Daft Punk–不是反指版

MDR, ceux qui continuent encore à mourir en tenant bon et à acheter sur $SPCX , je suis vraiment impressionné. IPO à 135$, j’entre, ça monte jusqu’à 225$ et je n’ose pas vendre… maintenant ça redescend à 110$ et tu es toujours là à dire « long terme » et « foi martienne ». La foi, ça nourrit ? Est-ce que le fait que Musk poste un tweet va te faire regagner de l’argent sur ton compte ?

Regarde cette tendance : à peine un peu plus d’un mois depuis l’introduction, de 225$ tu passes direct à la moitié, et les positions vendeuses atteignent déjà 32% du flottant. 25 milliards de dollars de munitions, ça te tombe dessus en pleine figure… et toi tu continues à dire « racheter le creux », « renforcer ». Le flottant, c’est à peine 5%. Tu vois le tableau : si un gros actionnaire veut encaisser, le cours devient une chute libre.

Et même si Musk venait, ça ne servirait à rien ? Je te dis : même s’il venait vraiment, ce serait pas mieux. Ce titre se traite à plus de 100 fois le chiffre d’affaires, il perd de l’argent depuis longtemps. ROE à -33%, la valorisation repose entièrement sur l’histoire « espace + IA ». Une fois l’histoire terminée… et l’argent, il vient d’où ? Starlink génère des profits, c’est vrai, mais est-ce que ça suffit pour nourrir les fusées, l’IA et tout ce grand cercle de tout le reste ? Pour le rachat de 60 milliards par Cursor, on a intégré quoi au final ?

Je suis on ne peut plus clair : je vise du SPCX à deux chiffres, et en dessous de 100$, c’est réglé d’avance. J’ai déjà poussé le levier et rempli ma position short. Cette vague de déblocage des actions, c’est mon moment pour faire fortune. Vous, les acheteurs, continuez à réciter vos prières ; moi, je continue à compter mon argent. Et quand SPCX tombera à 80 ou 90, ne venez pas me reprocher de ne pas vous avoir prévenus : ce n’est pas Tesla. Pas de sauvetage par les petits porteurs, seulement des institutions qui pilonnent le cours.

Musk ? S’il vient, lui aussi va pleurer en baissant !

Mdr, même la fonction de retrait dans le voisinage doit être achetée. C’est nul.

截至今天8月8日，DOGE现价0.070美元左右，恐贪指数29，还在恐惧区趴着。正好拿这个数据聊聊一个被讲烂了的"共识"——降息利好Meme币，$DOGE 弹性最大。这话对不对？翻历史账本，答案是：一半对，一半是想当然。

先看数据最好看的一段。2020年3月美联储紧急降息到零加无限QE，DOGE当时还在0.002美元上下晃，到2021年5月冲到0.74，涨了几百倍，碾压同期BTC的十几倍。这一轮确实给"Meme弹性论"提供了铁证。但仔细看时间线就知道，DOGE真正起飞是2021年初马斯克开始密集喊单之后，距降息已经过了大半年。流动性是柴，马斯克是火，缺了那把火，水放得再多柴也烧不起来。

再看反例。2024年9月美联储开启本轮降息，首降50个基点，DOGE什么反应？基本没反应，0.1美元附近磨了一个多月。真正的大行情是11月大选落地、马斯克进政府的叙事起来之后才爆的。降息落地那一刻，市场给的掌声稀稀拉拉。也就是说，宽松是背景板，不是扳机。

加息那头的数据倒是干净利落。2022年3月开启加息周期，DOGE全年跌超60%，从0.17一路阴跌到0.05，中间LUNA、FTX两轮雷往死里踩。紧缩杀Meme，从来没有例外，因为Meme币就是市场里最靠外的风险末梢，流动性一抽，先死的就是它。

所以真实规律是这样的：加息周期DOGE必死，这条几乎100%成立；降息周期DOGE大概率涨，但涨幅和时点完全取决于有没有叙事催化剂配合，2019年那次预防式降息，DOGE几乎全程装死。换句话说，紧缩是DOGE的死刑判决书，宽松只是给了它一张保释申请，批不批还得看有没有马斯克这种保人出面。

现在市场定价下半年继续宽松，DOGE却在0.07趴着装睡，原因就是保人没到、叙事没点火。真信这个共识，与其赌降息本身，不如盯着下一个能点火的引信在哪。

DOGE contre BTC : guerre des paiements « made for the people » avec le réseau Lightning. Le réseau Lightning a rendu les petits paiements de $BTC beaucoup plus rapides. Mais combien d’avantage relatif reste-t-il aux $DOGE « frais relativement bas » ?

Parlons d’un sujet qui fait mal : l’étiquette de « paiements pour le peuple » dont DOGE est si fier est en train d’être démantelée, petit à petit, par le réseau Lightning.

D’abord, des données concrètes. Sur la chaîne DOGE, le coût de transfert aujourd’hui : les frais médians tournent autour de 0,0013 $ et la moyenne n’est que d’environ 2 cents. Avec un bloc toutes les minutes, c’est effectivement peu cher. Mais qu’en est-il du réseau Lightning ? Pour un petit paiement, les frais de routage sont généralement de quelques satoshis ; une fois convertis, cela ne dépasse même pas 0,001 $. Et surtout, c’est quasi instantané : pas besoin d’attendre la confirmation du bloc. À elle seule, cette scène — « acheter un café » — montre que le réseau Lightning met DOGE au sol : coûts plus bas, vitesse plus élevée, et au fond, c’est toujours BTC, avec sa confiance adossée à une capitalisation de plusieurs milliers de milliards, qui soutient le tout.

