币圈老司机

# Analyse du rapport financier T2 de Meta

Meta, dans ce rapport, les gars, ne regardez pas seulement la chute du cours de l’action

Le plus intéressant, c’est que deux chiffres se battent

Chiffre d’affaires : 60,8 milliards de dollars, en glissement annuel +28%

Impressions publicitaires +14%, prix des publicités +12%

Cela montre que la machine publicitaire de Facebook, Instagram et WhatsApp est encore très performante

Mais de l’autre côté, l’EPS est seulement de 6,18 dollars, en glissement annuel -13%

Les charges ont directement bondi à 42 milliards de dollars, en glissement annuel +55%

Dedans, il y a 2,4 milliards de dollars de frais juridiques, et 1,18 milliard de dollars de coûts liés aux licenciements

Le plus marquant, c’est le free cash-flow

Au T2, il ne reste que 784 millions de dollars

Ce n’est pas qu’ils ne gagnent pas d’argent : l’argent gagné est essentiellement réabsorbé par l’infrastructure IA

Meta a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement (capex) cette année à 1300 à 1450 milliards de dollars

Zuckerberg parie actuellement sur une chose :

L’IA ne sert pas seulement à raconter des histoires, elle doit au contraire tout refaire : la publicité, les recommandations, la production de contenus et les assistants personnels

Si cette approche se réalise vraiment, Meta restera une vache à cash version améliorée

Si ça ne sort pas, ce sera alors l’activité publicitaire qui paiera le prêt immobilier des data centers d’IA

Donc mon avis sur ce rapport, c’est :

L’activité principale est très solide, l’IA coûte très cher, et le marché ne veut plus entendre des rêves : il veut voir la vitesse de retour sur investissement

Ensuite, focus sur trois points

Est-ce que les prix des publicités peuvent continuer à augmenter

Les outils IA peuvent-ils réellement améliorer la conversion publicitaire

Les dépenses d’investissement vont-elles continuer à augmenter

Meta n’est pas en train de s’effondrer

C’est plutôt Wall Street qui commence à poser à Zuckerberg une seule question :

Hé, mon frère, ta facture IA… quand est-ce qu’elle deviendra enfin un profit

Source des données : rapport financier T2 2026 de Meta, prévisions du marché via FactSet

Ce rapport financier de Microsoft envoie un signal très clair : l’IA ne sert plus seulement à raconter des histoires, elle se transforme en revenus de façon continue.
Au cours de ce trimestre, le chiffre d’affaires de Microsoft s’élève à 90 milliards de dollars, soit +18 % en glissement annuel ; le bénéfice d’exploitation atteint 40,6 milliards, soit +18 % ; et le bénéfice net s’établit à 35,8 milliards, soit +31 %. Toutefois, le bénéfice net inclut 3,2 milliards de dollars de gains liés à l’investissement dans Anthropic. En excluant l’impact de cet investissement, la croissance du bénéfice net est d’environ 22 %, et l’activité principale reste donc très solide.
Le point le plus marquant reste Azure. Le revenu d’Azure progresse de 43 % sur un an, au-dessus des attentes du marché. Microsoft prévoit qu’au trimestre suivant, calculé à taux de change constants, la croissance sera encore d’environ 45 %. La direction indique que, pour le moment, la demande des clients dépasse toujours la capacité de calcul disponible. Une fois que les nouvelles capacités CPU et GPU seront mises en service, elles pourront rapidement se traduire en revenus. Cela montre que la construction à grande échelle de centres de données pour l’IA par Microsoft n’est pas une expansion aveugle : il existe bel et bien une demande professionnelle très forte.
Les logiciels d’IA entrent aussi dans une phase de récolte. Les sièges payants de Microsoft 365 Copilot ont déjà dépassé les 30 millions. Sur ce trimestre, le nombre de nouveaux sièges nets a plus que doublé en rythme trimestriel. Microsoft ne vend pas seulement de la puissance de calcul via Azure : elle facture aussi Copilot à l’usage et par siège, en établissant un modèle de monétisation à double levier—« infrastructure cloud + applications IA ».
Mais le coût de cette croissance élevée est tout aussi visible. Les dépenses d’investissement atteignent 41 milliards de dollars, dont environ deux tiers consacrés aux CPU et aux GPU ; le free cash flow n’est que de 19,6 milliards, et la marge brute du cloud de Microsoft tombe à 65 %. Au trimestre prochain, les dépenses d’investissement devraient encore dépasser 50 milliards.
Donc, dans l’ensemble, ce rapport est plutôt solide. L’accélération d’Azure, l’essor de Copilot et des commandes abondantes montrent que Microsoft profite bien de l’eldorado de l’IA. La suite intéresse surtout le marché : il ne s’agit plus de savoir si l’IA suscite une demande, mais plutôt si ces investissements colossaux pourront continuer à générer une croissance plus rapide des revenus, tout en préservant la marge de rentabilité de l’activité cloud.

