Series A 變動股息，7 月起股息率升至 12%）、STRK、STRD、STRF 四檔，用於分散融資結構並吸引不同風險偏好的投資人。6/29 框架同時授權公司最多 $10 億美元回購 Digital Credit 證券，並把 STRC 列為初期優先回購標的，因該系列 6 月曾出現顯著折價。本次賣幣所得將優先用於覆蓋這四檔優先股的當期股利與利息，配合 STRC 提息、Reserve 硬底線、Digital Credit 回購三項工具，構成 Strategy 對股東與債權人的完整信用管理配套。
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原文作者：Elponcrab
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首次啟動 6/29 框架：$1.25 億相對於 $12.5 億額度佔 17%
此次賣幣是 Strategy「BTC Monetization Program」的第一次實際執行。該計畫於 6 月 29 日 8-K 公告，授權公司在需要時最多賣出 $12.5 億美元的比特幣，資金全數進入 USD Reserve 用來支付優先股股利、購回 Digital Credit 證券以及一般營運準備。這次賣出的 $2.16 億約佔框架總額度的 17%，均價換算約每顆 BTC 約 $60,200 美元，接近 7 月上旬市場價位。
3,588 顆對照 843,775 顆總儲備：0.42% 象徵大於實質
Strategy 這次賣出 3,588 顆比特幣，相對於總儲備 843,775 顆僅佔 0.42%。從資產負債表角度看，這是一次規模有限的變現操作；但從公司歷史看，這是 Strategy 自 2020 年開始建構比特幣儲備以來，首次以「支付股利」為由賣出比特幣，也是 Saylor 個人多次強調「never sell」立場後的正式轉向。USD Reserve 目前餘額 $25.5 億美元，是 Strategy 承諾維持的硬底線（hard floor），這次賣幣同時補足了新框架下的現金緩衝。
Digital Credit 系列包含 STRC、STRK、STRD、STRF 四檔優先股
Digital Credit 證券是 Strategy 過去兩年陸續發行的一組永續優先股家族，涵蓋 STRC（Series A 變動股息，7 月起股息率升至 12%）、STRK、STRD、STRF 四檔，用於分散融資結構並吸引不同風險偏好的投資人。6/29 框架同時授權公司最多 $10 億美元回購 Digital Credit 證券，並把 STRC 列為初期優先回購標的，因該系列 6 月曾出現顯著折價。本次賣幣所得將優先用於覆蓋這四檔優先股的當期股利與利息，配合 STRC 提息、Reserve 硬底線、Digital Credit 回購三項工具，構成 Strategy 對股東與債權人的完整信用管理配套。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Strategy 首次賣 3,588 BTC 換 $2.16 億付股》
原文作者：Elponcrab
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川普靠幣圈賺14億鎂稱不知情！議員怒推法案，全面封殺政治人物發幣川普揭露加密收入逾 14 億美元，引爆國會倫理爭議
美國總統川普（Donald Trump）最新財務揭露文件顯示，2025 年來自加密貨幣相關事業的收入超過 14 億美元，其中包括 World Liberty Financial 代幣銷售、比特幣投資，以及迷因幣等多項業務，成為外界關注焦點。其中，迷因幣川普幣（$TRUMP）單一項目便帶來約 6.36 億美元收入，也是川普最大的收入來源之一。
面對外界質疑是否涉及利益衝突，川普表示自己並未持續追蹤相關收入，也不清楚迷因幣實際為自己帶來多少收益。他表示，如果自己持有某家公司股票，而公司股價上漲，也不會每天計算資產增加多少，認為外界對加密貨幣收入的批評遭到過度放大。
相關新聞：靠加密貨幣海賺數億鎂！川普反駁「靠職權自肥」批評：我又沒犯法
Gillibrand 籲立法禁止民選官員發行迷因幣
川普的財務揭露公佈後，民主黨參議員 Kirsten Gillibrand 再度呼籲國會推動修法，禁止總統、國會議員及其它民選官員，以及其配偶發行或贊助任何數位資產，包括迷因幣。
她認為，公職人員利用個人政治影響力發行加密資產，可能損害政府公信力，也容易引發利益衝突與自我圖利的疑慮。
Gillibrand 表示，美國正積極推動加密貨幣監管立法，建立更完善的消費者保護與市場規範。如果民選官員同時經營自己的加密貨幣項目，可能削弱市場對監管制度的信任，因此希望將相關倫理規範納入未來的加密法案。
是否納入加密法案，國會仍有不同意見
目前參議院正持續討論多項加密貨幣相關法案，包括市場結構及監管制度改革。Gillibrand 希望將禁止民選官員發行迷因幣的條文納入相關立法，不過共和黨與部分議員對是否應納入倫理條款仍有不同看法，認為相關議題應另行立法處理，以避免影響整體加密監管法案的推動進度。
除了 $TRUMP 迷因幣之外，第一夫人梅蘭妮亞過去也曾推出 $MELANIA 迷因幣，並在最新財務揭露中申報約 600 萬美元的 NFT 與數位收藏品收入。相關案例也讓部分議員認為，現行倫理規範已難以因應政治人物參與加密資產市場的新型態商業模式。
政治人物參與加密市場，再掀利益衝突討論
川普持續支持加密產業發展，並多次表示希望讓美國成為全球加密貨幣中心。然而，個人及家族仍持續參與加密貨幣相關業務，使外界對利益衝突問題持續提出質疑。
部分市場人士認為，只要相關收入依法揭露並符合現行規範，並不構成違法；也有人認為，立法機構同時參與相關商業活動，仍可能影響市場對監管公平性的觀感。
隨著美國加密貨幣監管制度逐步成形，如何在鼓勵產業創新、維持市場公平與避免利益衝突之間取得平衡，也成為國會持續討論的重要議題。
『川普靠幣圈賺14億鎂稱不知情！議員怒推法案，全面封殺政治人物發幣』這篇文章最早發佈於『加密城市』
川普靠幣圈賺14億鎂稱不知情！議員怒推法案，全面封殺政治人物發幣
川普揭露加密收入逾 14 億美元，引爆國會倫理爭議
美國總統川普（Donald Trump）最新財務揭露文件顯示，2025 年來自加密貨幣相關事業的收入超過 14 億美元，其中包括 World Liberty Financial 代幣銷售、比特幣投資，以及迷因幣等多項業務，成為外界關注焦點。其中，迷因幣川普幣（$TRUMP）單一項目便帶來約 6.36 億美元收入，也是川普最大的收入來源之一。
面對外界質疑是否涉及利益衝突，川普表示自己並未持續追蹤相關收入，也不清楚迷因幣實際為自己帶來多少收益。他表示，如果自己持有某家公司股票，而公司股價上漲，也不會每天計算資產增加多少，認為外界對加密貨幣收入的批評遭到過度放大。
相關新聞：靠加密貨幣海賺數億鎂！川普反駁「靠職權自肥」批評：我又沒犯法
Gillibrand 籲立法禁止民選官員發行迷因幣
川普的財務揭露公佈後，民主黨參議員 Kirsten Gillibrand 再度呼籲國會推動修法，禁止總統、國會議員及其它民選官員，以及其配偶發行或贊助任何數位資產，包括迷因幣。
她認為，公職人員利用個人政治影響力發行加密資產，可能損害政府公信力，也容易引發利益衝突與自我圖利的疑慮。
Gillibrand 表示，美國正積極推動加密貨幣監管立法，建立更完善的消費者保護與市場規範。如果民選官員同時經營自己的加密貨幣項目，可能削弱市場對監管制度的信任，因此希望將相關倫理規範納入未來的加密法案。
是否納入加密法案，國會仍有不同意見
目前參議院正持續討論多項加密貨幣相關法案，包括市場結構及監管制度改革。Gillibrand 希望將禁止民選官員發行迷因幣的條文納入相關立法，不過共和黨與部分議員對是否應納入倫理條款仍有不同看法，認為相關議題應另行立法處理，以避免影響整體加密監管法案的推動進度。
除了 $TRUMP 迷因幣之外，第一夫人梅蘭妮亞過去也曾推出 $MELANIA 迷因幣，並在最新財務揭露中申報約 600 萬美元的 NFT 與數位收藏品收入。相關案例也讓部分議員認為，現行倫理規範已難以因應政治人物參與加密資產市場的新型態商業模式。
政治人物參與加密市場，再掀利益衝突討論
川普持續支持加密產業發展，並多次表示希望讓美國成為全球加密貨幣中心。然而，個人及家族仍持續參與加密貨幣相關業務，使外界對利益衝突問題持續提出質疑。
部分市場人士認為，只要相關收入依法揭露並符合現行規範，並不構成違法；也有人認為，立法機構同時參與相關商業活動，仍可能影響市場對監管公平性的觀感。
隨著美國加密貨幣監管制度逐步成形，如何在鼓勵產業創新、維持市場公平與避免利益衝突之間取得平衡，也成為國會持續討論的重要議題。
『川普靠幣圈賺14億鎂稱不知情！議員怒推法案，全面封殺政治人物發幣』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國總統川普（Donald Trump）最新財務揭露文件顯示，2025 年來自加密貨幣相關事業的收入超過 14 億美元，其中包括 World Liberty Financial 代幣銷售、比特幣投資，以及迷因幣等多項業務，成為外界關注焦點。其中，迷因幣川普幣（$TRUMP）單一項目便帶來約 6.36 億美元收入，也是川普最大的收入來源之一。
面對外界質疑是否涉及利益衝突，川普表示自己並未持續追蹤相關收入，也不清楚迷因幣實際為自己帶來多少收益。他表示，如果自己持有某家公司股票，而公司股價上漲，也不會每天計算資產增加多少，認為外界對加密貨幣收入的批評遭到過度放大。
相關新聞：靠加密貨幣海賺數億鎂！川普反駁「靠職權自肥」批評：我又沒犯法
Gillibrand 籲立法禁止民選官員發行迷因幣
川普的財務揭露公佈後，民主黨參議員 Kirsten Gillibrand 再度呼籲國會推動修法，禁止總統、國會議員及其它民選官員，以及其配偶發行或贊助任何數位資產，包括迷因幣。
她認為，公職人員利用個人政治影響力發行加密資產，可能損害政府公信力，也容易引發利益衝突與自我圖利的疑慮。
Gillibrand 表示，美國正積極推動加密貨幣監管立法，建立更完善的消費者保護與市場規範。如果民選官員同時經營自己的加密貨幣項目，可能削弱市場對監管制度的信任，因此希望將相關倫理規範納入未來的加密法案。
是否納入加密法案，國會仍有不同意見
目前參議院正持續討論多項加密貨幣相關法案，包括市場結構及監管制度改革。Gillibrand 希望將禁止民選官員發行迷因幣的條文納入相關立法，不過共和黨與部分議員對是否應納入倫理條款仍有不同看法，認為相關議題應另行立法處理，以避免影響整體加密監管法案的推動進度。
除了 $TRUMP 迷因幣之外，第一夫人梅蘭妮亞過去也曾推出 $MELANIA 迷因幣，並在最新財務揭露中申報約 600 萬美元的 NFT 與數位收藏品收入。相關案例也讓部分議員認為，現行倫理規範已難以因應政治人物參與加密資產市場的新型態商業模式。
政治人物參與加密市場，再掀利益衝突討論
川普持續支持加密產業發展，並多次表示希望讓美國成為全球加密貨幣中心。然而，個人及家族仍持續參與加密貨幣相關業務，使外界對利益衝突問題持續提出質疑。
部分市場人士認為，只要相關收入依法揭露並符合現行規範，並不構成違法；也有人認為，立法機構同時參與相關商業活動，仍可能影響市場對監管公平性的觀感。
隨著美國加密貨幣監管制度逐步成形，如何在鼓勵產業創新、維持市場公平與避免利益衝突之間取得平衡，也成為國會持續討論的重要議題。
『川普靠幣圈賺14億鎂稱不知情！議員怒推法案，全面封殺政治人物發幣』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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黑石集團35億鎂賣掉AI資料中心、退出全球最大園區開發案，這代表什麼？黑石集團（Blackstone）旗下房地產投資信託 QTS Realty Trust 近期以 35 億美元出售維吉尼亞州北部三座資料中心的股權，隨即又退出規劃中的全球最大資料中心園區開發案。作為大型資料中心開發商、旗下相關資產規模超過 1,500 億美元，接連兩度的撤退訊號，讓市場擔憂 AI 基礎建設熱潮是否正在退燒？
黑石接連退出 AI 資料中心市場：賣出資產、撤出開發
彭博社日前報導，黑石集團正撤離美國資料中心市場。集團近日先以 35 億美元將其在維吉尼亞州北部三座資料中心的股權出售給 Digital Realty Trust，交易結構為 12 億美元現金加上 23 億美元 Digital Realty 股票。這三座設施分別位於 Manassas 的兩座 96 MW 資料中心（黑石持有 80% 股權）以及 Sterling 的一座 96 MW 資料中心（持有 50% 股權），均為黑石不到三年前收購的資產。
然而僅僅兩天後，黑石旗下的 QTS Realty Trust 宣布退出「Prince William Digital Gateway」開發計畫。這座規劃中的園區佔地約 2,100 英畝（約為紐約中央公園的兩倍），預計興建多達 37 棟資料中心建築、總樓地板面積達 2,200 萬平方英尺，原本將成為全球規模最大的資料中心園區，預估帶動超過 1,000 億美元的區域投資。
壓垮駱駝的最後一根稻草：法律爭議、合作夥伴撤離
報導指出，QTS 退出的導火線是一連串法律挫敗與合作夥伴流失。該園區選址緊鄰美國內戰歷史戰場遺址，且原為受開發限制保護的土地，自規劃初期便遭到當地居民強烈抗議。2023 年，Prince William 郡召開了一場長達 27 小時的聽證會，數百名支持者與反對者到場陳述意見，郡政府最終以些微票數通過將農業及半鄉村用地變更為資料中心用途。
然而，社區組織隨即提起訴訟。依據當時維吉尼亞州及地方法規，聽證會的兩則報紙公告須間隔至少六天，但實際公告未達此門檻。2026 年 3 月，維吉尼亞州法院維持先前裁決，認定該分區核准因程序瑕疵而無效。Brookfield 旗下的 Compass Datacenters 率先於 5 月退出其負責的 800 餘英畝開發範圍，使 QTS 成為唯一仍在上訴的開發商。失去分攤公共基礎設施升級費用的合作夥伴後，QTS 高層最終判斷繼續打官司已不符合經濟效益。
七成美國民眾反對，資料中心成「鄰避設施」
黑石的撤退並非個案，同時反映出 AI 資料中心在美國面臨的政治阻力。蓋洛普（Gallup）今年 3 月的民調顯示，七成美國民眾反對在其居住區域興建 AI 資料中心，其中 48% 表示「強烈反對」；僅有約四分之一的受訪者表示支持，「強烈支持」者僅佔 7%。
圖源：Gallup
反對理由集中於三大面向：資源消耗（水與電各佔 18%）、環境汙染（含噪音、佔 16%），以及對生活品質與經濟負擔的擔憂（約 20%），包括電費上漲、生活成本增加及公帑補貼開發商等疑慮。
與此同時，Goldman Sachs 的數據顯示，維吉尼亞州的商業用電需求（以 2010–2016 年均值為基期 100 計算）自 2020 年後急遽攀升至約 160，遠超美國其他地區（約 105）。在政策面，維吉尼亞州已於近期預算中新增資料中心能源消耗稅，其他州亦在醞釀開發禁令，資料中心議題正迅速升級為美國期中選舉前的地方政治攻防焦點。
黑石這一步對 AI 基礎建設投資的潛在連鎖效應
Prince William Digital Gateway 的崩潰不僅是一個地方開發案的失敗，更可能為全美資料中心建設樹立一套可複製的抗爭案例。社區組織透過法律途徑攻擊行政程序瑕疵、施壓地方民選官員的策略，已被證明能迫使資金最雄厚的開發商讓步。
從出售維吉尼亞資料中心到放棄全球最大開發案，黑石的連續動作顯示，即便是最積極的資料中心佈局者、甚至是全球最大資產管理巨頭之一，也開始重新評估 AI 基礎設施的開發風險與時程不確定性。
如今，電力供應瓶頸、居民抗爭升溫、法規日漸嚴謹，代表著資料中心從規劃到上線營運的時程將持續拉長，這將直接壓縮以舉債融資為主的開發商的投資報酬率，並可能迫使科技巨頭重新思考其資本支出的地理佈局與節奏。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《黑石集團 35 億美元出售 AI 資料中心、退出全球最大園區開發案，這代表什麼？》
原文作者：Crumax
『黑石集團35億鎂賣掉AI資料中心、退出全球最大園區開發案，這代表什麼？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
黑石集團35億鎂賣掉AI資料中心、退出全球最大園區開發案，這代表什麼？
黑石集團（Blackstone）旗下房地產投資信託 QTS Realty Trust 近期以 35 億美元出售維吉尼亞州北部三座資料中心的股權，隨即又退出規劃中的全球最大資料中心園區開發案。作為大型資料中心開發商、旗下相關資產規模超過 1,500 億美元，接連兩度的撤退訊號，讓市場擔憂 AI 基礎建設熱潮是否正在退燒？
黑石接連退出 AI 資料中心市場：賣出資產、撤出開發
彭博社日前報導，黑石集團正撤離美國資料中心市場。集團近日先以 35 億美元將其在維吉尼亞州北部三座資料中心的股權出售給 Digital Realty Trust，交易結構為 12 億美元現金加上 23 億美元 Digital Realty 股票。這三座設施分別位於 Manassas 的兩座 96 MW 資料中心（黑石持有 80% 股權）以及 Sterling 的一座 96 MW 資料中心（持有 50% 股權），均為黑石不到三年前收購的資產。
然而僅僅兩天後，黑石旗下的 QTS Realty Trust 宣布退出「Prince William Digital Gateway」開發計畫。這座規劃中的園區佔地約 2,100 英畝（約為紐約中央公園的兩倍），預計興建多達 37 棟資料中心建築、總樓地板面積達 2,200 萬平方英尺，原本將成為全球規模最大的資料中心園區，預估帶動超過 1,000 億美元的區域投資。
壓垮駱駝的最後一根稻草：法律爭議、合作夥伴撤離
報導指出，QTS 退出的導火線是一連串法律挫敗與合作夥伴流失。該園區選址緊鄰美國內戰歷史戰場遺址，且原為受開發限制保護的土地，自規劃初期便遭到當地居民強烈抗議。2023 年，Prince William 郡召開了一場長達 27 小時的聽證會，數百名支持者與反對者到場陳述意見，郡政府最終以些微票數通過將農業及半鄉村用地變更為資料中心用途。
然而，社區組織隨即提起訴訟。依據當時維吉尼亞州及地方法規，聽證會的兩則報紙公告須間隔至少六天，但實際公告未達此門檻。2026 年 3 月，維吉尼亞州法院維持先前裁決，認定該分區核准因程序瑕疵而無效。Brookfield 旗下的 Compass Datacenters 率先於 5 月退出其負責的 800 餘英畝開發範圍，使 QTS 成為唯一仍在上訴的開發商。失去分攤公共基礎設施升級費用的合作夥伴後，QTS 高層最終判斷繼續打官司已不符合經濟效益。
七成美國民眾反對，資料中心成「鄰避設施」
黑石的撤退並非個案，同時反映出 AI 資料中心在美國面臨的政治阻力。蓋洛普（Gallup）今年 3 月的民調顯示，七成美國民眾反對在其居住區域興建 AI 資料中心，其中 48% 表示「強烈反對」；僅有約四分之一的受訪者表示支持，「強烈支持」者僅佔 7%。
圖源：Gallup
反對理由集中於三大面向：資源消耗（水與電各佔 18%）、環境汙染（含噪音、佔 16%），以及對生活品質與經濟負擔的擔憂（約 20%），包括電費上漲、生活成本增加及公帑補貼開發商等疑慮。
與此同時，Goldman Sachs 的數據顯示，維吉尼亞州的商業用電需求（以 2010–2016 年均值為基期 100 計算）自 2020 年後急遽攀升至約 160，遠超美國其他地區（約 105）。在政策面，維吉尼亞州已於近期預算中新增資料中心能源消耗稅，其他州亦在醞釀開發禁令，資料中心議題正迅速升級為美國期中選舉前的地方政治攻防焦點。
黑石這一步對 AI 基礎建設投資的潛在連鎖效應
Prince William Digital Gateway 的崩潰不僅是一個地方開發案的失敗，更可能為全美資料中心建設樹立一套可複製的抗爭案例。社區組織透過法律途徑攻擊行政程序瑕疵、施壓地方民選官員的策略，已被證明能迫使資金最雄厚的開發商讓步。
從出售維吉尼亞資料中心到放棄全球最大開發案，黑石的連續動作顯示，即便是最積極的資料中心佈局者、甚至是全球最大資產管理巨頭之一，也開始重新評估 AI 基礎設施的開發風險與時程不確定性。
如今，電力供應瓶頸、居民抗爭升溫、法規日漸嚴謹，代表著資料中心從規劃到上線營運的時程將持續拉長，這將直接壓縮以舉債融資為主的開發商的投資報酬率，並可能迫使科技巨頭重新思考其資本支出的地理佈局與節奏。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《黑石集團 35 億美元出售 AI 資料中心、退出全球最大園區開發案，這代表什麼？》
原文作者：Crumax
『黑石集團35億鎂賣掉AI資料中心、退出全球最大園區開發案，這代表什麼？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
黑石接連退出 AI 資料中心市場：賣出資產、撤出開發
彭博社日前報導，黑石集團正撤離美國資料中心市場。集團近日先以 35 億美元將其在維吉尼亞州北部三座資料中心的股權出售給 Digital Realty Trust，交易結構為 12 億美元現金加上 23 億美元 Digital Realty 股票。這三座設施分別位於 Manassas 的兩座 96 MW 資料中心（黑石持有 80% 股權）以及 Sterling 的一座 96 MW 資料中心（持有 50% 股權），均為黑石不到三年前收購的資產。
然而僅僅兩天後，黑石旗下的 QTS Realty Trust 宣布退出「Prince William Digital Gateway」開發計畫。這座規劃中的園區佔地約 2,100 英畝（約為紐約中央公園的兩倍），預計興建多達 37 棟資料中心建築、總樓地板面積達 2,200 萬平方英尺，原本將成為全球規模最大的資料中心園區，預估帶動超過 1,000 億美元的區域投資。
壓垮駱駝的最後一根稻草：法律爭議、合作夥伴撤離
報導指出，QTS 退出的導火線是一連串法律挫敗與合作夥伴流失。該園區選址緊鄰美國內戰歷史戰場遺址，且原為受開發限制保護的土地，自規劃初期便遭到當地居民強烈抗議。2023 年，Prince William 郡召開了一場長達 27 小時的聽證會，數百名支持者與反對者到場陳述意見，郡政府最終以些微票數通過將農業及半鄉村用地變更為資料中心用途。
然而，社區組織隨即提起訴訟。依據當時維吉尼亞州及地方法規，聽證會的兩則報紙公告須間隔至少六天，但實際公告未達此門檻。2026 年 3 月，維吉尼亞州法院維持先前裁決，認定該分區核准因程序瑕疵而無效。Brookfield 旗下的 Compass Datacenters 率先於 5 月退出其負責的 800 餘英畝開發範圍，使 QTS 成為唯一仍在上訴的開發商。失去分攤公共基礎設施升級費用的合作夥伴後，QTS 高層最終判斷繼續打官司已不符合經濟效益。
七成美國民眾反對，資料中心成「鄰避設施」
黑石的撤退並非個案，同時反映出 AI 資料中心在美國面臨的政治阻力。蓋洛普（Gallup）今年 3 月的民調顯示，七成美國民眾反對在其居住區域興建 AI 資料中心，其中 48% 表示「強烈反對」；僅有約四分之一的受訪者表示支持，「強烈支持」者僅佔 7%。
圖源：Gallup
反對理由集中於三大面向：資源消耗（水與電各佔 18%）、環境汙染（含噪音、佔 16%），以及對生活品質與經濟負擔的擔憂（約 20%），包括電費上漲、生活成本增加及公帑補貼開發商等疑慮。
與此同時，Goldman Sachs 的數據顯示，維吉尼亞州的商業用電需求（以 2010–2016 年均值為基期 100 計算）自 2020 年後急遽攀升至約 160，遠超美國其他地區（約 105）。在政策面，維吉尼亞州已於近期預算中新增資料中心能源消耗稅，其他州亦在醞釀開發禁令，資料中心議題正迅速升級為美國期中選舉前的地方政治攻防焦點。
黑石這一步對 AI 基礎建設投資的潛在連鎖效應
Prince William Digital Gateway 的崩潰不僅是一個地方開發案的失敗，更可能為全美資料中心建設樹立一套可複製的抗爭案例。社區組織透過法律途徑攻擊行政程序瑕疵、施壓地方民選官員的策略，已被證明能迫使資金最雄厚的開發商讓步。