Alors, il reste quoi de l’avantage relatif de DOGE ? À mon avis, deux choses. D’abord, la simplicité. Jusqu’à présent, le réseau Lightning n’a pas vraiment résolu le problème de l’expérience utilisateur. Ouvrir des canaux, gérer la liquidité et trouver des nœuds : pour un simple particulier, c’est hors de portée. À la fin, tout le monde finit par utiliser des portefeuilles gérés — et au fond, c’est un peu comme utiliser une application type支付宝. DOGE, lui, est un transfert natif en une couche : tu scannes un code et c’est réglé, sans courbe d’apprentissage.

Ensuite, le « compte mental ». Personne n’a envie de payer un café avec BTC : c’est de l’« or numérique », ça fait mal de le dépenser. Le prix de DOGE est de 7 cents : tu envoies, disons, 10 000 unités, et personne ne cligne des yeux. Cette suggestion psychologique de « peut s’utiliser sans trop de pression », BTC ne pourra jamais la donner.

Donc la vraie réponse à cette « guerre des paiements pour le peuple », c’est : sur le plan technique, le réseau Lightning gagne. Mais payer, ce n’est jamais seulement une question de technologie. Le fossé de DOGE, ce n’est pas les frais bas : c’est le consensus communautaire — « ça s’utilise sans fardeau ». La vraie menace n’est pas Lightning, mais les stablecoins : ce sont eux les acteurs capables de désaxer les deux camps.

Chaque année, le 3 janvier, la communauté Bitcoin se retrouve pour une grande vague de nostalgie collective. La phrase du titre du « T» du journal enrobée dans le bloc de genèse par Satoshi Nakamoto, « Le ministre des Finances se tient au bord du deuxième plan de sauvetage des banques », est citée et re-citée sans relâche — check-in des mineurs, tweets des exchanges, longs billets des vieux « têtes de chou ». Cette date est devenue un rituel religieux : elle porte tout un ensemble de valeurs — lutter contre le fiat, s’opposer au système bancaire, et naître avec une mission.

Regardez maintenant le $DOGE : le premier bloc a été miné le 6 décembre 2013. Dans la communauté, presque personne n’en parle. Allez sur Twitter : il n’y a même pas de hashtag fixe. Chaque année, quand arrive le jour, quelques OG au maximum lancent un tweet de temps en temps… puis plus rien.

Ce n’est pas que la communauté a mauvaise mémoire. C’est que cette date, à elle seule, ne peut pas soutenir un mythe. Le bloc de genèse de BTC a des répliques : ce titre de presse donne à la naissance du Bitcoin un script intégré. Dans la blockchain de DOGE, il n’y a rien dans le bloc de genèse, parce que Palmer et Marcus n’ont, à la base, jamais eu l’idée d’écrire une quelconque déclaration : l’un code pour se moquer des spéculateurs du monde des cryptos, l’autre assemble, pour le week-end, un petit gag en trois heures. Le début d’une blague, comment le ritualiser ? Vous ne pouvez pas commémorer un sketch avec une gravité solennelle.

Mais c’est justement le propre mythe temporel de DOGE, seulement sous une forme différente. BTC commémore le point de départ, DOGE commémore le fait d’être encore en vie. Pouvoir tenir jusqu’à l’année suivante, c’est déjà un miracle : les fondateurs ont vendu tous leurs coins et se sont enfuis, le développement principal s’est arrêté pendant des années, et pendant douze ans, le projet a été pris pour une blague par le grand public crypto. Son récit n’est pas « d’où on vient », mais « qu’on est encore là ». Donc, côté communauté DOGE, la commémoration se fait chaque année, autour de son anniversaire, par du spam de mèmes spontanés, des pourboires, des images de Shiba Inu : c’est animé, mais personne ne procède à une vraie cérémonie sérieuse du « jour de genèse ».

Tôt le matin du 8 août, DOGE vaut 0,069 dollar, avec une légère baisse sur 24 heures : le prix reste dans ce même état de demi-mort, mais la chaîne continue de tourner, un bloc par minute, et elle a tourné depuis près de treize ans.

Au fond, il existe deux types de mythes : ceux gravés dans la pierre, et ceux qui vivent dans les blagues. $BTC a choisi le premier, $DOGE le second. La pierre finit par se dégrader sous l’effet du temps ; tant qu’il y a quelqu’un pour raconter la blague, elle ne meurt pas.

Chaque année, des milliers de Meme coins émergent ; à 99 %, tout finit à zéro. Mais le cas de $DOGE , actif depuis 2013 jusqu’à aujourd’hui, avec une capitalisation de plus de dix milliards de dollars et un prix oscillant autour de 0,07 $ : on ne peut pas l’expliquer uniquement par la chance. En se plaçant dans le cadre de l’évolution, on trouve sur le DOGE plusieurs « avantages adaptatifs » très solides.

Le premier, c’est le fait d’être arrivé en premier, mais pas juste « plus tôt ». À l’époque, en 2013, c’était la première crypto à faire du « jouer avec les mèmes » son activité principale : autrement dit, elle a occupé la niche entière — la scène Meme n’a été définie que plus tard par elle. Même si les arrivants sont très agressifs, ils ne peuvent rivaliser que dans le territoire qu’elle a délimité. Comme dans l’effet du fondateur en évolution : les espèces arrivées en premier n’ont pas besoin d’être les plus fortes ; il leur suffit d’occuper la place.

