區塊客

作者：Max，加密城市
MiCA 過渡期正式結束，歐盟全面進入統一監管時代
歐盟《加密資產市場法》（MiCA）過渡期已於 7 月 1 日正式結束，所有在歐盟境內提供加密資產服務的企業，原則上都必須取得 MiCA 授權才能持續營運。未取得授權的加密資產服務提供商（CASP），將無法繼續提供交易、託管、經紀、資產轉移及其它受監管服務，歐盟加密市場也正式由過去各國分散管理，進入統一監管架構。
MiCA 建立了涵蓋加密貨幣交易所、託管機構、經紀商、代幣發行商及其它數位資產服務提供者的共同規範。企業只要取得任一歐盟成員國主管機關核發的 MiCA 執照，即可透過「護照機制（Passporting）」向其它成員國提供服務，不必逐一申請各國牌照，希望降低跨境營運成本，同時建立一致的投資人保護及市場監管標準。
延伸閱讀：歐盟 MiCA 加密法規上路！僅需取得任一會員國執照，即可通行全歐盟市場
ESMA 加強託管監督，未授權業者須完成退場
隨著 MiCA 全面生效，歐洲證券及市場管理局（ESMA）也要求各國主管機關加強監督市場秩序，未取得 MiCA 授權的業者必須停止招攬新客戶、停止提供新增服務，並依規定完成資產移轉、客戶退場及業務結束程序，降低對投資人的影響。
另一方面，ESMA 已啟動加密資產託管業務專項檢視，重點涵蓋客戶資產隔離、私鑰管理、資訊揭露、營運風險及資產返還程序等項目，希望確認各成員國對 MiCA 的執法標準維持一致，避免企業利用不同司法轄區的監管差異進行監管套利，也希望提高整體市場的透明度與安全性。
圖源：ESMA ｜ 歐洲證券及市場管理局（ESMA）也要求各國主管機關加強監督市場秩序 非歐元穩定幣與境外發行商，成為下一輪修法焦點
除了全面執行 MiCA 之外，歐盟執委會也開始檢討現行制度是否需要進一步調整，以因應市場快速發展。其中最受關注的議題之一，就是非歐元穩定幣及境外發行商的監管制度。
目前全球穩定幣市場仍以美元穩定幣為主，歐盟監管機關認為，若大量境外發行的穩定幣持續流通於歐盟市場，可能涉及儲備資產管理、投資人保護、跨境贖回及金融穩定等問題，因此開始評估是否針對非歐盟發行商建立更完整的監管要求。
目前 MiCA 已對電子貨幣代幣（EMT）及資產參考代幣（ART）建立發行、儲備、流通及資訊揭露制度，但隨著跨境支付及全球穩定幣快速發展，歐盟希望進一步釐清境外發行商責任、歐盟境內儲備資產配置及極端市場情況下的贖回安排，使相關制度能因應全球市場變化。
代幣化金融快速發展，歐盟同步評估監管架構
代幣化資產也是歐盟執委會下一階段的重要研究方向。近年銀行、資產管理公司及金融科技企業持續推動代幣化基金、債券、存款及其它實體資產上鏈，使現行 MiCA 是否足以涵蓋新型態金融商品，逐漸成為監管討論重點。
部分代幣化商品可能同時涉及證券法、支付法規及 MiCA，不同法律架構之間如何分工，也成為歐盟後續修法的重要課題。
未來歐盟將持續研究代幣化商品的法律定位、資訊揭露、發行責任、投資人保護及跨境流通規範，同時評估去中心化金融（DeFi）、智能合約及鏈上金融服務是否需要建立更明確的監管原則。
MiCA 由制度建立走向持續修正，全球合規影響力持續擴大
MiCA 被視為全球第一套完整的加密資產監管制度，自正式實施以來，已成為多個司法轄區制定數位資產法規的重要參考。隨著過渡期正式結束，全球交易所、穩定幣發行商、託管機構及代幣化平台，都必須重新檢視自身是否符合歐盟最新監管要求，MiCA 也逐漸成為國際加密企業佈局歐洲市場的重要門檻。
目前歐盟監管重點已逐步由核發牌照轉向持續監督，同時開始規劃下一輪制度修正，包括非歐元穩定幣、境外發行商、代幣化金融及託管制度等議題，都將影響 MiCA 未來的發展方向。隨著更多監管細節陸續公佈，歐盟加密監管架構也將持續調整，並對全球數位資產市場產生更深遠的影響。
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〈MiCA 加密法全面上路！歐盟擬納入「非歐元穩定幣」、「代幣化」審查〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

作者：Max，加密城市
以太坊基金會公開 AI 安全研究成果，成功找出真實漏洞
以太坊基金會（Ethereum Foundation）近日公開 Protocol Security 團隊最新安全研究成果，說明 AI 智慧代理（AI Agents）如何協助核心開發團隊進行漏洞搜尋與安全分析。
基金會表示，AI 已成功發現多項真實安全漏洞，其中包括近期已完成修補、並取得 CVE-2026-34219 編號的 libp2p Gossipsub 漏洞，證明大型語言模型已具備協助區塊鏈安全研究的實際能力。
目前 AI 已投入以太坊（Ethereum）協議層、 P2P 網路、密碼學函式庫、系統軟體及智能合約等多個核心元件的安全審查工作。相較於傳統完全依靠人工閱讀程式碼，AI 能快速分析大量程式內容，建立攻擊情境、追蹤函式呼叫流程、提出漏洞假設，甚至產生概念驗證（Proof of Concept，PoC），讓研究人員能更快鎖定需要深入分析的區域。
基金會表示，AI 並未改變漏洞研究的方法，而是大幅提升搜尋速度與覆蓋範圍，使安全團隊能同時分析更多程式碼、測試更多攻擊路徑，降低人工作業所需的時間成本。
偽陽性比例仍高，研究人員花最多時間驗證結果
雖然 AI 已能找出真實漏洞，但以太坊基金會也坦言，目前最大的挑戰仍是大量「偽陽性（False Positives）」。
根據 Protocol Security 團隊實際測試結果，AI 每提出約 10 個疑似漏洞，其中約有 9 個最後被證實並不存在，真正需要修補的漏洞僅占少數。這意味著 AI 雖然能提供大量線索，但研究人員仍必須逐一重現、測試及驗證，才能確認哪些問題真正具有安全風險。
基金會指出，AI 產出的漏洞報告通常相當完整，不僅包含攻擊流程，也會提供程式碼分析、漏洞成因、可能影響及利用方式，因此看起來十分具有說服力。然而，部分推論建立在錯誤假設之上，導致整份分析結果雖然邏輯完整，最終仍無法成功重現漏洞。
研究團隊表示，目前投入最多時間的工作，已由過去主動閱讀程式碼尋找漏洞，逐漸轉變為驗證 AI 提出的各種可能性，確認哪些是真正值得修補的安全問題。
多個 AI Agent 分工合作，建立完整漏洞分析流程
為提升分析效率，Protocol Security 並未採用單一 AI 模型，而是建立多個 AI Agent 協同工作的架構，每個代理負責不同任務。
部分 AI Agent 專門搜尋潛在攻擊面，有些負責分析程式邏輯、提出漏洞假設，也有 AI 專門重新檢查其它代理提出的結果，排除重複內容、補充測試案例，甚至設計新的攻擊方式。整個流程與資安團隊分工合作相似，希望透過不同 AI 相互驗證，提高漏洞搜尋效率及覆蓋範圍。
基金會表示，這套架構部分參考近年 AI 安全研究成果，希望 AI 能從回答問題的工具，逐步發展成協助執行完整安全研究流程的輔助系統。
不過，每一項候選漏洞仍須由研究人員重新重現、驗證及分析影響範圍，確認符合漏洞定義後，才會正式提交修補程式。
AI 成為安全研究新工具，人類判斷仍是核心
以太坊基金會認為，AI 正逐步改變區塊鏈安全研究的工作模式。過去研究人員需要耗費大量時間閱讀程式碼、建立測試情境，如今 AI 已能快速完成第一輪分析，協助團隊縮小搜尋範圍，讓研究人員把更多精力投入漏洞驗證、修補方案設計及風險評估。
基金會也強調，評估 AI 系統價值的標準，並非產生多少漏洞報告，而是最終能成功確認多少真實漏洞。由於目前偽陽性比例仍接近九成，AI 提供的結果仍須透過人工驗證才能採信，因此資安專家的技術判斷依然是整個安全流程中最重要的一環。
隨著大型語言模型持續進步，AI 未來可望承擔更多程式審計及安全分析工作，也有機會降低新漏洞流入正式版本的風險。不過，以目前的技術發展來看，AI 更適合作為研究人員的協作工具，而非獨立完成漏洞審查。
對以太坊基金會而言，未來安全研究的重點將放在持續提升 AI 搜尋效率、降低偽陽性比例，以及建立更有效率的人機協作流程，讓區塊鏈核心基礎設施的安全性持續提升。
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〈用 AI 抓漏洞！以太坊基金會：9 成是「偽陽性」誤報、須人工判斷〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