Première fois que je reçois un cadeau lors d’un live sur Binance

Merci au petit mineur de Sisi DeFi

Hahahahaha

Le rapport du T2 de Tesla est terminé !

Le chiffre d’affaires de Tesla atteint 28,24 milliards de dollars, nettement au-dessus des attentes, et les livraisons de voitures sont de 480 000 unités, en hausse de 25 %. La reprise des ventes est bien réelle

Mais l’EPS ajusté n’est que de 0,33 dollar, inférieur aux 0,51 dollar attendus, ce qui signifie que la hausse des ventes ne s’est pas transformée en bénéfices de façon fluide

La marge brute passe de 17,2 % à 16,8 %, et la marge opérationnelle chute encore davantage, de 4,1 % à 1,4 %. Les baisses de prix, les promotions et les investissements dans les nouvelles activités compriment la rentabilité

Le flux de trésorerie disponible est négatif de 1,09 milliard de dollars. Même si c’est meilleur que ce que le marché craignait, cela montre que les investissements dans l’IA, Robotaxi, Optimus et de nouvelles lignes de production pèsent très lourd

J’ai regardé les raisons de la baisse de la marge brute, de la chute des bénéfices et de la perte de cash

1. La baisse de la marge brute s’explique par le fait que, pour stimuler les ventes, Tesla au T2 utilise beaucoup de produits financiers, par exemple 8 ans de paiements sans intérêt. Cet argent doit être supporté par Tesla

2. La baisse des bénéfices s’explique par les investissements de Tesla dans le taxi sans conducteur, l’IA, la puissance de calcul, l’usine, etc.

En continuant à investir, l’argent a fini par “manger” les bénéfices aussi, d’où la chute des bénéfices

De la même manière, la raison de la perte de flux de trésorerie, c’est que les investissements ont été trop importants

Tesla baisse, et son “frère jumeau” SpaceX risque aussi de ne pas être au beau fixe demain

Regardons la conférence téléphonique : est-ce que Tesla va mentionner spceax
$IBM

Google vient de publier son dernier rapport financier

Le rapport montre que le chiffre d’affaires de Google, le bénéfice et la croissance ont tous largement dépassé les attentes

Chiffre d’affaires : 119,8 milliards de dollars, +24% en glissement annuel

Bénéfice : 40,77 milliards de dollars, +30% en glissement annuel

Revenus du cloud : 40,77 milliards de dollars, +82% en glissement annuel

Pour les autres activités, je n’en parlerai pas en détail : chacun peut les consulter

On peut clairement voir que :

1. Google ne fait pas juste un test de l’IA : il s’est mis en mode compétition pour la puissance de calcul

Les dépenses d’investissement (capex) du T1 sont passées de 35,7 milliards à 45,9 milliards

2. Les dépenses liées à l’IA ne sont pas un simple “brûlage d’argent” : ce sont des investissements rentables

Les données les plus parlantes : la croissance explosive de l’activité cloud, qui augmente de +82% en glissement annuel

3. Google suit le budget fixé dès le début de l’année : au total, 180 milliards de dollars seront investis dans l’IA sur l’année

À mi-parcours, 80 milliards ont déjà été investis ; au second semestre, il faudra en dépenser 100 milliards, soit plus que le premier semestre, donc encore plus “fou”

Globalement, c’est très bon pour les secteurs du stockage, de l’IA et des modules optiques

Micron, c’est bon pour vous !!!!!$GOOGLB

Analyse du marché du 16 juillet

Le BTC se situe actuellement autour de 6,458 millions, avec un plus haut sur 24 h à 6,559 millions et un plus bas à 6,437 millions. Après avoir fait un pic, le prix a reculé, mais il évolue globalement au-dessus de 6,4 millions.

D’un point de vue technique, la tendance est plutôt haussière.

1 heure : le RSI est à 47. L’élan à court terme n’est pas très fort. Le prix est pour l’instant sous 6,475 millions (EMA20), mais il reste au-dessus de 6,435 millions (EMA60).

4 heures : le RSI est à 56. Le prix est au-dessus de 6,418 millions (EMA20) et de 6,338 millions (EMA60).