Deuxièmement, elle possède une caractéristique de structure contre-intuitive : pas de pression narrative. Le Bitcoin doit hisser l’étendard du « gold numérique » ; Ethereum doit prouver qu’il sait faire tourner des applications. Ces grands récits sont des charges : s’ils ne se réalisent pas, on les bat. Le DOGE, lui, n’a rien à prouver : c’est juste un chien. Les attentes de la communauté sont tellement basses que n’importe quelle mauvaise nouvelle ne parvient pas à le percer. Tu ne t’es jamais engagé sur quelque chose : le marché ne peut pas t’accuser d’avoir manqué à tes promesses. En évolution, on appelle cela une stratégie de survie à faible consommation d’énergie : quand l’environnement est hostile, les espèces qui dépensent moins survivent plus longtemps.

Troisièmement, il y a la dispersion des tokens et la pénétration culturelle. Il n’a pas des positions massives de VC : les jetons ont été échangés au fil de trois cycles de bull et de bear, ce qui a déjà filtré une proportion très élevée d’« acheteurs morts-vivants » (des long-termers prêts à mourir mais qui ne vendent jamais). Et puis, le mème du chien est un symbole culturel universel : il ne dépend d’aucun cercle linguistique unique, les « gènes » de diffusion restent là en permanence.

Bien sûr, un prix de 0,07 $ est en baisse de près de 90 % par rapport aux plus hauts, et le support à 0,068 est encore testé à répétition récemment : on ne peut pas dire que « ça se passe si bien ». Mais la sélection naturelle n’a jamais choisi le plus fort : elle choisit celui qui meurt le moins facilement. Ces nouveaux Meme coins extravagants, nichés au sommet de l’économie de l’attention, s’éteignent dès qu’un peu d’air tourne ; le DOGE, lui, vit à la base : maladroit, inflationniste, sans histoire — justement parce qu’il n’a presque rien à perdre, il survit à une série d’adversaires « plus performants » les uns après les autres.

Parlons d’un phénomène particulièrement magique autour du $DOGE : à 0,1 dollar, c’est comme si on l’avait soudé dans le cerveau de tout le monde. Là où le DOGE traîne aux alentours de 0,07, il ne reste « que » plus ou moins 40 % de distance avant d’atteindre 0,1, mais si tu regardes le carnet d’ordres et les discussions dans la communauté, tu vois partout : « Retour à 0,1 et je sors enfin », « Être au-dessus de 0,1, c’est le vrai marché haussier ». On dirait que ce chiffre n’est pas juste un prix, mais un rempart psychologique.

La finance comportementale appelle ça l’effet d’ancrage sur les nombres entiers : les gens ont une obsession naturelle pour les chiffres ronds. Les ordres placés, la prise de profits, la mémoire des coûts… tout s’empile sur les niveaux entiers. Le DOGE amplifie cet effet par dix, parce que la concentration de retail y est énorme. Au-dessus de 0,1, il y a deux camps. D’un côté, ceux qui sont piégés depuis l’an dernier, coincés entre 0,12 et 0,2 : leur ligne de coût est calée juste autour de 0,1, et dès qu’ils reviennent à l’équilibre, ils vendent en masse. De l’autre côté, ceux qui sont passés à côté : ils attendent « la cassure de 0,1 et la confirmation de la tendance » avant de monter à bord. Résultat : à chaque tentative pour passer ce niveau, ça devient une véritable machine à hacher la chair — par exemple, en avril de cette année, ça a foncé jusqu’à 0,0948, juste à un pas du but… et là, les ordres de sortie des gens à l’équilibre et les prises de profit sont arrivés en même temps, te renvoyant en arrière.

Le plus fou, c’est que cette obsession s’auto-réalise. Plus de gens fixent 0,1, plus le mur d’ordres qui s’y forme est épais, et plus c’est difficile de le franchir ; et à l’inverse, cela renforce encore le consensus : « 0,1 est important ». Les market makers et les quant adorent ce genre d’endroit : la liquidité y est dense, les stop-loss y sont nombreux, et ça finit par servir de mécanisme de récupération pour moissonner les positions dans les deux sens.

Alors, comment briser la situation ? On ne peut pas seulement « user » ce niveau : il faut un choc d’un niveau de liquidité—par exemple, un vrai regain d’appétit pour les actifs à risque à l’échelle du marché, ou bien une arrivée de liquidité liée à des ETF / un récit de paiements qui se concrétise, quelque chose de matériel et mesurable. L’idée, c’est d’engloutir d’un coup les ordres de vente posés en haut du mur. Jusqu’à ce moment-là, 0,1 n’est que le démon mental du DOGE, et le meilleur bouclier des baissiers. En tant que haussier, je ne suis pas pressé : plus on s’y frotte longtemps avec les niveaux entiers, plus le jour où le vrai passage se fera sera violent.

Chaque année, 5 milliards de DOGE sont nouvellement émis. Ça fait peur, mais il faut bien faire les comptes.

$DOGE au prix actuel de 0,070 $ : le taux d’inflation annualisé est d’environ 3,2 %, et il diminue progressivement au fil des ans. Pris dans le contexte des actifs macro, ce chiffre n’est vraiment pas choquant : la croissance de M2 en dollars est régulièrement plus élevée, et les réserves d’or progressent aussi à un rythme d’environ 1,5 % à 2 % par an.

L’émission fixe de DOGE garantit aux mineurs d’avoir toujours de quoi manger, et des frais de transfert toujours bas. Pour une monnaie faite pour être « utilisée au quotidien », cette conception est cohérente.

Mais les points faibles sont réels : le BTC a un « récit de réduction de moitié » qui sert de crochet à la rareté, alors que DOGE ne l’a pas. Avec 350 millions de dollars de pression vendeuse supplémentaire chaque année, en marché baissier c’est un carburant pour une baisse lente mais constante.