作者：Kurumi，加密城市
AscendEX 宣佈停止營運，平台全面終止交易服務
加密貨幣交易所 AscendEX 宣佈，自 7 月起停止所有平台營運，不再提供開戶、入金、現貨交易、衍生性金融商品交易、質押、借貸及其它數位資產服務。官方表示，目前平台僅保留有限的帳戶存取功能，讓使用者完成資產提領、下載交易紀錄、更新 KYC 資料及提交客服申訴，後續將逐步完成營運結束程序。
圖源：AscendEX ｜ 加密貨幣交易所 AscendEX 宣佈，自 7 月起停止所有平台營運
AscendEX 表示，停止營運的決定與多項因素有關，包括歐盟《加密資產市場法（MiCA）》正式生效後，平台未取得相關營運牌照，加上市場環境變化、營運成本增加及流動性壓力等因素，使公司難以持續提供服務。
官方也透露，原本規劃中的策略性交易最終未能完成，對公司資金安排造成影響，成為結束營運的重要原因之一。
提款全面改採人工審核，使用者開始擔憂資產安全
官方公告指出，自 7 月 6 日起，所有提款申請均改採人工審核，自動出金系統全面停止運作。平台表示，每筆提款都需要完成 KYC 、 AML 、制裁名單及資產餘額等多項人工核對程序，因此提款速度將明顯放慢，部分案件也可能需要補充文件才能繼續處理。
值得注意的是，AscendEX 同時表示，目前無法保證所有提款申請的完成時間，也無法保證最終可提領金額。這項說法引發市場高度關注，也讓不少使用者開始擔心平台是否已出現資金缺口。社群平台上陸續出現使用者反映提款長時間停留在處理狀態，部分人表示等待多日仍未收到資產，市場對平台流動性的疑慮也快速升溫。
ZachXBT 質疑熱錢包流動性不足，鏈上數據引發關注
知名鏈上調查員 ZachXBT 在官方公告發佈前，就已公開表示收到多起 AscendEX 使用者反映提款異常的案例。他根據鏈上資料指出，目前 AscendEX 公開熱錢包中的以太幣（$ETH）、泰達幣（$USDT）、 $USDC 、 $SOL 等主要資產餘額相當有限，與已知使用者提出的提款需求相比，流動性明顯偏低。
相關新聞：頂峰 AscendEX 交易所驚傳出金延遲數週！鏈上偵探：恐陷入流動性危機
ZachXBT 表示，目前已確認的提款申請金額累計達數百萬美元，但公開可觀察到的熱錢包資產，並不足以完全支應這些提款需求。
他也提醒使用者，在平台尚未完成所有提款前，應避免繼續將資產存入 AscendEX 。隨後平台宣佈停止營運、全面改採人工提款審核，更讓市場開始關注平台是否需要透過冷錢包調度資產，或採取其它方式處理後續提款需求。
由於交易所大部分資產通常存放於冷錢包，熱錢包餘額不足並不能直接證明平台資不抵債。不過，在官方尚未公佈完整資產配置及提款進度之前，市場仍持續關注平台是否具備足夠流動性履行所有使用者的提款義務。
停止營運後續安排，市場持續關注資產返還進度
AscendEX 成立於 2018 年，最初以 BitMax 品牌營運，2021 年更名為 AscendEX，同年曾遭駭客攻擊，熱錢包損失約 7,800 萬美元，之後持續維持營運。近年隨著全球監管環境快速變化，以及交易所競爭日益激烈，平台最終決定停止營運，也成為近年又一家退出市場的中大型加密貨幣交易所。
目前官方表示仍會持續受理提款申請，但所有案件皆須經過人工審核，尚未公佈完整的處理時程，也未說明所有使用者何時能完成提領。未來提款進度、平台流動性狀況及是否公佈更多資產資訊，都將成為市場持續關注的重點，也將影響外界對 AscendEX 後續清算及資產返還程序的評估。
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〈AscendEX 交易所宣布停運！熱錢包資產不足疑雲升溫，用戶恐慌出金〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

作者：Max，加密城市
英國議員推動修法，擬永久禁止加密貨幣政治獻金
據《衛報》報導，英國工黨部分議員預計在 7 月 14 日的下議院報告階段提出修法，要求把加密貨幣政治獻金暫時禁令改成「永久禁止」，此舉正值英國改革黨領袖奈傑・法拉吉（Nigel Farage）引發資金爭議之際，該黨也是英國首個宣布收比特幣捐款的政黨。
工黨商業選委會主席 Liam Byrne 表示，加密貨幣具隱蔽性且監管成本高，若不禁止將導致黑金流入政壇。同時，房屋大臣 Steve Reed 也提出政府版修正案，實質禁止加密貨幣捐贈。
另外，前工黨內閣大臣 Anneliese Dodds 提議調降競選支出上限；議員 Yuan Yang 與 Mark Sewards 則分別要求審查新政黨初始資金，並加強查核境外干預風險。
相關報導：防境外勢力滲透！英國將封禁加密政治獻金，收比特幣的改革黨嚴正抗議
台灣也擬禁加密貨幣與網路抖內，防範境外勢力
台灣也正推動法規，以因應來自新興管道的資金對選舉的衝擊。
在今年 4 月底，監察院廉政委員會召集人趙永清與財產申報處長陳美延透露，目前正由行政院審查的政治獻金法修正草案中，傾向禁止使用加密貨幣及網路抖內方式捐贈政治獻金。
陳美延指出，加密貨幣去中心化且價格波動大，查證捐贈者身分存在困難，網路抖內也因涉及平台分潤而難以界定金額。
過去曾有境外勢力透過加密貨幣介入台灣選舉。據 《公視新聞網》報導，在 2024 年大選期間，立委候選人馬治薇涉嫌接受來自中國超過 100 萬元台幣的泰達幣（$USDT）資助，遭法院依反滲透法羈押禁見。監察院統計也顯示，2022 年地方選舉中境外資金違規達 40 件，顯示境外滲透風險持續增加。
加、英相繼提案，與美國開放政策大相逕庭
在英國推動法案之際，加拿大聯邦政府國會領袖史蒂文・麥金農（Steven MacKinnon）也已經提出名為《自由公正選舉法》的 C-25 號法案，全面禁止政黨與候選人接受加密貨幣、匯票與預付卡等匿名政治獻金工具。
麥金農指出，推動立法的原因，來自因應境外勢力干預選舉的公共調查建議；加拿大首席選舉官 Stéphane Perrault 強調，加密貨幣的偽匿名特徵，會在核實身分方面出現困難，因而建議全面禁止。
該法案也建立嚴厲罰則，違規罰金最高可達捐贈金額的 2 倍，並禁止利用深度偽造（Deepfake）技術製作誤導選民的影音。
相關報導：跟上英國！加拿大擬禁止加密貨幣政治獻金，同步規範 Deepfake 影音
這項立法與英國首相施凱爾（Keir Starmer）宣布暫停政黨接受加密貨幣捐款的時間點高度重疊，反映出英加兩國防範外國滲透的國安防線，與美國允許加密貨幣政治捐款的走向大相徑庭。
美國公共利益倡議組織 Public Citizen 最新報告指出，截至今年第一季，加密貨幣企業已投入約 1.89 億美元政治獻金（並未說明是否透過加密貨幣捐款），用於影響 2026 年美國期中選舉，佔所有企業政治支出的三分之一以上。
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〈英國議員提案「永久禁止」加密貨幣政治獻金，台灣也推動類似修法〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