從出售維吉尼亞資料中心到放棄全球最大開發案，黑石的連續動作顯示，即便是最積極的資料中心佈局者、甚至是全球最大資產管理巨頭之一，也開始重新評估 AI 基礎設施的開發風險與時程不確定性。
如今，電力供應瓶頸、居民抗爭升溫、法規日漸嚴謹，代表著資料中心從規劃到上線營運的時程將持續拉長，這將直接壓縮以舉債融資為主的開發商的投資報酬率，並可能迫使科技巨頭重新思考其資本支出的地理佈局與節奏。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《黑石集團 35 億美元出售 AI 資料中心、退出全球最大園區開發案，這代表什麼？》
原文作者：Crumax
『黑石集團35億鎂賣掉AI資料中心、退出全球最大園區開發案，這代表什麼？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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大賣空主角原型做空美光：股東ROE中位數僅7%，質疑長期獲利能力電影大賣空 The Big Short 主角原型、知名投資人貝瑞（Michael Burry）於個人 Substack 平台揭露，已正式建立記憶體晶片大廠美光科技（Micron Technology，美股代號：MU）的空頭部位。貝瑞指出這家記憶體大廠近期的股價飆升，主要受到市場投機狂熱與錯失恐懼症所驅動，未來恐面臨大幅回檔修正。
美光股價偏離 200 日移動平均線已達最高水準
根據貝瑞發佈的投資訊息，他於 7 月 1 日以每股 1,051.87 美元的價格做空美光，他認為美光此波漲勢源於博傻理論（Greater Fool Theory）及公開承諾偏誤（Public Commitment Bias），過去歷史數據顯示美光具備強烈的週期性波動特徵，42 年內曾發生 34 次波幅超過 30 % 的急跌。此外，美光股價偏離 200 日移動平均線的幅度已達 1984 年以來最高水準，甚至超越 2000年網路泡沫時期的極端值。
貝瑞批評美光過去黑歷史
在財務基本面方面，貝瑞對美光的長期獲利能力提出質疑，指出其投入資本報酬率（ROIC）中位數僅 4 %、股東權益報酬率（ROE）中位數僅 7 %，整體表現不佳。
在過去的經營歷史中，美光大約每三個季度就有一季處於摧毀資本的狀態，且近一半的時間自由現金流呈現負值。針對當前市場熱議的高頻寬記憶體（HBM），貝瑞認為這僅是科技製程漫長演進中的常規升級產品，無法改變記憶體產業的本質，亦不足以支撐目前的溢價。
相關報導：美光會是下一個輝達？從Apple求進口中國記憶體，看DRAM供應缺口有多大
做空 AI 半導體巨頭、堅持泡沫化論述
新增美光的空頭交易，顯示出貝瑞堅持人工智慧將會泡沫化的論述。他先前已揭露對輝達（NVIDIA）、應用材料（Applied Materials）及 iShares 半導體 ETF（SOXX）的空頭部位，預估相關晶片股存在 30 % 至 41 % 的修正空間。貝瑞強調南韓半導體大廠巨額的資本支出計劃不會為市場帶來利多，這是景氣即將見頂的訊號。
擴大傳統產業多頭部位
在對科技股建立高額做空部位的同時，貝瑞將資金轉向估值較低的價值型資產，宣佈加碼五個多頭部位，增持標的包括數位支付平台 PayPal、生鮮零售商 Sprouts Farmers Market、寵物醫療保健公司 Zoetis，以及房屋抵押貸款業者房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）。美光股價在經歷連續兩日顯著修正後，於 7 月 2 日收盤時下跌逾 5.5 %，至截稿前，每股價格下挫至 975.56 USD。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《大賣空 Michael Burry 再度進場，做空美光》
原文作者：DW
『大賣空主角原型做空美光：股東ROE中位數僅7%，質疑長期獲利能力』這篇文章最早發佈於『加密城市』
大賣空主角原型做空美光：股東ROE中位數僅7%，質疑長期獲利能力
電影大賣空 The Big Short 主角原型、知名投資人貝瑞（Michael Burry）於個人 Substack 平台揭露，已正式建立記憶體晶片大廠美光科技（Micron Technology，美股代號：MU）的空頭部位。貝瑞指出這家記憶體大廠近期的股價飆升，主要受到市場投機狂熱與錯失恐懼症所驅動，未來恐面臨大幅回檔修正。
美光股價偏離 200 日移動平均線已達最高水準
根據貝瑞發佈的投資訊息，他於 7 月 1 日以每股 1,051.87 美元的價格做空美光，他認為美光此波漲勢源於博傻理論（Greater Fool Theory）及公開承諾偏誤（Public Commitment Bias），過去歷史數據顯示美光具備強烈的週期性波動特徵，42 年內曾發生 34 次波幅超過 30 % 的急跌。此外，美光股價偏離 200 日移動平均線的幅度已達 1984 年以來最高水準，甚至超越 2000年網路泡沫時期的極端值。
貝瑞批評美光過去黑歷史
在財務基本面方面，貝瑞對美光的長期獲利能力提出質疑，指出其投入資本報酬率（ROIC）中位數僅 4 %、股東權益報酬率（ROE）中位數僅 7 %，整體表現不佳。
在過去的經營歷史中，美光大約每三個季度就有一季處於摧毀資本的狀態，且近一半的時間自由現金流呈現負值。針對當前市場熱議的高頻寬記憶體（HBM），貝瑞認為這僅是科技製程漫長演進中的常規升級產品，無法改變記憶體產業的本質，亦不足以支撐目前的溢價。
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做空 AI 半導體巨頭、堅持泡沫化論述
新增美光的空頭交易，顯示出貝瑞堅持人工智慧將會泡沫化的論述。他先前已揭露對輝達（NVIDIA）、應用材料（Applied Materials）及 iShares 半導體 ETF（SOXX）的空頭部位，預估相關晶片股存在 30 % 至 41 % 的修正空間。貝瑞強調南韓半導體大廠巨額的資本支出計劃不會為市場帶來利多，這是景氣即將見頂的訊號。
擴大傳統產業多頭部位
在對科技股建立高額做空部位的同時，貝瑞將資金轉向估值較低的價值型資產，宣佈加碼五個多頭部位，增持標的包括數位支付平台 PayPal、生鮮零售商 Sprouts Farmers Market、寵物醫療保健公司 Zoetis，以及房屋抵押貸款業者房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）。美光股價在經歷連續兩日顯著修正後，於 7 月 2 日收盤時下跌逾 5.5 %，至截稿前，每股價格下挫至 975.56 USD。
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美光股價偏離 200 日移動平均線已達最高水準
根據貝瑞發佈的投資訊息，他於 7 月 1 日以每股 1,051.87 美元的價格做空美光，他認為美光此波漲勢源於博傻理論（Greater Fool Theory）及公開承諾偏誤（Public Commitment Bias），過去歷史數據顯示美光具備強烈的週期性波動特徵，42 年內曾發生 34 次波幅超過 30 % 的急跌。此外，美光股價偏離 200 日移動平均線的幅度已達 1984 年以來最高水準，甚至超越 2000年網路泡沫時期的極端值。
貝瑞批評美光過去黑歷史
在財務基本面方面，貝瑞對美光的長期獲利能力提出質疑，指出其投入資本報酬率（ROIC）中位數僅 4 %、股東權益報酬率（ROE）中位數僅 7 %，整體表現不佳。
在過去的經營歷史中，美光大約每三個季度就有一季處於摧毀資本的狀態，且近一半的時間自由現金流呈現負值。針對當前市場熱議的高頻寬記憶體（HBM），貝瑞認為這僅是科技製程漫長演進中的常規升級產品，無法改變記憶體產業的本質，亦不足以支撐目前的溢價。
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擴大傳統產業多頭部位
在對科技股建立高額做空部位的同時，貝瑞將資金轉向估值較低的價值型資產，宣佈加碼五個多頭部位，增持標的包括數位支付平台 PayPal、生鮮零售商 Sprouts Farmers Market、寵物醫療保健公司 Zoetis，以及房屋抵押貸款業者房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）。美光股價在經歷連續兩日顯著修正後，於 7 月 2 日收盤時下跌逾 5.5 %，至截稿前，每股價格下挫至 975.56 USD。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《大賣空 Michael Burry 再度進場，做空美光》
原文作者：DW
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再提AI泡沫風險！Tether CEO：便宜賣Token撈用戶，砸大錢搞設備卻快速折舊Tether CEO警告：AI資本狂熱背後的四大錯配
AI 泡沫言論時有所聞，但真正的風險是什麼？美元穩定幣泰達幣發行商 Tether 執行長 Paolo Ardoino 近日指出一個風險跡象，那就是 AI 科技巨頭正補貼算力以增加用戶，並砸大錢建設容易在 3-5 年就折舊的硬體。
他警告，這波 AI 資本支出狂熱隱含四個錯配：Token 價格未能反映真實成本、前期投資與獲利時間表錯配、資本到期與硬體短壽命錯配，以及開源 AI 正在蠶食越來越多的營收。這能出什麼差錯呢？
圖源：X Tether CEO警告：AI資本狂熱背後的四大錯配
他也曾在 2025 年 12 月警告，AI 泡沫是 2026 年加密貨幣最大的「外部風險」，若 AI 股大幅回調恐引發加密市場全面拋售。
Ardoino 針對產能過剩與經濟錯配的警訊並非空穴來風，近期現實市場的具體走向，似乎正一步步印證這份擔憂。
Meta擬賣算力引發產能恐慌，半導體類股應聲下挫
最近《彭博社》報導 Meta 計畫將過剩算力透過雲端出售，隨即引發市場對產能過剩的隱憂，進而導致半導體股票在當日被拋售。
與此同時，在 2008 年金融海嘯一戰成名的《大賣空》主角原型麥可·貝瑞（Michael Burry），也宣布建立空頭部位，做空輝達（Nvidia）、美光、英特爾（Intel）等重要晶片股。
這股看空的氣氛隨後也傳導到韓國股市，導致 7 月 2 日當天，三星電子股價一度下跌約 8%，SK 海力士跌幅更超過 12%。
相關報導：押注AI狂熱準備反轉！大賣空主角原型做空開拓重工，新建這4檔股票空單
AI基建供需各方解讀不一，分析師稱硬體短缺仍存
不過，AI半導體晶片真的產能過剩了嗎？據韓國《The Elec》報導，Meta 雖然預計銷售算力，但並未削減 2026 年 1,250 億至 1,450 億美元的資本支出指引。
英國《金融時報》也透露，Meta 最近曾要求 Google 增加 Gemini 算力卻遭到婉拒，Google 將限制 Meta 的使用量。這顯示至少對於 Meta 來說，AI 算力資源依然是供不應求。
投資銀行傑富瑞（Jefferies）報告指出，Meta 營運雲端服務是仿效亞馬遜的商業模式，釋出 35% 產能非常合理。由於硬體交付期長，部分分析師認為近日半導體股票回調的原因，只是機構投資人在 7 月初進行獲利了結。
相關報導：Meta投入千億鎂在AI卻不如預期！祖克柏坦承：AI代理發展速度比想像中慢
雖關心AI泡沫，但也推動去中心化AI佈局
雖然兩度提出 AI 泡沫的風險，但 Tether 也正在佈局 AI 領域，尤其是對抗中心化雲端風險的去中心化替代方案。
Tether 正在推動 QVAC 專案，已列為未來公司戰略核心，並推出 1,500 至 4,000 美元的開發者補助，鼓勵打造本地優先 AI。
QVAC 主打讓 AI 模型直接在本地設備運行，其中 QVAC Psy 模型引入作家艾薩克·艾西莫夫（Isaac Asimov）小說《基地》主角哈里·謝頓（Hari Seldon）的心理史學（Psychohistory）原則，目標是將本地端 AI、自託管錢包與 USDT 及比特幣結合，建構出 AI 支付網路。
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解析Tether AI藍圖：QVAC如何利用心理史學，重塑數位基建架構
『再提AI泡沫風險！Tether CEO：便宜賣Token撈用戶，砸大錢搞設備卻快速折舊』這篇文章最早發佈於『加密城市』
再提AI泡沫風險！Tether CEO：便宜賣Token撈用戶，砸大錢搞設備卻快速折舊
Tether CEO警告：AI資本狂熱背後的四大錯配
AI 泡沫言論時有所聞，但真正的風險是什麼？美元穩定幣泰達幣發行商 Tether 執行長 Paolo Ardoino 近日指出一個風險跡象，那就是 AI 科技巨頭正補貼算力以增加用戶，並砸大錢建設容易在 3-5 年就折舊的硬體。
他警告，這波 AI 資本支出狂熱隱含四個錯配：Token 價格未能反映真實成本、前期投資與獲利時間表錯配、資本到期與硬體短壽命錯配，以及開源 AI 正在蠶食越來越多的營收。這能出什麼差錯呢？
圖源：X Tether CEO警告：AI資本狂熱背後的四大錯配
他也曾在 2025 年 12 月警告，AI 泡沫是 2026 年加密貨幣最大的「外部風險」，若 AI 股大幅回調恐引發加密市場全面拋售。
Ardoino 針對產能過剩與經濟錯配的警訊並非空穴來風，近期現實市場的具體走向，似乎正一步步印證這份擔憂。
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最近《彭博社》報導 Meta 計畫將過剩算力透過雲端出售，隨即引發市場對產能過剩的隱憂，進而導致半導體股票在當日被拋售。
與此同時，在 2008 年金融海嘯一戰成名的《大賣空》主角原型麥可·貝瑞（Michael Burry），也宣布建立空頭部位，做空輝達（Nvidia）、美光、英特爾（Intel）等重要晶片股。
這股看空的氣氛隨後也傳導到韓國股市，導致 7 月 2 日當天，三星電子股價一度下跌約 8%，SK 海力士跌幅更超過 12%。
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不過，AI半導體晶片真的產能過剩了嗎？據韓國《The Elec》報導，Meta 雖然預計銷售算力，但並未削減 2026 年 1,250 億至 1,450 億美元的資本支出指引。
英國《金融時報》也透露，Meta 最近曾要求 Google 增加 Gemini 算力卻遭到婉拒，Google 將限制 Meta 的使用量。這顯示至少對於 Meta 來說，AI 算力資源依然是供不應求。
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雖關心AI泡沫，但也推動去中心化AI佈局
雖然兩度提出 AI 泡沫的風險，但 Tether 也正在佈局 AI 領域，尤其是對抗中心化雲端風險的去中心化替代方案。
Tether 正在推動 QVAC 專案，已列為未來公司戰略核心，並推出 1,500 至 4,000 美元的開發者補助，鼓勵打造本地優先 AI。
QVAC 主打讓 AI 模型直接在本地設備運行，其中 QVAC Psy 模型引入作家艾薩克·艾西莫夫（Isaac Asimov）小說《基地》主角哈里·謝頓（Hari Seldon）的心理史學（Psychohistory）原則，目標是將本地端 AI、自託管錢包與 USDT 及比特幣結合，建構出 AI 支付網路。
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AI 泡沫言論時有所聞，但真正的風險是什麼？美元穩定幣泰達幣發行商 Tether 執行長 Paolo Ardoino 近日指出一個風險跡象，那就是 AI 科技巨頭正補貼算力以增加用戶，並砸大錢建設容易在 3-5 年就折舊的硬體。
他警告，這波 AI 資本支出狂熱隱含四個錯配：Token 價格未能反映真實成本、前期投資與獲利時間表錯配、資本到期與硬體短壽命錯配，以及開源 AI 正在蠶食越來越多的營收。這能出什麼差錯呢？
圖源：X Tether CEO警告：AI資本狂熱背後的四大錯配
他也曾在 2025 年 12 月警告，AI 泡沫是 2026 年加密貨幣最大的「外部風險」，若 AI 股大幅回調恐引發加密市場全面拋售。
Ardoino 針對產能過剩與經濟錯配的警訊並非空穴來風，近期現實市場的具體走向，似乎正一步步印證這份擔憂。
Meta擬賣算力引發產能恐慌，半導體類股應聲下挫
最近《彭博社》報導 Meta 計畫將過剩算力透過雲端出售，隨即引發市場對產能過剩的隱憂，進而導致半導體股票在當日被拋售。
與此同時，在 2008 年金融海嘯一戰成名的《大賣空》主角原型麥可·貝瑞（Michael Burry），也宣布建立空頭部位，做空輝達（Nvidia）、美光、英特爾（Intel）等重要晶片股。
這股看空的氣氛隨後也傳導到韓國股市，導致 7 月 2 日當天，三星電子股價一度下跌約 8%，SK 海力士跌幅更超過 12%。
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AI基建供需各方解讀不一，分析師稱硬體短缺仍存
不過，AI半導體晶片真的產能過剩了嗎？據韓國《The Elec》報導，Meta 雖然預計銷售算力，但並未削減 2026 年 1,250 億至 1,450 億美元的資本支出指引。
英國《金融時報》也透露，Meta 最近曾要求 Google 增加 Gemini 算力卻遭到婉拒，Google 將限制 Meta 的使用量。這顯示至少對於 Meta 來說，AI 算力資源依然是供不應求。
投資銀行傑富瑞（Jefferies）報告指出，Meta 營運雲端服務是仿效亞馬遜的商業模式，釋出 35% 產能非常合理。由於硬體交付期長，部分分析師認為近日半導體股票回調的原因，只是機構投資人在 7 月初進行獲利了結。
相關報導：Meta投入千億鎂在AI卻不如預期！祖克柏坦承：AI代理發展速度比想像中慢
雖關心AI泡沫，但也推動去中心化AI佈局
雖然兩度提出 AI 泡沫的風險，但 Tether 也正在佈局 AI 領域，尤其是對抗中心化雲端風險的去中心化替代方案。
Tether 正在推動 QVAC 專案，已列為未來公司戰略核心，並推出 1,500 至 4,000 美元的開發者補助，鼓勵打造本地優先 AI。
QVAC 主打讓 AI 模型直接在本地設備運行，其中 QVAC Psy 模型引入作家艾薩克·艾西莫夫（Isaac Asimov）小說《基地》主角哈里·謝頓（Hari Seldon）的心理史學（Psychohistory）原則，目標是將本地端 AI、自託管錢包與 USDT 及比特幣結合，建構出 AI 支付網路。
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Coûts divisés par 10 ! V God propose une nouvelle refonte de la couche de base d’Ethereum, achevée en 3 à 4 ansVitalik dévoile le « Lean Ethereum », une feuille de route, et lance une nouvelle série de refontes fondamentales de l’écosystème d’Ethereum
Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a dévoilé la dernière feuille de route de développement à long terme « Lean Ethereum ». Il indique que ce sera la restructuration la plus importante pour Ethereum depuis The Merge, et aussi la troisième grande étape du développement du réseau. Le plan sera mis en œuvre par phases : le délai d’achèvement est estimé à environ 3 à 4 ans. Il couvre des éléments clés tels que le mécanisme de consensus, la gestion de l’état, la machine virtuelle, la sécurité, la confidentialité et la scalabilité, avec, pour ainsi dire, des ajustements dans presque tous les protocoles de couche basse.
Coûts divisés par 10 ! V God propose une nouvelle refonte de la couche de base d’Ethereum, achevée en 3 à 4 ans
Vitalik dévoile le « Lean Ethereum », une feuille de route, et lance une nouvelle série de refontes fondamentales de l’écosystème d’Ethereum
Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a dévoilé la dernière feuille de route de développement à long terme « Lean Ethereum ». Il indique que ce sera la restructuration la plus importante pour Ethereum depuis The Merge, et aussi la troisième grande étape du développement du réseau. Le plan sera mis en œuvre par phases : le délai d’achèvement est estimé à environ 3 à 4 ans. Il couvre des éléments clés tels que le mécanisme de consensus, la gestion de l’état, la machine virtuelle, la sécurité, la confidentialité et la scalabilité, avec, pour ainsi dire, des ajustements dans presque tous les protocoles de couche basse.
Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a dévoilé la dernière feuille de route de développement à long terme « Lean Ethereum ». Il indique que ce sera la restructuration la plus importante pour Ethereum depuis The Merge, et aussi la troisième grande étape du développement du réseau. Le plan sera mis en œuvre par phases : le délai d’achèvement est estimé à environ 3 à 4 ans. Il couvre des éléments clés tels que le mécanisme de consensus, la gestion de l’état, la machine virtuelle, la sécurité, la confidentialité et la scalabilité, avec, pour ainsi dire, des ajustements dans presque tous les protocoles de couche basse.
