Keno 1

Maple vient de réaliser la plus grande opération de distribution de son histoire. Le syrupUSDG est désormais disponible sur Ethereum et sur Robinhood Chain. Il s’agit du premier nouvel actif Syrup de Maple depuis deux ans, et c’est la première fois que son moteur de crédit institutionnel est déployé directement sur une plateforme fintech grand public et auprès de ses utilisateurs. Depuis 2022, Maple a accordé plus de 22 milliards de dollars de prêts, à travers plusieurs cycles de marché. Chaque prêt est surcollatérisé. Les intérêts des emprunteurs constituent la source des rendements. Ce même moteur de crédit est désormais disponible au sein de Robinhood, sous forme de produit auquel les clients peuvent réellement accéder. Le syrupUSDG est construit selon le même modèle que le syrupUSDC et le syrupUSDT. - Maple gère la stratégie, l’origination, la gestion des risques et les rapports de transparence - Steakhouse Financial agit en tant que seul curateur des risques pour le vault derrière Robinhood Earn - Morpho fournit l’infrastructure du vault - Paxos fournit l’émission réglementée de USDG - Robinhood apporte la distribution à des millions d’utilisateurs Chaque rôle est clair. Cette structure compte davantage que la plupart des gens ne le réalisent. Le crédit institutionnel a toujours été un système fermé. Accessible aux grands allocateurs disposant des minimums requis. Pas à la personne qui utilise une application fintech pour gérer son épargne. Le syrupUSDG change ce point d’accès sans modifier la qualité de crédit sous-jacente. Les données relatives aux prêts, aux allocations et aux collatéraux sont vérifiables onchain via la Proof of Reserves de Maple. L’USDG fait partie du Global Dollar Network. Les partenaires incluent Kraken, OKX, Robinhood, Mastercard et plus de 130 autres services financiers et entreprises fintech. Chaque nouvelle fintech qui s’intègre à syrupUSDG ajoute des actifs sous gestion (AUM), de l’activité de prêt et des revenus à l’écosystème Maple, sans que Maple ait besoin de construire elle-même la distribution. C’est l’effet de capitalisation dont la plupart des gens ne pensent pas encore. Pour les détenteurs de $SYRUP, chaque nouveau canal de distribution apporte un volume de prêt réel, une génération de rendement réelle et des revenus réels pour le protocole. Désormais, la distribution s’ouvre. Robinhood n’est que le premier.

Le sirop d’érable a un goût si sucré, surtout dans les nombres verts. 🍁🥞

Maple Borrower Hub est en ligne. Voici la manière d’optimiser l’efficacité du capital institutionnel onchain. J’ai rédigé un billet complet à ce sujet il y a quelques jours. Je le publie dans la première réponse pour tous ceux qui veulent le détail complet. $SYRUP

Nous sommes au début d’une ère où seuls quelques rares protocoles réels survivront, et ils changeront à jamais la perception de l’ensemble du secteur DeFi. Le résultat ? Une adoption mondiale de la DeFi à grande échelle. $MORPHO a levé 175 M$ lors d’un tour co-dirigé par Paradigm, a16z crypto et Ribbit, avec la participation d’Apollo Funds, Circle Ventures et VanEck. La conversation dans les cercles de capital sérieux ne porte plus sur la question de savoir si le crédit s’exécute onchain. Il s’agit désormais de savoir qui construit l’infrastructure qui l’y fait parvenir. Morpho dispose déjà de 11B+ de dépôts. Ses clients institutionnels incluent Bitwise, Galaxy et Anchorage Digital. De grandes plateformes d’échange comme Coinbase, Kraken et Binance l’utilisent activement. Ce sont les acteurs les plus importants et les plus réticents au risque dans le secteur crypto, qui font circuler un capital réel via ce protocole chaque jour. Ce détail compte plus que le chiffre mis en avant. Tout le monde peut lever des fonds tôt, mais... Les protocoles qui disposent réellement, à ce stade, d’une base de clients de cette ampleur sont rares. Maintenant, réfléchissez à ce que ce tour signifie sur le plan structurel. Le crédit-bail et le prêt constituent le plus grand vivier de profits dans l’ensemble des services financiers. Les prêts hypothécaires, le crédit aux entreprises, les prêts aux consommateurs, les produits structurés… tout fonctionne sur le même mécanisme de base. Le capital s’écoule de là où il reste inactif vers l’endroit où il génère un rendement. L’infrastructure qui porte ce flux n’a pas changé de façon significative depuis des décennies. Elle est fragmentée, lente et pleine d’intermédiaires qui captent de la valeur à chaque étape. Morpho construit un réseau ouvert unique qui remplace tout cela. Pas en perturbant les banques. En offrant aux banques, aux gestionnaires d’actifs et aux fintechs un back-end plus performant pour opérer. Morpho est une pièce centrale du puzzle DeFi et mon protocole principal pour emprunter contre les PT de $PENDLE. Les marchés de PT sur Morpho, l’infrastructure de crédit qui alimente les produits de rendement à travers la DeFi. Cette levée est un signal : le monde institutionnel a tiré la même conclusion que la plupart d’entre nous, depuis longtemps, en étudiant ces produits de bout en bout.