「女股神」Cathie Wood 再度出手抄底。根據最新交易紀錄，方舟投資（ARK Invest）周四大舉敲進穩定幣發行商 Circle（CRCL）股票，並同步減持 Robinhood（HOOD）股票。
根據方舟投資揭露，「ARK 創新主動型 ETF（ARK Innovation ETF，代號 ARKK）」、「ARK 金融科技創新主動型 ETF（ARK Fintech Innovation ETF，代號 ARKF）」合計買進約 217,896 股 Circle，若以周四收盤價 63.01 美元計算，本次加碼金額約 1,370 萬美元。
Circle 周四股價下跌 1.65%，近一個月累計跌幅擴大至 20.2% 。市場普遍認為，Circle 股價近期表現之所以疲軟，主要與新登場的 Open USD（OUSD）有關。
OUSD 是由超過 140 家企業共同支持的美元穩定幣，背後陣容包括 Visa 、 Stripe 、萬事達卡（Mastercard）、貝萊德（BlackRock）與 Coinbase 等金融與加密貨幣產業重量級企業，引發市場擔憂 USDC 既有市場版圖將遭到瓜分。
儘管面臨強敵環伺，華爾街投行伯恩斯坦（Bernstein）分析師仍對 Circle 的發展前景投下信任票，並重申對 Circle「優於大盤（Outperform）」的投資評級，維持 190 美元目標價不變。
在買進 Circle 的同時，方舟投資也賣出了 85,319 股的 Robinhood，套現約 980 萬美元。 Robinhood 周四股價表現強勢，上漲 1.39% 至 115.11 美元。
值得注意的是，這類拋售通常屬於例行性的投資組合調整。方舟投資經常會調整旗下 ETF 持股配置，以確保單一成分股占基金資產比重不超過 10% 。因此，當部分個股出現劇烈波動或大漲、導致權重超標時，方舟就會主動進行投資組合「再平衡」。
〈逢低加碼！「女股神」斥 1,400 萬美元抄底 Circle，同步調節 Robinhood 持股〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

儘管面臨人工智慧（AI）狂潮吸走市場資金、總體經濟環境不確定性，以及美國加密貨幣監管法案持續卡關等逆風，這輪比特幣熊市卻與過往截然不同。資產管理公司 Bitwise 指出，機構投資人加速進場，正悄悄改寫市場的遊戲規則。
Bitwise 資深投資策略師 Juan Leon 透露，目前該公司的機構客戶大致可分為兩大陣營：一類是在過去 2 年已布局比特幣的投資人，他們將近期的回檔視為「天上掉下來的禮物」，趁機重新平衡投資組合，並進行定期定額（DCA）攤平持幣成本；而另一批龐大的保守型資金，則打算等監管環境更加明朗後，再伺機大舉入市。 Juan Leon 指出：
2022 年時，客戶問的是：加密貨幣能活下來嗎？；但到了 2026 年，他們問的卻是：進場點在哪裡？部位該放多大？這完全是兩種不同層次的對話。
比特幣底部穩步墊高：散戶退場，機構接棒
這種心態轉變，造就了比特幣有史以來「最溫和的結構性熊市」。回顧過去，2018 年與 2022 年熊市的跌幅分別高達 84% 與 78%，而本輪熊市至今回檔幅度僅約 50% 。他強調：
每輪週期比特幣的價格底部都在越墊越高，這絕非偶然。當一種資產逐漸成熟，且邊際持有者從投機散戶轉變為專業的資產配置機構時，就會出現這種結構性改變。
不過，他也提醒，短期內仍不排除有下探空間，畢竟歷史上典型的熊市通常會歷時 12 到 13 個月，而本輪修正至今僅約 8 個月。
然而，多項「築底指標」已陸續浮現，包括動能指標陷入超賣、將近半數的持有者處於帳面套牢狀態、長期持有者重啟囤幣，以及 6 月份比特幣現貨 ETF 破紀錄的資金流出額。在市場眼中，這正是散戶與恐慌資金全面交出籌碼的「投降式拋售」訊號。
現階段，Juan Leon 認為加密貨幣市場所面臨的阻力，更多是受「總經環境」壓制，而非基本面崩壞。「僵固性通膨」推升了高利率預期，地緣政治加劇動盪，而 AI 狂潮更吸走了原本可能流入加密貨幣市場的數十億美元資金。
AI 狂潮吸金效應？
「我不會說 AI 是泡沫，」Juan Leon 坦言，市場對運算基礎設施的需求是真實的，許多比特幣礦企正積極轉型跨足 AI 與高效能運算領域，這就是最佳例證。從 ETF 資金流向來看，自 4 月以來，記憶體晶片 ETF 吸金約 120 億美元，反觀比特幣現貨 ETF 則流失逾 40 億美元。
但他預期，這種資金傾斜終將迎來反轉：「市場是具備週期性的。當 AI 資本支出的預期被消化、相對估值開始收斂後，資金就會開始尋找那些『距離高點折價 50% 、但基本面正在改善』的資產。」
此外，AI 與加密貨幣正逐漸走向互補，而非單純的競爭關係。例如，「代理式 AI（Agentic AI）」已開始依賴可程式化貨幣、機器對機器支付與穩定幣等區塊鏈技術來運作。
靜待法規破局，迎接上兆美元資金活水
展望後市，除了即將公布的通膨數據與聯準會（Fed）動向等總經事件外，美國《數位資產市場明晰法案（CLARITY 法案）》將是引爆下一波行情的催化劑。儘管 Juan Leon 預期法案難以在 8 月國會休會前順利闖關，但他強調：
《CLARITY 法案》真正改變的是數兆美元機構資金是否能合法、安心配置加密資產的遊戲規則。
這番見解，與 Bitwise 投資長 Matt Hougan 上周表示「加密貨幣正步入熊市尾聲」的觀點不謀而合。 Matt Hougan 認為，近期 Strategy 優先股 STRC 的拋售潮，正反映了熊市末期的去槓桿現象，而這在歷史上往往是比特幣新一輪牛市的前兆。
Bitwise 最新發布的《加密市場季度回顧》也得出類似結論：儘管近期幣價表現疲軟，但底層的基本面卻在暗自發力。包含機構級基礎設施的持續擴建、實體資產（RWA）代幣化的蓬勃發展，以及傳統金融巨頭的加速採用，都預示著加密貨幣產業正經歷前所未有的蛻變。
〈別被 AI 狂潮騙下車！Bitwise：熊市結構已變、比特幣底部持續墊高〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

