OxDegen

Lorsque vous achetez un ETF, la transaction se fait au prix du marché, qui ne correspond pas forcément exactement à la valeur liquidative par part. Si le prix du marché est supérieur à la valeur liquidative, on parle de prime ; s’il est inférieur, on parle de décote.
La SEC rappelle que cet écart est également un facteur de coût à prendre en compte lors d’une transaction. Lorsque vous comparez deux produits suivant des actifs similaires, vous pouvez examiner, en plus des frais de gestion, l’écart acheteur-vendeur ainsi que la prime ou la décote.
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Une action est divisée en deux : le nombre d’actions double et le prix unitaire est ajusté en conséquence. Voir uniquement le nombre d’actions augmenter sur son compte peut facilement donner l’illusion d’avoir gagné quelque chose ; en réalité, la valeur totale des titres détenus n’augmente pas automatiquement du fait de la division.
L’explication de la SEC va dans le même sens. Le fait que les actions soient plus abordables après la division ne signifie pas que les bénéfices, les actifs et la compétitivité de l’entreprise aient eux aussi doublé le même jour.
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Si la quantité d’ETH dans un pool ne change pas, une hausse du prix de l’ETH fait également augmenter la TVL exprimée en dollars. Et inversement.
Ainsi, une « augmentation des montants bloqués » ne signifie pas nécessairement que de nouveaux fonds du même montant sont arrivés. Pour analyser les données DeFi, distinguez les variations du prix des cryptomonnaies des quantités déposées : cela permet d’expliquer bien des graphiques qui semblent contradictoires.
$ETH
#defi

Pour analyser le déblocage des jetons, retenir seulement « combien sont libérés et à quelle date » ne suffit pas. Les jetons destinés à l’équipe, aux premiers investisseurs ou à l’écosystème ne suivent pas les mêmes calendriers de blocage, et les comportements ultérieurs peuvent donc différer.

Un déblocage signifie que les restrictions de transfert changent, pas que tous ces jetons sont vendus le jour même. Il faut examiner ensemble les destinataires, la part concernée et le rythme des libérations pour ne pas se laisser influencer par un gros titre.

Un même contrat peut être échangé de nombreuses fois dans les deux sens : le volume peut être élevé, sans que le nombre de contrats encore ouverts à la fin augmente nécessairement. Le volume mesure le nombre de transactions effectuées sur une période donnée ; l’OI indique combien de contrats sont encore ouverts à un instant donné.

Pour évaluer l’encombrement des positions à effet de levier sur le BTC, mieux vaut examiner ces deux chiffres ensemble. Une activité de trading intense et l’ouverture de nouvelles positions, ce n’est pas la même chose.

La transaction sur la blockchain a échoué : pourquoi les frais ont-ils quand même été prélevés ? Sur Ethereum, même une transaction qui échoue après avoir été exécutée consomme des ressources de calcul. Le Gas rémunère ce travail.

Dans l’explorateur de blocs, il faut consulter séparément le statut de la transaction et les frais réellement payés. En cas de message d’échec, vérifiez d’abord la cause avant de réessayer : cliquer plusieurs fois de suite pourrait simplement vous faire payer plusieurs fois les frais.

Fermer une page Web et déconnecter son portefeuille ne désactivent pas forcément les autorisations de jetons accordées auparavant à un contrat. MetaMask distingue clairement ces deux choses : se déconnecter et révoquer les autorisations sont deux opérations différentes.

Lorsque vous faites le ménage dans vos anciennes applications, pensez à vérifier à la fois la liste des connexions et les autorisations sur la blockchain. Ne partez pas du principe que les autorisations obtenues par une page Web expirent automatiquement une fois celle-ci fermée.

Avant un virement, ne vérifier que les premiers et les derniers caractères d’une adresse est une habitude risquée. L’empoisonnement d’adresse consiste à créer volontairement des entrées ressemblant à des adresses que vous avez déjà utilisées, en espérant que vous en copierez une depuis votre historique la prochaine fois.

MetaMask a officiellement mis en garde contre cette technique. Vérifiez l’adresse complète et privilégiez les adresses obtenues par un canal confirmé par le destinataire. Ne prenez pas une adresse « qui vous semble familière » pour une adresse vérifiée.

Les deux produits affichent 10 %, ce qui semble identique, mais les trois lettres à côté peuvent changer la donne. L’APR ne tient pas compte des intérêts composés, contrairement à l’APY. Vérifiez aussi la fréquence de versement des rendements, s’ils peuvent être réinvestis et si les taux sont susceptibles de changer.

Comparez d’abord les chiffres sur la même base avant de déterminer lequel est le plus élevé. Le taux annualisé est simplement une façon pratique de comparer : en conservant un produit pendant un mois, vous ne toucherez pas le rendement d’une année entière.

Pour une même cryptomonnaie, la page peut afficher à la fois la capitalisation boursière en circulation et la FDV. La première se base sur la quantité en circulation, tandis que la seconde est estimée à partir de l’offre totale ou maximale. Si l’écart entre les deux est important, cela vaut la peine de consulter le calendrier de mise en circulation future.

La FDV repose aussi sur une hypothèse : multiplier le cours actuel par la quantité future. Elle ne constitue pas une promesse du marché quant à la valorisation future.

Quand une pièce ne coûte que quelques centimes, on peut facilement se dire qu’elle est « bon marché ». Mais si le nombre de pièces en circulation est très élevé, la valorisation totale du projet peut tout de même être importante. Pour calculer la capitalisation boursière en circulation, il faut multiplier le prix unitaire par le nombre de pièces en circulation.