La semaine dernière, Maple Finance a annoncé une intégration avec Tempo, une blockchain de paiements incubée par Stripe et Paradigm. Les fintechs qui s’appuient sur l’infrastructure de Tempo peuvent désormais offrir à leurs clients un rendement sur les soldes en stablecoin via $syrupUSDC. Il y a des milliers de fintechs qui détiennent déjà des soldes en stablecoin. La plupart savent que leurs clients attendent un rendement sur ces soldes. La demande et l’écart produit sont évidents. Mais développer un produit de rendement en interne implique de trouver des contreparties, de gérer les collatéraux, de traiter les appels de marge, d’écrire l’infrastructure de crédit et de prendre soi-même les décisions de risque. Ce n’est pas un problème de fintech. C’est un problème de prêt. Et la plupart des fintechs ne sont pas des prêteurs. Donc elles lancent quelque chose de fragile, ne font rien, ou attendent que quelqu’un le résolve proprement. Maple leur a simplement apporté la solution. La fintech peut proposer un produit que ses clients veulent réellement. Maple gère l’analyse de solvabilité, les collatéraux et le risque sous-jacents. Imaginez ce que représente Tempo : une infrastructure pour les fintechs d’entreprise qui construisent des produits financiers à grande échelle. Maple vient d’obtenir une connexion directe avec l’ensemble de ce stack. C’est ce que ressemble la distribution à ce niveau. Et c’est exactement ce qui différencie les protocoles qui comptent dans cinq ans de ceux qui sont oubliés. @syrupsid a dit quelque chose qui mérite qu’on s’y attarde : "Chaque fintech proposera un rendement sur les soldes en stablecoin dans les deux prochaines années." Le marché intégrera cela à terme. La seule question est de savoir si vous le comprenez avant que cela n’arrive. $SYRUP

La plupart des L1 promettent de scaler. Le protocole $NEAR est en train de le faire. Signature résistante aux quantiques. Échanges privés inter-chaînes. Inference AI vérifiable. Une super appli avec plus de 200K utilisateurs quotidiens. Voici tout ce qui sera expédié dans l'architecture de NEAR en 2026. Resharding Dynamique La mise à jour de juin 2026 de NEAR en fait le premier L1 majeur à auto-séparer et fusionner les shards par taille d'état. Pas de vote de gouvernance, pas de coordinateur nécessaire. Signature Résistante aux Quantiques Juin 2026 apporte la cryptographie post-quantique au niveau du protocole. La plupart des chaînes ignorent cette menace. NEAR la résout maintenant. Intentions Confidentielles Lancées en février 2026. Cache l'expéditeur, le montant et le chemin de toute action inter-chaînes. En direct sur 35 à 40 blockchains. Les premières périodes ont vu des échanges confidentiels atteindre 40 à 50% du volume. Échanges de $ZEC Protégés Les Intentions NEAR vous permettent d'échanger BTC, ETH et USDC directement dans les pools protégés de Zcash. A poussé l'offre de ZEC protégés à environ 30% de tous les ZEC en circulation. Inference AI Privée Vérifiable NEAR AI Cloud fait fonctionner des modèles à l'intérieur d'enclaves matérielles avec des attestations cryptographiques. Brave Browser, 115M utilisateurs, utilise cela pour son assistant AI Leo. Aucune exposition de données. Protection Automatique des PII Lancée le 20 mai 2026. Raye les mots de passe, les clés API et les tokens avant que les prompts n'atteignent Claude, ChatGPT ou Gemini. Chaque appli sur NEAR obtient cela automatiquement. Volume des Intentions NEAR Plus de 19,2 milliards de dollars de volume total. 33,6 millions de dollars de frais cumulés utilisés pour racheter NEAR. Utilisation réelle, valeur réelle. near dot com Super Appli Lancée en février 2026. Un compte, échanges inter-chaînes, paiements P2P, mode confidentiel. 200K à 300K+ utilisateurs actifs quotidiens. NEAR en 2026 : - Premier L1 majeur avec resharding dynamique - Signature résistante aux quantiques - Intentions inter-chaînes confidentielles - On-ramps ZEC privés - Inference AI vérifiable dans les TEE - Protection automatique des PII - Plus de 19,2 milliards de dollars de volume d'intentions avec rachats de frais - super appli near(.)com