La conclusion n’est pas un choix binaire. DOGE ne peut pas devenir de l’or numérique, mais il peut servir de monnaie de monnaie numérique. Le vrai problème se situe du côté de la demande : si la plateforme X intègre les paiements et que la demande s’ouvre, l’inflation devient un coût raisonnable ; si personne ne l’utilise, c’est une lame émoussée.

Surveiller le support à 0,068 $. En cas de cassure, viser 0,064 ; si ça tient, rester en range en attendant que la demande reprenne l’histoire. Côté offre, les comptes étaient déjà connus clairement il y a treize ans.

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D’abord, dis quelques mots sincères à tes frères long-courts du $SPCX : franchement, votre phase-là est vraiment assez pénible.

Vous restez postés sur les plus hauts du cours, les comptes sont verts à en briller, et vous vous encouragez tous les jours dans la section commentaires en disant « tenir, c’est gagner ». Moi, franchement, je n’en peux plus. Frère, ce n’est pas « tenir », c’est être coincé et trop gêné pour l’admettre. Vous dites que c’est de l’investissement de valeur, mais dans le fond vous pensez à quand vous allez récupérer. Les deux choses n’ont rien à voir : arrêtez de vous mentir.

Le plus crucial, c’est que la déblocage approche. Vous comprenez le déblocage ? C’est-à-dire qu’un groupe de mecs dont le coût est bien inférieur au vôtre va bientôt pouvoir, légalement et en conformité, vous déverser leurs actions. Le prix auquel ils les avaient avant l’introduction, ce n’était qu’une fraction de votre prix d’achat. Et quand ils distribueront, vous pensez vraiment qu’ils vont s’occuper de votre prix de revient ? Réfléchissez bien. Dès que la période de blocage se termine, l’offre augmente directement d’une grosse quantité. Et les acheteurs qui reprennent, ils viennent d’où ? De votre petite bourse de petits actionnaires, de ce peu d’argent ?

Donc je vous le dis avec sincérité : profitez du rebond avant le déblocage, et coupez quand il faut couper, acceptez quand il faut accepter. Couper maintenant, c’est couper la viande (limiter la perte) ; après le déblocage, couper, ça ressemble à une amputation — la nature n’est plus du tout la même.

De mon côté, c’est très clair : je continue à faire du short fermement, sans jouer. Les chiffres à deux décimales, ce n’est qu’une question de temps. Je pense même que les deux chiffres ne seront pas forcément suffisants pour empêcher la descente. On dira : et si Elon Musk balance un tweet ? Désolé, même s’il vient, ça ne changera rien. Les fonds sur le marché sont une réalité : l’émotion à court terme ne sauve pas les fondamentaux. Un tweet, au mieux, peut donner aux shorts une petite vague de squeeze ; puis après, ça retombe et ils reviennent frapper. Vous n’avez pas encore assez vu le scénario de Dogecoin ? Les hauts et bas des « actifs émotionnels », au final, ce sont toujours ceux qui ont poursuivi la hausse qui perdent.

Frères long-courts, écoutez : courez. Ne laissez pas les coûts irrécupérables déterminer la position que vous prendrez à l’avenir.

Le S&P 500 franchit pour la première fois le cap des 7700 points : dans la fête des records de Wall Street, le bitcoin n’est toujours pas encore à table

Hier soir, Wall Street a encore écrit l’histoire. Le S&P 500 a bondi de 1,79 % pour clôturer à 7736,52 points, pour la première fois de son histoire au-dessus de 7700 points ; le Dow Jones a grimpé de 907 points et a dépassé 54 000 points ; le Nasdaq a progressé de 2,59 %. À la tête du mouvement : les valeurs de semi-conducteurs. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a explosé de 6,55 % sur la séance, enchaînant sa quatrième hausse consécutive. Les secteurs des communications optiques et du stockage ont aussi tous décollé : Coherent et Micron ont grimpé de plus de 12 %, Intel et SanDisk de plus de 10 %, tandis que les indices boursiers français et allemands ont enregistré, eux aussi, de nouveaux records.

L’assurance derrière ces plus hauts vient de deux directions. D’un côté, les semi-conducteurs ont chuté de plus de 20 % en juillet : une fois les valorisations “purgées”, les capitaux ont vite reflué vers le matériel lié à l’IA. À cela s’ajoute la saison des résultats : les bénéfices sont globalement ressortis au-dessus des attentes, et le marché repositionne à nouveau ses paris sur cette ligne directrice, celle de la concrétisation de l’IA. De l’autre, la perspective d’un cessez-le-feu entre l’Iran et Israël et d’un accord temporaire de navigation civile a contenu le risque géopolitique : le pétrole a reculé de plus de 5 % en une seule journée, les craintes d’inflation se sont apaisées, comme un autre nœud relâché pour les actifs risqués.

En comparaison, le marché des crypto reste sur place. Le bitcoin stagne autour de 64 000 dollars, avec une hausse sur 24 heures de moins de 1 %. Les flux, eux, laissent entrevoir un répit : le 4 août, les ETF spot américains sur le bitcoin ont enregistré des entrées nettes de plus de 170 millions de dollars. BlackRock, via l’IBIT, a lui seul attiré 111 millions de dollars, ce qui frôle quasiment le total des entrées du mois de juillet. Mais la gêne ne peut pas être dissimulée : le bitcoin est en baisse de plus de 40 % par rapport au même moment l’an dernier, passant de 114 000 dollars ; il lui reste à atteindre de nouveau les plus hauts de 126 000 dollars du 12 octobre 2025, ce qui le rapproche d’un scénario “à moitié chemin” (presque coupé en deux). Le $ETH se situe seulement autour de 1 870 dollars, et le ratio du S&P 500 avec $BTC vient juste de franchir sa moyenne mobile de long terme : les tendances de 14 ans montrent les premiers signes d’une inversion.