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Fable 5復活後變笨？Claude用戶反應降智，2家公司測試結果曝光Claude Fable 5回歸重新開放，但網友反應降智？
曾被美國政府指出有安全漏洞，而一度遭限制出口的 Claude Fable 5，已於 7 月 1 日恢復全面開放，但這幾天陸續有網友反應，復活後的 Fable 5 似乎降智變笨了？
據《Bleepingcomputer》報導，Fable 5 每週使用額度受到限制，用戶最多只能使用 50% 的額度，且 7 月 7 日後將完全轉向加值扣款制；美國鄉民論壇 Reddit 上，也有很多網友反應，重新上線的模型表現比原版更弱，有人則反應會更頻繁地觸發安全審查機制。
Fable 5基準測試，程式碼Debug評分下滑
Claude Fable 5 復活後是否真的變笨呢？兩家評測機構發布了截然不同的測試數據。
開發 AI 代理人（AI Agents）服務的美國企業 BridgeMind AI 使用評測基準 BridgeBench 進行測試，結果顯示各項指標均大幅下滑，因此認為 Fable 5 在重新推出後性能弱化。
數據顯示，Fable 5 的 Debug 評分從 86.2 分降至 25.9 分，重構評分從 73.6 分降至 38.4 分。
圖源：BridgeMind AI
不過《Decrypt》指出，這是因為 BridgeBench 在 12 個 Debug 任務中僅有 3 個成功交由 Fable 5 處理，其餘 9 個在啟動前就被安全分類器攔截，並轉寄給效能較低的 Opus 4.8 模型。由於轉寄任務一律歸零計算，才導致數據大幅下跌。
體感Fable 5未退化？人類盲測偏好持平
與 BridgeBench 的測試結果相反，專注於 AI 模型評估的美國企業 Arena.ai，則給出不同的結論，但他們的依據不是基準測試結果，而是根據使用者盲測。
Arena.ai 透過收集數千筆人類盲測偏好投票，並採用 Elo 評分系統進行排名。結果顯示，Fable 5 在提供服務前後的整體表現幾乎沒有改變。
數據顯示，Fable 5 模型多項指標均大致維持原有水準。前端程式碼領域的 Elo 評分僅從 1650 分小幅修正至 1623 分，差距仍在信心區間內。
文件處理能力上升 34 分、專家文字提升 25 分，分數下滑項目則集中在寫程式，小幅降低了 18 分。數據證實，當 Fable 5 真正執行任務時，輸出品質依然優異，核心運算能力並未退化。
圖源：Arena.ai
安全分類器過於敏感，開發者成主要受災戶
兩家評測結果分歧的主因，在於Claude 開發商 Anthropic 為了符合重新上線要求，更新了前置安全防護機制「分類器」。
這套新部署的分類器，是為了防範先前由亞馬遜（Amazon）研究人員發現的 Fable 5 越獄技術問題，該技術曾導致 Fable 5 協助辨識並展示軟體漏洞，因而被美國政府視為國家安全威脅。
因此 Anthropic 採取保守策略，擴大了安全審核的容許範圍，並在 Fable 5 中擴大安全邊際（Safety Margin），使模型面對模糊請求時傾向拒絕，確保封鎖危害。
相關報導：Mythos 5、Fable 5解禁！美國解除出口限制，Claude提出4大安全承諾
《BleepingComputer》也在測試後指出，他們認為 Fable 5 模型效能並未降低，不過由於 Anthropic 實施嚴格的安全防護網，影響了日常便利性。
例如，新的分類器會頻繁地將無害的 Debug 請求誤判為風險，並轉寄給 Opus 4.8 模型。程式開發人員想靠它輔助寫程式時，若提示詞包含 C、C++、Rust 等關鍵字，或提及安全性、漏洞等字眼，就會頻繁觸發轉寄。
對此，Anthropic 已承認過度攔截問題，將持續優化系統，但尚未提供調整時間表。
延伸閱讀：
阿里巴巴7/10禁用Claude Code！發現Anthropic埋浮水印，是為了防蒸餾？
只會Vibe Coding不會變專家！Anthropic揭真相：專業知識比寫Code更重要
『Fable 5復活後變笨？Claude用戶反應降智，2家公司測試結果曝光』這篇文章最早發佈於『加密城市』
Fable 5復活後變笨？Claude用戶反應降智，2家公司測試結果曝光
Claude Fable 5回歸重新開放，但網友反應降智？
曾被美國政府指出有安全漏洞，而一度遭限制出口的 Claude Fable 5，已於 7 月 1 日恢復全面開放，但這幾天陸續有網友反應，復活後的 Fable 5 似乎降智變笨了？
據《Bleepingcomputer》報導，Fable 5 每週使用額度受到限制，用戶最多只能使用 50% 的額度，且 7 月 7 日後將完全轉向加值扣款制；美國鄉民論壇 Reddit 上，也有很多網友反應，重新上線的模型表現比原版更弱，有人則反應會更頻繁地觸發安全審查機制。
Fable 5基準測試，程式碼Debug評分下滑
Claude Fable 5 復活後是否真的變笨呢？兩家評測機構發布了截然不同的測試數據。
開發 AI 代理人（AI Agents）服務的美國企業 BridgeMind AI 使用評測基準 BridgeBench 進行測試，結果顯示各項指標均大幅下滑，因此認為 Fable 5 在重新推出後性能弱化。
數據顯示，Fable 5 的 Debug 評分從 86.2 分降至 25.9 分，重構評分從 73.6 分降至 38.4 分。
圖源：BridgeMind AI
不過《Decrypt》指出，這是因為 BridgeBench 在 12 個 Debug 任務中僅有 3 個成功交由 Fable 5 處理，其餘 9 個在啟動前就被安全分類器攔截，並轉寄給效能較低的 Opus 4.8 模型。由於轉寄任務一律歸零計算，才導致數據大幅下跌。
體感Fable 5未退化？人類盲測偏好持平
與 BridgeBench 的測試結果相反，專注於 AI 模型評估的美國企業 Arena.ai，則給出不同的結論，但他們的依據不是基準測試結果，而是根據使用者盲測。
Arena.ai 透過收集數千筆人類盲測偏好投票，並採用 Elo 評分系統進行排名。結果顯示，Fable 5 在提供服務前後的整體表現幾乎沒有改變。
數據顯示，Fable 5 模型多項指標均大致維持原有水準。前端程式碼領域的 Elo 評分僅從 1650 分小幅修正至 1623 分，差距仍在信心區間內。
文件處理能力上升 34 分、專家文字提升 25 分，分數下滑項目則集中在寫程式，小幅降低了 18 分。數據證實，當 Fable 5 真正執行任務時，輸出品質依然優異，核心運算能力並未退化。
圖源：Arena.ai
安全分類器過於敏感，開發者成主要受災戶
兩家評測結果分歧的主因，在於Claude 開發商 Anthropic 為了符合重新上線要求，更新了前置安全防護機制「分類器」。
這套新部署的分類器，是為了防範先前由亞馬遜（Amazon）研究人員發現的 Fable 5 越獄技術問題，該技術曾導致 Fable 5 協助辨識並展示軟體漏洞，因而被美國政府視為國家安全威脅。
因此 Anthropic 採取保守策略，擴大了安全審核的容許範圍，並在 Fable 5 中擴大安全邊際（Safety Margin），使模型面對模糊請求時傾向拒絕，確保封鎖危害。
相關報導：Mythos 5、Fable 5解禁！美國解除出口限制，Claude提出4大安全承諾
《BleepingComputer》也在測試後指出，他們認為 Fable 5 模型效能並未降低，不過由於 Anthropic 實施嚴格的安全防護網，影響了日常便利性。
例如，新的分類器會頻繁地將無害的 Debug 請求誤判為風險，並轉寄給 Opus 4.8 模型。程式開發人員想靠它輔助寫程式時，若提示詞包含 C、C++、Rust 等關鍵字，或提及安全性、漏洞等字眼，就會頻繁觸發轉寄。
對此，Anthropic 已承認過度攔截問題，將持續優化系統，但尚未提供調整時間表。
延伸閱讀：
阿里巴巴7/10禁用Claude Code！發現Anthropic埋浮水印，是為了防蒸餾？
只會Vibe Coding不會變專家！Anthropic揭真相：專業知識比寫Code更重要
『Fable 5復活後變笨？Claude用戶反應降智，2家公司測試結果曝光』這篇文章最早發佈於『加密城市』
曾被美國政府指出有安全漏洞，而一度遭限制出口的 Claude Fable 5，已於 7 月 1 日恢復全面開放，但這幾天陸續有網友反應，復活後的 Fable 5 似乎降智變笨了？
據《Bleepingcomputer》報導，Fable 5 每週使用額度受到限制，用戶最多只能使用 50% 的額度，且 7 月 7 日後將完全轉向加值扣款制；美國鄉民論壇 Reddit 上，也有很多網友反應，重新上線的模型表現比原版更弱，有人則反應會更頻繁地觸發安全審查機制。
Fable 5基準測試，程式碼Debug評分下滑
Claude Fable 5 復活後是否真的變笨呢？兩家評測機構發布了截然不同的測試數據。
開發 AI 代理人（AI Agents）服務的美國企業 BridgeMind AI 使用評測基準 BridgeBench 進行測試，結果顯示各項指標均大幅下滑，因此認為 Fable 5 在重新推出後性能弱化。
數據顯示，Fable 5 的 Debug 評分從 86.2 分降至 25.9 分，重構評分從 73.6 分降至 38.4 分。
圖源：BridgeMind AI
不過《Decrypt》指出，這是因為 BridgeBench 在 12 個 Debug 任務中僅有 3 個成功交由 Fable 5 處理，其餘 9 個在啟動前就被安全分類器攔截，並轉寄給效能較低的 Opus 4.8 模型。由於轉寄任務一律歸零計算，才導致數據大幅下跌。
體感Fable 5未退化？人類盲測偏好持平
與 BridgeBench 的測試結果相反，專注於 AI 模型評估的美國企業 Arena.ai，則給出不同的結論，但他們的依據不是基準測試結果，而是根據使用者盲測。
Arena.ai 透過收集數千筆人類盲測偏好投票，並採用 Elo 評分系統進行排名。結果顯示，Fable 5 在提供服務前後的整體表現幾乎沒有改變。
數據顯示，Fable 5 模型多項指標均大致維持原有水準。前端程式碼領域的 Elo 評分僅從 1650 分小幅修正至 1623 分，差距仍在信心區間內。
文件處理能力上升 34 分、專家文字提升 25 分，分數下滑項目則集中在寫程式，小幅降低了 18 分。數據證實，當 Fable 5 真正執行任務時，輸出品質依然優異，核心運算能力並未退化。
圖源：Arena.ai
安全分類器過於敏感，開發者成主要受災戶
兩家評測結果分歧的主因，在於Claude 開發商 Anthropic 為了符合重新上線要求，更新了前置安全防護機制「分類器」。
這套新部署的分類器，是為了防範先前由亞馬遜（Amazon）研究人員發現的 Fable 5 越獄技術問題，該技術曾導致 Fable 5 協助辨識並展示軟體漏洞，因而被美國政府視為國家安全威脅。
因此 Anthropic 採取保守策略，擴大了安全審核的容許範圍，並在 Fable 5 中擴大安全邊際（Safety Margin），使模型面對模糊請求時傾向拒絕，確保封鎖危害。
相關報導：Mythos 5、Fable 5解禁！美國解除出口限制，Claude提出4大安全承諾
《BleepingComputer》也在測試後指出，他們認為 Fable 5 模型效能並未降低，不過由於 Anthropic 實施嚴格的安全防護網，影響了日常便利性。
例如，新的分類器會頻繁地將無害的 Debug 請求誤判為風險，並轉寄給 Opus 4.8 模型。程式開發人員想靠它輔助寫程式時，若提示詞包含 C、C++、Rust 等關鍵字，或提及安全性、漏洞等字眼，就會頻繁觸發轉寄。
對此，Anthropic 已承認過度攔截問題，將持續優化系統，但尚未提供調整時間表。
延伸閱讀：
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只會Vibe Coding不會變專家！Anthropic揭真相：專業知識比寫Code更重要
『Fable 5復活後變笨？Claude用戶反應降智，2家公司測試結果曝光』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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曾喊要買到1萬顆！韓流娛樂公司K Wave清倉比特幣，轉向AI求生曾高喊要「囤積 1 萬枚比特幣」的韓流娛樂公司 K Wave Media（Nasdaq：KWM），終究還是夢醒了。根據周二提交給美國證管會（SEC）的文件顯示，該公司已徹底放棄「比特幣儲備」大計，不僅將手中持幣全數賣掉，更打算向投資人籌資 2.5 億美元，全面轉向人工智慧（AI）領域。
根據 6 月 30 日提交的文件，K Wave Media 已申請最高 2.5 億美元的「暫擱註冊（Shelf Registration）」，這將允許企業先註冊一定額度的有價證券，未來再視市場情況陸續發行股票、債券及其他金融工具籌資。
不過，由於 K Wave Media 屬於小型上市公司，在流通股市值低於 7,500 萬美元的情況下，實際可募集的金額仍受法規限制，因此 2.5 億美元僅代表募資上限，而非可立即取得的資金。
這份文件也證實，K Wave Media 已徹底放棄比特幣財務儲備策略。該公司於 4 月 29 日出售 88 枚比特幣，償還約 600 萬美元債務；並於 5 月 6 日出售剩餘所有比特幣，目前持幣量已歸零。
值得注意的是，這 88 枚比特幣正是公司於 2025 年 7 月首次購入的比特幣，當時 K Wave Media 宣布將建立企業比特幣儲備，並誓言持有 1 萬枚比特幣的目標，期望躋身全球最大企業比特幣持有者之列。
K Wave Media 去年曾聲稱取得最高 10 億美元融資額度，包含與 Anson Funds 的 5 億美元可轉債協議，以及與 Bitcoin Strategic Reserve 簽署的 5 億美元備用股權協議。
當時，上市企業將比特幣納入資產負債表蔚為風潮，不少公司都效仿 Strategy 大舉買進比特幣，帶動股價短期大漲。
然而，隨著比特幣自去年 10 月歷史高點大幅回落，這股熱潮迅速降溫。
不少宣布買幣或已持有比特幣的企業市值大幅縮水，部分公司股價甚至較高點重挫逾 90%，迫使不少企業出售比特幣並尋求新的生存模式。
K Wave Media 的轉向也反映這波產業趨勢。今年 5 月，該公司宣布將原本來自 Anson Funds 約 4.85 億美元的融資額度，從比特幣投資改為布局 AI 基礎設施，導致公司股價當日崩跌約 24% 。
最新文件顯示，公司未來將聚焦 AI 資料中心、 GPU 運算基礎設施和出售核心娛樂事業，以削減 4,800 萬美元債務。同時，K Wave Media 也將在下周尋求股東批准將公司更名為 Talivar Technologies 。
KWave Media 股價在 6 月 29 日收盤僅剩慘澹的 0.16 美元。今年以來，那斯達克已兩度對該公司發出下市警告。今年 1 月是因為股價長期低於 1 美元門檻；6 月則是因為流通股市值跌破 1,500 萬美元。
K Wave 的策略轉向，正是近一年市場資金流向改變的縮影。近來不少比特幣礦商也陸續賣幣套現，累計已賣出逾 1.5 萬枚比特幣，並簽下總額超過 700 億美元的 AI 運算服務合約，希望透過 AI 業務取得較穩定的獲利來源。
部分成功轉型的企業已開始獲得市場肯定。例如原本以比特幣挖礦為主的 IREN，自轉型 AI 以來，股價已較低點反彈逾 200% 。
這股「資金撤離加密貨幣、轉向 AI」的趨勢，也被視為比特幣今年上半年走勢疲弱的主要原因之一。不過，市場人士也提醒，AI 基礎設施屬於資本密集較高的產業，競爭者眾多，且不乏資金雄厚的大型科技企業。
K Wave 能否成功完成轉型，除了募資是否順利之外，也必須先克服那斯達克上市資格的挑戰。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《曾喊要買到 1 萬枚！K Wave Media 清倉比特幣、轉向 AI 求生》
原文作者：區塊妹 Mel
『曾喊要買到1萬顆！韓流娛樂公司K Wave清倉比特幣，轉向AI求生』這篇文章最早發佈於『加密城市』
曾喊要買到1萬顆！韓流娛樂公司K Wave清倉比特幣，轉向AI求生
曾高喊要「囤積 1 萬枚比特幣」的韓流娛樂公司 K Wave Media（Nasdaq：KWM），終究還是夢醒了。根據周二提交給美國證管會（SEC）的文件顯示，該公司已徹底放棄「比特幣儲備」大計，不僅將手中持幣全數賣掉，更打算向投資人籌資 2.5 億美元，全面轉向人工智慧（AI）領域。
根據 6 月 30 日提交的文件，K Wave Media 已申請最高 2.5 億美元的「暫擱註冊（Shelf Registration）」，這將允許企業先註冊一定額度的有價證券，未來再視市場情況陸續發行股票、債券及其他金融工具籌資。
不過，由於 K Wave Media 屬於小型上市公司，在流通股市值低於 7,500 萬美元的情況下，實際可募集的金額仍受法規限制，因此 2.5 億美元僅代表募資上限，而非可立即取得的資金。
這份文件也證實，K Wave Media 已徹底放棄比特幣財務儲備策略。該公司於 4 月 29 日出售 88 枚比特幣，償還約 600 萬美元債務；並於 5 月 6 日出售剩餘所有比特幣，目前持幣量已歸零。
值得注意的是，這 88 枚比特幣正是公司於 2025 年 7 月首次購入的比特幣，當時 K Wave Media 宣布將建立企業比特幣儲備，並誓言持有 1 萬枚比特幣的目標，期望躋身全球最大企業比特幣持有者之列。
K Wave Media 去年曾聲稱取得最高 10 億美元融資額度，包含與 Anson Funds 的 5 億美元可轉債協議，以及與 Bitcoin Strategic Reserve 簽署的 5 億美元備用股權協議。
當時，上市企業將比特幣納入資產負債表蔚為風潮，不少公司都效仿 Strategy 大舉買進比特幣，帶動股價短期大漲。
然而，隨著比特幣自去年 10 月歷史高點大幅回落，這股熱潮迅速降溫。
不少宣布買幣或已持有比特幣的企業市值大幅縮水，部分公司股價甚至較高點重挫逾 90%，迫使不少企業出售比特幣並尋求新的生存模式。
K Wave Media 的轉向也反映這波產業趨勢。今年 5 月，該公司宣布將原本來自 Anson Funds 約 4.85 億美元的融資額度，從比特幣投資改為布局 AI 基礎設施，導致公司股價當日崩跌約 24% 。
最新文件顯示，公司未來將聚焦 AI 資料中心、 GPU 運算基礎設施和出售核心娛樂事業，以削減 4,800 萬美元債務。同時，K Wave Media 也將在下周尋求股東批准將公司更名為 Talivar Technologies 。
KWave Media 股價在 6 月 29 日收盤僅剩慘澹的 0.16 美元。今年以來，那斯達克已兩度對該公司發出下市警告。今年 1 月是因為股價長期低於 1 美元門檻；6 月則是因為流通股市值跌破 1,500 萬美元。
K Wave 的策略轉向，正是近一年市場資金流向改變的縮影。近來不少比特幣礦商也陸續賣幣套現，累計已賣出逾 1.5 萬枚比特幣，並簽下總額超過 700 億美元的 AI 運算服務合約，希望透過 AI 業務取得較穩定的獲利來源。
部分成功轉型的企業已開始獲得市場肯定。例如原本以比特幣挖礦為主的 IREN，自轉型 AI 以來，股價已較低點反彈逾 200% 。
這股「資金撤離加密貨幣、轉向 AI」的趨勢，也被視為比特幣今年上半年走勢疲弱的主要原因之一。不過，市場人士也提醒，AI 基礎設施屬於資本密集較高的產業，競爭者眾多，且不乏資金雄厚的大型科技企業。
K Wave 能否成功完成轉型，除了募資是否順利之外，也必須先克服那斯達克上市資格的挑戰。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《曾喊要買到 1 萬枚！K Wave Media 清倉比特幣、轉向 AI 求生》
原文作者：區塊妹 Mel
『曾喊要買到1萬顆！韓流娛樂公司K Wave清倉比特幣，轉向AI求生』這篇文章最早發佈於『加密城市』
根據 6 月 30 日提交的文件，K Wave Media 已申請最高 2.5 億美元的「暫擱註冊（Shelf Registration）」，這將允許企業先註冊一定額度的有價證券，未來再視市場情況陸續發行股票、債券及其他金融工具籌資。
不過，由於 K Wave Media 屬於小型上市公司，在流通股市值低於 7,500 萬美元的情況下，實際可募集的金額仍受法規限制，因此 2.5 億美元僅代表募資上限，而非可立即取得的資金。
這份文件也證實，K Wave Media 已徹底放棄比特幣財務儲備策略。該公司於 4 月 29 日出售 88 枚比特幣，償還約 600 萬美元債務；並於 5 月 6 日出售剩餘所有比特幣，目前持幣量已歸零。
值得注意的是，這 88 枚比特幣正是公司於 2025 年 7 月首次購入的比特幣，當時 K Wave Media 宣布將建立企業比特幣儲備，並誓言持有 1 萬枚比特幣的目標，期望躋身全球最大企業比特幣持有者之列。
K Wave Media 去年曾聲稱取得最高 10 億美元融資額度，包含與 Anson Funds 的 5 億美元可轉債協議，以及與 Bitcoin Strategic Reserve 簽署的 5 億美元備用股權協議。
當時，上市企業將比特幣納入資產負債表蔚為風潮，不少公司都效仿 Strategy 大舉買進比特幣，帶動股價短期大漲。
然而，隨著比特幣自去年 10 月歷史高點大幅回落，這股熱潮迅速降溫。
不少宣布買幣或已持有比特幣的企業市值大幅縮水，部分公司股價甚至較高點重挫逾 90%，迫使不少企業出售比特幣並尋求新的生存模式。
K Wave Media 的轉向也反映這波產業趨勢。今年 5 月，該公司宣布將原本來自 Anson Funds 約 4.85 億美元的融資額度，從比特幣投資改為布局 AI 基礎設施，導致公司股價當日崩跌約 24% 。
最新文件顯示，公司未來將聚焦 AI 資料中心、 GPU 運算基礎設施和出售核心娛樂事業，以削減 4,800 萬美元債務。同時，K Wave Media 也將在下周尋求股東批准將公司更名為 Talivar Technologies 。
KWave Media 股價在 6 月 29 日收盤僅剩慘澹的 0.16 美元。今年以來，那斯達克已兩度對該公司發出下市警告。今年 1 月是因為股價長期低於 1 美元門檻；6 月則是因為流通股市值跌破 1,500 萬美元。
K Wave 的策略轉向，正是近一年市場資金流向改變的縮影。近來不少比特幣礦商也陸續賣幣套現，累計已賣出逾 1.5 萬枚比特幣，並簽下總額超過 700 億美元的 AI 運算服務合約，希望透過 AI 業務取得較穩定的獲利來源。
部分成功轉型的企業已開始獲得市場肯定。例如原本以比特幣挖礦為主的 IREN，自轉型 AI 以來，股價已較低點反彈逾 200% 。
這股「資金撤離加密貨幣、轉向 AI」的趨勢，也被視為比特幣今年上半年走勢疲弱的主要原因之一。不過，市場人士也提醒，AI 基礎設施屬於資本密集較高的產業，競爭者眾多，且不乏資金雄厚的大型科技企業。
K Wave 能否成功完成轉型，除了募資是否順利之外，也必須先克服那斯達克上市資格的挑戰。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《曾喊要買到 1 萬枚！K Wave Media 清倉比特幣、轉向 AI 求生》
原文作者：區塊妹 Mel
『曾喊要買到1萬顆！韓流娛樂公司K Wave清倉比特幣，轉向AI求生』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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比特幣買在高點慘賠數百萬！創業家發豪語：就算歸零也絕不認賠離場買在高點承受巨額虧損，Dave Portnoy 決定繼續持有
美國體育媒體 Barstool Sports 創辦人、知名創業家 Dave Portnoy 近日透露，自己在比特幣（$BTC）價格接近 10 萬美元時進場，目前帳面已虧損數百萬美元。不過，他表示這次不打算賣出手中的比特幣，即使價格跌至零，也會一路持有。
圖源：《FOX Business》
Portnoy 在接受《FOX Business》節目訪問時表示，自己多年來多次誤判比特幣的買賣時機，每當賣出後，價格往往持續上漲；每當重新買進，市場卻開始回跌。
他坦言，這樣的交易經驗讓他決定放棄頻繁操作，改採長期持有策略，希望避免再次因錯誤時機而錯失後續行情。
「就算歸零，我也不會離場」
Portnoy 表示，自己寧願承受價格波動，也不想再次因提前賣出而後悔。他在節目中表示，如果現在選擇停損，比特幣很可能又會展開新一波漲勢，因此即使價格跌至零，他也不打算出售持倉，而是選擇一路持有到底。
這番發言很快引發加密貨幣社群討論，也讓外界再次關注他的投資風格。Portnoy 過去曾多次公開分享自己的投資紀錄，除了比特幣，也曾交易股票、選擇權等高波動資產。他坦承，自己過去的投資決策經常受到市場情緒影響，導致頻繁追高殺低，因此這次決定調整策略，以降低短期操作帶來的影響。
多次錯過行情，成為市場熟悉的投資案例
事實上，Portnoy 過去曾因比特幣交易時機屢屢失誤而受到市場關注。他曾在價格修正期間賣出持倉，之後比特幣卻持續創高，也曾在市場熱度升溫後重新進場，隨即遇到價格回檔。這些經歷讓他多次自嘲總是在錯誤的時間點交易，也成為加密貨幣社群經常討論的案例。