預測市場龍頭 Polymarket 正式遞件申請，力拚在美國合法提供保證金交易服務，若獲得核准，用戶只需投入少量本金，就能透過槓桿放大部位，在平台上針對各類事件進行押注。
根據美國國家期貨協會（NFA）資料庫顯示，Polymarket 已透過旗下關聯企業 Coming Home GBA LLC ，於 7 月 3 日正式提交期貨佣金商（FCM）註冊、 NFA 會員資格及交換合約交易商（Swap Firm）註冊等多項申請。
除了 NFA 註冊外，Polymarket 仍須取得美國商品期貨交易委員會（CFTC）的批准，才能正式提供槓桿交易服務。
所謂期貨佣金商（FCM），是美國提供期貨及保證金交易服務所需的重要牌照，獲准後可代表客戶執行期貨交易、管理保證金及清算業務。
目前 Polymarket 的美國用戶僅能以全額資金下注。若獲准提供保證金交易，用戶將只需投入一定比例的保證金即可放大部位，大幅降低參與門檻，有助於吸引更多交易者進場。
針對這方面的布局，Polymarket 的主要對手 Kalshi 已領先一步，在 2026 年 3 月獲得 NFA 核准，正式取得 FCM 及交換合約交易商資格，已具備提供保證金交易的合法地位。
隨著政經局勢與世足賽話題持續發酵，預測市場正迎來資金爆發期。據統計，兩大預測市場今年 6 月均刷新單月交易量紀錄，Kalshi 上個月締造了高達 330 億美元的交易量，而 Polymarket 及旗下美國實體的合併交易量也逼近 140 億美元。
〈不用全額下注了！Polymarket 在美申請「保證金交易」、 Kalshi 已搶先達陣〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

鏈上數據機構 Glassnode 最新報告指出，比特幣價格已連續 5 個月低於「真實市場均價」與「短期持有者成本基礎」，創下史上持續時間最長的「深度價值區間」紀錄，結合長期持有者大規模認賠殺出的訊號，顯示熊市可能已進入尾聲。
數據顯示，長期持有者的「已實現虧損」目前占鏈上總已實現價值的 43%，遠高於 2 月初時的 15%，近期更創下單日 2.8 億美元的峰值，寫下 2022 年 12 月以來最高的已實現虧損紀錄。
比特幣本周大約在 58,300 至 64,400 美元之間震盪，仍遠低於 Glassnode 定義「深度價值區間」的 2 門檻：真實市場均價 76,600 美元、短期持有者成本基礎 72,200 美元。
長期持有者認賠殺出，成為壓低價格主因
Glassnode 鏈上數據顯示，由長期持有者主導的「投降式拋售」，正是目前最龐大的下行賣壓來源。報告指出，許多投資人在牛市頂點附近買入後，經歷數個月虧損仍選擇持有，如今隨著熊市持續拉長，不少人的信心已開始瓦解，最終選擇認賠出場。
Glassnode 表示，每當比特幣試圖反彈，這群投資人就會趁機賣出，這才導致始終難以有效突破目前整理區間。
值得注意的是，該指標目前仍維持高檔，尚未像本輪熊市第一次大規模投降式拋售潮後那樣快速降溫。分析師認為，只有長期持有者停止大規模倒貨，市場才有機會真正進入新一輪牛市。
ETF 資金持續失血，但流出速度放緩
與此同時，機構資金也尚未完全回流。 Glassnode 指出，美國比特幣現貨 ETF 的 30 日平均資金流，自 5 月中旬轉為淨流出後，6 月初一度達到每日流出 1.93 億美元的高峰，但目前已萎縮至每日流出 8,900 萬美元。雖然資金外流速度已有所放緩，但整體需求仍未恢復。
另一方面，ETF 交易熱度也大幅降溫，目前每日成交金額約 6.5 億美元至 9.5 億美元，仍比 2025 年 10 月時的 44 億美元高峰縮水約 80% 。
SoSoValue 數據顯示，7 月 8 日當天比特幣現貨 ETF 錄得 8,486 萬美元淨流出；相較之下，以太幣現貨 ETF 則逆勢吸金 7,048 萬美元，迎來連續第 5 個交易日淨流入。
加密貨幣投資機構 QCP Capital 則抱持相對客觀的看法，指出比特幣 ETF 近期其實有出現短暫回溫跡象，已從 6 月 25 日淨流出 6.91 億美元，在 7 月 2 日與 7 月 6 日分別反彈至淨流入 2.23 億美元與 2.65 億美元。不過，QCP Capital 表示，仍需更多連續的買盤湧入，才能確認市場需求真正回溫。
QCP Capital：真正考驗才開始
QCP Capital 認為，目前市場最大的問題，是貨幣政策無法提供任何支撐。
美國 6 月非農新增就業僅 5.7 萬人，遠低於市場預估的 11 萬人；4 、 5 月數據也合計下修 7.4 萬人。然而，由於薪資年增率仍維持 3.5%，加上 M2 貨幣供給於 5 月再創 23.05 兆美元歷史新高，使通膨壓力仍未解除，市場焦點轉向 7 月 14 日公布的 CPI 數據。
QCP 同時指出，目前市場還面臨多項潛在風險，包括：美國石油戰略儲備（SPR）降至 1983 年以來最低；Strategy 首度出售部分比特幣，以支付股息；Blue Owl 、 Apollo 、 Blackstone 、 HPS 、 Morgan Stanley 、 Ares 等多家私募信貸基金，第二季已啟動贖回限制機制（Redemption Gates，為防止擠兌而限制投資人贖回）。
QCP 分析師表示：「當貨幣政策無法提供緩衝，而石油、加密貨幣與信貸市場的安全墊又同步變薄時，市場真正的裂縫究竟會先出現在何處？」
6 萬美元關卡成生死防線
Capital.com 分析師 Daniela Hathorn 表示，目前比特幣在 6 萬美元附近仍具有重要支撐；若反彈延續，下一道重要阻力位落在 6.5 萬至 6.6 萬美元區間，而後才是前波高點約 7 萬美元。
反之，一旦比特幣再度跌破近期支撐區，市場將開始懷疑這次反彈是否已失去動能。
綜合鏈上數據、 ETF 資金流向及衍生品市場表現，Glassnode 認為，目前加密貨幣市場已具備「熊市末期築底」的多項特徵。在長線投資人停止拋售、機構買盤恢復穩定，且幣價強勢收復「真實市場均價」之前，對於牛熊趨勢的反轉，投資人仍應抱持審慎態度。
〈長期持有者「認賠殺出」！Glassnode：比特幣已步入熊市尾聲〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

攸關美國加密貨幣市場架構的《數位資產市場明晰法案（CLARITY 法案）》，正邁向 2026 年的最終決戰期。據消息人士透露，最新版本的草案最快將於下周正式面世，力拚在 7 月底前送交參議院審議。不過，圍繞利益衝突、監管權限及消費者保護等爭議仍未完全化解，法案能否趕在國會夏季休會前闖關，依舊充滿變數。
若錯過未來幾周的立法窗口，隨著國會議程轉向秋季期中選舉，《CLARITY 法案》在今年完成立法的機率恐將趨近於零。
《CoinDesk》引述知情人士指出，立法進度已取得突破，最新版《CLARITY 法案》已整合參議院銀行委員會、農業委員會兩套版本，目前仍在最後協商階段，最快可於下周對外公布。
據了解，整合版法案新增超過 70 頁內容，並非單純由兩套版本拼湊而成，而是針對雙方尚未取得共識的條文重新修訂，尤其強化了消費者保護相關規範，以回應民主黨議員先前提出的疑慮。
法案支持者預期，若協商順利，最快可望再 7 月 20 日當周送交參議院全院表決。
最大卡關點仍是利益衝突條款
不過，目前最大的障礙仍是民主黨要求納入限制政府官員利益衝突的條款。
民主黨主張，包括總統在內的高階政府官員，不得與加密貨幣產業維持商業利益關係，否則將削弱市場監管的公信力。多位民主黨參議員已表明，若最終版本未納入相關倫理規範，將拒絕支持法案。
據悉，談判桌上曾端出「授權州檢察長對違規官員提起訴訟」等折衷方案，但知情人士透露，目前的協商進度依舊牛步。
人事空缺淪政治籌碼，兩黨互踢皮球
此外，兩黨在填補美國證管會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）委員空缺的問題上也僵持不下。白宮近期致函參議院多數黨領袖 John Thune 、少數黨領袖 Chuck Schumer，指責民主黨未提名少數黨席次的人選；而民主黨則在先前的信件中反批總統川普（Donald Trump）與 John Thune，斥責他們拒絕遵循常規提名程序，刻意讓這些監管機關的重要職位長期懸缺。
《CLARITY 法案》若要在參議院過關，必須取得至少 60 票支持，意味著必須爭取大量民主黨票數。目前不僅白宮尚未點頭參與最終協商，就連當初在銀行委員會投下贊成票的兩位民主黨議員也警告，若最終版本未解決利益衝突等疑慮，他們將撤回支持。
DeFi 迎曙光：開發者免責條款獲力挺
不過，加密貨幣產業仍迎來一項正面進展。民主黨參議員 Ron Wyden 日前致函參議院，公開支持法案中納入的《區塊鏈監管明確法案》。
這部法案的核心內容在於，只要開發者不直接經手、託管客戶資產，就不應被聯邦法規視為「資金傳輸者」，這將避免讓開發者承擔不必要的監管責任。該條款是 DeFi 產業在《CLARITY 法案》協商過程中的重要訴求，也被視為保護美國區塊鏈開發生態的重要基礎。
與時間賽跑
儘管近期談判出現部分進展，但立法時程依舊十分緊迫。目前參議院僅剩 7 月最後 3 周及 8 月第 1 周可處理法案，而正式推動立法程序本身就需耗費數日，加上國防預算法案等其他重大議程可能排擠審議時間，留給《CLAIRITY 法案》的時間窗口已相當有限。
即使順利通過參議院，法案仍須送交眾議院審議。然而，目前眾議院因共和黨內部分歧陷入僵局，後續進程仍存在高度不確定性。
最後，法案還需送交川普簽署才能正式成為法律。不過，川普近期已拒絕簽署另一項跨黨派支持的住宅法案，並要求國會優先處理他提出的投票制度改革，因此《CLAIRITY 法案》的最終命運，仍有待觀察。
〈闖關倒數！消息：美《CLARITY 法案》新版草案最快下周出爐〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