La semaine dernière, Maple a lancé le Hub d'Emprunteur, et c'est un gros coup pour le crédit onchain institutionnel. Maple est déjà le plus grand prêteur DeFi institutionnel, travaillant avec des trésoreries d'actifs numériques, des entreprises publiques, des mineurs, des sociétés de trading et des courtiers principaux. Ce ne sont pas des petits joueurs. Jusqu'à présent, même ces institutions sophistiquées étaient coincées à jongler avec des outils déconnectés, routant tout à travers un seul portefeuille, et forçant leurs équipes de trésorerie à utiliser des interfaces conçues pour les natifs de la crypto. Vous pouvez imaginer... C'était le bazar. Le Hub d'Emprunteur change cela. Il est conçu spécifiquement pour le fonctionnement réel des équipes institutionnelles, combinant le crédit par contrat intelligent avec une expérience professionnelle appropriée. Ce qu'il offre réellement : - Une plateforme propre pour toute l'opération de crédit onchain - Des vues multi-entités avec une visibilité en temps réel sur chaque prêt et entité légale - Des métriques de santé en direct, des alertes d'appel de marge et des seuils de liquidation - Accepter des prêts, effectuer des paiements et refinancer - le tout sans quitter le tableau de bord - Authentification par e-mail + permissions utilisateur granulaires pour que les équipes de trésorerie et d'opérations (même les non-natifs DeFi) puissent l'utiliser en toute sécurité - Pistes de vérification complètes, conformité, données en temps réel et règlement 24/7. Sid Powell, PDG et co-fondateur, a résumé : "C'est l'avenir du prêt, et nous le livrons en premier." Le nouveau Hub d'Emprunteur est en direct en ce moment. $SYRUP

C'est le jour que j'attendais avec une annonce hyper positive exactement le Bitcoin Pizza Day (ou le jour de la pizza syrupBTC !). syrupBTC est le produit de yield en $BTC à venir de Maple. Après des mois de procédures judiciaires, il est enfin libre de se lancer. Contexte : Début 2025, Maple s'est associé avec la Core Foundation pour co-développer lstBTC, un produit Bitcoin liquid-staked. Le partenariat a pris un bon élan avant de se dégrader à cause d'une clause d'exclusivité contestée. Une injonction d'un tribunal des îles Caïmans a bloqué le lancement de syrupBTC, les procédures ayant duré six mois. Règlement complet et final : Toutes les réclamations ont été libérées. Aucune admission de responsabilité de la part des deux parties. syrupBTC peut désormais avancer. Le produit : syrupBTC appartient à la même famille que syrupUSDC et syrupUSDT. Les actifs en dollars générant des yields de Maple, intégrés avec Spark, Morpho, Fluid, Aave, Kamino et Pendle, ont vu des milliards en allocations grâce à une forte composabilité. syrupBTC appliquera la même architecture : Déposer des BTC → recevoir une position tokenisée générant du yield → l'utiliser dans DeFi. Le yield est la base. Le token permet la composabilité. La composabilité propulse la capitalisation. Construit par Maple : - Plus de 20 milliards de dollars en prêts traités - Infrastructure de crédit testée à travers des cycles, des exploits, et des remboursements - Forte dynamique cross-chain pour les actifs syrup - $SYRUP maintenant sur Revolut, accessible à plus de 70 millions d'utilisateurs au Royaume-Uni et en UE syrupBTC est l'infrastructure de crédit et de garde éprouvée de Maple étendue au Bitcoin. Le surplomb juridique est parti. Maintenant, il s'agit de savoir à quelle vitesse le marché va intégrer l'opportunité.

Le premier ETF spot $HYPE vient de se lancer aux États-Unis. Le ticker est THYP. Coté sur le Nasdaq par 21Shares. Un ETF régulé conçu pour suivre le prix de HYPE, le token natif de Hyperliquid, qui est négociable via n'importe quel compte de courtage classique. Pas besoin de portefeuille crypto. Pas de compte d'échange. Il suffit de l'acheter comme une action. Maintenant, les institutions assises sur des trillions qui n'ont jamais touché à la DeFi peuvent avoir accès à l'un des altcoins les mieux structurés sur le marché en ce moment. L'ETF a généralement l'intention de staker entre 30% et 70% de ses avoirs en HYPE. Environ 70% des récompenses de staking sont conservées par le trust, tandis que 30% vont au sponsor, aux dépositaires et aux fournisseurs de staking. Le reste reste liquide pour les rachats. Cela signifie que l'ETF peut générer un rendement de staking en plus de l'exposition au prix. C'est rare pour un ETF crypto. Les frais sont de 0,30% par an. Pour le contexte, Bitwise a déposé une demande pour un ETF HYPE concurrent à 0,67%. 21Shares a réduit cela de plus de la moitié. Pourquoi autant de HYPE ? Hyperliquid génère plus de 630 millions de dollars de revenus annuels. 97% des revenus du protocole sont utilisés pour des rachats automatiques de HYPE sur le marché ouvert. Les allocataires traditionnels comprennent les flux de trésorerie. Ils comprennent les rachats. C'est un actif crypto qui parle leur langue, la langue que Wall Street respecte vraiment. La concurrence arrive-t-elle ? Grayscale et VanEck attendent également l'approbation de la SEC pour leurs propres ETFs HYPE spot. Grayscale a un poids significatif dans cet espace, donc le paysage concurrentiel va évoluer. 21Shares a également lancé un ETF HYPE à effet de levier en avril, mais il n'a attiré que 1,4 million de dollars jusqu'à présent. Le pont entre DeFi et TradFi ne cesse de se réduire. Hyperliquid devient impossible à ignorer.