Le cœur du problème est limpide : tandis que, de son côté, le marché actions s’appuie déjà sur les paris de baisse des taux et sur la prise de risque, le monde des cryptos reste cloué au sol. Les institutions accumulent bien progressivement via les ETF, mais sur le marché, l’argent “chaud” semble nettement plus convaincu par l’histoire des actions liées à l’IA. Pour que le bitcoin repasse devant, l’ETF ne suffit pas à compenser : il faudra soit que la liquidité s’oriente réellement autrement, soit que l’effet “qui fait gagner de l’argent” se diffuse depuis les actions. Dans cette nouvelle fête de plus hauts, les crypto ne font que boire un peu de soupe.

Pourquoi le logo de Dogecoin est-il un shiba inu ?

Cette histoire est plutôt drôle. À l’origine, Dogecoin n’était même pas censé être un projet “sérieux”.

En 2013, alors que le bitcoin venait de devenir populaire, deux programmeurs en ligne — Jackson Palmer et Billy Markus — ont constaté que la communauté des cryptomonnaies devenait de plus en plus rigide et prétentieuse. Ils se sont dit : et si on créait une pièce “la moins susceptible de réussir” pour se moquer de ce secteur ?

Mais quel mascotte choisir ? À ce moment-là, un mème appelé “Doge” faisait justement fureur : une photo d’un shiba inu, avec des caractères Comic Sans aux couleurs vives, accompagnée de toutes sortes de pensées intérieures, comme “so wow”, “much amaze”, “very scare”, etc. Ce shiba s’appelait Kabosu, un chien errant recueilli par une enseignante japonaise en maternelle. La photo, associée à un anglais approximatif, avait quelque chose d’inexplicablement comique. En 2013, c’était exactement le moment où ce mème était le plus populaire.

Du coup, les deux ont simplement repris ce mème tel quel pour en faire le logo de la pièce. Le nom était $DOGE , et l’icône correspondait au fameux profil de face du shiba. Ils ont même rebaptisé le minage “digging” et le portefeuille “dogehouse”. L’ensemble du projet dégageait clairement une vibe : “je suis là pour plaisanter”.

Mais l’ironie, c’est que cette “blague” censée moquer l’univers des cryptos est finalement devenue célèbre, et même bien au-delà, car l’image du shiba était trop sympathique et trop ancrée dans le réel, et la communauté était particulièrement bienveillante. Sans prévenir, Dogecoin a explosé. Quand les gens regardaient : les autres pièces, c’était surtout de la technologie froide et froide. Alors que Dogecoin, lui, ressemblait à ce chien un peu bête et adorable du coin de chez toi : faible barrière d’entrée, pas de chichis. Et même les pourboires et les collectes de charité se faisaient avec lui.

Donc, pourquoi un shiba inu ? Au départ, c’était juste un jeu de mème. Mais cette mascotte a fini par porter une blague jusqu’à en faire une cryptomonnaie “sérieuse”, valorisée à plusieurs dizaines de milliards. Parfois, le monde est vraiment absurde : quand tu prends les choses au sérieux, personne ne s’y intéresse ; quand tu plaisantes, ça devient soudain une grande affaire.

Le marché semble ne pas être satisfait de ce rapport financier pour $SPCX . Voyons les déblocages à venir et voyons si les détenteurs d’actions sont satisfaits ou non.

Les gars qui, avant même la publication des résultats $SPCX , prennent 5% de traction et crient « décollage », ça force vraiment à la fois à pleurer et à rire. Vous ne savez lire que la couleur des chandeliers, ou vous ne savez pas non plus lire le calendrier de verrouillage ?

Pour le SPCX, à l’heure actuelle, 95% des actions détenues restent entre les mains des initiés et des employés, et le flottant ne représente que 4 à 5% seulement. Tirer le titre maintenant, c’est purement une histoire de faible liquidité et de spéculation par l’émotion, sans aucun rapport avec les fondamentaux. La fenêtre des résultats Q2 est à nos portes : la première tranche de 20% d’actions verrouillées (environ 920 millions d’actions) va bientôt être débloquée. Et si le prix reste au-dessus de 175,50, il y aura en plus un déblocage supplémentaire de 10% en récompense. Actuellement le prix est à 121 : même pas revenu au prix d’introduction de 135. Les conditions ne permettront peut-être pas de déclencher ce bonus de 10%, mais la pression de vente liée au déblocage des 20%, elle, est bien réelle.

Le plus drôle, c’est que ce n’est que l’entrée. Ensuite, d’août à octobre, à raison d’environ une fois toutes les deux semaines, 7% du stock seront libérés. Après les résultats Q3, il restera environ 1,3 milliard d’actions à débloquer (28% au total), et au 8 décembre, les 180 jours de verrouillage arriveront à leur terme. D’ici juin prochain, les 6,4 milliards d’actions de Musk — représentant près de la moitié du capital de l’entreprise — entreront aussi sur le marché. La pression côté offre est continue et énorme, mais côté demande, hormis « la foi », il reste quoi ?

Au 30, la baisse est de -24,69%, et sur 90 jours, c’est près de -25% : la tendance est déjà plus que claire. Ce petit coup de pompe avant les résultats, ce n’est rien d’autre que d’offrir aux shorts un meilleur point d’entrée. Je continue à conserver mes positions short, objectif : voir des chiffres à deux positions. Quand cette vague de déblocages va s’abattre, les gars qui auront poursuivi en achetant au prix fort comprendront ce qu’est « voler » — mais pas celui qu’on imagine : plutôt une chute libre vers le bas.