Le bitcoin a récemment rebondi de 10% par rapport à son plus bas, et a de nouveau réussi à s’établir au-dessus du seuil des 60 000 dollars, tandis que le sentiment du marché s’est nettement amélioré. Selon l’analyse en chaîne de CryptoQuant, même si la demande du marché s’améliore et que l’on approche de la haute saison traditionnelle de juillet, la hausse actuelle du bitcoin ne peut tout au plus être considérée que comme un « rebond de marché baissier », et non comme le début d’un nouveau cycle haussier.
CryptoQuant indique que le bitcoin a rebondi d’environ 10% depuis le creux du marché baissier d’environ 57 700 dollars la semaine dernière, et se redresse désormais autour de 64 000 dollars, ayant réussi à reprendre le niveau de support clé des 60 000 dollars. Cette reprise est en grande partie attribuée à « l’effet saisonnier de juillet ».

作者：Nancy，PANews
主網上線只有一周，誰也沒想到點燃 Robinhood Chain 鏈上熱潮的，並不是 RWA，也不是鏈上金融，而是一隻貓。
Meme 幣 CashCat 的意外爆紅，不僅帶動鏈上交易量和資金快速成長，也讓 Robinhood Chain 成功奪得市場關注。
CEO 下場「帶節奏」，貓咪主題 Meme 幣意外走紅
對於任何一條新公鏈而言，上線後的首要任務都是完成生態冷啟動。 Robinhood Chain 雖然背靠 Robinhood 約 2800 萬用戶，但其中絕大多數並非加密原生用戶。如何將龐大的用戶基礎轉化為鏈上活躍用戶，始終是其生態發展的關鍵。
從 Solana 、 BNB Chain 等公鏈的發展經驗來看，Meme 幣往往是最容易啟動鏈上交易活躍度、吸引流動性並聚集市場注意力的資產。因此，Robinhood Chain 主線上線後不久，鏈上 Meme 便迅速成為資金追逐的焦點，尤其是龍頭代幣 CashCat（現金貓）。
CashCat 並非憑空誕生，其敘事源自於 Robinhood 的一段真實歷史。 Robinhood 創立初期曾考慮將 App 命名為「Cash Cat」，靈感來自一隻悠閒坐在錢堆上的貓，寓意財富與好運。儘管最終因名稱不夠專業而放棄，但這形象早已融入社群文化。隨著 Robinhood Chain 主線上線，CASHCAT 順勢被賦予官方吉祥物概念代幣，並迅速成為市場關注焦點。
不過，真正點燃市場情緒的並非吉祥物敘事本身，而是 Robinhood CEO Vlad Tenev 的公開互動。 7 月 8 日，Vlad Tenev 先關注了與 $CASHCAT 相關的社群媒體帳號，接著發文表示，「Robinhood Chain 在打造 RWA 最優鏈的同時，也非常適合 Meme 幣交易。」雖然並未直接提及代幣 CASHCAT，但市場普遍解讀為其對鏈上 Meme 生態的正面訊號。該推文瀏覽量迅速突破百萬，進一步推高了市場熱度。
受此影響，GMGN 數據顯示，CashCat 市值當天由數百萬美元一路突破 1 億美元，單日交易量超過 8,100 萬美元，成為鏈上熱度最高的 Meme 幣之一。
價格的快速上漲也帶來了顯著的財富效應。例如，根據鏈上分析平台 Lookonchain 監測，一名交易員僅投入 838 美元買進 CASHCAT，在 20 天內浮盈約 105 萬美元。巨大收益進一步放大了市場的 FOMO 情緒，吸引更多資金和交易者持續湧入。
Dune 數據顯示，Robinhood Chain 官方橋 TVL 已攀升至 6030 萬美元，其中僅 7 月 8 日單日淨流入便達到約 4486 萬美元，創下主網上線以來新高。同時，鏈上 DEX 交易量也於同日攀升至近 1.5 億美元，其中 Uniswap V3 獨佔 82.4% 的市佔率。值得一提的是，Uniswap 創辦人 Hayden Adams 也公開買進 CASHCAT，為市場再添一把火。
當然，Robinhood 一向對 Meme 幣持開放態度，先前就在交易平台上線了包括 Dogecoin 、 PEPE 、 WIF 、 BONK 、 PENGU 、 POPCAT 等代幣。同時，作為散戶大本營，其用戶以年輕散戶為主，對 Meme 幣的接受度天然較高，這也使 Robinhood Chain 更容易借助 Meme 完成生態破圈。
不過，Meme 帶來的終究是短期流量。它能夠幫助一條新鏈快速獲得交易量、流動性和市場關注，但真正決定生態長期價值的，仍是開發者、應用和真實金融需求能否持續沉澱。
鏈上資產突破 3.4 億美元，生態仍集中於借貸場景
相較於市場對 Meme 的關注，Robinhood Chain 真正的野心則是鏈上金融。自 7 月 2 日主網上線以來，該鏈已快速累積了一定規模的鏈上資產。
Dune 數據顯示，截至 7 月 8 日，Robinhood Chain 鏈上總資產已成長至約 3.4 億美元，較主網上線時成長 164.34% 。
從資產類別來看，穩定幣是鏈上資產的主力。目前，Robinhood Chain 上的穩定幣規模已超 2.6 億美元，佔鏈上總資產的 76.1% 。其中，USDG 是最主要的流動性來源，佔穩定幣總規模的 78.8%，遠高於另一穩定幣 USDe 。
USDG 能夠快速累積流動性，得益於 Robinhood 主推的 Robinhood Earn，該產品專為 USDG 設計。 DeFi 收益產品 Robinhood Earn 可提供 7% APY，用戶將 USDG 存入 Morpho Vault 後，資金會分配至多個借貸市場，由借款人透過 Spark 、 Ethena sUSDe 、 Maple syrupUSDG 等資產借入 USDG 並支付利息，從而持續推動 USDG 的鏈上沉澱。 官網數據顯示，自 Robinhood Earn 上線以來，累計存款規模已達 2,443 萬美元，共有 1,688 名用戶參與。
資金的快速流入也直接帶動了鏈上協議 TVL 的成長。 Dune 數據顯示，截至 7 月 8 日，Robinhood Chain 上的協議 TVL 已從主網上線當天的 5,607 萬美元增長至 2.05 億美元，短時間內增長超 3.6 倍。
從協議分佈來看，借貸協議 Morpho 是最大的流動性承載平台，其 TVL 達 7734 萬美元，佔總 TVL 約 37.7%；緊隨其後的 Ethena TVL 達 5445 萬美元，約佔 26.6%；此外，Spark 、 Robinhood Stock Tokens 、 Uniswap 、 Arcus 和 Lighter1000000000 美元從應用場景來看，資產管理和借貸是目前主要的使用場景，佔比分別達 38.6% 和 37.7%；相較之下，現貨 DEX 、 RWA 、 Perp DEX 和預測市場佔比仍相對有限。
在代幣化資產方面，目前 Robinhood Chain 上的 RWA 資產總價值約 1,284 萬美元，佔鏈上總資產不足 4%，仍處於起步階段。其中，絕大部分資產來自代幣化股票，目前已支持 101 檔股票；ETF 、大宗商品及美國國債等其他資產類別規模則相對較小。
DEX 生態同樣保持快速成長。數據顯示，Robinhood Chain 上的 DEX 流動性從 7 月初的數百萬美元快速成長至約 2,219 萬美元。其中，由 dYdX 團隊推出的 Arcus 成為最大的流動性貢獻者，或受到未來代幣空投預期的推動；其餘流動性主要分佈在 Uniswap 各版本。
隨著資金不斷流入，鏈上用戶活躍度也同步提升。截至 7 月 8 日，Robinhood Chain 累積交易筆數已達到 976 萬筆，其中 79.2% 發生在主網上線之後；累計鏈上地址數超過 14.3 萬個，其中 88.6% 為主網上線後的新增地址。
可以看到，儘管 Robinhood Chain 已在主網上線後的短時間內完成了不少資金沉澱，但當前生態增長仍主要依賴 Robinhood Earn，且流動性主要集中在少數協議和場景中。
對 Robinhood Chain 而言，目前 Meme 幣已成功帶來了市場流量與關注度，而鏈上金融能否順利接棒，才是下一階段真正的考驗。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈Robinhood Chain 上線首周拿下 2 億穩定幣市場，貓咪 Meme 幣意外爆紅〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