Prendre le nombre de zéros après la virgule pour une marge de hausse potentielle, c’est risquer de passer à côté du chiffre le plus important : combien de pièces y a-t-il au total ?

Dans son rapport du troisième trimestre publié le 27 octobre, Galaxy indique détenir 4,9 milliards de dollars en « espèces, stablecoins et bons du Trésor américain ».

Dans le détail, cela représente environ 1,325 milliard en espèces et équivalents, 812 millions en stablecoins et 2,756 milliards en bons du Trésor américain.

Quand on voit un gros titre parlant de « réserves de trésorerie », il vaut la peine de consulter les notes. Les actifs regroupés dans une même catégorie ne sont pas forcément de même nature ni utilisés de la même façon.

$GLXY.US #新人宝典：从零了解TradFi

En revenant sur les résultats du troisième trimestre de Coinbase, publiés le 29 octobre, les abonnements et services représentaient 49 % du chiffre d’affaires net.

Sa structure de revenus ne peut désormais plus s’expliquer uniquement par les fluctuations du cours des cryptomonnaies. L’activité de trading reste importante, mais les stablecoins, la conservation d’actifs et les services payants contribuent aussi à amortir les variations.

Pour analyser une société cotée exploitant une plateforme d’échange, mieux vaut commencer par examiner ses sources de revenus que de scruter le BTC pour tenter de deviner ses résultats.

$COIN.US #新人宝典：从零了解TradFi

6,07 millions d’ETH : un chiffre frappant.

Dans un communiqué publié le 9 novembre, Bitmine a indiqué détenir 6 070 092 ETH au 8 novembre, soit environ 4,97 % de l’offre totale qu’elle cite.

Il s’agit d’un instantané des avoirs de l’entreprise à un moment donné. Pour savoir si elle a continué à acheter ou si elle a levé des fonds depuis, il faut attendre de nouvelles déclarations : on ne peut pas extrapoler ses opérations à partir d’un ancien tableau.

$ETH #新人宝典：从零了解TradFi

Circle a annoncé dans ses résultats du 4 novembre avoir signé un accord en vue d’acquérir Tazapay.

Cette société dispose de réseaux de paiement locaux couvrant plus de 100 marchés. La transaction devrait être finalisée en 2027, sous réserve de l’approbation des autorités de régulation.

Pour les paiements transfrontaliers en stablecoins, il faut bien finir par résoudre la question de savoir comment les bénéficiaires reçoivent leur argent dans la monnaie locale. Combler cette lacune est plus proche des besoins des entreprises que de simplement ajouter une nouvelle blockchain.

$USDC #新人宝典：从零了解TradFi

Riot a annoncé le 4 novembre un bail lié à l’IA, d’un montant d’environ 28 milliards de dollars, sur une durée de 15 ans.

La première tranche de 400 MW devrait être livrée en septembre 2027, puis les livraisons se poursuivront par étapes jusqu’en 2028. Un contrat aussi important mérite évidemment attention, mais considérer directement le montant total du contrat comme un chiffre d’affaires annuel exagérerait considérablement l’ampleur de l’opération.

La livraison des centres de données et le début de la perception des loyers sont les véritables étapes à suivre par la suite.

$RIOT.US #新人宝典：从零了解TradFi

Les résultats financiers d’IREN montrent que la structure de ses activités a changé.

Dans les résultats trimestriels publiés le 5 novembre, les services cloud d’IA ont généré 200 millions de dollars, contre 28 millions de dollars pour le minage de BTC. Le chiffre d’affaires de l’IA a progressé de 182 % par rapport au trimestre précédent, mais l’entreprise a tout de même enregistré une perte nette de 263 millions de dollars.

La transition d’une entreprise de minage vers une entreprise de calcul est visible dans ses revenus ; la rentabilité, elle, devra faire l’objet d’un autre bilan.

$IREN.US #新人宝典：从零了解TradFi

Retour sur les résultats du troisième trimestre de Robinhood publiés le 27 octobre : le chiffre d’affaires total a augmenté de 12 % sur un an, tandis que les revenus liés aux cryptomonnaies ont chuté de 55 % et ceux des options ont progressé de 31 %.
Au sein d’une même entreprise, différentes lignes d’activité peuvent suivre des trajectoires complètement différentes. Considérer les actions des sociétés de courtage comme un substitut direct au BTC, c’est risquer de passer à côté de ce qui génère réellement ses revenus.
$HOOD.US
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Le 10 novembre, Coinbase a lancé un score de sécurité du compte qui regroupe l’état de protection de la connexion, des transferts, des sessions sur les appareils et des applications associées.
L’idée est plutôt pratique : au-delà du mot de passe, il faut aussi savoir quels appareils sont encore connectés et quelles applications disposent toujours d’autorisations. Les cours peuvent attendre demain ; les autorisations inutilisées, elles, ne disparaissent pas automatiquement parce que vous ne les utilisez pas.
$COIN.US
#加密安全

Après avoir vendu des bitcoins, Hut 8 a utilisé l’argent pour racheter ses propres actions. Un communiqué publié le 4 novembre indique que l’entreprise a racheté pour 74,7 millions de dollars d’actions au troisième trimestre, puis pour 175,3 millions supplémentaires après la fin du trimestre, grâce à la vente de BTC.
Quand on voit une « entreprise minière vendre ses bitcoins », il faut aussi chercher à savoir à quoi l’argent est destiné. Rembourser des dettes, construire des centres de données ou racheter des actions : les calculs derrière ces choix sont très différents.
$HUT.US
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