ISM狂飙四年新高，美债收益率却"怂"了？币圈人看笑了

L’indice américain ISM des services manufacturiers (fabrication) a récemment pris de l’élan comme sous l’effet de la caféine : il est monté jusqu’à 55,6, atteignant un plus haut depuis plus de quatre ans. Les patrons d’usine sont débordés, les nouvelles commandes et les indices de production virent au vert partout, et même l’emploi se réchauffe. En théorie, avec ce scénario de « l’économie américaine trop forte », les rendements des bons du Trésor américain devraient filer vers le haut avec aplomb — puisque si l’économie surchauffe, la Fed n’a-t-elle pas intérêt à devenir moins ferme ?

Et pourtant ? Les rendements des Treasuries font exactement le contraire : « je plonge ». Cette pièce de théâtre a laissé même les vieux serpents de Wall Street complètement abasourdis.

En fait, ces traders-là sont déjà entraînés à être des champions de la « schizophrénie ». Plus les données ISM sont bonnes, plus ils se disent : « mince… si l’économie est aussi forte, l’inflation va probablement revenir ; la Fed, si elle s’entête, va forcément mettre l’économie à mal ». Du coup, les attentes de baisse des taux se renforcent, et les capitaux affluent vers les bons du Trésor, faisant mécaniquement baisser les rendements. À cela s’ajoute le dossier au Moyen-Orient : un accord de paix américano-iranien qui se retourne dès qu’on cligne des yeux, le prix du pétrole fait un bond de trois mètres, et les capitaux en quête de sécurité affluent aussi vers ces « refuges mondiaux » que sont les bons du Trésor, pour y choper une place au chaud. L’économie va bien, oui — mais le marché parie sur le fait que « la Fed finira tôt ou tard par lâcher du lest ».

Et là, les potes du monde des cryptos vont vous dire : rien de nouveau, on connaît ça par cœur. Dans la crypto, c’est du quotidien : « good news épuisées = bad news », « bad news épuisées = good news ». On joue surtout le jeu consistant à « anticiper tes propres anticipations ». Cette baisse des rendements des Treasuries, et le Bitcoin se redresse séance tenante. Pour le marché crypto, les rendements des bons du Trésor, c’est ce « robinet mondial de liquidité » : on tourne la vanne vers le bas, et les actifs à risque osent repartir à la hausse. Les $BTC et $ETH , ces « rois absurdes des actifs à risque », ont surtout peur non pas d’une économie qui se dégrade, mais d’un dollar trop cher et d’intérêts trop élevés. Maintenant que les rendements des bons du Trésor hésitent, la crypto commence immédiatement à fantasmer sur un « rally de baisses de taux ».

Mais si on y pense : avec un ISM aussi solide, la Fed peut-elle vraiment ne pas être nerveuse, même si elle dit ne pas y faire attention ? Ne vous précipitez pas en mode FOMO : ce marché, c’est un peu comme la page Facebook/fil d’un ex — ça ressemble à une réconciliation, mais la seconde d’après, il peut vous mettre en black-list.

La famille Trump enregistre encore des pertes dans ses sociétés minières tout en augmentant ses achats de BTC de $BTC : est-ce une « recharge de foi » ou de la « politique-économie » ?

Récemment, le monde des crypto a relayé une nouvelle à la fois absurde et drôle : alors que les sociétés minières de la famille Trump perdent de l’argent, elles continuent pourtant à renforcer à fond leurs positions en bitcoins. C’est un peu comme ce salon de thé situé juste en bas de chez vous, celui où il y a toujours la queue : le patron pleure en disant « on est au bord de la faillite », tout en allant discrètement faire entrer dix tonnes de perles — alors, est-il vraiment idiot, ou y a-t-il un autre dessein ?

Voyons d’abord dans quel état se trouvent ces entreprises. L’exploitation minière, c’est un métier où l’électricité pèse lourd, et le prix du bitcoin fait le yo-yo. Les machines bourdonnent, les compteurs d’électricité tournent à toute vitesse, et au final les pièces extraites ne valent même pas l’électricité consommée. La comptabilité est tellement illogique que même un professeur de maths du primaire ferait la moue. Pourtant, la famille Trump ne semble pas vouloir l’entendre : « pertes » ? Ça n’existe pas — ce serait plutôt un « investissement stratégique » !

Passons maintenant à l’affaire de l’augmentation des achats de BTC. Dans le marché des cryptos, il existe une foi qu’on appelle « acheter quand ça baisse », et un courage qu’on résume par « que les autres aient peur, moi je suis gourmand ». Mais la manœuvre de la famille Trump ne s’arrête probablement pas là : ils jouent peut-être carrément « de la politique-économie ». À y regarder de près : l’attitude de Trump envers le marché crypto est passée de « le bitcoin est une arnaque » à « je veux que les États-Unis deviennent une superpuissance du bitcoin ». Ce virage à 180 degrés, y a-t-il derrière un « rappel chaleureux » des affaires familiales ? Les sociétés minières extraient tout en accumulant des coins : et quand un jour le vent des politiques tournera, si le prix s’envole, alors ce rapport de pertes se transformera instantanément en histoire de réussite d’« implantation précoce ».

Au fond, cela ressemble à un énorme pari : « transformer des pertes en jetons ». Dans le monde des cryptos, certains gagnent grâce à la technique, d’autres grâce aux informations, et la famille Trump pourrait justement montrer comment gagner grâce à la « gestion des anticipations ». Après tout, sur le marché crypto, ce qui vaut le plus n’est pas le bitcoin en soi, mais plutôt l’histoire : « le bitcoin va monter ». Tant que cette histoire inspire encore, les pertes ne sont que temporaires. Et tant que les orientations politiques restent favorables, renforcer les positions, c’est « un acte patriotique ».