作者：Nancy，PANews
合規時代，穩定幣正經歷一場身分蛻變，競爭格局也隨之重塑。 USDC 憑藉合規優勢和機構需求成長擴大影響力，USDT 則依托全球支付網路尋找新的成長空間，兩者正走向差異化發展路徑。
同時，以 OUSD 為代表的新玩家憑藉聯盟分銷模式切入市場，正在挑戰傳統穩定幣發行商的成長邏輯和獲利模式，穩定幣格局或將迎來新一輪競爭重構。
不再只是加密工具，穩定幣正成為新型全球資產
7 月 8 日，幣安研究院發布穩定幣產業報告，引發市場關注。報告指出，報告透過大量數據分析，系統總結了穩定幣從加密交易工具轉型為全球金融基礎設施的關鍵趨勢，並揭示穩定幣正在加速進入主流金融體系。
報告指出，越來越多用戶開始將穩定幣作為長期資產配置工具。約 30% 的幣安用戶將超過一半資產配置於穩定幣，2020 年這一比例僅 4% 。在新興市場，穩定幣正在成為一種替代性儲蓄工具，用於應對本幣貶值、資本限制以及美元獲取困難等問題。
這一趨勢在高通膨經濟體中尤為明顯。報告顯示，在惡性通膨經濟體中，用戶兌換穩定幣時支付的溢價最高達 62% 。這種高溢價並非源自於交易便利需求，而是用戶為了獲得美元計價資產、保護自身購買力所支付的成本。
同時，穩定幣生態正從價值儲存進一步轉向收益資產。相較於傳統銀行儲蓄，鏈上美元收益產品正在降低全球用戶獲取美元收益資產的門檻。報告數據顯示，鏈上美元殖利率約為 2%-4%，代幣化美國公債產品殖利率接近傳統市場水平，為穩定幣持有者提供了新的資產增值方式。
穩定幣的應用範圍也正在突破加密領域，成為連結傳統金融與區塊鏈世界的重要結算層。報告指出，與傳統金融資產掛鉤的永續合約交易量快速成長，2026 年前五個月，TradFi 永續合約累積交易量已突破 1.1 兆美元，佔永續合約總交易量約 11% 。 股票、國債、外匯等傳統資產也正透過穩定幣基礎設施進入鏈上體系，推動金融市場朝向全天候、全球化方向發展。穩定幣正在從單純的加密流動性工具，轉變為傳統金融資產鏈上化的重要入口。
同時，穩定幣正在從金融交易場景進入日常支付領域。 Binance Pay 數據顯示，商家支付金額中位數從 2025 年的 10 美元提升至 2026 年的 18 美元，穩定幣支付正從早期小額加密消費向更廣泛商業場景擴展。
區域市場也呈現不同的採用路徑。拉丁美洲地區穩定幣轉帳需求成長尤為明顯，用戶份額從 2025 年的 17% 提升至 38%，穩定幣正成為跨國支付和匯款體系的重要替代方案。而東亞及太平洋地區則在穩定幣儲蓄領域佔據領先地位，貢獻約 70% 的幣安 Earn 穩定幣餘額。同時，中東北非地區成為成長最快的儲蓄市場，其市佔率自 2025 年以來成長 67% 。
報告也指出，雖然美元穩定幣仍佔據市場主導地位，但非美元穩定幣生態正在逐漸形成。包括 EURI 、 AEUR 、 KGST 在內的本地貨幣穩定幣，自 2025 年以來在幣安累計交易量已突破 50 億美元，月均交易量達 3.16 億美元。這項變化意味著，未來鏈上貨幣體係可能不再完全依賴美元穩定幣，而是逐步形成多幣種並存的全球數位貨幣體系。此外，報告還重點關注了兩個未來成長方向：AI 支付和鏈上外匯。
報告最後指出，隨著監管體系逐步完善、儲備透明度提升以及應用場景不斷擴展，穩定幣正在完成從加密基礎設施到全球金融體系重要組成部分的轉變。
這份報告用數據證明，穩定幣已經從過去服務加密交易的邊緣工具，逐漸成為連結儲蓄、支付、投資和全球結算的新金融軌道。
從規模競爭到場景競爭，穩定幣進入分工時代
穩定幣走向主流世界，離不開合規時代的加速到來。合規不僅推動市場規模快速成長，也正在重新定義穩定幣產業的競爭邏輯。
根據 Visa 鏈上儀表板數據，截至 7 月 9 日，2026 年穩定幣市場維持高速成長態態。今年以來，穩定幣交易總量已達到 8.97 兆美元，不僅超過 2024 年全年 5.89 兆美元的規模，距離 2025 年創下的 10.78 兆美元歷史紀錄也僅差約 1.8 兆美元。
交易活躍度同樣持續攀升。今年以來，穩定幣交易筆數已達到約 13 億筆，超過 2024 年全年水平，並快速逼近 2025 年全年約 22.5 億筆。
這意味著，穩定幣不僅承載著越來越龐大的資金流，也越來越頻繁地應用於支付、結算和鏈上金融等場景，逐漸成為數位經濟的重要基礎設施。
不過，今年穩定幣市場最值得關注的變化，並非單純的規模成長，而是不同穩定幣之間的發展路徑正在分化。
以兩大龍頭 USDT 和 USDC 為例，受益於監管環境改善和機構需求成長，USDC 在交易規模和機構應用領域持續擴大影響力；同時，USDT 則憑藉長期累積的流通網絡，在支付和價值轉移場景中保持優勢。
Visa 數據顯示，截至 7 月 9 日，USDC 今年累計交易額（剔除機器人活動、交易平台轉帳以及其他無法反映真實經濟活動的交易）已超過 5.66 兆美元，佔穩定幣總交易量約 63.1%；USDT 同期交易金額則為 3.27 兆美元，佔比約 36.4% 。
不過，從交易筆數來看，USDT 仍維持較高活躍度。今年以來，USDT 累計完成超過 9.3 億筆交易，而 USDC 約為 3.6 億筆，前者交易次數約為後者的 2.6 倍。
若結合交易規模來看，這種差距源自於兩者不同的市場定位。雖然交易次數相對較少，但單筆資金規模更高，更多承接機構資金、大額結算以及鏈上金融需求，很大程度上受益於全球穩定幣監管框架逐步完善；USDT 則依靠廣泛的用戶基礎和流通網絡，在高頻交易、跨境支付以及日常價值轉移場景中保持較強滲透力。
目前來看，USDT 和 USDC 正在沿著不同的發展路徑建立各自的網路效應。
根據 Dune 數據顯示，2026 年上半年，USDT 在已識別的鏈上商業支付中完成了約 950 億美元的結算，而 USDC 僅完成約 140 億美元。在企業間（B2B）支付領域，USDT 更佔約 92% 的市場份額，對應約 480 億美元的支付規模。此外，在 Tron 網路上，93% 的 USDT 持有於普通錢包而非交易所。這進一步證明，USDT 已成為跨境支付、匯款以及價值轉移的重要工具，而不僅僅是交易媒介。
相比之下，USDC 已成為 DeFi 領域的首選穩定幣。 6 月 USDC 在 Base 鏈處理約 2.6 兆美元轉帳量，在以太坊上則處理約 1.6 兆美元，且日流轉速度達流通供應量的 20 倍，被應用於交易、流動性提供以及 DeFi 各類協議之中。
由此來看，穩定幣市場正邁入場景分工時代。
當合規成為主戰場，Tether 如何迎戰？
不可否認，隨著穩定幣邁入合規時代，USDT 正面臨前所未有的競爭壓力。尤其是傳統金融機構陸續入局後，憑藉牌照優勢、合規能力以及機構信任，正在不斷壓縮 USDT 過去依靠先發優勢建立的市場空間。
就在近期，隨著 MiCA 監管過渡期結束，Tether 主動退出歐洲，而率先完成合規審查的 USDC 則接住合規紅利，進一步鞏固了其在歐美合規市場的領先地位。
不過，面對監管環境的變化，Tether 並未選擇與 USDC 在成熟市場正面競爭，而是尋找新的成長空間。在近一段時間，Tether 一邊繼續擴大 USDT 的支付網絡，一邊加速佈局新興市場和多元化資產生態。
一方面，Tether 持續擴大 USDT 的支付網絡和流通能力。近期，Tether 宣布 USDT 即將重返比特幣網絡，計畫透過 RGB 協議原生發行 USDT，並由 UTEXO 負責商業化部署，預計最快 7 月正式上線。該方案將支援原生比特幣地址及閃電網路轉賬，結合 RGB 客戶端驗證與比特幣 UTXO 模型，實現更高隱私性、即時結算和低成本支付。這也是 USDT 自 2014 年透過 Omni 協議發行以來，時隔多年首次回歸比特幣網路。
另一方面，Tether 正加快在新興市場建立在地化的合規網絡。今年 4 月，Tether 參與領投阿布達比合規代幣化平台 KAIO 800 萬美元策略融資，該機構持有 ADGM FSRA 相關金融服務許可，可為中東地區的代幣化資產提供合規基礎設施。隔月，Tether 宣布投資跨國金融平台 LemFi，旨在推動穩定幣驅動的匯款服務在新興市場的應用，並擴大金融服務可得性。近期，Tether 又宣佈在拉丁美洲最大的鏈上金融平台 Mercado Bitcoin 投資 2,000 萬美元。該平台擁有約 450 萬用戶，並持有巴西及歐洲超過 10 張監管牌照。
這些投資可為 Tether 在新興市場建立合規入口和支付網路。而這個佈局並非偶然，相較於監管趨嚴、競爭激烈的歐美市場，新興經濟體目前是穩定幣最具成長潛力的增量市場。
除了擴大 USDT 網絡，Tether 也開始啟動旗下黃金的金融價值，以降低對穩定幣業務的單一依賴。作為主權國家和銀行外最大黃金儲備方，Tether 持有約 230 億美元黃金儲備。上月，其宣布與數位銀行及投資平台 Fasset 合作推出全球首張由黃金支持的 Visa 卡，將黃金資產進一步引入日常支付場景。近期，Tether 也宣布計劃於今年推出 XAUT 抵押借貸服務，並將其連接到加密借貸平台 Ledn，進一步提升資產利用效率，並拓展新的收入來源。
新的玩家不斷入局，新的商業模式持續迭代，新的監管規則逐步建立，穩定幣產業的競爭邏輯也正在改變。隨著穩定幣從單純的美元替代品逐漸演變為全球金融基礎設施，過去依賴儲備收益躺贏的模式正面臨多重挑戰，Tether 等發行商亟需尋找更多的應用場景和盈利增長點，以維持長期競爭力。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈穩定幣進入場景分工時代：東亞成穩定幣儲蓄大戶，Tether 押注新成長市場〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