近期比特幣價格回落，使他的投資部位出現數百萬美元帳面虧損。不過，他認為，若因短期波動而再次賣出，未來仍可能面臨相同情況，因此選擇接受市場波動，將投資時間拉長，而非持續嘗試判斷短線高低點。
比特幣後市仍充滿變數，市場觀點持續分歧
Portnoy 的發言再次引發市場對長期持有策略的討論。
部分投資人認為，比特幣波動幅度較大，長期持有有助於降低頻繁交易帶來的決策失誤；
另一派則認為，適度調整部位與風險管理仍是投資的重要環節，若完全忽略市場變化，仍可能承受較大的資產波動。
目前市場對比特幣後市仍存在不同看法。一方面，美國比特幣現貨 ETF 持續吸引機構資金配置，企業持有比特幣的趨勢也未停止；另一方面，全球利率政策、經濟數據及市場風險偏好仍可能影響短期價格走勢。Portnoy 的經驗也反映，在高波動市場中，投資策略的選擇往往與個人的風險承受能力及投資目標密切相關。
『比特幣買在高點慘賠數百萬！創業家發豪語：就算歸零也絕不認賠離場』這篇文章最早發佈於『加密城市』
比特幣買在高點慘賠數百萬！創業家發豪語：就算歸零也絕不認賠離場
買在高點承受巨額虧損，Dave Portnoy 決定繼續持有
美國體育媒體 Barstool Sports 創辦人、知名創業家 Dave Portnoy 近日透露，自己在比特幣（$BTC）價格接近 10 萬美元時進場，目前帳面已虧損數百萬美元。不過，他表示這次不打算賣出手中的比特幣，即使價格跌至零，也會一路持有。
圖源：《FOX Business》
Portnoy 在接受《FOX Business》節目訪問時表示，自己多年來多次誤判比特幣的買賣時機，每當賣出後，價格往往持續上漲；每當重新買進，市場卻開始回跌。
他坦言，這樣的交易經驗讓他決定放棄頻繁操作，改採長期持有策略，希望避免再次因錯誤時機而錯失後續行情。
「就算歸零，我也不會離場」
Portnoy 表示，自己寧願承受價格波動，也不想再次因提前賣出而後悔。他在節目中表示，如果現在選擇停損，比特幣很可能又會展開新一波漲勢，因此即使價格跌至零，他也不打算出售持倉，而是選擇一路持有到底。
這番發言很快引發加密貨幣社群討論，也讓外界再次關注他的投資風格。Portnoy 過去曾多次公開分享自己的投資紀錄，除了比特幣，也曾交易股票、選擇權等高波動資產。他坦承，自己過去的投資決策經常受到市場情緒影響，導致頻繁追高殺低，因此這次決定調整策略，以降低短期操作帶來的影響。
多次錯過行情，成為市場熟悉的投資案例
事實上，Portnoy 過去曾因比特幣交易時機屢屢失誤而受到市場關注。他曾在價格修正期間賣出持倉，之後比特幣卻持續創高，也曾在市場熱度升溫後重新進場，隨即遇到價格回檔。這些經歷讓他多次自嘲總是在錯誤的時間點交易，也成為加密貨幣社群經常討論的案例。
近期比特幣價格回落，使他的投資部位出現數百萬美元帳面虧損。不過，他認為，若因短期波動而再次賣出，未來仍可能面臨相同情況，因此選擇接受市場波動，將投資時間拉長，而非持續嘗試判斷短線高低點。
比特幣後市仍充滿變數，市場觀點持續分歧
Portnoy 的發言再次引發市場對長期持有策略的討論。
部分投資人認為，比特幣波動幅度較大，長期持有有助於降低頻繁交易帶來的決策失誤；
另一派則認為，適度調整部位與風險管理仍是投資的重要環節，若完全忽略市場變化，仍可能承受較大的資產波動。
目前市場對比特幣後市仍存在不同看法。一方面，美國比特幣現貨 ETF 持續吸引機構資金配置，企業持有比特幣的趨勢也未停止；另一方面，全球利率政策、經濟數據及市場風險偏好仍可能影響短期價格走勢。Portnoy 的經驗也反映，在高波動市場中，投資策略的選擇往往與個人的風險承受能力及投資目標密切相關。
『比特幣買在高點慘賠數百萬！創業家發豪語：就算歸零也絕不認賠離場』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國體育媒體 Barstool Sports 創辦人、知名創業家 Dave Portnoy 近日透露，自己在比特幣（$BTC）價格接近 10 萬美元時進場，目前帳面已虧損數百萬美元。不過，他表示這次不打算賣出手中的比特幣，即使價格跌至零，也會一路持有。
圖源：《FOX Business》
Portnoy 在接受《FOX Business》節目訪問時表示，自己多年來多次誤判比特幣的買賣時機，每當賣出後，價格往往持續上漲；每當重新買進，市場卻開始回跌。
他坦言，這樣的交易經驗讓他決定放棄頻繁操作，改採長期持有策略，希望避免再次因錯誤時機而錯失後續行情。
「就算歸零，我也不會離場」
Portnoy 表示，自己寧願承受價格波動，也不想再次因提前賣出而後悔。他在節目中表示，如果現在選擇停損，比特幣很可能又會展開新一波漲勢，因此即使價格跌至零，他也不打算出售持倉，而是選擇一路持有到底。
這番發言很快引發加密貨幣社群討論，也讓外界再次關注他的投資風格。Portnoy 過去曾多次公開分享自己的投資紀錄，除了比特幣，也曾交易股票、選擇權等高波動資產。他坦承，自己過去的投資決策經常受到市場情緒影響，導致頻繁追高殺低，因此這次決定調整策略，以降低短期操作帶來的影響。
多次錯過行情，成為市場熟悉的投資案例
事實上，Portnoy 過去曾因比特幣交易時機屢屢失誤而受到市場關注。他曾在價格修正期間賣出持倉，之後比特幣卻持續創高，也曾在市場熱度升溫後重新進場，隨即遇到價格回檔。這些經歷讓他多次自嘲總是在錯誤的時間點交易，也成為加密貨幣社群經常討論的案例。
近期比特幣價格回落，使他的投資部位出現數百萬美元帳面虧損。不過，他認為，若因短期波動而再次賣出，未來仍可能面臨相同情況，因此選擇接受市場波動，將投資時間拉長，而非持續嘗試判斷短線高低點。
比特幣後市仍充滿變數，市場觀點持續分歧
Portnoy 的發言再次引發市場對長期持有策略的討論。
部分投資人認為，比特幣波動幅度較大，長期持有有助於降低頻繁交易帶來的決策失誤；
另一派則認為，適度調整部位與風險管理仍是投資的重要環節，若完全忽略市場變化，仍可能承受較大的資產波動。
目前市場對比特幣後市仍存在不同看法。一方面，美國比特幣現貨 ETF 持續吸引機構資金配置，企業持有比特幣的趨勢也未停止；另一方面，全球利率政策、經濟數據及市場風險偏好仍可能影響短期價格走勢。Portnoy 的經驗也反映，在高波動市場中，投資策略的選擇往往與個人的風險承受能力及投資目標密切相關。
『比特幣買在高點慘賠數百萬！創業家發豪語：就算歸零也絕不認賠離場』這篇文章最早發佈於『加密城市』
156
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結束連十天失血！比特幣現貨ETF狂吸超2億鎂，鏈上數據暗示底部已浮現現貨 ETF 結束連續流出，單日吸金 2.22 億美元
美國比特幣（$BTC）現貨 ETF 資金流向出現轉折。根據 Farside Investors 數據顯示，7 月 2 日美國掛牌比特幣現貨 ETF 錄得約 2.22 億美元淨流入，終結先前連續 10 個交易日淨流出的局面，也創下 5 月初以來最強單日吸金表現。這波資金回流，被市場視為機構買盤開始重新試探比特幣價格底部的重要訊號。
圖源：Farside Investors
各檔 ETF 中，富達（Fidelity）旗下 FBTC 成為最大買盤來源，單日吸金約 1.66 億美元；ARK 21Shares 的 ARKB 則錄得約 9,180 萬美元淨流入。不過，貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 當日仍出現約 4,040 萬美元淨流出，顯示資金雖然開始回補，但機構情緒尚未全面轉多，市場仍處於修復階段。
就業數據降溫，市場重新押注寬鬆預期
此次 ETF 資金回流，與美國總體環境變化密切相關。美國 6 月非農就業新增人數遠低於市場預期，使投資人重新押注聯準會可能轉向較寬鬆的政策路徑，風險資產買盤因此回溫。比特幣價格也在數據公佈後重新站上 61,000 美元附近，短線跌勢暫時獲得緩解。（截至完稿前，比特幣價格為 63,627 美元）
相關新聞：比特幣突破6.1萬鎂！美國6月非農數據大爆冷，降息機率上揚
過去幾週，比特幣現貨 ETF 曾因利率預期、科技股修正與市場避險情緒升溫，面臨連續資金外流壓力。這次單日流入金額突破 2 億美元，代表部分資金開始將近期修正視為進場機會。不過，從 IBIT 仍維持流出的情況來看，大型機構資金尚未形成一致方向，短期市場仍可能持續震盪。
交易所流入暴增，鏈上數據暗示賣壓出清
鏈上數據也為市場提供另一組觀察訊號。CryptoQuant 數據顯示，6 月 30 日比特幣流入交易所數量一度飆升至約 49,000 枚比特幣，這是 2026 年以來少見的極端水準。大量比特幣轉入交易所，通常代表投資人準備賣出，短期容易造成價格波動。
圖源：X/@cryptoquant_com 6 月 30 日比特幣流入交易所數量一度飆升至約 49,000 枚比特幣，這是 2026 年以來少見的極端水準
不過，部分分析認為，這類極端流入也可能代表恐慌賣壓集中釋放。當大量籌碼在短時間內湧入交易所，若市場未進一步跌破關鍵支撐，反而可能顯示賣方動能開始減弱。近期比特幣從低點回升，加上 ETF 資金重新轉正，使部分交易員開始討論本輪修正是否已接近尾聲。
底部訊號浮現，但市場仍待確認
目前來看，比特幣市場同時出現兩個關鍵變化：
ETF 資金結束連續外流，
鏈上交易所流入則達到極端水準。
前者反映機構買盤回補，後者顯示短期賣壓可能已集中釋放，兩者共同強化了市場對「底部浮現」的討論。
然而，單日資金流入仍不足以確認趨勢反轉。若比特幣要重新建立上行結構，後續仍需觀察 ETF 是否能維持連續淨流入、IBIT 等大型產品是否停止流出，以及價格能否穩定站回重要均線與前波壓力區。對市場而言，這次反彈更像是底部測試的第一步，真正的關鍵在於買盤能否延續，單日漂亮數據還不足以直接確認行情翻多。
『結束連十天失血！比特幣現貨ETF狂吸超2億鎂，鏈上數據暗示底部已浮現』這篇文章最早發佈於『加密城市』
結束連十天失血！比特幣現貨ETF狂吸超2億鎂，鏈上數據暗示底部已浮現
現貨 ETF 結束連續流出，單日吸金 2.22 億美元
美國比特幣（$BTC）現貨 ETF 資金流向出現轉折。根據 Farside Investors 數據顯示，7 月 2 日美國掛牌比特幣現貨 ETF 錄得約 2.22 億美元淨流入，終結先前連續 10 個交易日淨流出的局面，也創下 5 月初以來最強單日吸金表現。這波資金回流，被市場視為機構買盤開始重新試探比特幣價格底部的重要訊號。
圖源：Farside Investors
各檔 ETF 中，富達（Fidelity）旗下 FBTC 成為最大買盤來源，單日吸金約 1.66 億美元；ARK 21Shares 的 ARKB 則錄得約 9,180 萬美元淨流入。不過，貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 當日仍出現約 4,040 萬美元淨流出，顯示資金雖然開始回補，但機構情緒尚未全面轉多，市場仍處於修復階段。
就業數據降溫，市場重新押注寬鬆預期
此次 ETF 資金回流，與美國總體環境變化密切相關。美國 6 月非農就業新增人數遠低於市場預期，使投資人重新押注聯準會可能轉向較寬鬆的政策路徑，風險資產買盤因此回溫。比特幣價格也在數據公佈後重新站上 61,000 美元附近，短線跌勢暫時獲得緩解。（截至完稿前，比特幣價格為 63,627 美元）
相關新聞：比特幣突破6.1萬鎂！美國6月非農數據大爆冷，降息機率上揚
過去幾週，比特幣現貨 ETF 曾因利率預期、科技股修正與市場避險情緒升溫，面臨連續資金外流壓力。這次單日流入金額突破 2 億美元，代表部分資金開始將近期修正視為進場機會。不過，從 IBIT 仍維持流出的情況來看，大型機構資金尚未形成一致方向，短期市場仍可能持續震盪。
交易所流入暴增，鏈上數據暗示賣壓出清
鏈上數據也為市場提供另一組觀察訊號。CryptoQuant 數據顯示，6 月 30 日比特幣流入交易所數量一度飆升至約 49,000 枚比特幣，這是 2026 年以來少見的極端水準。大量比特幣轉入交易所，通常代表投資人準備賣出，短期容易造成價格波動。
圖源：X/@cryptoquant_com 6 月 30 日比特幣流入交易所數量一度飆升至約 49,000 枚比特幣，這是 2026 年以來少見的極端水準
不過，部分分析認為，這類極端流入也可能代表恐慌賣壓集中釋放。當大量籌碼在短時間內湧入交易所，若市場未進一步跌破關鍵支撐，反而可能顯示賣方動能開始減弱。近期比特幣從低點回升，加上 ETF 資金重新轉正，使部分交易員開始討論本輪修正是否已接近尾聲。
底部訊號浮現，但市場仍待確認
目前來看，比特幣市場同時出現兩個關鍵變化：
ETF 資金結束連續外流，
鏈上交易所流入則達到極端水準。
前者反映機構買盤回補，後者顯示短期賣壓可能已集中釋放，兩者共同強化了市場對「底部浮現」的討論。
然而，單日資金流入仍不足以確認趨勢反轉。若比特幣要重新建立上行結構，後續仍需觀察 ETF 是否能維持連續淨流入、IBIT 等大型產品是否停止流出，以及價格能否穩定站回重要均線與前波壓力區。對市場而言，這次反彈更像是底部測試的第一步，真正的關鍵在於買盤能否延續，單日漂亮數據還不足以直接確認行情翻多。
『結束連十天失血！比特幣現貨ETF狂吸超2億鎂，鏈上數據暗示底部已浮現』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國比特幣（$BTC）現貨 ETF 資金流向出現轉折。根據 Farside Investors 數據顯示，7 月 2 日美國掛牌比特幣現貨 ETF 錄得約 2.22 億美元淨流入，終結先前連續 10 個交易日淨流出的局面，也創下 5 月初以來最強單日吸金表現。這波資金回流，被市場視為機構買盤開始重新試探比特幣價格底部的重要訊號。
圖源：Farside Investors
各檔 ETF 中，富達（Fidelity）旗下 FBTC 成為最大買盤來源，單日吸金約 1.66 億美元；ARK 21Shares 的 ARKB 則錄得約 9,180 萬美元淨流入。不過，貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 當日仍出現約 4,040 萬美元淨流出，顯示資金雖然開始回補，但機構情緒尚未全面轉多，市場仍處於修復階段。
就業數據降溫，市場重新押注寬鬆預期
此次 ETF 資金回流，與美國總體環境變化密切相關。美國 6 月非農就業新增人數遠低於市場預期，使投資人重新押注聯準會可能轉向較寬鬆的政策路徑，風險資產買盤因此回溫。比特幣價格也在數據公佈後重新站上 61,000 美元附近，短線跌勢暫時獲得緩解。（截至完稿前，比特幣價格為 63,627 美元）
相關新聞：比特幣突破6.1萬鎂！美國6月非農數據大爆冷，降息機率上揚
過去幾週，比特幣現貨 ETF 曾因利率預期、科技股修正與市場避險情緒升溫，面臨連續資金外流壓力。這次單日流入金額突破 2 億美元，代表部分資金開始將近期修正視為進場機會。不過，從 IBIT 仍維持流出的情況來看，大型機構資金尚未形成一致方向，短期市場仍可能持續震盪。
交易所流入暴增，鏈上數據暗示賣壓出清
鏈上數據也為市場提供另一組觀察訊號。CryptoQuant 數據顯示，6 月 30 日比特幣流入交易所數量一度飆升至約 49,000 枚比特幣，這是 2026 年以來少見的極端水準。大量比特幣轉入交易所，通常代表投資人準備賣出，短期容易造成價格波動。
圖源：X/@cryptoquant_com 6 月 30 日比特幣流入交易所數量一度飆升至約 49,000 枚比特幣，這是 2026 年以來少見的極端水準
不過，部分分析認為，這類極端流入也可能代表恐慌賣壓集中釋放。當大量籌碼在短時間內湧入交易所，若市場未進一步跌破關鍵支撐，反而可能顯示賣方動能開始減弱。近期比特幣從低點回升，加上 ETF 資金重新轉正，使部分交易員開始討論本輪修正是否已接近尾聲。
底部訊號浮現，但市場仍待確認
目前來看，比特幣市場同時出現兩個關鍵變化：
ETF 資金結束連續外流，
鏈上交易所流入則達到極端水準。
前者反映機構買盤回補，後者顯示短期賣壓可能已集中釋放，兩者共同強化了市場對「底部浮現」的討論。
然而，單日資金流入仍不足以確認趨勢反轉。若比特幣要重新建立上行結構，後續仍需觀察 ETF 是否能維持連續淨流入、IBIT 等大型產品是否停止流出，以及價格能否穩定站回重要均線與前波壓力區。對市場而言，這次反彈更像是底部測試的第一步，真正的關鍵在於買盤能否延續，單日漂亮數據還不足以直接確認行情翻多。
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川普牌鐮刀威力驚人？鏈上數據：川普幣讓百萬個加密錢包血虧38億美元川普幣割力驚人？數據顯示百萬個錢包血虧38億鎂
美國政府最近公布總統川普（Donald Trump）2025 年度財務申報資料，他在重返白宮第一年，總收入至少 22 億 4,000 萬美元，其中有超過 14 億美元與加密貨幣相關（包含持幣價值），引發外界對於利益衝突的質疑。
儘管川普事後在接受《CNBC》採訪時聲稱「一切合法」，但最新鏈上數據調查顯示，在 2025 年引發投機熱潮的川普幣（$TRUMP）導致諸多投資人損失。
相關報導：靠加密貨幣海賺數億鎂！川普反駁「靠職權自肥」批評：我又沒犯法
據《紐約時報》報導，區塊鏈數據分析公司 Nansen 的報告指出，截至 2026 年 6 月底，購買川普幣（$TRUMP）的買家中，有 98 萬 8,905 個錢包呈現虧損，相當於每 3 個買家就有 2 人賠錢，總計損失高達 38 億 1,000 萬美元。
CoinMarketCap 數據顯示，川普幣已從 2025 年 1 月的 75.35 美元高點暴跌 97%，目前價格只剩下 1.68 美元。而財務申報資料顯示，川普透過授權肖像獲得 6 億 3,600 萬美元權利金。這代表該代幣為川普帶來的收益，遠超全體買家的淨損益總和。
投資人 Nicholas Pinto 在接受該媒體採訪時表示，他投資川普幣約 50 萬美元，如今已虧損過半，他認為川普是利用總統職權和公信力來推出官方迷因幣。
詳細收入清單可以看這篇：川普財務申報：靠加密貨幣海賺數億鎂，持股驚見好市多、達美樂、藏壽司
WLFI也同樣讓散戶套牢，只有量化交易員逃過
除了迷因幣，川普家族創立的加密貨幣專案 World Liberty Financial（簡稱 WLF），同樣讓多數散戶套牢。
財務資料顯示，川普去年從該專案獲得 7 億 9,900 萬美元收益，包含阿拉伯聯合大公國在 2025 年初秘密收購該公司近半數股權的資金。
相較於少數進場較早的自動化程式交易員（或常稱量化交易員），能夠靠該專案的治理代幣 $WLFI 賺取 40 億 4,000 萬美元，多數在次級市場購入 $WLFI 的投資人都面臨虧損。
Nansen 數據指出，次級市場追蹤的持有 $WLFI 錢包中，有 85% 顯示虧損狀態，目前價格已較去年 9 月下跌超過 80%。
WLF 發言人 David Wachsman 對此回應，$WLFI 代幣下跌是因為整體市場低迷，例如比特幣（$BTC）已從去年 10 月的 12 萬 6,000 美元歷史高點下跌了約 50%。
SEC不再嚴審迷因幣，但仍可能有集體訴訟
《紐約時報》指出，雖然大批投資人損失慘重，但由於美國監管機構在川普上任後，大幅放寬對加密產業的執法，川普並未面臨官方追責。
紐約大學法律倫理學教授 Stephen Gillers 指出，美國證券交易委員會（SEC）已於 2025 年 2 月宣布不再嚴格審查迷因幣交易，雖然官網聲明該幣不具投資價值，但可能仍難以阻止未來來自投資人的集體訴訟。
跨黨派議員都在關注川普加密收益的利益衝突
這起爭議不只引起民主黨國會議員的政治戰火，還獲得了跨黨派的關注。
《加密城市》之前報導，民主黨參議員 Elizabeth Warren 已表示，參議院正審議的《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）必須加入嚴格條款，阻止總統及其家族繼續獲利；另一位民主黨參議員 Angela Alsobrooks 也呼籲，應推動跨黨派倫理改革立法。
民主黨參議員 Kirsten Gillibrand 則在 7 月 3 日提案，應立法禁止所有民選官員及其配偶發行或贊助數位資產。因為除了川普外，第一夫人梅蘭妮亞·川普（Melania Trump）也透過非同質化代幣（NFT）獲得 600 萬美元收益，因此推動道德改革以防止官員利用職權牟利已刻不容緩。
長期支持加密產業立法的共和黨參議員 Cynthia Lummis 則對最近的爭議回應，目前她正與民主黨談判，確保公職人員無法利用職權獲利。
延伸閱讀：
美國加密法案7月能加速表決？內幕記者：議員急迫感加強，但仍有四大問題未解
加密企業對美國大選撒了近2億鎂！瑞波與Coinbase成頭號金主，只盼推動法案
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川普牌鐮刀威力驚人？鏈上數據：川普幣讓百萬個加密錢包血虧38億美元
川普幣割力驚人？數據顯示百萬個錢包血虧38億鎂
美國政府最近公布總統川普（Donald Trump）2025 年度財務申報資料，他在重返白宮第一年，總收入至少 22 億 4,000 萬美元，其中有超過 14 億美元與加密貨幣相關（包含持幣價值），引發外界對於利益衝突的質疑。
儘管川普事後在接受《CNBC》採訪時聲稱「一切合法」，但最新鏈上數據調查顯示，在 2025 年引發投機熱潮的川普幣（$TRUMP）導致諸多投資人損失。
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據《紐約時報》報導，區塊鏈數據分析公司 Nansen 的報告指出，截至 2026 年 6 月底，購買川普幣（$TRUMP）的買家中，有 98 萬 8,905 個錢包呈現虧損，相當於每 3 個買家就有 2 人賠錢，總計損失高達 38 億 1,000 萬美元。
CoinMarketCap 數據顯示，川普幣已從 2025 年 1 月的 75.35 美元高點暴跌 97%，目前價格只剩下 1.68 美元。而財務申報資料顯示，川普透過授權肖像獲得 6 億 3,600 萬美元權利金。這代表該代幣為川普帶來的收益，遠超全體買家的淨損益總和。
投資人 Nicholas Pinto 在接受該媒體採訪時表示，他投資川普幣約 50 萬美元，如今已虧損過半，他認為川普是利用總統職權和公信力來推出官方迷因幣。
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WLFI也同樣讓散戶套牢，只有量化交易員逃過
除了迷因幣，川普家族創立的加密貨幣專案 World Liberty Financial（簡稱 WLF），同樣讓多數散戶套牢。
財務資料顯示，川普去年從該專案獲得 7 億 9,900 萬美元收益，包含阿拉伯聯合大公國在 2025 年初秘密收購該公司近半數股權的資金。
相較於少數進場較早的自動化程式交易員（或常稱量化交易員），能夠靠該專案的治理代幣 $WLFI 賺取 40 億 4,000 萬美元，多數在次級市場購入 $WLFI 的投資人都面臨虧損。
Nansen 數據指出，次級市場追蹤的持有 $WLFI 錢包中，有 85% 顯示虧損狀態，目前價格已較去年 9 月下跌超過 80%。
WLF 發言人 David Wachsman 對此回應，$WLFI 代幣下跌是因為整體市場低迷，例如比特幣（$BTC）已從去年 10 月的 12 萬 6,000 美元歷史高點下跌了約 50%。
SEC不再嚴審迷因幣，但仍可能有集體訴訟
《紐約時報》指出，雖然大批投資人損失慘重，但由於美國監管機構在川普上任後，大幅放寬對加密產業的執法，川普並未面臨官方追責。
紐約大學法律倫理學教授 Stephen Gillers 指出，美國證券交易委員會（SEC）已於 2025 年 2 月宣布不再嚴格審查迷因幣交易，雖然官網聲明該幣不具投資價值，但可能仍難以阻止未來來自投資人的集體訴訟。
跨黨派議員都在關注川普加密收益的利益衝突
這起爭議不只引起民主黨國會議員的政治戰火，還獲得了跨黨派的關注。
《加密城市》之前報導，民主黨參議員 Elizabeth Warren 已表示，參議院正審議的《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）必須加入嚴格條款，阻止總統及其家族繼續獲利；另一位民主黨參議員 Angela Alsobrooks 也呼籲，應推動跨黨派倫理改革立法。
民主黨參議員 Kirsten Gillibrand 則在 7 月 3 日提案，應立法禁止所有民選官員及其配偶發行或贊助數位資產。因為除了川普外，第一夫人梅蘭妮亞·川普（Melania Trump）也透過非同質化代幣（NFT）獲得 600 萬美元收益，因此推動道德改革以防止官員利用職權牟利已刻不容緩。
長期支持加密產業立法的共和黨參議員 Cynthia Lummis 則對最近的爭議回應，目前她正與民主黨談判，確保公職人員無法利用職權獲利。
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儘管川普事後在接受《CNBC》採訪時聲稱「一切合法」，但最新鏈上數據調查顯示，在 2025 年引發投機熱潮的川普幣（$TRUMP）導致諸多投資人損失。
相關報導：靠加密貨幣海賺數億鎂！川普反駁「靠職權自肥」批評：我又沒犯法
據《紐約時報》報導，區塊鏈數據分析公司 Nansen 的報告指出，截至 2026 年 6 月底，購買川普幣（$TRUMP）的買家中，有 98 萬 8,905 個錢包呈現虧損，相當於每 3 個買家就有 2 人賠錢，總計損失高達 38 億 1,000 萬美元。
CoinMarketCap 數據顯示，川普幣已從 2025 年 1 月的 75.35 美元高點暴跌 97%，目前價格只剩下 1.68 美元。而財務申報資料顯示，川普透過授權肖像獲得 6 億 3,600 萬美元權利金。這代表該代幣為川普帶來的收益，遠超全體買家的淨損益總和。
