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Bien que la déclaration de Powell indique qu'il n'y aura peut-être plus de hausse des taux d'intérêt, le maintien de taux d'intérêt élevés deviendra un « plafond de liquidité » qui sera temporairement difficile à pénétrer sur le marché de la cryptographie, et les comportements de couverture des teneurs de marché et des commerçants réprimeront davantage la volatilité du marché, rendant le "plafond" de plus en plus épais. Étant donné qu'août est les « vacances d'été » de la Fed, la faible volatilité des prix du BTC et de l'ETH pourrait se poursuivre tout au long de l'été. Cependant, l'environnement de marché actuel est sans aucun doute un « happy hour » pour les stratégies de revenus passifs, en particulier celles basées sur la vente de volatilité.

La séparation progressive de la corrélation entre BTC et ETH indique que le changement global dans le récit du marché de la cryptographie est presque terminé. En tant que « conteneur de liquidité » largement reconnu, le BTC est devenu l’un des actifs macro sous-jacents essentiels, se rapprochant progressivement du statut des devises et des métaux précieux. En revanche, le récit de l’ETH se tourne vers les méga-actions. À moins d’un récit plus vaste et d’une application généralisée, l’attrait de l’ETH pour la liquidité pourrait continuer à être plus faible que celui du BTC, en particulier à l’ère du manque de liquidité.

Les « bonnes attentes au sein du marché » sont l'une des raisons importantes du dernier rebond du marché de la cryptographie. Cependant, en l'absence d'amélioration significative des conditions de liquidité, en particulier dans le cas où la « réduction du bilan crypto » ne serait pas terminée, la bonne performance globale des actifs cryptographiques pourrait ne pas être durable et la « rotation sectorielle » pourrait en être la principale caractéristique. du marché de la cryptographie au 2023S2. Heureusement, les performances de la BTC peuvent être plus robustes en fonction de facteurs macroéconomiques, de réglementations et de préférences institutionnelles.

Le procès de la SEC contre Binance et Coinbase augmente sans aucun doute le risque réglementaire du marché de la cryptographie. Néanmoins, le risque réglementaire se concentre principalement sur les investisseurs en altcoins, ce qui a un impact limité sur les détenteurs qui ne détiennent que du BTC et de l’ETH.
Cependant, une fois le procès de la SEC couronné de succès, tous les altcoins pourront être reconnus comme des titres et devront être réglementés par des normes en matière de valeurs mobilières, ce qui signifie que le commerce des altcoins sera plus offshore et décentralisé. De plus, la liquidité sera plus concentrée dans le BTC, l’ETH et d’autres crypto-monnaies grand public.

Le manque de liquidité sur le marché de la cryptographie s’est encore accentué en juin. La pression continue sur la liquidité, l'évolution des discours sur les marchés d'actifs risqués et la baisse des niveaux d'incertitude sur le marché de la cryptographie sont les principales raisons de la « sécheresse » sur le marché de la cryptographie.
Dans le cas où les transactions au comptant et perspicaces sont difficiles à générer des attentes de revenus significatives, la préférence des investisseurs pour les stratégies alternatives, en particulier celles de vente de stratégies de volatilité, réduit encore davantage la volatilité du marché dans un contexte de faible liquidité.