Le fonds souverain de Singapour, Temasek Holdings, a déclaré qu’en raison d’un environnement réglementaire encore empreint d’incertitudes et après avoir subi une lourde perte de 275 millions de dollars liée à la faillite de FTX, il avait décidé de recentrer ses investissements sur le secteur de l’intelligence artificielle (IA) et de ne plus toucher aux cryptomonnaies à court terme.
Temasek, qui gère des actifs d’environ 518 milliards de dollars de Singapour (environ 400 milliards de dollars américains), indique vouloir augmenter ses investissements dans les entreprises d’IA au cours des cinq prochaines années, avec pour objectif de faire passer la part des investissements de 6 % au premier trimestre 2026 à 15 % d’ici 2031.
Le PDG de Temasek Global Investments, Nagi Hamiyeh, a déclaré que le cycle d’investissement dans l’IA ne fait que commencer et que cette vague va encore durer plusieurs décennies. Il a toutefois rappelé qu’à l’heure actuelle, certaines valorisations dans des domaines de l’IA dépassent déjà les fondamentaux, et que les investisseurs doivent rester prudents.

La Banque du Japon (BOJ, la banque centrale) pourrait relever ses taux plus rapidement que ce que prévoit le marché. L’ancien responsable de la BoJ Tsutomu Watanabe a mis en garde : avec la poursuite de la dépréciation du yen, la BoJ pourrait accélérer ses hausses de taux cette année, pour finalement porter le taux directeur à plus de 2 %, ce qui ferait encore augmenter les coûts d’emprunt dans le marché.
La vitesse des hausses de taux du Japon pourrait dépasser les attentes du marché
Selon un rapport de Bloomberg, Tsutomu Watanabe, ancien cadre de la Banque du Japon (BoJ) et professeur émérite d’économie à l’Université de Tokyo, a indiqué que, face à la hausse des pressions inflationnistes, la BoJ pourrait accélérer son cycle de hausses de taux. Le taux final devrait se situer autour de 2 %, voire légèrement au-dessus de 2 %.