投資人 Nicholas Pinto 在接受該媒體採訪時表示，他投資川普幣約 50 萬美元，如今已虧損過半，他認為川普是利用總統職權和公信力來推出官方迷因幣。
詳細收入清單可以看這篇：川普財務申報：靠加密貨幣海賺數億鎂，持股驚見好市多、達美樂、藏壽司
WLFI也同樣讓散戶套牢，只有量化交易員逃過
除了迷因幣，川普家族創立的加密貨幣專案 World Liberty Financial（簡稱 WLF），同樣讓多數散戶套牢。
財務資料顯示，川普去年從該專案獲得 7 億 9,900 萬美元收益，包含阿拉伯聯合大公國在 2025 年初秘密收購該公司近半數股權的資金。
相較於少數進場較早的自動化程式交易員（或常稱量化交易員），能夠靠該專案的治理代幣 $WLFI 賺取 40 億 4,000 萬美元，多數在次級市場購入 $WLFI 的投資人都面臨虧損。
Nansen 數據指出，次級市場追蹤的持有 $WLFI 錢包中，有 85% 顯示虧損狀態，目前價格已較去年 9 月下跌超過 80%。
WLF 發言人 David Wachsman 對此回應，$WLFI 代幣下跌是因為整體市場低迷，例如比特幣（$BTC）已從去年 10 月的 12 萬 6,000 美元歷史高點下跌了約 50%。
SEC不再嚴審迷因幣，但仍可能有集體訴訟
《紐約時報》指出，雖然大批投資人損失慘重，但由於美國監管機構在川普上任後，大幅放寬對加密產業的執法，川普並未面臨官方追責。
紐約大學法律倫理學教授 Stephen Gillers 指出，美國證券交易委員會（SEC）已於 2025 年 2 月宣布不再嚴格審查迷因幣交易，雖然官網聲明該幣不具投資價值，但可能仍難以阻止未來來自投資人的集體訴訟。
跨黨派議員都在關注川普加密收益的利益衝突
這起爭議不只引起民主黨國會議員的政治戰火，還獲得了跨黨派的關注。
《加密城市》之前報導，民主黨參議員 Elizabeth Warren 已表示，參議院正審議的《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）必須加入嚴格條款，阻止總統及其家族繼續獲利；另一位民主黨參議員 Angela Alsobrooks 也呼籲，應推動跨黨派倫理改革立法。
民主黨參議員 Kirsten Gillibrand 則在 7 月 3 日提案，應立法禁止所有民選官員及其配偶發行或贊助數位資產。因為除了川普外，第一夫人梅蘭妮亞·川普（Melania Trump）也透過非同質化代幣（NFT）獲得 600 萬美元收益，因此推動道德改革以防止官員利用職權牟利已刻不容緩。
長期支持加密產業立法的共和黨參議員 Cynthia Lummis 則對最近的爭議回應，目前她正與民主黨談判，確保公職人員無法利用職權獲利。
延伸閱讀：
美國加密法案7月能加速表決？內幕記者：議員急迫感加強，但仍有四大問題未解
加密企業對美國大選撒了近2億鎂！瑞波與Coinbase成頭號金主，只盼推動法案
『川普牌鐮刀威力驚人？鏈上數據：川普幣讓百萬個加密錢包血虧38億美元』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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日本金融巨頭撐不住！SBI Crypto關閉比特幣礦池，掌握全網約2%算力日本金融巨頭 SBI 集團的加密貨幣子公司 SBI Crypto 宣布，將於 7 月 31 日正式關閉旗下比特幣礦池，結束這項自 2021 年推出的服務。根據 Hashrate Index 數據，該礦池目前約占比特幣全網 2% 算力。
SBI Crypto 表示，礦池將於 7 月 31 日停止接受礦工提交的「算力份額（Shares，算力貢獻紀錄、用於計算挖礦收益）」，意味著礦工必須在不到一個月的時間內，將算力轉移至其他礦池。
不過 SBI Crypto 也承諾，在 7 月 31 日正式熄燈前，礦池系統將維持正常運行。該公司也呼籲客戶務必持續挖礦至最後一天，以確保符合資格的算力份額能納入最終收益結算。
根據 Hashrate Index 統計，SBI Crypto 礦池約占比特幣網路總算力的 2% 。不過，SBI Crypto 在公告中並未說明關閉原因，也未公布目前礦池的最新算力數據。
SBI Crypto 隸屬於日本金融巨頭 SBI 集團，旗下礦池於 2021 年正式對外開放，當時 SBI 曾表示，將投入約 1.1 EH/s 的自有算力支援礦池運作。
SBI Crypto 關閉礦池正值比特幣挖礦產業持續承壓之際。隨著挖礦利潤下滑、全網算力波動，以及營運成本攀升，不少礦商正面臨更嚴峻的經營環境。
另一方面，比特幣價格自去年創下歷史高點後已大幅回落，部分礦企也開始將資源轉向 AI 基礎設施業務，導致比特幣全網算力自去年 10 月高點以來逐步下降。
此外，SBI Crypto 去年也曾捲入一宗約 2,100 萬美元的駭客竊案。鏈上偵探 ZachXBT 當時指出，攻擊者的作案手法與北韓駭客組織高度吻合。不過，SBI Crypto 在公告中並未將該起事件列為停止營運的原因。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《SBI Crypto 關閉比特幣礦池！掌握全網約 2% 算力、礦工須於 7 月底前轉移》
原文作者：區塊妹 Mel
『日本金融巨頭撐不住！SBI Crypto關閉比特幣礦池，掌握全網約2%算力』這篇文章最早發佈於『加密城市』
日本金融巨頭撐不住！SBI Crypto關閉比特幣礦池，掌握全網約2%算力
日本金融巨頭 SBI 集團的加密貨幣子公司 SBI Crypto 宣布，將於 7 月 31 日正式關閉旗下比特幣礦池，結束這項自 2021 年推出的服務。根據 Hashrate Index 數據，該礦池目前約占比特幣全網 2% 算力。
SBI Crypto 表示，礦池將於 7 月 31 日停止接受礦工提交的「算力份額（Shares，算力貢獻紀錄、用於計算挖礦收益）」，意味著礦工必須在不到一個月的時間內，將算力轉移至其他礦池。
不過 SBI Crypto 也承諾，在 7 月 31 日正式熄燈前，礦池系統將維持正常運行。該公司也呼籲客戶務必持續挖礦至最後一天，以確保符合資格的算力份額能納入最終收益結算。
根據 Hashrate Index 統計，SBI Crypto 礦池約占比特幣網路總算力的 2% 。不過，SBI Crypto 在公告中並未說明關閉原因，也未公布目前礦池的最新算力數據。
SBI Crypto 隸屬於日本金融巨頭 SBI 集團，旗下礦池於 2021 年正式對外開放，當時 SBI 曾表示，將投入約 1.1 EH/s 的自有算力支援礦池運作。
SBI Crypto 關閉礦池正值比特幣挖礦產業持續承壓之際。隨著挖礦利潤下滑、全網算力波動，以及營運成本攀升，不少礦商正面臨更嚴峻的經營環境。
另一方面，比特幣價格自去年創下歷史高點後已大幅回落，部分礦企也開始將資源轉向 AI 基礎設施業務，導致比特幣全網算力自去年 10 月高點以來逐步下降。
此外，SBI Crypto 去年也曾捲入一宗約 2,100 萬美元的駭客竊案。鏈上偵探 ZachXBT 當時指出，攻擊者的作案手法與北韓駭客組織高度吻合。不過，SBI Crypto 在公告中並未將該起事件列為停止營運的原因。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《SBI Crypto 關閉比特幣礦池！掌握全網約 2% 算力、礦工須於 7 月底前轉移》
原文作者：區塊妹 Mel
『日本金融巨頭撐不住！SBI Crypto關閉比特幣礦池，掌握全網約2%算力』這篇文章最早發佈於『加密城市』
SBI Crypto 表示，礦池將於 7 月 31 日停止接受礦工提交的「算力份額（Shares，算力貢獻紀錄、用於計算挖礦收益）」，意味著礦工必須在不到一個月的時間內，將算力轉移至其他礦池。
不過 SBI Crypto 也承諾，在 7 月 31 日正式熄燈前，礦池系統將維持正常運行。該公司也呼籲客戶務必持續挖礦至最後一天，以確保符合資格的算力份額能納入最終收益結算。
根據 Hashrate Index 統計，SBI Crypto 礦池約占比特幣網路總算力的 2% 。不過，SBI Crypto 在公告中並未說明關閉原因，也未公布目前礦池的最新算力數據。
SBI Crypto 隸屬於日本金融巨頭 SBI 集團，旗下礦池於 2021 年正式對外開放，當時 SBI 曾表示，將投入約 1.1 EH/s 的自有算力支援礦池運作。
SBI Crypto 關閉礦池正值比特幣挖礦產業持續承壓之際。隨著挖礦利潤下滑、全網算力波動，以及營運成本攀升，不少礦商正面臨更嚴峻的經營環境。
另一方面，比特幣價格自去年創下歷史高點後已大幅回落，部分礦企也開始將資源轉向 AI 基礎設施業務，導致比特幣全網算力自去年 10 月高點以來逐步下降。
此外，SBI Crypto 去年也曾捲入一宗約 2,100 萬美元的駭客竊案。鏈上偵探 ZachXBT 當時指出，攻擊者的作案手法與北韓駭客組織高度吻合。不過，SBI Crypto 在公告中並未將該起事件列為停止營運的原因。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《SBI Crypto 關閉比特幣礦池！掌握全網約 2% 算力、礦工須於 7 月底前轉移》
原文作者：區塊妹 Mel
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大型穩定幣專案OpenUSD爆假合作？三星、Dunamu：沒同意卻被放進名單OpenUSD 宣佈大型聯盟，多家韓國企業出面澄清
由 Open Standard 推動的美元穩定幣 OpenUSD（OUSD）近日宣佈成立全球穩定幣聯盟，並公佈超過 140 家合作夥伴名單，涵蓋 Visa、Mastercard、Stripe、Google、貝萊德（BlackRock），以及三星電子（Samsung Electronics）、Dunamu、Shinhan Financial Group、K Bank 等多家韓國大型企業。
Open Standard 表示，希望透過聯盟模式推動 OUSD 發展，結合支付、金融、區塊鏈及企業生態系，建立更具開放性的穩定幣基礎設施，並預計於今年稍晚推出相關產品。
不過，合作名單公佈後迅速引發爭議。多家韓國企業接連表示，並未正式加入 OpenUSD 聯盟，也未授權對方以合作夥伴身分公開列名。其中，三星電子回應韓國媒體表示，公司從未同意成為聯盟成員，也沒有完成任何官方合作程序；Upbit 母公司 Dunamu、K Bank 等企業也陸續發表聲明，指出雙方僅有初步接觸或收到合作提案，並未建立正式合作關係，使 OpenUSD 的合作夥伴名單受到外界質疑。
相關新聞：超140家巨頭共推穩定幣OUSD！對決USDT、USDC，Circle股價大跌17%
Dunamu：僅收到提案，未完成任何合作程序
Dunamu 表示，公司曾收到 Open Standard 提出的合作說明，但交流僅停留在資訊交換階段，未簽署合作協議，也未加入 OpenUSD 聯盟。
公司強調，對穩定幣及區塊鏈金融基礎設施保持關注，但所有合作案都必須經過完整的內部評估與決策流程，現階段並未做出任何參與決定。
三星電子也指出，公司未曾與 Open Standard 完成正式協商，因此對於公司名稱被列入合作夥伴名單感到意外。韓國媒體進一步報導，包括 Shinhan Financial Group、KB Kookmin Card、Hyundai Card、BC Card 等多家金融機構，也曾收到 Open Standard 的合作邀請，但部分企業表示，目前尚未決定是否參與，也未授權公開使用企業名稱。
合作夥伴定義與治理架構成為市場焦點
事件延燒後，市場開始關注 Open Standard 對於「合作夥伴」的認定標準。根據多家外媒整理，目前遭點名的企業情況並不一致，有些公司曾參與簡報或初步交流，有些僅收到合作邀請，也有部分企業表示從未完成正式確認程序。由於官方未清楚區分已簽約、正在洽談或僅接觸過的企業，外界難以判斷名單中各公司的實際參與程度，也讓合作名單的可信度受到討論。
除了合作夥伴資格外，Open Standard 的治理模式也受到關注。官方表示，OUSD 將採取聯盟共同治理架構，由參與企業共同決定重大事項，並分享穩定幣儲備資產所產生的收益。不過，截至目前為止，官方尚未公佈董事會組成、投票權分配、成員加入與退出機制，以及治理權限等完整細節，使市場難以了解聯盟的實際運作方式，以及各成員在決策過程中的角色與權責。
穩定幣競爭升溫，透明度成為企業合作關鍵
隨著全球大型金融機構、支付業者及科技公司積極佈局穩定幣市場，企業聯盟模式逐漸成為重要發展方向。合作夥伴名單除了代表商業合作規模，也反映市場對專案治理能力與資訊揭露品質的信任程度。因此，企業是否已正式加入聯盟、合作關係進展到哪一個階段，以及官方如何對外揭露相關資訊，都成為市場評估專案的重要依據。
OpenUSD 原先希望透過龐大的企業聯盟，建立有別於傳統穩定幣發行模式的生態系。不過，在多家企業公開否認合作後，市場焦點已轉向聯盟治理與資訊揭露機制。隨著 OUSD 預計於今年稍晚上線，Open Standard 是否更新合作夥伴名單、說明企業資格認定標準，並公開更完整的治理架構，將持續受到市場與潛在合作企業關注。
『大型穩定幣專案OpenUSD爆假合作？三星、Dunamu：沒同意卻被放進名單』這篇文章最早發佈於『加密城市』
大型穩定幣專案OpenUSD爆假合作？三星、Dunamu：沒同意卻被放進名單
OpenUSD 宣佈大型聯盟，多家韓國企業出面澄清
由 Open Standard 推動的美元穩定幣 OpenUSD（OUSD）近日宣佈成立全球穩定幣聯盟，並公佈超過 140 家合作夥伴名單，涵蓋 Visa、Mastercard、Stripe、Google、貝萊德（BlackRock），以及三星電子（Samsung Electronics）、Dunamu、Shinhan Financial Group、K Bank 等多家韓國大型企業。
Open Standard 表示，希望透過聯盟模式推動 OUSD 發展，結合支付、金融、區塊鏈及企業生態系，建立更具開放性的穩定幣基礎設施，並預計於今年稍晚推出相關產品。
不過，合作名單公佈後迅速引發爭議。多家韓國企業接連表示，並未正式加入 OpenUSD 聯盟，也未授權對方以合作夥伴身分公開列名。其中，三星電子回應韓國媒體表示，公司從未同意成為聯盟成員，也沒有完成任何官方合作程序；Upbit 母公司 Dunamu、K Bank 等企業也陸續發表聲明，指出雙方僅有初步接觸或收到合作提案，並未建立正式合作關係，使 OpenUSD 的合作夥伴名單受到外界質疑。
相關新聞：超140家巨頭共推穩定幣OUSD！對決USDT、USDC，Circle股價大跌17%
Dunamu：僅收到提案，未完成任何合作程序
Dunamu 表示，公司曾收到 Open Standard 提出的合作說明，但交流僅停留在資訊交換階段，未簽署合作協議，也未加入 OpenUSD 聯盟。
公司強調，對穩定幣及區塊鏈金融基礎設施保持關注，但所有合作案都必須經過完整的內部評估與決策流程，現階段並未做出任何參與決定。
三星電子也指出，公司未曾與 Open Standard 完成正式協商，因此對於公司名稱被列入合作夥伴名單感到意外。韓國媒體進一步報導，包括 Shinhan Financial Group、KB Kookmin Card、Hyundai Card、BC Card 等多家金融機構，也曾收到 Open Standard 的合作邀請，但部分企業表示，目前尚未決定是否參與，也未授權公開使用企業名稱。
合作夥伴定義與治理架構成為市場焦點
事件延燒後，市場開始關注 Open Standard 對於「合作夥伴」的認定標準。根據多家外媒整理，目前遭點名的企業情況並不一致，有些公司曾參與簡報或初步交流，有些僅收到合作邀請，也有部分企業表示從未完成正式確認程序。由於官方未清楚區分已簽約、正在洽談或僅接觸過的企業，外界難以判斷名單中各公司的實際參與程度，也讓合作名單的可信度受到討論。
除了合作夥伴資格外，Open Standard 的治理模式也受到關注。官方表示，OUSD 將採取聯盟共同治理架構，由參與企業共同決定重大事項，並分享穩定幣儲備資產所產生的收益。不過，截至目前為止，官方尚未公佈董事會組成、投票權分配、成員加入與退出機制，以及治理權限等完整細節，使市場難以了解聯盟的實際運作方式，以及各成員在決策過程中的角色與權責。
穩定幣競爭升溫，透明度成為企業合作關鍵
隨著全球大型金融機構、支付業者及科技公司積極佈局穩定幣市場，企業聯盟模式逐漸成為重要發展方向。合作夥伴名單除了代表商業合作規模，也反映市場對專案治理能力與資訊揭露品質的信任程度。因此，企業是否已正式加入聯盟、合作關係進展到哪一個階段，以及官方如何對外揭露相關資訊，都成為市場評估專案的重要依據。
OpenUSD 原先希望透過龐大的企業聯盟，建立有別於傳統穩定幣發行模式的生態系。不過，在多家企業公開否認合作後，市場焦點已轉向聯盟治理與資訊揭露機制。隨著 OUSD 預計於今年稍晚上線，Open Standard 是否更新合作夥伴名單、說明企業資格認定標準，並公開更完整的治理架構，將持續受到市場與潛在合作企業關注。
『大型穩定幣專案OpenUSD爆假合作？三星、Dunamu：沒同意卻被放進名單』這篇文章最早發佈於『加密城市』
由 Open Standard 推動的美元穩定幣 OpenUSD（OUSD）近日宣佈成立全球穩定幣聯盟，並公佈超過 140 家合作夥伴名單，涵蓋 Visa、Mastercard、Stripe、Google、貝萊德（BlackRock），以及三星電子（Samsung Electronics）、Dunamu、Shinhan Financial Group、K Bank 等多家韓國大型企業。
Open Standard 表示，希望透過聯盟模式推動 OUSD 發展，結合支付、金融、區塊鏈及企業生態系，建立更具開放性的穩定幣基礎設施，並預計於今年稍晚推出相關產品。
不過，合作名單公佈後迅速引發爭議。多家韓國企業接連表示，並未正式加入 OpenUSD 聯盟，也未授權對方以合作夥伴身分公開列名。其中，三星電子回應韓國媒體表示，公司從未同意成為聯盟成員，也沒有完成任何官方合作程序；Upbit 母公司 Dunamu、K Bank 等企業也陸續發表聲明，指出雙方僅有初步接觸或收到合作提案，並未建立正式合作關係，使 OpenUSD 的合作夥伴名單受到外界質疑。
相關新聞：超140家巨頭共推穩定幣OUSD！對決USDT、USDC，Circle股價大跌17%
Dunamu：僅收到提案，未完成任何合作程序
Dunamu 表示，公司曾收到 Open Standard 提出的合作說明，但交流僅停留在資訊交換階段，未簽署合作協議，也未加入 OpenUSD 聯盟。
公司強調，對穩定幣及區塊鏈金融基礎設施保持關注，但所有合作案都必須經過完整的內部評估與決策流程，現階段並未做出任何參與決定。
三星電子也指出，公司未曾與 Open Standard 完成正式協商，因此對於公司名稱被列入合作夥伴名單感到意外。韓國媒體進一步報導，包括 Shinhan Financial Group、KB Kookmin Card、Hyundai Card、BC Card 等多家金融機構，也曾收到 Open Standard 的合作邀請，但部分企業表示，目前尚未決定是否參與，也未授權公開使用企業名稱。
合作夥伴定義與治理架構成為市場焦點
事件延燒後，市場開始關注 Open Standard 對於「合作夥伴」的認定標準。根據多家外媒整理，目前遭點名的企業情況並不一致，有些公司曾參與簡報或初步交流，有些僅收到合作邀請，也有部分企業表示從未完成正式確認程序。由於官方未清楚區分已簽約、正在洽談或僅接觸過的企業，外界難以判斷名單中各公司的實際參與程度，也讓合作名單的可信度受到討論。
除了合作夥伴資格外，Open Standard 的治理模式也受到關注。官方表示，OUSD 將採取聯盟共同治理架構，由參與企業共同決定重大事項，並分享穩定幣儲備資產所產生的收益。不過，截至目前為止，官方尚未公佈董事會組成、投票權分配、成員加入與退出機制，以及治理權限等完整細節，使市場難以了解聯盟的實際運作方式，以及各成員在決策過程中的角色與權責。
穩定幣競爭升溫，透明度成為企業合作關鍵
隨著全球大型金融機構、支付業者及科技公司積極佈局穩定幣市場，企業聯盟模式逐漸成為重要發展方向。合作夥伴名單除了代表商業合作規模，也反映市場對專案治理能力與資訊揭露品質的信任程度。因此，企業是否已正式加入聯盟、合作關係進展到哪一個階段，以及官方如何對外揭露相關資訊，都成為市場評估專案的重要依據。
OpenUSD 原先希望透過龐大的企業聯盟，建立有別於傳統穩定幣發行模式的生態系。不過，在多家企業公開否認合作後，市場焦點已轉向聯盟治理與資訊揭露機制。隨著 OUSD 預計於今年稍晚上線，Open Standard 是否更新合作夥伴名單、說明企業資格認定標準，並公開更完整的治理架構，將持續受到市場與潛在合作企業關注。
『大型穩定幣專案OpenUSD爆假合作？三星、Dunamu：沒同意卻被放進名單』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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超16%加密項目曾改名！為何這些專案喜歡把品牌「推倒重來」？在傳統商業世界里，品牌資產是企業的生命線。頻繁改名，幾乎等同於主動摧毀護城河。
輝達不會每隔幾年換一個名字，蘋果不會因為某個業務轉型就放棄 Apple，Nike 也不會因為市場週期低迷就把品牌推倒重來。
但在加密貨幣世界里，規則常常相反。根據 RootData 的統計，超過 16% 的加密項目曾經改過名字，許多一線知名項目也存在大量改名現象。
就在昨天，鏈上 IP 生態系 Story Protocol 宣佈改名為 DATA，IP 代幣將按 1：1 遷移至新 DATA 代幣。此前幾個月內，Xion 改名為 Verona，Matrixport 改名為 BIT，TON 代幣符號改為 GRAM。更早之前，Klaytn、EOS、Fantom、MakerDAO、Elrond、Matic Network 等一批知名項目改過名字。
圖源：《鏈捕手》
更極端的項目甚至不止改過一次名字。比如 MAITRIX 曾用名包括 CENTRAL、X Network、XLD Finance；BitSafe 曾用名為 dlcBTC、DLC.Link；TaleX 曾用名為 Read2N、Metale Protocol；KGeN 曾用名為 indiGG、Kratos Gaming Network。名字越改越多，但多數項目並沒有因為新名字獲得新生命，反而逐漸陷入沈寂。
這就引出一個加密產業里很少被認真討論的問題：為什麼加密項目總喜歡換名字？
答案或許並不複雜：因為在加密產業，品牌並不是最重要的資產，注意力、敘事、代幣價格和流動性才是
一、加密品牌忠誠度太低了
傳統品牌之所以害怕改名，是因為使用者忠誠度來自長期消費體驗。一個使用者買了多年 iPhone、喝了多年星巴克、穿了多年 Nike，他對品牌的認知不是一天形成的，也不會因為某次行銷活動輕易改變。
但加密項目的使用者結構完全不同。
大多數早期使用者並不是傳統意義上的消費者，而是投資人、空投獵人、流動性提供者、節點參與者和敘事交易者。他們使用產品，不一定是因為產品好用，而是因為可能有空投、可能有收益、可能有上漲空間。
這意味著，加密品牌的使用者忠誠度天然較弱。
在傳統產業里，使用者問的是「這個品牌值不值得信任」；在加密產業里，使用者更常問的是「這個幣還能不能漲」。只要價格長期低迷、敘事失效、生態沈寂，老名字反而會成為負資產。
一個經歷過暴跌、被套、駭客攻擊、團隊爭議或路線失敗的名字，很難再激發市場想象。它承載的不是品牌資產，而是 K 線傷痕和社群怨氣。
這也是加密項目敢於頻繁改名的根本原因：很多情況下舊名字沒有護城河，只有歷史包袱。
二、改名是一種行銷策略
並不是所有改名都應該被簡單視為「換馬甲」。有些項目改名，確實是因為原有名字無法承載新的戰略範圍，隨著市場熱點概念的變化，如果名字中包括「Social」、「DAO」等老舊概念，或者名字含義不契合，改名是必然的選擇。
例如去中心化社交協議 OpenSocial 在轉型 AI 後改名為 Eden，去中心化電子簽名平台 EthSign 在業務拓展後選擇刪除名字中的「Eth」，以太坊側鏈 Matic Network 在打造多個擴容解決方案後改名為 Polygon（意味多邊形）。
當項目業務邊界發生根本變化，原有品牌可能會限制外部認知。改名在此時是一種必要的戰略校准。
當然，也有不少主動「蹭熱點」的項目，通過把名字帶上熱門概念可以獲得更多注意。上一輪元宇宙熱潮中，Elrond 改名為 MultiversX，名字中直接加入「Multiverse」元素，顯然希望搭上元宇宙和多維數位世界敘事。
類似地，在 AI、RWA、Perp 成為產業熱點，很多項目會通過改名迅速貼近新概念。例如 Vanilla Finance 改名為 Superp，Function X 改名為 Pundi AI，重新塑造自身的敘事。
畢竟在加密產業，敘事本身就是資產定價的一部分。名字越貼近新敘事，越容易被交易所、KOL、散戶和造市資金重新注意到。
還有很多項目，換名字的項目核心原因在於舊品牌已經跌入信任谷底。
加密產業歷史上，駭客攻擊、合約漏洞、跨鏈橋被盜、團隊風波都可能迅速摧毀一個項目的品牌信用。一旦使用者把某個名字與「被盜」「暴雷」「跑路」「賠償不力」綁定起來，繼續使用舊名字就意味著持續背負負面輿論。
因此，改名成為項目方最直接的公關工具，還美其名為「品牌重塑」。