4 heures : le MACD, avec un DIF de 401 et une DEA de 288, les barres rouges restent à 227 ; la structure du rebond sur 4 heures ne s’est pas détériorée.

Bollinger (1 heure) : la ligne médiane est à 6,487 millions, la bande inférieure à 6,439 millions. La zone 6,43 millions à 6,4 millions est le support clé à court terme aujourd’hui.

Le taux de financement des contrats est de 0,0059 %, avec un volume de positions d’environ 1,994 milliard de dollars. Le taux est plutôt bas : les positions longues sur contrats ne semblent pas particulièrement surchargées.

Côté ETF : les flux de capitaux se sont poursuivis deux jours de suite. Le 14 juillet, entrées nettes de 181,1 millions de dollars ; le 15 juillet, nouvelles entrées nettes de 107,7 millions. Sur deux jours, cela représente près de 289 millions de dollars.

Sur le plan macroéconomique, la situation est aussi plus confortable qu’auparavant : le rendement des bons du Trésor US à 10 ans est passé de 4,622 % à 4,545 %. L’indice du dollar est passé de 101,3 à 100,51. Pour le BTC, c’est plutôt un signal favorable.

En termes de catalyseurs : la SEC a approuvé l’augmentation des plafonds de positions et d’exercices pour les options sur l’ETF spot BTC de BlackRock, jusqu’à 1 million de contrats. À long terme, cela peut accroître la profondeur des flux, ainsi que la couverture et les opérations institutionnelles.

Sur la chaîne, on observe deux mouvements importants en sens opposés : d’un côté, une adresse « dormante » de 8 ans a transféré 5 908 BTC, soit environ 383 millions de dollars. Il faut se prémunir d’une éventuelle pression vendeuse.

De l’autre côté, des baleines continuent d’accumuler environ 170,5 millions de dollars de BTC depuis Coinbase, ce qui suggère aussi que des fonds sont en train d’acheter autour de 64 000.

Le PPI américain de juin en variation mensuelle est de -0,3 %, inférieur aux attentes. À court terme, cela laisse un peu d’espace pour un répit des actifs à risque, mais Powell insiste encore sur le problème de l’inflation : les anticipations de taux risquent d’être instables à nouveau.

Le risque au Moyen-Orient n’a pas totalement disparu, toutefois l’armée américaine indique que la dernière série d’opérations est terminée. Les informations géopolitiques ne semblent pas, pour l’instant, s’amplifier au point de créer une pression directe à la vente sur le BTC.

L’indice de liquidité BTC de « Mouvements » et l’indice de liquidité BTC sur les dernières 24 heures sont tous deux à Buy. Néanmoins, la liquidité globale du marché reste « Hold », ce qui signifie que le BTC surpasse pour l’instant le marché ; il ne faut pas être trop agressif sur les altcoins pour le moment.

Faire directement sur la hausse.

Ne pas poursuivre au-dessus de 65 000. Un repli vers 64,3 000 à 64 000, tant que cela ne casse pas, peut être une opportunité d’achat.

Premier objectif : 65,6 000. Après cassure, viser 66,1 000.

Stop-loss : placer sous 63,9 000.

Analyse du marché du 13 juillet

Le BTC se situe actuellement autour de 6,282 万, avec un plus haut sur 24 h à 6,439 万 et un plus bas à 6,264 万. Dans la journée, il a nettement reculé depuis au-dessus de 6,4 万

Indicateurs techniques plutôt baissiers

Le prix a cassé à la baisse l’EMA20 sur 1 h (6,379 万) et l’EMA60 sur 1 h (6,383 万), et il est aussi passé sous l’EMA20 sur 4 h (6,374 万) ainsi que sous l’EMA60 sur 4 h (6,288 万)

Le MACD sur 4 h : le DIF est à 134, la DEA à 270. Les barres vertes continuent de s’amplifier ; la structure de repli à court terme n’est pas encore terminée

Le RSI sur 1 h est déjà à 26, et le RSI sur 4 h à 39, ce qui indique une situation de survente à court terme. À ce niveau, il n’est donc pas approprié de chercher à vendre à découvert

Sur les bandes de Bollinger en 1 h, la bande inférieure est à 6,32 万. Le prix est déjà passé en dehors de la bande inférieure : il est plus probable de voir d’abord un rebond technique, puis de choisir la direction

Le taux de financement des contrats reste positif à 0,0048 %, avec un volume de positions d’environ 1,945 milliard de dollars. Lorsque le prix baisse, les longs ne se sont pas totalement dégagés : il faut encore surveiller un effet de cascade des stop-loss des positions longues