Mes amis de GLC Research ont encore une fois prouvé qu'ils sont parmi les meilleurs chercheurs dans le domaine avec leur nouveau rapport sur Maple Finance pour le T1 2026. Quelques points à retenir... Le T1 2026 a été un trimestre difficile pour la crypto. BTC en baisse de 22,6 %, ETH en baisse de 32 %, et le prêt DeFi en baisse de 17 %. Les AUM de Maple ont tout de même augmenté de 1,9 % pour atteindre 4,66 milliards de dollars. Malgré plus de 70 appels de marge lors du stress maximal du marché, aucune liquidation forcée n'a eu lieu. Les prêts ont chuté de 27 % mais les revenus n'ont diminué que de 5,9 % pour atteindre 6,51 millions de dollars, toujours en hausse de 451 % d'une année sur l'autre, car Maple gagnait plus par dollar de prêts déployés. Tant $syrupUSDC que $syrupUSDT ont dépassé 1 milliard de dollars en dépôts, avec un rendement d'environ 200 bps au-dessus d'Aave v3 tout au long du trimestre. La grande image : c'était le premier véritable test de stress macro pour l'infrastructure de crédit onchain depuis 2022, et Maple s'en est remarquablement bien sorti. Le rapport fait 30 pages, ça vaut vraiment le coup de le consulter. Vous pouvez le trouver sur le site officiel de GLC Research ou sur leur profil X. $SYRUP

Tu sais à quel point j'ai toujours été optimiste sur l'équipe de Maple. Cette équipe vient de devenir beaucoup plus solide. Maple a ajouté trois leaders seniors à l'équipe. Regarde ce que Maple a déjà accompli. Maintenant, ajoute ce genre de leadership par-dessus. Pourquoi Maple a-t-il décidé de faire ce mouvement ? En 2025, Maple a fait passer son TVL de 500M $ à plus de 4,5B $. Maple n'est plus juste un protocole DeFi. Maple est en train de devenir une véritable entreprise institutionnelle. Et les institutions qui évoluent à cette vitesse s'effondrent sous leur propre poids ou font les bonnes embauches au bon moment. Maple a fait les bonnes embauches. 🥞 Natalie Williams 🍁 rejoint en tant que Responsable Marketing. 15 ans à construire des fonctions marketing pour des entreprises soutenues par des VC et PE à des étapes critiques de croissance. Airwallex. Clearco. AI en phase de démarrage. Elle a pris des histoires complexes et à enjeux élevés et les a rendues accessibles à des audiences qui n'étaient pas encore attentives. C'est exactement ce dont Maple a besoin. Le produit est déjà de niveau institutionnel. Le parcours est déjà là. Ce qui manquait, c'est un public plus large qui comprend réellement l'histoire. 🥞 Conor O'Hanlon 🍁 rejoint en tant que Conseiller Juridique Général. Allen & Overy à Perkins Coie à NYDIG à Block à Tools for Humanity. Ce parcours professionnel dit tout. Il a été dans la salle lors de travaux majeurs sur les actifs numériques réglementaires, de licence et institutionnels. Il est qualifié à New York, Californie, Angleterre, Pays de Galles et Irlande. Alors que Maple s'étend à de nouvelles juridictions et produits, il faut quelqu'un qui a déjà fait cela à l'échelle institutionnelle. Conor l'a fait. 🥞 Tarek Court 🍁 rejoint en tant que Responsable Trading. A commencé dans les contrats à terme sur indices boursiers européens et les dérivés énergétiques. Passé dans la crypto en 2012. Il a tradé à travers chaque cycle que cet espace a jamais produit. Il sait ce qui casse et ce qui tient parce qu'il était là quand ça a cassé. La feuille de route de Maple jusqu'en 26/27 va bien au-delà du prêt institutionnel. Élargir les capacités d'allocation dans de nouvelles stratégies nécessite quelqu'un avec cette profondeur d'expérience sur le marché. $SYRUP