Anyswap 在被盜後改名為 Multichain，Alpha Finance 被盜 3,700 萬美元後改名為 Stella，都帶有類似色彩。表面上看，它們是在調整產品線和戰略定位；但從市場感知看，改名也在某種程度上承擔了「切割舊記憶」的功能。
三、改名換幣的灰色空間
如果只是改名，影響其實有限。真正值得警惕的是，很多加密項目改名時往往伴隨換幣。
換幣意味著舊代幣需要遷移為新代幣，交易所會發佈公告，充提會暫停，舊交易對會下架，新交易對會上線。對項目方來說，這是一次難得的二次上市機會。
很多項目還會順帶做代幣拆分。比如 1：100、1：1,000，將原本價格較高的代幣拆成更多數量，讓單枚代幣看起來更便宜。SKY、BEAM 等項目都曾採用類似思路。拆股本身並不改變公司價值，低單價往往更容易吸引散戶注意。
更關鍵的是，改名換幣之後，交易所歷史 K 線往往會被清零。
對很多老幣來說，歷史包袱極重。過去數年無數套牢盤、下跌趨勢、負面新聞和阻力位，都凝結在舊 K 線里。新幣上線後，表面上擁有全新圖表，沒有歷史高點壓制，沒有長期下跌陰影，也沒有那麼直觀的套牢記憶。
這對項目方和造市商極其有利。當舊幣遷移到新幣時，很多交易所會暫停充提。此時二級市場實際流通盤可能變得很輕。在少數開放交易的平台上，造市資金只需要相對較少的資金，就可能把新幣價格拉高，製造「升級後暴漲」的市場錯覺。
隨後，項目方、早期參與者或造市資金，就可能借流動性恢復和使用者追高完成出貨。
這就是改名換幣最危險的地方：它表面是品牌升級，實質可能是一次流動性重置。
更進一步，很多項目在換幣過程中還會重新設計代幣經濟學。普通使用者看到的是 1：1 遷移，以為自己的權益沒有受損。但項目方可能同時新增驗證者獎勵、生態基金、團隊激勵、節點補貼和戰略儲備，從而憑空創造大量新代幣。
FRONT 改名為 Self Chain、TVK 改名為 Vanar Chain，就是典型案例。它們都以節點獎勵、生態建設等理由大幅增發代幣，使用者持幣價值被稀釋。
四、真正的問題不是改名，而是逃避歷史
加密項目當然可以改名，這本非什麼嚴重問題。
技術路線變化、產品邊界擴張、市場熱點轉向、法律風險切割，都可能帶來合理的品牌重塑。Matic 改名 Polygon 這類案例說明，一個好名字確實可以幫助項目承接更大的戰略空間。
但在更多情況下，加密項目的改名並不是為了沈澱品牌，而是為了逃離品牌。
逃離舊 K 線，逃離套牢盤，逃離駭客攻擊，逃離失敗敘事，逃離使用者質疑，逃離已經講不動的故事。
這正是加密產業與傳統商業世界最大的不同：傳統公司害怕失去品牌記憶，而很多加密項目害怕使用者記得太多。
所以，當一個項目宣佈改名時，市場不應該只問它的新名字是什麼，而應該追問三個問題：
它到底新增了什麼真實能力或者戰略？它的代幣經濟學是否發生了變化？它最想讓使用者忘記的舊歷史是什麼？
如果改名背後有真實產品、真實收入、真實使用者和更清晰的戰略，那麼它可能是新階段的開始。但如果改名只是伴隨換幣、蹭熱點、增發和清 K 線，那麼它大機率只是一次包裝精美的舊遊戲。
本文經授權轉載自：《PANews》
原文標題：《為什麼加密項目總喜歡換名字？》
原文作者：谷昱，ChainCatcher
『超16%加密項目曾改名！為何這些專案喜歡把品牌「推倒重來」？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
超16%加密項目曾改名！為何這些專案喜歡把品牌「推倒重來」？
在傳統商業世界里，品牌資產是企業的生命線。頻繁改名，幾乎等同於主動摧毀護城河。
輝達不會每隔幾年換一個名字，蘋果不會因為某個業務轉型就放棄 Apple，Nike 也不會因為市場週期低迷就把品牌推倒重來。
但在加密貨幣世界里，規則常常相反。根據 RootData 的統計，超過 16% 的加密項目曾經改過名字，許多一線知名項目也存在大量改名現象。
就在昨天，鏈上 IP 生態系 Story Protocol 宣佈改名為 DATA，IP 代幣將按 1：1 遷移至新 DATA 代幣。此前幾個月內，Xion 改名為 Verona，Matrixport 改名為 BIT，TON 代幣符號改為 GRAM。更早之前，Klaytn、EOS、Fantom、MakerDAO、Elrond、Matic Network 等一批知名項目改過名字。
圖源：《鏈捕手》
更極端的項目甚至不止改過一次名字。比如 MAITRIX 曾用名包括 CENTRAL、X Network、XLD Finance；BitSafe 曾用名為 dlcBTC、DLC.Link；TaleX 曾用名為 Read2N、Metale Protocol；KGeN 曾用名為 indiGG、Kratos Gaming Network。名字越改越多，但多數項目並沒有因為新名字獲得新生命，反而逐漸陷入沈寂。
這就引出一個加密產業里很少被認真討論的問題：為什麼加密項目總喜歡換名字？
答案或許並不複雜：因為在加密產業，品牌並不是最重要的資產，注意力、敘事、代幣價格和流動性才是
一、加密品牌忠誠度太低了
傳統品牌之所以害怕改名，是因為使用者忠誠度來自長期消費體驗。一個使用者買了多年 iPhone、喝了多年星巴克、穿了多年 Nike，他對品牌的認知不是一天形成的，也不會因為某次行銷活動輕易改變。
但加密項目的使用者結構完全不同。
大多數早期使用者並不是傳統意義上的消費者，而是投資人、空投獵人、流動性提供者、節點參與者和敘事交易者。他們使用產品，不一定是因為產品好用，而是因為可能有空投、可能有收益、可能有上漲空間。
這意味著，加密品牌的使用者忠誠度天然較弱。
在傳統產業里，使用者問的是「這個品牌值不值得信任」；在加密產業里，使用者更常問的是「這個幣還能不能漲」。只要價格長期低迷、敘事失效、生態沈寂，老名字反而會成為負資產。
一個經歷過暴跌、被套、駭客攻擊、團隊爭議或路線失敗的名字，很難再激發市場想象。它承載的不是品牌資產，而是 K 線傷痕和社群怨氣。
這也是加密項目敢於頻繁改名的根本原因：很多情況下舊名字沒有護城河，只有歷史包袱。
二、改名是一種行銷策略
並不是所有改名都應該被簡單視為「換馬甲」。有些項目改名，確實是因為原有名字無法承載新的戰略範圍，隨著市場熱點概念的變化，如果名字中包括「Social」、「DAO」等老舊概念，或者名字含義不契合，改名是必然的選擇。
例如去中心化社交協議 OpenSocial 在轉型 AI 後改名為 Eden，去中心化電子簽名平台 EthSign 在業務拓展後選擇刪除名字中的「Eth」，以太坊側鏈 Matic Network 在打造多個擴容解決方案後改名為 Polygon（意味多邊形）。
當項目業務邊界發生根本變化，原有品牌可能會限制外部認知。改名在此時是一種必要的戰略校准。
當然，也有不少主動「蹭熱點」的項目，通過把名字帶上熱門概念可以獲得更多注意。上一輪元宇宙熱潮中，Elrond 改名為 MultiversX，名字中直接加入「Multiverse」元素，顯然希望搭上元宇宙和多維數位世界敘事。
類似地，在 AI、RWA、Perp 成為產業熱點，很多項目會通過改名迅速貼近新概念。例如 Vanilla Finance 改名為 Superp，Function X 改名為 Pundi AI，重新塑造自身的敘事。
畢竟在加密產業，敘事本身就是資產定價的一部分。名字越貼近新敘事，越容易被交易所、KOL、散戶和造市資金重新注意到。
還有很多項目，換名字的項目核心原因在於舊品牌已經跌入信任谷底。
加密產業歷史上，駭客攻擊、合約漏洞、跨鏈橋被盜、團隊風波都可能迅速摧毀一個項目的品牌信用。一旦使用者把某個名字與「被盜」「暴雷」「跑路」「賠償不力」綁定起來，繼續使用舊名字就意味著持續背負負面輿論。
因此，改名成為項目方最直接的公關工具，還美其名為「品牌重塑」。
Anyswap 在被盜後改名為 Multichain，Alpha Finance 被盜 3,700 萬美元後改名為 Stella，都帶有類似色彩。表面上看，它們是在調整產品線和戰略定位；但從市場感知看，改名也在某種程度上承擔了「切割舊記憶」的功能。
三、改名換幣的灰色空間
如果只是改名，影響其實有限。真正值得警惕的是，很多加密項目改名時往往伴隨換幣。
換幣意味著舊代幣需要遷移為新代幣，交易所會發佈公告，充提會暫停，舊交易對會下架，新交易對會上線。對項目方來說，這是一次難得的二次上市機會。
很多項目還會順帶做代幣拆分。比如 1：100、1：1,000，將原本價格較高的代幣拆成更多數量，讓單枚代幣看起來更便宜。SKY、BEAM 等項目都曾採用類似思路。拆股本身並不改變公司價值，低單價往往更容易吸引散戶注意。
更關鍵的是，改名換幣之後，交易所歷史 K 線往往會被清零。
對很多老幣來說，歷史包袱極重。過去數年無數套牢盤、下跌趨勢、負面新聞和阻力位，都凝結在舊 K 線里。新幣上線後，表面上擁有全新圖表，沒有歷史高點壓制，沒有長期下跌陰影，也沒有那麼直觀的套牢記憶。
這對項目方和造市商極其有利。當舊幣遷移到新幣時，很多交易所會暫停充提。此時二級市場實際流通盤可能變得很輕。在少數開放交易的平台上，造市資金只需要相對較少的資金，就可能把新幣價格拉高，製造「升級後暴漲」的市場錯覺。
隨後，項目方、早期參與者或造市資金，就可能借流動性恢復和使用者追高完成出貨。
這就是改名換幣最危險的地方：它表面是品牌升級，實質可能是一次流動性重置。
更進一步，很多項目在換幣過程中還會重新設計代幣經濟學。普通使用者看到的是 1：1 遷移，以為自己的權益沒有受損。但項目方可能同時新增驗證者獎勵、生態基金、團隊激勵、節點補貼和戰略儲備，從而憑空創造大量新代幣。
FRONT 改名為 Self Chain、TVK 改名為 Vanar Chain，就是典型案例。它們都以節點獎勵、生態建設等理由大幅增發代幣，使用者持幣價值被稀釋。
四、真正的問題不是改名，而是逃避歷史
加密項目當然可以改名，這本非什麼嚴重問題。
技術路線變化、產品邊界擴張、市場熱點轉向、法律風險切割，都可能帶來合理的品牌重塑。Matic 改名 Polygon 這類案例說明，一個好名字確實可以幫助項目承接更大的戰略空間。
但在更多情況下，加密項目的改名並不是為了沈澱品牌，而是為了逃離品牌。
逃離舊 K 線，逃離套牢盤，逃離駭客攻擊，逃離失敗敘事，逃離使用者質疑，逃離已經講不動的故事。
這正是加密產業與傳統商業世界最大的不同：傳統公司害怕失去品牌記憶，而很多加密項目害怕使用者記得太多。
所以，當一個項目宣佈改名時，市場不應該只問它的新名字是什麼，而應該追問三個問題：
它到底新增了什麼真實能力或者戰略？它的代幣經濟學是否發生了變化？它最想讓使用者忘記的舊歷史是什麼？
如果改名背後有真實產品、真實收入、真實使用者和更清晰的戰略，那麼它可能是新階段的開始。但如果改名只是伴隨換幣、蹭熱點、增發和清 K 線，那麼它大機率只是一次包裝精美的舊遊戲。
本文經授權轉載自：《PANews》
原文標題：《為什麼加密項目總喜歡換名字？》
原文作者：谷昱，ChainCatcher
『超16%加密項目曾改名！為何這些專案喜歡把品牌「推倒重來」？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
輝達不會每隔幾年換一個名字，蘋果不會因為某個業務轉型就放棄 Apple，Nike 也不會因為市場週期低迷就把品牌推倒重來。
但在加密貨幣世界里，規則常常相反。根據 RootData 的統計，超過 16% 的加密項目曾經改過名字，許多一線知名項目也存在大量改名現象。
就在昨天，鏈上 IP 生態系 Story Protocol 宣佈改名為 DATA，IP 代幣將按 1：1 遷移至新 DATA 代幣。此前幾個月內，Xion 改名為 Verona，Matrixport 改名為 BIT，TON 代幣符號改為 GRAM。更早之前，Klaytn、EOS、Fantom、MakerDAO、Elrond、Matic Network 等一批知名項目改過名字。
圖源：《鏈捕手》
更極端的項目甚至不止改過一次名字。比如 MAITRIX 曾用名包括 CENTRAL、X Network、XLD Finance；BitSafe 曾用名為 dlcBTC、DLC.Link；TaleX 曾用名為 Read2N、Metale Protocol；KGeN 曾用名為 indiGG、Kratos Gaming Network。名字越改越多，但多數項目並沒有因為新名字獲得新生命，反而逐漸陷入沈寂。
這就引出一個加密產業里很少被認真討論的問題：為什麼加密項目總喜歡換名字？
答案或許並不複雜：因為在加密產業，品牌並不是最重要的資產，注意力、敘事、代幣價格和流動性才是
一、加密品牌忠誠度太低了
傳統品牌之所以害怕改名，是因為使用者忠誠度來自長期消費體驗。一個使用者買了多年 iPhone、喝了多年星巴克、穿了多年 Nike，他對品牌的認知不是一天形成的，也不會因為某次行銷活動輕易改變。
但加密項目的使用者結構完全不同。
大多數早期使用者並不是傳統意義上的消費者，而是投資人、空投獵人、流動性提供者、節點參與者和敘事交易者。他們使用產品，不一定是因為產品好用，而是因為可能有空投、可能有收益、可能有上漲空間。
這意味著，加密品牌的使用者忠誠度天然較弱。
在傳統產業里，使用者問的是「這個品牌值不值得信任」；在加密產業里，使用者更常問的是「這個幣還能不能漲」。只要價格長期低迷、敘事失效、生態沈寂，老名字反而會成為負資產。
一個經歷過暴跌、被套、駭客攻擊、團隊爭議或路線失敗的名字，很難再激發市場想象。它承載的不是品牌資產，而是 K 線傷痕和社群怨氣。
這也是加密項目敢於頻繁改名的根本原因：很多情況下舊名字沒有護城河，只有歷史包袱。
二、改名是一種行銷策略
並不是所有改名都應該被簡單視為「換馬甲」。有些項目改名，確實是因為原有名字無法承載新的戰略範圍，隨著市場熱點概念的變化，如果名字中包括「Social」、「DAO」等老舊概念，或者名字含義不契合，改名是必然的選擇。
例如去中心化社交協議 OpenSocial 在轉型 AI 後改名為 Eden，去中心化電子簽名平台 EthSign 在業務拓展後選擇刪除名字中的「Eth」，以太坊側鏈 Matic Network 在打造多個擴容解決方案後改名為 Polygon（意味多邊形）。
當項目業務邊界發生根本變化，原有品牌可能會限制外部認知。改名在此時是一種必要的戰略校准。
當然，也有不少主動「蹭熱點」的項目，通過把名字帶上熱門概念可以獲得更多注意。上一輪元宇宙熱潮中，Elrond 改名為 MultiversX，名字中直接加入「Multiverse」元素，顯然希望搭上元宇宙和多維數位世界敘事。
類似地，在 AI、RWA、Perp 成為產業熱點，很多項目會通過改名迅速貼近新概念。例如 Vanilla Finance 改名為 Superp，Function X 改名為 Pundi AI，重新塑造自身的敘事。
畢竟在加密產業，敘事本身就是資產定價的一部分。名字越貼近新敘事，越容易被交易所、KOL、散戶和造市資金重新注意到。
還有很多項目，換名字的項目核心原因在於舊品牌已經跌入信任谷底。
加密產業歷史上，駭客攻擊、合約漏洞、跨鏈橋被盜、團隊風波都可能迅速摧毀一個項目的品牌信用。一旦使用者把某個名字與「被盜」「暴雷」「跑路」「賠償不力」綁定起來，繼續使用舊名字就意味著持續背負負面輿論。
因此，改名成為項目方最直接的公關工具，還美其名為「品牌重塑」。
Anyswap 在被盜後改名為 Multichain，Alpha Finance 被盜 3,700 萬美元後改名為 Stella，都帶有類似色彩。表面上看，它們是在調整產品線和戰略定位；但從市場感知看，改名也在某種程度上承擔了「切割舊記憶」的功能。
三、改名換幣的灰色空間
如果只是改名，影響其實有限。真正值得警惕的是，很多加密項目改名時往往伴隨換幣。
換幣意味著舊代幣需要遷移為新代幣，交易所會發佈公告，充提會暫停，舊交易對會下架，新交易對會上線。對項目方來說，這是一次難得的二次上市機會。
很多項目還會順帶做代幣拆分。比如 1：100、1：1,000，將原本價格較高的代幣拆成更多數量，讓單枚代幣看起來更便宜。SKY、BEAM 等項目都曾採用類似思路。拆股本身並不改變公司價值，低單價往往更容易吸引散戶注意。
更關鍵的是，改名換幣之後，交易所歷史 K 線往往會被清零。
對很多老幣來說，歷史包袱極重。過去數年無數套牢盤、下跌趨勢、負面新聞和阻力位，都凝結在舊 K 線里。新幣上線後，表面上擁有全新圖表，沒有歷史高點壓制，沒有長期下跌陰影，也沒有那麼直觀的套牢記憶。
這對項目方和造市商極其有利。當舊幣遷移到新幣時，很多交易所會暫停充提。此時二級市場實際流通盤可能變得很輕。在少數開放交易的平台上，造市資金只需要相對較少的資金，就可能把新幣價格拉高，製造「升級後暴漲」的市場錯覺。
隨後，項目方、早期參與者或造市資金，就可能借流動性恢復和使用者追高完成出貨。
這就是改名換幣最危險的地方：它表面是品牌升級，實質可能是一次流動性重置。
更進一步，很多項目在換幣過程中還會重新設計代幣經濟學。普通使用者看到的是 1：1 遷移，以為自己的權益沒有受損。但項目方可能同時新增驗證者獎勵、生態基金、團隊激勵、節點補貼和戰略儲備，從而憑空創造大量新代幣。
FRONT 改名為 Self Chain、TVK 改名為 Vanar Chain，就是典型案例。它們都以節點獎勵、生態建設等理由大幅增發代幣，使用者持幣價值被稀釋。
四、真正的問題不是改名，而是逃避歷史
加密項目當然可以改名，這本非什麼嚴重問題。
技術路線變化、產品邊界擴張、市場熱點轉向、法律風險切割，都可能帶來合理的品牌重塑。Matic 改名 Polygon 這類案例說明，一個好名字確實可以幫助項目承接更大的戰略空間。
但在更多情況下，加密項目的改名並不是為了沈澱品牌，而是為了逃離品牌。
逃離舊 K 線，逃離套牢盤，逃離駭客攻擊，逃離失敗敘事，逃離使用者質疑，逃離已經講不動的故事。
這正是加密產業與傳統商業世界最大的不同：傳統公司害怕失去品牌記憶，而很多加密項目害怕使用者記得太多。
所以，當一個項目宣佈改名時，市場不應該只問它的新名字是什麼，而應該追問三個問題：
它到底新增了什麼真實能力或者戰略？它的代幣經濟學是否發生了變化？它最想讓使用者忘記的舊歷史是什麼？
如果改名背後有真實產品、真實收入、真實使用者和更清晰的戰略，那麼它可能是新階段的開始。但如果改名只是伴隨換幣、蹭熱點、增發和清 K 線，那麼它大機率只是一次包裝精美的舊遊戲。
本文經授權轉載自：《PANews》
原文標題：《為什麼加密項目總喜歡換名字？》
原文作者：谷昱，ChainCatcher
『超16%加密項目曾改名！為何這些專案喜歡把品牌「推倒重來」？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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台灣人瘋炒股不買房？建商籲打房要給活路，網反酸：只有賣不掉的價格建商喊苦：全民瘋股讓房地產變孤兒
台灣房市受到炒股熱潮影響？房仲全聯會理事長王瑞祺近日表示，目前市場呈現「全民瘋股」現象，資金因為 AI 熱潮而大量流向股市，房地產反而被邊緣化。
據《遠見雜誌》、《聯合報》報導，王瑞祺指出，許多民眾因工作調動、子女就學或照顧長輩而產生第二戶購屋需求，卻受限於信用管制，送件前即遭銀行婉拒，換屋切結貸款比例從 10% 腰斬至 4.8%。
另外，全台身扛房貸與信貸的雙貸族突破 40 萬人，創歷史新高，顯示首購族為湊齊自備款不得不拉高財務槓桿，金融風險正逐步擴大，剛性動能轉弱，資金也外溢至股市與海外市場。
業界示警流動性風險，提七大建言求給活路
房地產代銷代表謝哲耀指出，今年前 4 個月高雄預售屋實登暴跌近九成僅 677 件，2025 年全台移轉棟數也跌至 26.1 萬棟。
不動產聯盟總會理事長黃啟倫進一步指出，房地產業出現流動性風險，讓利也找不到客戶讓，已沒有生存空間。他強調，建築產業影響超過 250 萬從業人口生計，如今面臨工料雙漲、缺工及融資緊縮等多重壓力。
聯盟為此提出七大建言，他們支持政府抑制短期投機炒作，但打房已失去打擊投機初衷，喊話給產業一條活路。建言包含調整土地融資 18 個月限期動工、改採實質進度認定、檢討第二戶管制，並在居住正義與經濟成長間取得平衡。
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網友不買單，痛批只有賣不掉的房價
對於建商喊苦，民眾似乎不買單。在台灣某租屋網分享相關新聞的貼文後，有網友吐槽：「沒有賣不掉的房子，只有賣不掉的價格」，並質疑業者「把房子炒到多數人買不起」。
也有網友表示：「沒想到打房最有效的方式，是讓買的起房的人改買股票，台股奇蹟」，並力挺政策指出：「房地產的錢本來就應該釋放出來……請政府繼續保持嘿，支持啦」
另有一位自稱有房的網友表示：「我有房子，我贊成政府把資金引導離開房地產，房地產一直漲對整個國家不是好事。」
民眾盼房價合理，建商盼精準治理
台灣房市在央行選擇性信用管制，與股市 AI 熱潮的雙重衝擊下，正經歷資金結構的劇烈轉變。
不動產產業界認為，現行的土地融資限制與戶數管理，已嚴重干擾正常產業運作與剛性換屋需求，期盼政策能回歸風險管理與精準治理；但社會輿論對引導民間資金離開房地產多持正面態度，並期盼房價能回歸合理的市場供需。
如何在維持內需產業穩定、保障 250 萬從業人口生計，以及落實居住正義之間取得平衡，將是政府後續施政的重要考驗。
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租屋黑市猖獗！面試趣創辦人想打造租屋透明網，區塊鏈能幫忙嗎
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『台灣人瘋炒股不買房？建商籲打房要給活路，網反酸：只有賣不掉的價格』這篇文章最早發佈於『加密城市』
台灣人瘋炒股不買房？建商籲打房要給活路，網反酸：只有賣不掉的價格
建商喊苦：全民瘋股讓房地產變孤兒
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另外，全台身扛房貸與信貸的雙貸族突破 40 萬人，創歷史新高，顯示首購族為湊齊自備款不得不拉高財務槓桿，金融風險正逐步擴大，剛性動能轉弱，資金也外溢至股市與海外市場。
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聯準會會降息嗎？8兆美元在等一個訊號，但新牛來臨前恐迎大清算20 世紀 80 年代初，華爾街發明瞭一種叫「組合保險」的東西，號稱能在市場下跌時自動賣出股票，鎖住虧損。
理論上完美無缺。
問題是，所有人都買了同一份保險。市場開始下跌，程式同時觸發賣出，賣出壓低價格，更低的價格又觸發更多賣出。道瓊斯指數一天暴跌 22.6%，史稱「黑色星期一」。
那次崩盤留下一個教訓：當所有人使用同一套避險工具時，這套工具本身就會變成最大的風險源。
39 年後，同樣的劇本換了個外殼。
2026 年上半年，美國 ETF 市場吸入了 8,520 億美元，比去年同期高出 33%。93 個交易日，平均每天 85 億美元湧進來。
但這些錢並不均勻。每一美元流入標普 500 的被動資金里，41 美分灌進前十大重倉股，35 美分砸向「科技七巨頭」。
整個美股，正在被一小撮股票綁架。而這種綁架，正在製造一種極其危險的對稱性。
被動資金的安全網，正在變成引爆器
過去 30 個交易日，標普 500 成分股中只有 28% 跑贏了大盤，處於 30 年來的極低分位。你買了一個「500 只股票」的指數基金，實際上買的是七家科技公司的槓桿賭注。
槓桿 ETF 讓情況更加危險。2026 年，美國槓桿 ETF 規模達到創紀錄的 2,030 億美元，自 3 月底以來暴增 670 億，漲幅 49%。92% 是股票，70% 集中在科技板塊。
槓桿 ETF 每天必須再平衡。漲了追加買入，跌了被迫賣出。上行時錦上添花，下行時就是一台自動拋售機器。
量化 CTA 策略的多頭倉位也逼近歷史極限。那斯達克的 CTA 曝險達到去年 10 月以來最高，標普 500 達到 11 月以來最高，羅素 2000 更是創下 2020 年 12 月以來的紀錄。
Citadel Securities 的模型顯示，只要三大指數各跌 1%，程式化拋售就會呈指數級放大，且賣盤已實質性超過市場可承接的買入需求。
系統性策略從市場的發動機，變成了懸頂的炸彈。
甚至連高槓桿企業也開始反噬市場。Strategy Inc.（MSTR）過去幾年靠發債囤積比特幣推高股價，如今被迫將優先股股息率提高到年化 12%，授權出售高達 12.5 億美元的比特幣來補充現金流。25.5 億美元的現金儲備，僅能覆蓋約 17 個月的利息和股息支出。
曾經最激進的買方，淪為了抽取流動性的被動賣方。
散戶也在叛變。摩根大通的數據顯示，2026 年零售資金流入量較 1 月高點暴跌近 50%。散戶不再「逢低買入」，反而把每一次反彈當成出逃窗口。
資金正瘋狂湧入短期國債 ETF，其中 SGOV 的資金流入處於歷史 98 分位的極高水準。散戶在高 Beta 動量股上的擁擠度飆升至 92.5 分位，但在個股層面卻表現出典型的「逢高派發」特徵。
翻譯一下：散戶在追最熱的短線題材的同時，一有反彈就把籌碼倒出去。長期價值投資？不存在了。
所有曾經托底的力量，要麼在退場，要麼已經倒戈。
8 兆美元的現金，在等一個信號
7.92 兆美元。這是 2026 年 6 月底美國貨幣市場基金的總規模，歷史最高。
這筆錢有多大？比德國一整年的 GDP 還多。其中 4.83 兆屬於機構投資人，對利率變化極為敏感，是未來大規模資產輪動的絕對主力。
5.5% 的無風險利率，讓近 8 兆美元的現金安安穩穩地躺著，不需要承擔任何波動就能賺錢。
但聯準會已經開始降息了。
當利率從 5.5% 回落到 3.5%，這些資金面臨一個殘酷的選擇：接受越來越低的現金收益，還是重新去市場里冒險？
歷史上，答案只有一個方向。自 1979 年以來的每一輪降息週期中，只要未發生深度衰退，利率見頂後 12 個月內，股票都大幅跑贏了現金。