Côté ETF : le dernier jour de bourse était le 10 juillet. Flux nets entrants de 90,40 millions de dollars, mais les deux jours précédents ont été des sorties de 84,90 millions et 95,30 millions respectivement : les capitaux institutionnels ne sont pas encore en retour continu

Au plan macro, le principal point chaud des dernières 24 h reste l’escalade de la situation au Moyen-Orient. Les États-Unis ont de nouveau frappé des objectifs en Iran ; la controverse sur le passage par le détroit d’Hormuz s’accentue. Le Brent et le WTI ont tous deux progressé d’environ 4 % en cours de journée

La hausse des prix du pétrole amplifie les anticipations d’inflation : le marché commence à anticiper le risque que la Réserve fédérale maintienne des taux élevés, voire se dirige vers une nouvelle hausse de taux

Sur la chaîne, une baleine a vendu 13 708 ETH et les a convertis en 393,4 BTC, pour une valeur d’environ 25 millions de dollars. Il s’agit d’une transaction basée sur la force relative ETH/BTC : il y a un peu de soutien pour le BTC, mais le volume est insuffisant pour inverser la tendance générale

La difficulté du minage du BTC a été abaissée de 5 % à 127,17T. La pression côté mineurs s’allège marginalement : c’est plutôt un signal positif à moyen/long terme, avec un impact limité à court terme

La capitalisation totale des stablecoins a diminué d’environ 7,7 milliards de dollars en juin, enregistrant le plus grand repli mensuel depuis Terra : la liquidité globale du marché reste plutôt à la contraction

Sur la chaîne, la pression vendeuse des détenteurs à court terme s’est quelque peu calmée, mais on n’a pas encore confirmé si les capitaux institutionnels peuvent revenir de façon continue

Sur le graphique des liquidations : après que le BTC a cassé sous 6,1 万, la pression cumulée de liquidation des positions longues sur les principales plateformes s’élève à environ 501 millions de dollars. Au-dessus de 6,5 万, la pression de liquidation des positions courtes s’élève à environ 882 millions de dollars

Dans le contexte actuel, chercher à vendre à découvert directement à 6,28 万 est risqué. Attendez plutôt un repli vers 6,32 万 puis 6,38 万 pour réexaminer une stratégie de vente à découvert

Premier objectif : 6,264 万. En cas de cassure, viser ensuite 6,1 万

Stop-loss placé au-dessus de 6,44 万

Aujourd’hui, on regarde encore le rebond. La direction reste haussière, mais sans poursuivre au-dessus de 64 000

La macro n’est pas encore totalement repartie à la hausse : les rendements des bons du Trésor US à 10 ans restent au-dessus de 4,5 %, ce qui pèse encore sur les actifs à risque

Cela dit, l’indice du dollar a déjà reculé vers 100,77, et le prix du pétrole a aussi baissé depuis ses plus hauts. La panique liée à la situation américano-iranienne ne s’est pas davantage amplifiée pour l’instant : c’est un environnement qui permet à la BTC de souffler

Mais le risque américano-iranien n’est pas terminé. Les deux parties continuent de discuter du dossier d’Hormuz ; il y a eu des reprises de la trêve. Des nouvelles géopolitiques peuvent à tout moment déclencher une vague de chute rapide puis de rebond rapide

Ces deux jours, les ETF ont d’abord enregistré des sorties : le 8 juillet, sortie de 84,9 millions de dollars ; le 9 juillet, sortie de 95,3 millions ; mais le 10 juillet, retour en flux nets avec une entrée de 90,4 millions

Ce rebond de flux est principalement dû à des achats d’IBIT : entrée sur une journée de 86,8 millions de dollars. Cela montre que les capitaux institutionnels ne sont pas sortis complètement ; ils testent encore

Côté liquidité on-chain, il faut en tenir compte un peu : sur le mois écoulé, l’offre totale de USDT et USDC a diminué d’environ 13,9 milliards de dollars. Les fonds additionnels ne sont pas encore assez suffisants. Donc, même s’il y a un rebond ici, on ne peut pas le considérer automatiquement comme un rebond global

Pour la réserve de BTC de Tether au 2e trimestre : jusqu’à présent, on ne voit pas de nouveaux dépôts on-chain. Le marché va surveiller s’il ralentit son rythme d’achat de BTC. Cette nouvelle est plutôt neutre, mais plutôt baissière

Aujourd’hui aussi, les capitaux vont vers les memes à volatilité élevée. CASHCAT a brièvement atteint une capitalisation de 200 millions de dollars ; Hyperliquid a même repris son contrat. Cela indique un retour de l’appétit pour le risque, mais pour l’instant les fonds ne sont pas encore revenus de façon globale vers la BTC et les cryptos majeures