Donc, à tous les amis de la communauté, la prochaine fois que vous verrez votre portefeuille passer au vert, allez voir l’état d’esprit de la famille Trump : pertes ? C’est la preuve de la foi ! Renforcer ? C’est l’ampleur d’esprit ! Quant à la question de savoir si, à la fin, on rit le dernier… en tout cas, leurs machines minières tournent déjà. Et les vôtres ?

La bande de la Réserve fédérale, ces derniers temps, s’est vraiment mise à « s’engueuler » de façon plutôt violente.

À la base, le marché tablait sur une baisse des taux cette année… et puis, récemment, plusieurs responsables de la Fed sont soudainement passés en mode « faucon ». Certains vont même jusqu’à laisser entendre : « si l’inflation repart à la hausse, rien n’exclut un nouveau relèvement des taux ». Franchement, de la baisse au relèvement, l’allure a changé plus vite que les chandeliers du marché crypto.

Mais où se situe exactement le désaccord ?

D’un côté, il y a la « team colombes, les gens sympa », qui pense que l’économie ralentit déjà, qu’il faut relâcher la pression et « respirer », et qu’une baisse plus tôt des taux prolongerait la survie du marché ; de l’autre, les « faucons durs », qui surveillent l’inflation sous-jacente, encore loin d’atteindre l’objectif des 2 %, et qui craignent qu’en desserrant, les prix ne repartent de nouveau à la hausse. Les deux camps ont leurs arguments, si bien que le marché est complètement perdu.

Le marché des cryptos a été « touché par erreur »

On le sait tous : dans le monde des cryptos, les taux d’intérêt sont l’indicateur le plus sensible. Quand les attentes de baisse des taux sont fortes, le bitcoin grimpe, car l’argent emprunté à moindre coût finit en partie par se diriger vers des actifs à risque élevé. Mais là, avec cette agitation en interne à la Fed, le marché commence à réévaluer la situation : le rendement des bons du Trésor américains à 10 ans monte, et l’indice du dollar se renforce lui aussi ; $BTC s’est alors immédiatement tassé, passant d’environ 70 000 dollars.

Le plus important, c’est que cette « incertitude de politique » est justement l’une des pires choses que craint le secteur crypto. Les cryptomonnaies n’ont pas de flux de trésorerie fondamentaux qui les soutiennent : elles dépendent surtout de l’élan du marché et des anticipations de liquidité. Quand la Fed dit l’un aujourd’hui et l’inverse demain, les fonds institutionnels n’osent plus entrer massivement ; et les particuliers n’ont plus qu’à regarder les bougies, impuissants.

Soyons honnêtes

Ce n’est pas le moment de chercher à deviner si la Fed baissera ou non ses taux. Il faut accepter une réalité : un environnement de taux élevés pourrait durer plus longtemps que ce que nous imaginons. Pour les investisseurs en cryptos, plutôt que de parier sur un revirement de politique, il vaut mieux se concentrer sur des récits sous-jacents moins dépendants des taux — par exemple les flux de capitaux vers les ETF, ou les changements d’offre et de demande après l’événement de réduction de moitié (halving). Ce sont eux, qui, en fin de compte, peuvent vraiment influencer le cours.

Pendant qu’ils s’engueulent à la Fed, nous, on garde un œil sur le portefeuille.

Le partenariat cette fois entre le Japon et les États-Unis pour « sauver le yen » n’est pas passé inaperçu. Le 3 août, le ministre japonais des Finances, Ayumi Katayama, et le secrétaire américain au Trésor, Bessent, ont confirmé tous deux que les deux pays étaient intervenus ensemble le 31 juillet : ils ont acheté du yen et vendu des dollars, ramenant directement le taux de change d’un gouffre autour de 163 vers les alentours de 156. C’est la première fois que ces deux pays interviennent de concert en quinze ans ; la précédente remonte à 2011, après le séisme du Tōhoku.

En clair, le yen a trop chuté : fin juillet, il s’était rapproché de 164, atteignant un plus bas sur près de 40 ans. L’inflation au Japon et les coûts d’importation s’envolent, et le gouvernement n’en pouvait plus. Surtout, le Japon est le plus grand créancier des États-Unis : il détient plus de 1 100 milliards de dollars d’obligations américaines. Si le Japon devait se débrouiller seul, en vendant des bons du Trésor américain contre des dollars pour intervenir sur le marché des changes, les rendements des bons américains monteraient en flèche — et les États-Unis eux-mêmes ne pourraient pas non plus l’encaisser. Donc cette fois, les États-Unis sont carrément descendus sur le terrain pour coopérer : en réalité, « sauver le yen, c’est aussi sauver les bons du Trésor américains ».

Quel impact pour le marché des cryptos ? À court terme, si le dollar est vendu et que le yen revient, l’environnement de liquidité mondial connaîtra un changement subtil. Le duo Japon–États-Unis envoie au marché un signal : les autorités ne permettent pas que le taux de change fluctue de manière désordonnée. Cela pourrait faire continuer à fermer certaines « opérations d’arbitrage » basées sur l’emprunt de yen pour acheter des actifs libellés en dollars (carry trade). Après le retrait d’une partie des capitaux des marchés traditionnels, il n’est pas exclu qu’une partie se dirige vers des actifs crypto comme le bitcoin pour se couvrir. En outre, tant que le dollar s’affaiblit, les $BTC libellés en dollars ont généralement de bonnes chances de respirer. Mais attention : ce type d’intervention coordonnée au niveau des gouvernements signifie souvent aussi que la pression sur le système financier traditionnel n’est pas négligeable ; à court terme, la volatilité pourrait même s’accentuer. En résumé, ce mouvement Japon–États-Unis n’est pas seulement une affaire de change : les amis du « monde des cryptos » doivent aussi s’en préoccuper. Les banques centrales commencent à agir de concert, et les règles du jeu du marché pourraient encore changer.