資金撤出貨幣基金有一條清晰的傳導路徑。先流向 3 到 7 年期高品質企業債，鎖定目前 6% 到 7% 的收益率。
然後，當現金收益率跌破標普 500 公司的綜合股東收益率時，海量機構資金將系統性轉向權益市場。整個過程通常有 12 到 24 個月的滯後，意味著目前降息將為 2027 年前後持續輸送彈藥。
不過，接住這筆錢的不會是老面孔。
下一輪牛市，和上一輪長得不一樣
以前美股最大的買家是企業自己。自 2000 年以來，企業回購幾乎構成淨購買主力。
但科技巨頭正把現金砸向 AI 基建。標普 500 總資本支出從年化 1 兆美元飆至 1.5 兆，三分之二的增量被五到七家公司吃掉。錢拿去建數據中心了，回購自然縮水。部分巨頭甚至開始增發融資。
代幣另一面，給 AI「賣水」的公司反而富得流油。半導體供應商、工程建設、公用事業、數據中心 REITs，自由現金流爆發，回購大幅攀升。標普 500 中除科技巨頭外的 490 多家公司，季度淨回購量過去一年激增近 30%。
全球主權資本也在加速入場。中東「海灣七國」主權基金過去一年逆勢投入近 1,190 億美元，同比成長 43%，重點掃貨 AI 算力底層資產。
更深遠的變化也在發生。監管要求國有保險機構將 30% 的新增保費配置於 A 股，公募基金每年必須增加至少 10% 的權益持倉。這股「耐心資本」不追漲殺跌，不炒概念，只認低估值、高分紅、治理良好的核心資產。
機構投資人也在用腳投票。BBH 和 VettaFi 的調研顯示，66% 的全球財富管理人明確偏好主動管理而非被動指數。資金湧向中小盤股（39.3% 機構計劃增持）、新興市場（35.3%）和紅利策略（33%）。
但在新錢進場之前，舊的槓桿必須先清出去。
美國保證金債務已飆升至 1.18 兆美元，過去一年增速是標普 500 漲幅的 2.4 倍，經通膨調整後，這個槓桿水準是 1929 年崩盤前的 6.7 倍。在現代金融史上，只有 1929 年、2000 年和 2008 年之前出現過類似的債務與市值背離。
不過歷史也有另一面。2000 年網路泡沫跌 47%，觸底後一年反彈 33%。
2008 年金融危機跌 55%，一年反彈 70%。2020 年閃崩 34%，一年飆升 74%。
每一次偉大的牛市，都從一場清算開始。
舊的底座在碎裂，新的地基已經澆築好了。
只是中間那段路，不太好走。
本文經授權轉載自：《Foresight News》
原文標題：《舊牛市已死，下一個買家是誰？》
原文作者：Clow, 白話區塊鏈
『聯準會會降息嗎？8兆美元在等一個訊號，但新牛來臨前恐迎大清算』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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問題是，所有人都買了同一份保險。市場開始下跌，程式同時觸發賣出，賣出壓低價格，更低的價格又觸發更多賣出。道瓊斯指數一天暴跌 22.6%，史稱「黑色星期一」。
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39 年後，同樣的劇本換了個外殼。
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被動資金的安全網，正在變成引爆器
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資金正瘋狂湧入短期國債 ETF，其中 SGOV 的資金流入處於歷史 98 分位的極高水準。散戶在高 Beta 動量股上的擁擠度飆升至 92.5 分位，但在個股層面卻表現出典型的「逢高派發」特徵。
翻譯一下：散戶在追最熱的短線題材的同時，一有反彈就把籌碼倒出去。長期價值投資？不存在了。
所有曾經托底的力量，要麼在退場，要麼已經倒戈。
8 兆美元的現金，在等一個信號
7.92 兆美元。這是 2026 年 6 月底美國貨幣市場基金的總規模，歷史最高。
這筆錢有多大？比德國一整年的 GDP 還多。其中 4.83 兆屬於機構投資人，對利率變化極為敏感，是未來大規模資產輪動的絕對主力。
5.5% 的無風險利率，讓近 8 兆美元的現金安安穩穩地躺著，不需要承擔任何波動就能賺錢。
但聯準會已經開始降息了。
當利率從 5.5% 回落到 3.5%，這些資金面臨一個殘酷的選擇：接受越來越低的現金收益，還是重新去市場里冒險？
歷史上，答案只有一個方向。自 1979 年以來的每一輪降息週期中，只要未發生深度衰退，利率見頂後 12 個月內，股票都大幅跑贏了現金。
資金撤出貨幣基金有一條清晰的傳導路徑。先流向 3 到 7 年期高品質企業債，鎖定目前 6% 到 7% 的收益率。
然後，當現金收益率跌破標普 500 公司的綜合股東收益率時，海量機構資金將系統性轉向權益市場。整個過程通常有 12 到 24 個月的滯後，意味著目前降息將為 2027 年前後持續輸送彈藥。
不過，接住這筆錢的不會是老面孔。
下一輪牛市，和上一輪長得不一樣
以前美股最大的買家是企業自己。自 2000 年以來，企業回購幾乎構成淨購買主力。
但科技巨頭正把現金砸向 AI 基建。標普 500 總資本支出從年化 1 兆美元飆至 1.5 兆，三分之二的增量被五到七家公司吃掉。錢拿去建數據中心了，回購自然縮水。部分巨頭甚至開始增發融資。
代幣另一面，給 AI「賣水」的公司反而富得流油。半導體供應商、工程建設、公用事業、數據中心 REITs，自由現金流爆發，回購大幅攀升。標普 500 中除科技巨頭外的 490 多家公司，季度淨回購量過去一年激增近 30%。
全球主權資本也在加速入場。中東「海灣七國」主權基金過去一年逆勢投入近 1,190 億美元，同比成長 43%，重點掃貨 AI 算力底層資產。
更深遠的變化也在發生。監管要求國有保險機構將 30% 的新增保費配置於 A 股，公募基金每年必須增加至少 10% 的權益持倉。這股「耐心資本」不追漲殺跌，不炒概念，只認低估值、高分紅、治理良好的核心資產。
機構投資人也在用腳投票。BBH 和 VettaFi 的調研顯示，66% 的全球財富管理人明確偏好主動管理而非被動指數。資金湧向中小盤股（39.3% 機構計劃增持）、新興市場（35.3%）和紅利策略（33%）。
但在新錢進場之前，舊的槓桿必須先清出去。
美國保證金債務已飆升至 1.18 兆美元，過去一年增速是標普 500 漲幅的 2.4 倍，經通膨調整後，這個槓桿水準是 1929 年崩盤前的 6.7 倍。在現代金融史上，只有 1929 年、2000 年和 2008 年之前出現過類似的債務與市值背離。
不過歷史也有另一面。2000 年網路泡沫跌 47%，觸底後一年反彈 33%。
2008 年金融危機跌 55%，一年反彈 70%。2020 年閃崩 34%，一年飆升 74%。
每一次偉大的牛市，都從一場清算開始。
舊的底座在碎裂，新的地基已經澆築好了。
只是中間那段路，不太好走。
本文經授權轉載自：《Foresight News》
原文標題：《舊牛市已死，下一個買家是誰？》
原文作者：Clow, 白話區塊鏈
『聯準會會降息嗎？8兆美元在等一個訊號，但新牛來臨前恐迎大清算』這篇文章最早發佈於『加密城市』
理論上完美無缺。
問題是，所有人都買了同一份保險。市場開始下跌，程式同時觸發賣出，賣出壓低價格，更低的價格又觸發更多賣出。道瓊斯指數一天暴跌 22.6%，史稱「黑色星期一」。
那次崩盤留下一個教訓：當所有人使用同一套避險工具時，這套工具本身就會變成最大的風險源。
39 年後，同樣的劇本換了個外殼。
2026 年上半年，美國 ETF 市場吸入了 8,520 億美元，比去年同期高出 33%。93 個交易日，平均每天 85 億美元湧進來。
但這些錢並不均勻。每一美元流入標普 500 的被動資金里，41 美分灌進前十大重倉股，35 美分砸向「科技七巨頭」。
整個美股，正在被一小撮股票綁架。而這種綁架，正在製造一種極其危險的對稱性。
被動資金的安全網，正在變成引爆器
過去 30 個交易日，標普 500 成分股中只有 28% 跑贏了大盤，處於 30 年來的極低分位。你買了一個「500 只股票」的指數基金，實際上買的是七家科技公司的槓桿賭注。
槓桿 ETF 讓情況更加危險。2026 年，美國槓桿 ETF 規模達到創紀錄的 2,030 億美元，自 3 月底以來暴增 670 億，漲幅 49%。92% 是股票，70% 集中在科技板塊。
槓桿 ETF 每天必須再平衡。漲了追加買入，跌了被迫賣出。上行時錦上添花，下行時就是一台自動拋售機器。
量化 CTA 策略的多頭倉位也逼近歷史極限。那斯達克的 CTA 曝險達到去年 10 月以來最高，標普 500 達到 11 月以來最高，羅素 2000 更是創下 2020 年 12 月以來的紀錄。
Citadel Securities 的模型顯示，只要三大指數各跌 1%，程式化拋售就會呈指數級放大，且賣盤已實質性超過市場可承接的買入需求。
系統性策略從市場的發動機，變成了懸頂的炸彈。
甚至連高槓桿企業也開始反噬市場。Strategy Inc.（MSTR）過去幾年靠發債囤積比特幣推高股價，如今被迫將優先股股息率提高到年化 12%，授權出售高達 12.5 億美元的比特幣來補充現金流。25.5 億美元的現金儲備，僅能覆蓋約 17 個月的利息和股息支出。
曾經最激進的買方，淪為了抽取流動性的被動賣方。
散戶也在叛變。摩根大通的數據顯示，2026 年零售資金流入量較 1 月高點暴跌近 50%。散戶不再「逢低買入」，反而把每一次反彈當成出逃窗口。
資金正瘋狂湧入短期國債 ETF，其中 SGOV 的資金流入處於歷史 98 分位的極高水準。散戶在高 Beta 動量股上的擁擠度飆升至 92.5 分位，但在個股層面卻表現出典型的「逢高派發」特徵。
翻譯一下：散戶在追最熱的短線題材的同時，一有反彈就把籌碼倒出去。長期價值投資？不存在了。
所有曾經托底的力量，要麼在退場，要麼已經倒戈。
8 兆美元的現金，在等一個信號
7.92 兆美元。這是 2026 年 6 月底美國貨幣市場基金的總規模，歷史最高。
這筆錢有多大？比德國一整年的 GDP 還多。其中 4.83 兆屬於機構投資人，對利率變化極為敏感，是未來大規模資產輪動的絕對主力。
5.5% 的無風險利率，讓近 8 兆美元的現金安安穩穩地躺著，不需要承擔任何波動就能賺錢。
但聯準會已經開始降息了。
當利率從 5.5% 回落到 3.5%，這些資金面臨一個殘酷的選擇：接受越來越低的現金收益，還是重新去市場里冒險？
歷史上，答案只有一個方向。自 1979 年以來的每一輪降息週期中，只要未發生深度衰退，利率見頂後 12 個月內，股票都大幅跑贏了現金。
資金撤出貨幣基金有一條清晰的傳導路徑。先流向 3 到 7 年期高品質企業債，鎖定目前 6% 到 7% 的收益率。
然後，當現金收益率跌破標普 500 公司的綜合股東收益率時，海量機構資金將系統性轉向權益市場。整個過程通常有 12 到 24 個月的滯後，意味著目前降息將為 2027 年前後持續輸送彈藥。
不過，接住這筆錢的不會是老面孔。
下一輪牛市，和上一輪長得不一樣
以前美股最大的買家是企業自己。自 2000 年以來，企業回購幾乎構成淨購買主力。
但科技巨頭正把現金砸向 AI 基建。標普 500 總資本支出從年化 1 兆美元飆至 1.5 兆，三分之二的增量被五到七家公司吃掉。錢拿去建數據中心了，回購自然縮水。部分巨頭甚至開始增發融資。
代幣另一面，給 AI「賣水」的公司反而富得流油。半導體供應商、工程建設、公用事業、數據中心 REITs，自由現金流爆發，回購大幅攀升。標普 500 中除科技巨頭外的 490 多家公司，季度淨回購量過去一年激增近 30%。
全球主權資本也在加速入場。中東「海灣七國」主權基金過去一年逆勢投入近 1,190 億美元，同比成長 43%，重點掃貨 AI 算力底層資產。
更深遠的變化也在發生。監管要求國有保險機構將 30% 的新增保費配置於 A 股，公募基金每年必須增加至少 10% 的權益持倉。這股「耐心資本」不追漲殺跌，不炒概念，只認低估值、高分紅、治理良好的核心資產。
機構投資人也在用腳投票。BBH 和 VettaFi 的調研顯示，66% 的全球財富管理人明確偏好主動管理而非被動指數。資金湧向中小盤股（39.3% 機構計劃增持）、新興市場（35.3%）和紅利策略（33%）。
但在新錢進場之前，舊的槓桿必須先清出去。
美國保證金債務已飆升至 1.18 兆美元，過去一年增速是標普 500 漲幅的 2.4 倍，經通膨調整後，這個槓桿水準是 1929 年崩盤前的 6.7 倍。在現代金融史上，只有 1929 年、2000 年和 2008 年之前出現過類似的債務與市值背離。
不過歷史也有另一面。2000 年網路泡沫跌 47%，觸底後一年反彈 33%。
2008 年金融危機跌 55%，一年反彈 70%。2020 年閃崩 34%，一年飆升 74%。
每一次偉大的牛市，都從一場清算開始。
舊的底座在碎裂，新的地基已經澆築好了。
只是中間那段路，不太好走。
本文經授權轉載自：《Foresight News》
原文標題：《舊牛市已死，下一個買家是誰？》
原文作者：Clow, 白話區塊鏈
『聯準會會降息嗎？8兆美元在等一個訊號，但新牛來臨前恐迎大清算』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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OpenAI提議讓美國入股5%！有白宮當靠山，AI還會泡沫嗎OpenAI 今日傳出向美國政府提出一項方案，透過讓出公司 5% 股權，換取白宮對其的政治庇護。根據金融時報報導，這項提案不只涉及 OpenAI 一家，更牽動 Anthropic、Google、Meta 等整個美國 AI 產業股權結構的未來，同時也有望成為 AI 投資熱潮又一劑的「國家信用」強心針。
美國政府入股 OpenAI：Sam Altman 想拿股權換政治保護傘？
金融時報週四引述兩位知情人士報導，OpenAI 執行長 Sam Altman 已向川普政府提出讓出公司 5% 股權的構想，並主張讓大眾直接持有 AI 公司的財務利益，是分享 AI 發展紅利最直接的方式。以該公司近期 8,520 億美元融資後估值計算，該筆股權價值約 426 億美元。
早在 2025 年，Altman 便已向川普政府提出類似構想，今年 4 月更進一步倡議成立一個「公共財富基金」，用以持有 AI 公司成長的資產，再將經濟利益分配給社會大眾。
值得留意的是，Altman 提出的並非 OpenAI 單方面讓股，而是一套更大的架構：白宮透過單一政府投資工具，同時持有美國各大領先 AI 開發商各 5% 股權，換言之，Anthropic、Google、Meta 都可能被納入這份計劃中。不過金融時報也明確指出，由於這只是一項單方提案，目前仍不確定這些被提及的公司是否會同意加入。
從英特爾到 OpenAI：川普政府的「參股模式」正快速複製
這並非川普政府第一次直接入股民間企業。去年 8 月，美國政府以 89 億美元投資英特爾 (Intel) 普通股，換得這家晶片大廠10%股權。今年 5 月，川普更公開表示，他當初應該要求取得更大比例的股權。除英特爾外，政府也曾投資 IBM，以及多家量子運算與關鍵礦物公司。川普將這類「國家入股」形容為「一件美好的事」，能讓美國人成為「這場 (AI) 革命的夥伴」。
推動 OpenAI 此次提案的政治背景，同時也源自於資安風險。華盛頓近來對 AI 模型的網路安全漏洞日益，加上中國開源模型急起直追，能力已逼近部分美國頂尖模型，價格卻便宜許多，對美國 AI 業者形成實質競爭壓力。
Anthropic 旗下最先進的 Mythos 與 Fable 模型，上月即因美國商務部的出口管制指令一度暫停對外開放；商務部已於 6 月 30 日解除相關管制，Anthropic 隨後於 7 月 1 日恢復模型存取權限。在這樣的監理與地緣政治張力下，讓政府「入股」而非單純被「監管」，某種程度上被部分業者視為換取政策迴旋空間的手段。
當 AI 基礎設施主權化：人工智慧還會泡沫嗎？
OpenAI的提案一出，市場上已有分析人士開始推演後續骨牌效應。X 平台用戶 degentrading 便指出，若 OpenAI 真的讓美國政府入股 5%，Anthropic 恐怕別無選擇、只能跟進；此舉甚至可能演變成政府替 AI 業者的資本支出 (capex) 提供「後盾 (backstop)」，進一步印證市場上所謂「 AI 設施主權化」(sovereign build-out thesis)。
所謂的 AI 設施主權化指的是，各國政府與企業需主動資助並建設專屬的人工智慧 (AI) 基礎設施，以防止外國勢力干預、保護敏感數據並維護國家安全。支持者將運算與數據主權視為地緣政治的必然要求，而非可有可無的科技支出。
這樣的推論在輝達 (NVIDIA) 近期的動作中似乎也能找到呼應，該公司今日剛宣布一套新的商業模式，透過「營收分成與信用支持」機制，直接與部分中小型 AI 基礎建設業者 (如 Sharon AI、Firmus) 綁定利益關係，實質上由輝達出手金援下游客戶，確保其有能力持續採購晶片、擴建資料中心。
國家背書是化解風險，還是把風險全民化？
無論是政府考慮入股 AI 開發商，或是輝達親自下場為下游客戶提供信用支持，都指向同一個趨勢：AI 產業鏈中，資本供給方 (不論是國家還是晶片巨頭) 正愈來愈深地介入下游業者的財務結構，而不只是單純的客戶與供應商關係。
然而問題在於：白宮入股能否讓 AI 熱潮繼續延續下去？
一方面，政府一旦成為股東，等於將自身利益與 AI 公司的存續深度綁定，這種「政治對齊」將降低監管業者的動機並構成潛在的信用背書，有助於緩解市場對 AI 資本支出過熱、卻遲遲看不到對應營收成長的疑慮。另一方面，也有人擔憂納稅人被迫得共同參與這場 AI 軍備競賽，遑論這筆支出可以說是一個無底洞；同時這也讓國家與人民成為生命共同體，一起承擔擴張瓶頸、失敗與虧損的風險。
截至目前，OpenAI 的提案仍停留在磋商階段，尚未有任何一家公司正式簽署協議。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《OpenAI 提議讓美國政府入股 5%：有白宮當靠山，AI 還會泡沫嗎？》
原文作者：Crumax
『OpenAI提議讓美國入股5%！有白宮當靠山，AI還會泡沫嗎』這篇文章最早發佈於『加密城市』
OpenAI提議讓美國入股5%！有白宮當靠山，AI還會泡沫嗎
OpenAI 今日傳出向美國政府提出一項方案，透過讓出公司 5% 股權，換取白宮對其的政治庇護。根據金融時報報導，這項提案不只涉及 OpenAI 一家，更牽動 Anthropic、Google、Meta 等整個美國 AI 產業股權結構的未來，同時也有望成為 AI 投資熱潮又一劑的「國家信用」強心針。
美國政府入股 OpenAI：Sam Altman 想拿股權換政治保護傘？
金融時報週四引述兩位知情人士報導，OpenAI 執行長 Sam Altman 已向川普政府提出讓出公司 5% 股權的構想，並主張讓大眾直接持有 AI 公司的財務利益，是分享 AI 發展紅利最直接的方式。以該公司近期 8,520 億美元融資後估值計算，該筆股權價值約 426 億美元。
早在 2025 年，Altman 便已向川普政府提出類似構想，今年 4 月更進一步倡議成立一個「公共財富基金」，用以持有 AI 公司成長的資產，再將經濟利益分配給社會大眾。
值得留意的是，Altman 提出的並非 OpenAI 單方面讓股，而是一套更大的架構：白宮透過單一政府投資工具，同時持有美國各大領先 AI 開發商各 5% 股權，換言之，Anthropic、Google、Meta 都可能被納入這份計劃中。不過金融時報也明確指出，由於這只是一項單方提案，目前仍不確定這些被提及的公司是否會同意加入。
從英特爾到 OpenAI：川普政府的「參股模式」正快速複製
這並非川普政府第一次直接入股民間企業。去年 8 月，美國政府以 89 億美元投資英特爾 (Intel) 普通股，換得這家晶片大廠10%股權。今年 5 月，川普更公開表示，他當初應該要求取得更大比例的股權。除英特爾外，政府也曾投資 IBM，以及多家量子運算與關鍵礦物公司。川普將這類「國家入股」形容為「一件美好的事」，能讓美國人成為「這場 (AI) 革命的夥伴」。
推動 OpenAI 此次提案的政治背景，同時也源自於資安風險。華盛頓近來對 AI 模型的網路安全漏洞日益，加上中國開源模型急起直追，能力已逼近部分美國頂尖模型，價格卻便宜許多，對美國 AI 業者形成實質競爭壓力。
Anthropic 旗下最先進的 Mythos 與 Fable 模型，上月即因美國商務部的出口管制指令一度暫停對外開放；商務部已於 6 月 30 日解除相關管制，Anthropic 隨後於 7 月 1 日恢復模型存取權限。在這樣的監理與地緣政治張力下，讓政府「入股」而非單純被「監管」，某種程度上被部分業者視為換取政策迴旋空間的手段。
當 AI 基礎設施主權化：人工智慧還會泡沫嗎？
OpenAI的提案一出，市場上已有分析人士開始推演後續骨牌效應。X 平台用戶 degentrading 便指出，若 OpenAI 真的讓美國政府入股 5%，Anthropic 恐怕別無選擇、只能跟進；此舉甚至可能演變成政府替 AI 業者的資本支出 (capex) 提供「後盾 (backstop)」，進一步印證市場上所謂「 AI 設施主權化」(sovereign build-out thesis)。
所謂的 AI 設施主權化指的是，各國政府與企業需主動資助並建設專屬的人工智慧 (AI) 基礎設施，以防止外國勢力干預、保護敏感數據並維護國家安全。支持者將運算與數據主權視為地緣政治的必然要求，而非可有可無的科技支出。
這樣的推論在輝達 (NVIDIA) 近期的動作中似乎也能找到呼應，該公司今日剛宣布一套新的商業模式，透過「營收分成與信用支持」機制，直接與部分中小型 AI 基礎建設業者 (如 Sharon AI、Firmus) 綁定利益關係，實質上由輝達出手金援下游客戶，確保其有能力持續採購晶片、擴建資料中心。
國家背書是化解風險，還是把風險全民化？
無論是政府考慮入股 AI 開發商，或是輝達親自下場為下游客戶提供信用支持，都指向同一個趨勢：AI 產業鏈中，資本供給方 (不論是國家還是晶片巨頭) 正愈來愈深地介入下游業者的財務結構，而不只是單純的客戶與供應商關係。
然而問題在於：白宮入股能否讓 AI 熱潮繼續延續下去？
一方面，政府一旦成為股東，等於將自身利益與 AI 公司的存續深度綁定，這種「政治對齊」將降低監管業者的動機並構成潛在的信用背書，有助於緩解市場對 AI 資本支出過熱、卻遲遲看不到對應營收成長的疑慮。另一方面，也有人擔憂納稅人被迫得共同參與這場 AI 軍備競賽，遑論這筆支出可以說是一個無底洞；同時這也讓國家與人民成為生命共同體，一起承擔擴張瓶頸、失敗與虧損的風險。
截至目前，OpenAI 的提案仍停留在磋商階段，尚未有任何一家公司正式簽署協議。
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原文標題：《OpenAI 提議讓美國政府入股 5%：有白宮當靠山，AI 還會泡沫嗎？》
原文作者：Crumax
『OpenAI提議讓美國入股5%！有白宮當靠山，AI還會泡沫嗎』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國政府入股 OpenAI：Sam Altman 想拿股權換政治保護傘？
金融時報週四引述兩位知情人士報導，OpenAI 執行長 Sam Altman 已向川普政府提出讓出公司 5% 股權的構想，並主張讓大眾直接持有 AI 公司的財務利益，是分享 AI 發展紅利最直接的方式。以該公司近期 8,520 億美元融資後估值計算，該筆股權價值約 426 億美元。
早在 2025 年，Altman 便已向川普政府提出類似構想，今年 4 月更進一步倡議成立一個「公共財富基金」，用以持有 AI 公司成長的資產，再將經濟利益分配給社會大眾。
值得留意的是，Altman 提出的並非 OpenAI 單方面讓股，而是一套更大的架構：白宮透過單一政府投資工具，同時持有美國各大領先 AI 開發商各 5% 股權，換言之，Anthropic、Google、Meta 都可能被納入這份計劃中。不過金融時報也明確指出，由於這只是一項單方提案，目前仍不確定這些被提及的公司是否會同意加入。
從英特爾到 OpenAI：川普政府的「參股模式」正快速複製
這並非川普政府第一次直接入股民間企業。去年 8 月，美國政府以 89 億美元投資英特爾 (Intel) 普通股，換得這家晶片大廠10%股權。今年 5 月，川普更公開表示，他當初應該要求取得更大比例的股權。除英特爾外，政府也曾投資 IBM，以及多家量子運算與關鍵礦物公司。川普將這類「國家入股」形容為「一件美好的事」，能讓美國人成為「這場 (AI) 革命的夥伴」。
推動 OpenAI 此次提案的政治背景，同時也源自於資安風險。華盛頓近來對 AI 模型的網路安全漏洞日益，加上中國開源模型急起直追，能力已逼近部分美國頂尖模型，價格卻便宜許多，對美國 AI 業者形成實質競爭壓力。
Anthropic 旗下最先進的 Mythos 與 Fable 模型，上月即因美國商務部的出口管制指令一度暫停對外開放；商務部已於 6 月 30 日解除相關管制，Anthropic 隨後於 7 月 1 日恢復模型存取權限。在這樣的監理與地緣政治張力下，讓政府「入股」而非單純被「監管」，某種程度上被部分業者視為換取政策迴旋空間的手段。
當 AI 基礎設施主權化：人工智慧還會泡沫嗎？
OpenAI的提案一出，市場上已有分析人士開始推演後續骨牌效應。X 平台用戶 degentrading 便指出，若 OpenAI 真的讓美國政府入股 5%，Anthropic 恐怕別無選擇、只能跟進；此舉甚至可能演變成政府替 AI 業者的資本支出 (capex) 提供「後盾 (backstop)」，進一步印證市場上所謂「 AI 設施主權化」(sovereign build-out thesis)。