Sur le plan technique : la BTC est autour de 64,1k. Le RSI sur 1 heure est à 56, sur 4 heures à 60, et le RSI journalier à 54. À court terme, ce n’est pas surchauffé ; l’intensité sur 4 heures reste encore là

Le prix est repassé au-dessus des EMA20 et EMA60 sur 1 heure et 4 heures. Le MACD sur 4 heures continue d’amplifier au-dessus de l’axe zéro : la structure du rebond ne s’est pas dégradée

Les taux de financement sont autour de 0,00013 %. Le volume de positions est d’environ 1,96 milliard de dollars : les haussiers ne semblent pas excessivement crowdés. À ce niveau, la pression pour monter davantage n’est pas grande

Au-dessus, la première résistance se situe à 64 450. Après cassure, on vise 64 670. La résistance forte reste à 65 000

En dessous, le premier support se trouve entre 64 000 et 63 700. Le support fort est à 63 500

Ma conclusion : faire du long

Un repli vers 64 000 à 63 700, sans cassure, peut permettre de continuer à prendre des positions longues. Le stop-loss se place sous 63 300

À la hausse, regarder d’abord 64 450 et 64 670 ; si 65 000 se maintient, alors cette vague de rebond a de bonnes chances de continuer à monter

Envoie une enveloppe rouge

Binance US est vraiment pratique !

Cette semaine, il vaut mieux encore regarder le rebond : la tendance penche plutôt du côté haussier, mais je ne recommande pas de poursuivre à l’approche de 64 000.

Sur le plan macro, il n’y a pas de politique particulièrement accommodante. Le dernier compte rendu de la Fed montre que, en interne, les points de vue sur l’inflation et la direction des taux divergent fortement. Les attentes de baisses de taux ne sont pas encore totalement actées.

Les bons du Trésor US à 10 ans évoluent autour de 4,55 %, l’indice du dollar tourne autour de 100,94. Cela exerce encore une pression sur le BTC. Pour l’instant, cela ressemble davantage à une correction de liquidité qu’à un marché haussier complet.

Les derniers points chauds concernent surtout les rebondissements de la situation entre les États-Unis et l’Iran : le prix du pétrole et les rendements des Treasuries risquent de continuer à fluctuer. Toutefois, malgré ces nouvelles défavorables, le BTC arrive encore à tenir au-dessus de 60 000, ce qui indique que l’absorption sur les niveaux bas reste possible.

En plus, Vanguard commence à recruter un responsable des actifs numériques : à long terme, c’est plutôt un signal positif. Mais ce type de nouvelle ne va généralement pas, à court terme, faire monter le prix directement.

Les flux vers les ETF ne se sont pas non plus nettement renforcés. Le 6 juillet, les flux nets entrants s’élèvent à 265 millions de dollars ; le 7 juillet, 21,5 millions ; le 8 juillet, 84,9 millions sortent ; et le 9 juillet, 95,3 millions sortent à nouveau. Les fonds institutionnels semblent encore “sortir un peu, observer un peu”.

D’un point de vue technique : le BTC se situe actuellement autour de 63,8k. Le RSI sur 1 heure est à 67, celui sur 4 heures à 60, et le RSI en daily à 53. Globalement c’est haussier, mais le court terme est déjà un peu “chaud”.

Le prix se maintient au-dessus des EMA20 et EMA60 sur 1 heure et 4 heures. Le MACD sur 4 heures est également au-dessus de la ligne zéro et continue d’amplifier : la structure du rebond n’est pas encore en train de se dégrader.

Cependant, le prix a déjà touché la bande supérieure de Bollinger sur 1 heure : 64k constitue le premier niveau de résistance. Après une cassure, on pourrait viser 65k ; la résistance forte se situe vers 68k.

Premier support : entre 63,1k et 62,9k. Support fort : autour de 62,2k.

Le taux de financement est seulement d’environ 0,0053 %. L’encours représente à peu près 1,93 milliard de dollars. Le côté acheteur commence à se réchauffer, mais pour l’instant il n’y a pas encore de surchauffe particulière.

Donc ma conclusion : plutôt haussier, mais sans poursuivre.

En cas de repli entre 63,1k et 62,9k sans rupture, on peut continuer à viser le rebond. Placez le stop-loss sous 61,8k.

Si le prix tient et se stabilise au-dessus de 64k avec des volumes, alors on continue à viser 65k et 68k.