Les actions sud-coréennes viennent encore de s’effondrer. Le KOSPI recule de plus de 5% en une seule journée : Samsung et SK hynix plongent toutes deux de plus de 8%. Cette scène, on la connaît par cœur. En clair, la Bourse coréenne, c’est aujourd’hui l’« indice spécial semi-conducteurs » : les deux géants pèsent plus de la moitié de l’indice. S’ils éternuent, tout le marché doit attraper froid.

Côté puces de mémoire, les signaux acheteurs et vendeurs s’affrontent violemment. Les haussiers brandissent leur atout : la puissance de calcul liée à l’IA. HBM et DRAM manquent d’offre : la marge brute de Micron atteint même plus de 84%, SK hynix a grimpé d’ici l’an de près de trois fois son niveau, et la conjoncture a l’air solidement « béton ». Mais les baissiers ne se contentent pas de regarder : la pression côté terminaux est déjà montée jusqu’au plafond. Apple et Microsoft ont dû relever leurs prix l’une après l’autre. Si les consommateurs ne suivent pas et que les volumes reculent, les fabricants de mémoire en amont seront tôt ou tard “retournés” en conséquence. À cela s’ajoutent le bond à la hausse de l’introduction en Bourse de Jinan? ChangXin Memory, et l’accélération de la production domestique de DUV en Chine : l’avantage des entreprises coréennes « en vase clos » est en train d’être grignoté, et les capitaux réalisent leurs gains plus tôt, quittant la zone.

Le plus inquiétant, ce sont les jeux de levier des petits investisseurs sud-coréens. Au premier semestre, des ETF à levier x2 sur des actions individuelles ont été lancés : ils ont pris au piège beaucoup d’« fourmis » en haut de la montagne. La baisse brutale déclenche alors une cascade de liquidations forcées, et le marché tombe dans une spirale mortelle : « baisse — désendettement — nouvelle baisse ». Une volatilité pareille ne peut pas être expliquée par les seuls fondamentaux.

En parlant du marché crypto, ces fortes secousses sur la Bourse sud-coréenne et la sphère des monnaies numériques partagent en réalité la même logique de risque. Quand les investisseurs mondiaux commencent à douter des actifs technologiques trop valorisés, l’argent se retire d’abord là où le risque est le plus élevé — que ce soit les ETF à levier sur la Bourse coréenne ou les positions à terme sur le marché crypto. Récemment, le $BTC a parfois fait preuve de résistance en période de forte chute des valeurs technologiques, ce qui suggère que certains capitaux cherchent une « sortie de risque » en dehors des actions tech. Mais ne vous réjouissez pas trop vite : si la liquidité mondiale se resserre réellement et que le sentiment de prudence gagne tout le marché, la crypto aura aussi beaucoup de mal à y échapper. La bataille entre acheteurs et vendeurs sur la mémoire n’est pas encore gagnée : l’hiver des actifs risqués ne fait peut-être que commencer.

Coldcard"la 4e vague" est encore de retour : votre portefeuille matériel est-il toujours en sécurité ?

Les gars, la « cygne noir » du monde des portefeuilles matériels continue de voler.

Alex Thorn de Galaxy Research a lancé une alerte : la quatrième attaque contre Coldcard pourrait déjà avoir commencé. 462 adresses, et plus de 380 $BTC balayées en quelques blocs, avec une vitesse équivalente à 45 fois la normale. En ajoutant les trois vagues précédentes, la perte totale grimpe à 1 367 BTC, soit environ 88,6 millions de dollars — un chiffre qui, dans n’importe quel incident de piratage de protocoles DeFi, serait du niveau « grosse info ».

Le plus dur, c’est que ce n’est pas du phishing, ni une fuite de clé privée : c’est le micrologiciel lui-même de Coldcard qui a « enterré des mines ». Concrètement, certaines anciennes versions de firmware « amputaient » le générateur de nombres aléatoires (RNG) lors de la génération de la seed, en le remplaçant par une solution logicielle prédictible. En théorie, votre clé privée n’a jamais quitté l’appareil, mais l’attaquant peut la recalculer à partir d’informations publiques — qu’est-ce que ça change si vous écrivez votre mot de passe sur votre front ?

Ce n’est pas seulement pour les antiquités. Les modèles Mk3, Mk4, Mk5 et même la série Q peuvent être concernés, tant que la version du firmware n’est pas assez récente. Coldcard a d’ailleurs stoppé d’urgence la production et détruit le stock concerné, mais la mise à jour du firmware ne peut pas sauver les seeds faibles déjà générées : il faut régénérer une nouvelle seed et transférer les fonds, sinon vous attendez simplement d’être « moissonné ».

Pour le marché crypto, les conséquences vont bien au-delà de quelques victimes. CZ est même sorti pour rappeler les risques liés aux portefeuilles matériels. Le prix du Bitcoin lui-même ne s’est pas effondré, mais le drapeau de « l’auto-conservation » a été déchiré. Beaucoup accumulent des pièces depuis des années et finissent par tomber sur le « stockage à froid » le plus fiable… avec un choc psychologique souvent pire que la perte financière.

À long terme, cela pourrait pousser les multi-signatures + multi-fournisseurs à devenir la norme chez les gros détenteurs. Mais pour l’utilisateur lambda, la leçon est claire : ne faites confiance à aucun appareil unique, et ne restez pas inactif — mettez à jour. Vos pièces sont sur la blockchain, mais la sécurité est entre vos mains — ou, pour être précis, dans l’entropie que produisent ces dés.