所謂的 AI 設施主權化指的是，各國政府與企業需主動資助並建設專屬的人工智慧 (AI) 基礎設施，以防止外國勢力干預、保護敏感數據並維護國家安全。支持者將運算與數據主權視為地緣政治的必然要求，而非可有可無的科技支出。
這樣的推論在輝達 (NVIDIA) 近期的動作中似乎也能找到呼應，該公司今日剛宣布一套新的商業模式，透過「營收分成與信用支持」機制，直接與部分中小型 AI 基礎建設業者 (如 Sharon AI、Firmus) 綁定利益關係，實質上由輝達出手金援下游客戶，確保其有能力持續採購晶片、擴建資料中心。
國家背書是化解風險，還是把風險全民化？
無論是政府考慮入股 AI 開發商，或是輝達親自下場為下游客戶提供信用支持，都指向同一個趨勢：AI 產業鏈中，資本供給方 (不論是國家還是晶片巨頭) 正愈來愈深地介入下游業者的財務結構，而不只是單純的客戶與供應商關係。
然而問題在於：白宮入股能否讓 AI 熱潮繼續延續下去？
一方面，政府一旦成為股東，等於將自身利益與 AI 公司的存續深度綁定，這種「政治對齊」將降低監管業者的動機並構成潛在的信用背書，有助於緩解市場對 AI 資本支出過熱、卻遲遲看不到對應營收成長的疑慮。另一方面，也有人擔憂納稅人被迫得共同參與這場 AI 軍備競賽，遑論這筆支出可以說是一個無底洞；同時這也讓國家與人民成為生命共同體，一起承擔擴張瓶頸、失敗與虧損的風險。
截至目前，OpenAI 的提案仍停留在磋商階段，尚未有任何一家公司正式簽署協議。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《OpenAI 提議讓美國政府入股 5%：有白宮當靠山，AI 還會泡沫嗎？》
原文作者：Crumax
『OpenAI提議讓美國入股5%！有白宮當靠山，AI還會泡沫嗎』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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解密加密學終極Boss！V神親授「混淆技術」如何打造完美無信任第三方Vitalik 發表萬字研究，探討加密學最艱鉅的技術挑戰
以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 近日發表一篇超過萬字的技術文章，深入探討「不可區分混淆（Indistinguishability Obfuscation，iO）」技術。
他形容，這項技術是現代加密學的「終極 Boss」，若未來能夠真正成熟，有望重新定義區塊鏈、隱私運算及資訊安全的發展方向。
Vitalik 指出，不可區分混淆的核心概念，是將一段程式轉換成另一種功能完全相同、但幾乎無法分析內部邏輯的形式。使用者仍可正常執行程式並獲得相同結果，但無法藉由程式內容推導演算法、商業邏輯或敏感資訊，因此長期被視為密碼學最困難、也最具研究價值的產業之一。
他表示，過去數十年已有許多研究團隊投入相關研究，也取得不少理論成果，但距離真正可大規模部署的技術仍有一段距離。
混淆技術有望實現真正的無信任第三方
Vitalik 認為，不可區分混淆最大的潛力，在於建立真正的「無信任第三方」。目前許多數位服務仍需依賴平台、企業或管理員執行重要工作，例如驗證身分、管理資料、執行投票或處理交易。若不可區分混淆成熟發展，許多流程可交由加密程式直接完成，同時避免任何一方取得過多權限，也降低內部濫用及資料外洩的風險。
他舉例，包括鏈上投票、電子拍賣、隱私身分驗證、數位憑證、智能合約保護、MEV 防護，以及各類去中心化金融（DeFi）應用，都可能受惠於這項技術。由於程式本身無法被逆向分析，外界可以驗證執行結果是否正確，但無法取得其中保存的敏感資訊。
圖源：Vitalik 「不可區分混淆」是一種相當通用的方式，將混淆和區塊鏈結合起來，使之非常接近「不信任的可信任第三方」
Vitalik 特別提到，若將不可區分混淆與區塊鏈結合，未來有機會建立兼具公開驗證及高度隱私的新型鏈上投票系統。任何人都能確認投票結果是否正確，卻無法得知個別使用者的投票內容，也不需依賴任何中心化管理機構。
理論已有重大進展，距離實際應用仍有不少限制
雖然研究成果持續增加，Vitalik 也坦言，目前不可區分混淆距離商業化仍存在許多障礙。
他指出，現有方案普遍面臨運算成本過高、執行效率不足、實作流程複雜，以及部署成本昂貴等問題。部分學術成果雖已證明理論可行，但需要極大的運算資源，遠超過目前區塊鏈網路及一般伺服器所能負擔，因此尚未具備大規模實際應用的條件。
此外，不可區分混淆目前仍建立在部分密碼學假設之上，研究人員也持續驗證相關安全性。隨著量子電腦技術快速發展，部分既有加密假設未來是否仍然成立，也成為學界持續研究的重要課題。
Vitalik 認為，未來仍需要更有效率的演算法、更成熟的安全證明，以及更低的運算成本，才能讓不可區分混淆真正走出學術研究，進入產業應用。
隱私運算將成為區塊鏈下一階段的重要方向
Vitalik 表示，區塊鏈技術的發展重點，已逐漸從提升交易速度及降低手續費，延伸至隱私保護、資料安全及可信任運算能力。未來區塊鏈若希望承載更多金融、政府及企業級應用，除了維持公開透明之外，也必須兼顧商業機密與個人隱私。
近年包括零知識證明（Zero-Knowledge Proof）、全同態加密（Fully Homomorphic Encryption）、多方安全運算（Multi-Party Computation）及可信任執行環境（TEE）等技術持續快速發展，不可區分混淆則被視為更高層級的研究目標，希望解決目前隱私技術仍無法完全克服的問題。
Vitalik 認為，若未來不可區分混淆取得重大突破，許多目前仍依賴平台、企業或政府管理的服務，都有機會透過密碼學直接建立信任機制，讓程式本身成為可信任的執行者，進一步擴大區塊鏈與去中心化應用的發展空間，也可能重新改變數位世界建立信任的方式。
『解密加密學終極Boss！V神親授「混淆技術」如何打造完美無信任第三方』這篇文章最早發佈於『加密城市』
解密加密學終極Boss！V神親授「混淆技術」如何打造完美無信任第三方
Vitalik 發表萬字研究，探討加密學最艱鉅的技術挑戰
以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 近日發表一篇超過萬字的技術文章，深入探討「不可區分混淆（Indistinguishability Obfuscation，iO）」技術。
他形容，這項技術是現代加密學的「終極 Boss」，若未來能夠真正成熟，有望重新定義區塊鏈、隱私運算及資訊安全的發展方向。
Vitalik 指出，不可區分混淆的核心概念，是將一段程式轉換成另一種功能完全相同、但幾乎無法分析內部邏輯的形式。使用者仍可正常執行程式並獲得相同結果，但無法藉由程式內容推導演算法、商業邏輯或敏感資訊，因此長期被視為密碼學最困難、也最具研究價值的產業之一。
他表示，過去數十年已有許多研究團隊投入相關研究，也取得不少理論成果，但距離真正可大規模部署的技術仍有一段距離。
混淆技術有望實現真正的無信任第三方
Vitalik 認為，不可區分混淆最大的潛力，在於建立真正的「無信任第三方」。目前許多數位服務仍需依賴平台、企業或管理員執行重要工作，例如驗證身分、管理資料、執行投票或處理交易。若不可區分混淆成熟發展，許多流程可交由加密程式直接完成，同時避免任何一方取得過多權限，也降低內部濫用及資料外洩的風險。
他舉例，包括鏈上投票、電子拍賣、隱私身分驗證、數位憑證、智能合約保護、MEV 防護，以及各類去中心化金融（DeFi）應用，都可能受惠於這項技術。由於程式本身無法被逆向分析，外界可以驗證執行結果是否正確，但無法取得其中保存的敏感資訊。
圖源：Vitalik 「不可區分混淆」是一種相當通用的方式，將混淆和區塊鏈結合起來，使之非常接近「不信任的可信任第三方」
Vitalik 特別提到，若將不可區分混淆與區塊鏈結合，未來有機會建立兼具公開驗證及高度隱私的新型鏈上投票系統。任何人都能確認投票結果是否正確，卻無法得知個別使用者的投票內容，也不需依賴任何中心化管理機構。
理論已有重大進展，距離實際應用仍有不少限制
雖然研究成果持續增加，Vitalik 也坦言，目前不可區分混淆距離商業化仍存在許多障礙。
他指出，現有方案普遍面臨運算成本過高、執行效率不足、實作流程複雜，以及部署成本昂貴等問題。部分學術成果雖已證明理論可行，但需要極大的運算資源，遠超過目前區塊鏈網路及一般伺服器所能負擔，因此尚未具備大規模實際應用的條件。
此外，不可區分混淆目前仍建立在部分密碼學假設之上，研究人員也持續驗證相關安全性。隨著量子電腦技術快速發展，部分既有加密假設未來是否仍然成立，也成為學界持續研究的重要課題。
Vitalik 認為，未來仍需要更有效率的演算法、更成熟的安全證明，以及更低的運算成本，才能讓不可區分混淆真正走出學術研究，進入產業應用。
隱私運算將成為區塊鏈下一階段的重要方向
Vitalik 表示，區塊鏈技術的發展重點，已逐漸從提升交易速度及降低手續費，延伸至隱私保護、資料安全及可信任運算能力。未來區塊鏈若希望承載更多金融、政府及企業級應用，除了維持公開透明之外，也必須兼顧商業機密與個人隱私。
近年包括零知識證明（Zero-Knowledge Proof）、全同態加密（Fully Homomorphic Encryption）、多方安全運算（Multi-Party Computation）及可信任執行環境（TEE）等技術持續快速發展，不可區分混淆則被視為更高層級的研究目標，希望解決目前隱私技術仍無法完全克服的問題。
Vitalik 認為，若未來不可區分混淆取得重大突破，許多目前仍依賴平台、企業或政府管理的服務，都有機會透過密碼學直接建立信任機制，讓程式本身成為可信任的執行者，進一步擴大區塊鏈與去中心化應用的發展空間，也可能重新改變數位世界建立信任的方式。
『解密加密學終極Boss！V神親授「混淆技術」如何打造完美無信任第三方』這篇文章最早發佈於『加密城市』
以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 近日發表一篇超過萬字的技術文章，深入探討「不可區分混淆（Indistinguishability Obfuscation，iO）」技術。
他形容，這項技術是現代加密學的「終極 Boss」，若未來能夠真正成熟，有望重新定義區塊鏈、隱私運算及資訊安全的發展方向。
Vitalik 指出，不可區分混淆的核心概念，是將一段程式轉換成另一種功能完全相同、但幾乎無法分析內部邏輯的形式。使用者仍可正常執行程式並獲得相同結果，但無法藉由程式內容推導演算法、商業邏輯或敏感資訊，因此長期被視為密碼學最困難、也最具研究價值的產業之一。
他表示，過去數十年已有許多研究團隊投入相關研究，也取得不少理論成果，但距離真正可大規模部署的技術仍有一段距離。
混淆技術有望實現真正的無信任第三方
Vitalik 認為，不可區分混淆最大的潛力，在於建立真正的「無信任第三方」。目前許多數位服務仍需依賴平台、企業或管理員執行重要工作，例如驗證身分、管理資料、執行投票或處理交易。若不可區分混淆成熟發展，許多流程可交由加密程式直接完成，同時避免任何一方取得過多權限，也降低內部濫用及資料外洩的風險。
他舉例，包括鏈上投票、電子拍賣、隱私身分驗證、數位憑證、智能合約保護、MEV 防護，以及各類去中心化金融（DeFi）應用，都可能受惠於這項技術。由於程式本身無法被逆向分析，外界可以驗證執行結果是否正確，但無法取得其中保存的敏感資訊。
圖源：Vitalik 「不可區分混淆」是一種相當通用的方式，將混淆和區塊鏈結合起來，使之非常接近「不信任的可信任第三方」
Vitalik 特別提到，若將不可區分混淆與區塊鏈結合，未來有機會建立兼具公開驗證及高度隱私的新型鏈上投票系統。任何人都能確認投票結果是否正確，卻無法得知個別使用者的投票內容，也不需依賴任何中心化管理機構。
理論已有重大進展，距離實際應用仍有不少限制
雖然研究成果持續增加，Vitalik 也坦言，目前不可區分混淆距離商業化仍存在許多障礙。
他指出，現有方案普遍面臨運算成本過高、執行效率不足、實作流程複雜，以及部署成本昂貴等問題。部分學術成果雖已證明理論可行，但需要極大的運算資源，遠超過目前區塊鏈網路及一般伺服器所能負擔，因此尚未具備大規模實際應用的條件。
此外，不可區分混淆目前仍建立在部分密碼學假設之上，研究人員也持續驗證相關安全性。隨著量子電腦技術快速發展，部分既有加密假設未來是否仍然成立，也成為學界持續研究的重要課題。
Vitalik 認為，未來仍需要更有效率的演算法、更成熟的安全證明，以及更低的運算成本，才能讓不可區分混淆真正走出學術研究，進入產業應用。
隱私運算將成為區塊鏈下一階段的重要方向
Vitalik 表示，區塊鏈技術的發展重點，已逐漸從提升交易速度及降低手續費，延伸至隱私保護、資料安全及可信任運算能力。未來區塊鏈若希望承載更多金融、政府及企業級應用，除了維持公開透明之外，也必須兼顧商業機密與個人隱私。
近年包括零知識證明（Zero-Knowledge Proof）、全同態加密（Fully Homomorphic Encryption）、多方安全運算（Multi-Party Computation）及可信任執行環境（TEE）等技術持續快速發展，不可區分混淆則被視為更高層級的研究目標，希望解決目前隱私技術仍無法完全克服的問題。
Vitalik 認為，若未來不可區分混淆取得重大突破，許多目前仍依賴平台、企業或政府管理的服務，都有機會透過密碼學直接建立信任機制，讓程式本身成為可信任的執行者，進一步擴大區塊鏈與去中心化應用的發展空間，也可能重新改變數位世界建立信任的方式。
『解密加密學終極Boss！V神親授「混淆技術」如何打造完美無信任第三方』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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Article
Micron sera-t-il le prochain Nvidia ? À partir de la demande d’importation de mémoire chinoise par Apple, regard sur l’ampleur de la pénurie d’approvisionnement en DRAMApple fait des démarches positives auprès de la Maison-Blanche afin d’obtenir l’approbation pour l’achat de puces auprès de Changxin Memory Technologies (CXMT), un fabricant chinois de mémoire inscrit sur la liste noire liée aux forces armées américaines. L’objectif est de tenter d’atténuer une vague de pénurie de mémoire sans précédent. Toutefois, l’analyste Guo Ming-chi de TF Securities reconnaît que même si cette transaction se concrétisait, elle ne comblerait pas le manque. La chaîne d’approvisionnement en DRAM fait actuellement face à une pénurie de 150 à 200 kwpm, et les attributions aux fabricants d’électronique grand public sont encore plus réduites par la concurrence des contrats d’approvisionnement à long terme conclus avec les géants du cloud. Cet article part du contexte d’Apple et analyse l’ampleur réelle de l’écart d’approvisionnement en DRAM.
Apple fait pression sur la Maison-Blanche pour autoriser la vente de CXMT, la crise de la mémoire s'étend aux produits grand public
Micron sera-t-il le prochain Nvidia ? À partir de la demande d’importation de mémoire chinoise par Apple, regard sur l’ampleur de la pénurie d’approvisionnement en DRAM
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La fièvre de la Coupe du monde 2026 enflamme tout ! Deux géants des marchés de paris voient leurs volumes mensuels exploser de 75 %, dépassant les 45 milliards de dollarsLes feux de la Coupe du monde de football de la FIFA 2026 continuent de se propager, sur le terrain les joueurs jouent avec une ardeur incroyable, et en coulisses, le « marché des paris » connaît lui aussi une forte affluence de capitaux ! Grâce à un solide coup de pouce de la Coupe du monde, les deux géants du marché des paris Kalshi et Polymarket ont vu, le mois dernier, leur volume de transactions exploser.
Selon des données du (The Block), Kalshi, le site principal de Polymarket et Polymarket US, une plateforme dédiée aux utilisateurs américains, ont enregistré, en juin, un volume de transactions total de 44,8 milliards de dollars, soit une hausse spectaculaire de 75 % par rapport aux 25,66 milliards de dollars du mois de mai.
Parmi les trois plateformes, c’est Kalshi qui affiche la croissance la plus impressionnante : son volume de transactions mensuel passe de 16,81 milliards de dollars à 31,5 milliards de dollars, soit une hausse de 87,4 %. Quant à Polymarket, qui se concentre sur les marchés hors Amérique du Nord, il n’est pas en reste : le volume de transactions du site principal a atteint 10,26 milliards de dollars le mois dernier, contre 7,08 milliards de dollars en mai, soit une croissance de 45 %.
La fièvre de la Coupe du monde 2026 enflamme tout ! Deux géants des marchés de paris voient leurs volumes mensuels exploser de 75 %, dépassant les 45 milliards de dollars
Les feux de la Coupe du monde de football de la FIFA 2026 continuent de se propager, sur le terrain les joueurs jouent avec une ardeur incroyable, et en coulisses, le « marché des paris » connaît lui aussi une forte affluence de capitaux ! Grâce à un solide coup de pouce de la Coupe du monde, les deux géants du marché des paris Kalshi et Polymarket ont vu, le mois dernier, leur volume de transactions exploser.
Selon des données du (The Block), Kalshi, le site principal de Polymarket et Polymarket US, une plateforme dédiée aux utilisateurs américains, ont enregistré, en juin, un volume de transactions total de 44,8 milliards de dollars, soit une hausse spectaculaire de 75 % par rapport aux 25,66 milliards de dollars du mois de mai.
Parmi les trois plateformes, c’est Kalshi qui affiche la croissance la plus impressionnante : son volume de transactions mensuel passe de 16,81 milliards de dollars à 31,5 milliards de dollars, soit une hausse de 87,4 %. Quant à Polymarket, qui se concentre sur les marchés hors Amérique du Nord, il n’est pas en reste : le volume de transactions du site principal a atteint 10,26 milliards de dollars le mois dernier, contre 7,08 milliards de dollars en mai, soit une croissance de 45 %.
Selon des données du (The Block), Kalshi, le site principal de Polymarket et Polymarket US, une plateforme dédiée aux utilisateurs américains, ont enregistré, en juin, un volume de transactions total de 44,8 milliards de dollars, soit une hausse spectaculaire de 75 % par rapport aux 25,66 milliards de dollars du mois de mai.
Parmi les trois plateformes, c’est Kalshi qui affiche la croissance la plus impressionnante : son volume de transactions mensuel passe de 16,81 milliards de dollars à 31,5 milliards de dollars, soit une hausse de 87,4 %. Quant à Polymarket, qui se concentre sur les marchés hors Amérique du Nord, il n’est pas en reste : le volume de transactions du site principal a atteint 10,26 milliards de dollars le mois dernier, contre 7,08 milliards de dollars en mai, soit une croissance de 45 %.
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