網路券商 Robinhood 於 7 月 1 日正式推出自家區塊鏈「Robinhood Chain」，目標是將股票、債券上鏈，打造「實體資產（RWA）代幣化」基礎設施。然而，上線不到一周，率先引爆市場的竟是一款貓咪主題迷因幣 CASHCAT ，讓早期入場的幸運兒賺得盆滿缽滿。
名為 CASHCAT 的迷因幣，靈感來自 Robinhood 早期尚未改名時的吉祥物，過去兩天內在新公鏈上飆漲了數百倍。
鏈上數據揭露了這場造富狂潮。大約 3 周前，一名早期買家僅花費 838 美元，就掃進了 1,504 萬枚 CASHCAT；截至周四亞洲下午時段，他已拋售其中約 1,350 萬枚，爽賺約 91.7 萬美元；剩餘代幣價值約 13.3 萬美元，整體投資報酬率達 1,250 倍。
另一個錢包更誇張，僅花 85 美元就買入 1,740 萬枚 CASHCAT，目前已實現約 68.77 萬美元獲利，帳面未實現收益仍高達約 120 萬美元。
根據 DEXScreener 數據，獲利最高的前 5 個錢包，合計已賺進約 370 萬美元。不過，這些驚人的獲利，全都來自市場另一端約 1.23 萬筆賣單的交易對手。
市值破億美元，但流動性僅 660 萬美元
儘管 CASHCAT 市值已達 1.05 億美元，但該代幣在 Uniswap 資金池中的流動性卻僅有 660 萬美元。這代表，一旦大量持幣者同時拋售，市場未必有足夠的流動性來吸收賣壓，幣價恐迅速崩跌。
截至目前，CASHCAT 過去 24 小時已下跌約 12%，較周三盤中創下約 1.45 億美元市值高點回落約四分之一。在超過 3 萬筆交易中，賣盤（2,910 萬美元）已微幅超過買盤（2,890 萬美元）。
必須釐清的是，Robinhood 官方並不是這款迷因幣的發行方。 CASHCAT 官網自嘲這是「有代幣代號的粉絲創作」，純粹是由社群發起、致敬 Robinhood 早年使用過的「鈔票貓」Logo 的第三方項目。至於該代幣有什麼實際用途？官網的回答很直白：「就是隻貓。」
執行長才批迷因幣，幾天後態度大轉彎
有趣的是，就在 Robinhood Chain 上線隔天（7 月 2 日），Robinhood 執行長 Vlad Tenev 才大潑冷水，砲轟「迷因幣基本是死路一條」，因為「沒有實際用途的資產，不可能創造長久價值」，反觀 RWA 代幣化才是加密貨幣長遠的發展方向。
然而 ，隨著 CASHCAT 在 7 月 7 日持續暴漲，Vlad Tenev 的態度卻出現明顯轉變。他發文指出，雖然公司致力將 Robinhood Chain 打造成發行代幣化 RWA 的最佳平台，「但用來玩迷因幣的效果也很棒」。
此外，他也追蹤了 CASHCAT 的官方 X 帳號。
Pump.fun 加入支援，交易熱度再升溫
另一方面，Solana 知名迷因幣發行平台 Pump.fun 也於 7 月 8 日宣布，正式支援 Robinhood Chain 上的代幣交易。
Pump.fun 共同創辦人 Alon Cohen 表示：「一個真正領先的交易平台，就應該支援交易者想投機的所有資產。」
暴富故事吸睛，但高點接盤風險更大
暴富神話固然吸睛，卻掩蓋了殘酷的倖存者偏差。那些在單日暴漲數百倍後才進場接盤的散戶，或是死抱著等待解套的投資人，往往才是市場的沉默多數。一個能在幾小時內市值暴衝數千萬美元的代幣，同樣也能在轉眼間灰飛煙滅，讓追高進場的投資人血本無歸。
對 Robinhood 而言，這波迷因幣熱潮可說是喜憂參半。一方面，新公鏈確實需要交易量、錢包數與鏈上活躍度，但投機炒作帶來流量的速度，卻遠比代幣化美債快得多。
Robinhood 花了好幾個月籌備，不僅找來去中心化交易所 Uniswap 與預言機服務 Chainlink 作為首發合作夥伴，一心想將 Robinhood Chain 打造成代幣化股票的基礎設施。
沒想到，最先來報到的，卻是一隻手裡抓著大把鈔票的迷因貓；而那位在一周前還苦口婆心勸導加密貨幣產業「應摒棄投機」的執行長，最終也只能向流量低頭。
〈800 美元滾出百萬美金！Robinhood 新鏈上線、 $CASHCAT 爆紅掀造富狂潮〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

Afin de préparer l’ère du trading alimenté par l’IA, BNB Chain développe activement une nouvelle blockchain publique Layer1, spécialement conçue pour les « transactions à haute fréquence » et les « agents IA (AI Agents) » autonomes, dans le but de lancer un testnet public d’ici fin 2026 et de démarrer officiellement le réseau principal au début de 2027.
Cette nouvelle blockchain ne vise pas à remplacer l’infrastructure existante, mais à fonctionner en parallèle avec la BNB Smart Chain (BSC), qui affiche actuellement une valeur totale verrouillée (TVL) de 5 milliards de dollars. L’objectif est de permettre aux « traders en autogestion », qui préfèrent garder leurs actifs entre leurs mains, de profiter également d’une vitesse digne des échanges centralisés traditionnels.

Le conflit entre les États-Unis et l’Iran s’intensifie à nouveau, mais l’évolution des actifs, qui devrait normalement intégrer une « prime de guerre », montre des divergences : le prix du pétrole continue de monter, l’or recule pour la 4e séance consécutive, tandis que le bitcoin tient bon à la barre des 62 000 dollars, avec une baisse relativement limitée.
Alors que les forces américaines lancent une nouvelle série de frappes contre l’Iran et que les deux camps assurent qu’ils n’excluent pas un blocus du détroit d’Hormuz, le pétrole Brent grimpe de 1 %, à 78,80 dollars le baril, en hausse pour 3 séances consécutives ; en revanche, l’or subit une nouvelle vague de ventes, avec 4 jours consécutifs de repli, retombant à environ 4 060 dollars l’once. Dans la continuité de la forte tendance mondiale à la vente de mercredi, les obligations d’État du Japon, de l’Australie et de la Nouvelle-Zélande reculent en parallèle, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à deux ans se rapproche de son plus haut de 2026.

Le bitcoin détenu par la société spatiale SpaceX, fondée par Elon Musk, a récemment connu un changement en chaîne — le premier depuis six mois — suscitant l’attention du marché. Toutefois, au vu de l’ampleur des transactions et de leurs flux, ces virements ressemblent davantage à des opérations habituelles de gestion de portefeuille, sans signal de vente des bitcoins détenus.
Le service de données en chaîne Arkham Intelligence indique que SpaceX, dans la nuit de mercredi matin (heure de la côte Est des États-Unis), a effectué trois virements entre plusieurs portefeuilles identifiés comme appartenant à la société, pour un montant total inférieur à 300 dollars. Par rapport à sa position en bitcoins actuelle d’environ 1,16 milliard de dollars, ces transferts sont, en somme, négligeables.

Source : (Commodity Culture)
Synthèse : Felix, PAnews
L’auteur de l’édition américaine de (Guerres monétaires), James Rickards, célèbre auteur américain de finance, a récemment été invité à l’émission podcast (Commodity Culture). Lors de l’interview, James Rickards estime que la récente baisse du prix de l’or constitue une occasion d’achat exceptionnelle et prévoit que le cours de l’or pourrait atteindre 10 000 dollars d’ici la fin de l’année 2026. James décrit les catalyseurs qu’il pense capables de faire battre l’or tous ses records historiques, tout en avertissant qu’une crise économique potentiellement plus grave que celle de 2008 serait imminente.
PAnews a synthétisé les moments forts de l’entretien.

Auteur : Jae, PANews
Le 8 juillet, la Bourse sud-coréenne a poursuivi sa baisse. L’indice composite des cours des actions en Corée du Sud (KOSPI) est même brièvement passé sous la barre des 7 200 points, avec une baisse intraday de plus de 6 %. Depuis le pic du mois de juin, il a chuté de plus de 20 %, entrant ainsi dans un marché baissier technique.
Les marchés boursiers sud-coréens, réputés pour leur forte volatilité et la participation élevée des petits investisseurs, traversent une crise de confiance sans précédent. La cause en est les ETF à effet de levier liés à une seule action.
Le député du Parti du Pouvoir du Peuple sud-coréen et ancien candidat à la présidence, Ahn Cheol-soo, a même révélé publiquement ses difficultés sur les réseaux sociaux : le KOSPI est désormais devenu un « casino ». Il exige des mesures correctives énergiques, y compris le retrait de cotation et la radiation, visant les produits à effet de levier 2x adossés aux actions de Samsung Electronics et de SK Hynix.