CryptoQuant Quicktake

L’activité de sortie de XRP s’est nettement déplacée vers les grands détenteurs, la domination des baleines sur les échanges centralisés atteignant un niveau record de 77,8 % le 22 juillet, tandis que la domination du public (retail) est tombée à son plus bas niveau enregistré, à 22 %.
La lecture la plus récente représente un retournement majeur par rapport au 6 mai, lorsque la domination des baleines s’élevait à 63 % et que la participation du public atteignait 36 %. Depuis lors, la part des baleines a augmenté de 14,8 points de pourcentage, tandis que la part du public a diminué d’environ 14 points.
Une tendance similaire est visible sur Binance.

La création de jetons frais sur SLP a presque cessé, la moyenne sur 7 jours étant en baisse d’environ 97 % par rapport au point de référence sur 3 mois. Sur la même période, l’activité de la bourse Binance a évolué dans la direction opposée : les entrées ont augmenté de plus de 200 % semaine sur semaine, et les sorties ont également progressé d’un ordre de grandeur similaire.
Un examen plus approfondi des données de transfert apporte des nuances. La taille médiane des transferts a chuté d’environ 27 % semaine sur semaine, tandis que le volume total transféré a augmenté de plus de 60 %. Cette combinaison — médiane en baisse, volume total en hausse — indique généralement que quelques transactions importantes tirent le volume global, plutôt qu’une croissance généralisée de l’activité des utilisateurs.

CryptoQuant data shows that Binance's Bitcoin reserves have fallen to around 650K BTC, approaching their lowest level in recent months. Interestingly, this decline has occurred while Bitcoin has recovered from its recent correction, suggesting that investors are withdrawing coins even as prices strengthen.
Exchange reserves measure the amount of Bitcoin held on a trading platform. When reserves decrease, it often indicates that investors are moving assets into long-term storage rather than keeping them available for immediate trading. Although this is not a direct buy signal, persistent reserve declines generally reduce potential selling pressure.
Because Binance is the world's largest cryptocurrency exchange, its reserve trends provide valuable insight into overall market behavior. A reduction in Binance's balances often reflects broader investor sentiment rather than activity from a single group of traders.
The current trend suggests that many market participants are choosing long-term holding over short-term speculation. The continued growth of institutional custody solutions and spot Bitcoin ETFs has also encouraged investors to move assets off exchanges instead of leaving them in trading accounts.
Another notable point is that Bitcoin prices have remained resilient despite declining exchange reserves. This combination may indicate that accumulation is gradually absorbing available supply. If demand continues to increase while exchange balances keep falling, market liquidity could tighten and provide additional support for prices.
Exchange reserve data should not be analyzed alone. Investors should also monitor ETF flows, stablecoin liquidity, on-chain activity, and derivatives positioning to understand the broader market environment.
For now, Binance's declining Bitcoin reserves suggest that long-term conviction remains strong, making this an important indicator to watch as the market enters its next phase.
Written by XWIN Japan

Binance a enregistré une sortie nette de 9 030 BTC hier, soit environ 589 M$. Le plus grand retrait sur une journée en 5 mois, depuis le 6 février, lorsque 8 744 BTC ont quitté la plateforme.
Quand les sorties de fonds atteignent une telle ampleur, quelqu’un transfère un volume sérieux vers une détention en self-custody. Les pièces retirées des échanges sont des pièces qui ne seront pas vendues dans le carnet d’ordres.
Ce qui ressort, c’est le contexte autour de cette sortie de fonds. Fin juin, l’élan sur 30 jours était à -21 %. Au cours des trois dernières semaines, il est remonté péniblement vers zéro et vient juste de repasser en positif. Il oscille autour de la ligne, passant d’un côté à l’autre, luttant pour rester stable.

Bitcoin est passé d’environ 64 K$ à 66 K$ en deux jours. S’agit-il d’un véritable retour de capitaux, ou d’une autre hausse dopée par l’effet de levier ? Une analyse des données on-chain et des plateformes d’échange suggère plutôt la seconde option, dans l’ensemble.
Un squeeze a mis le feu, et l’effet de levier l’a entretenu. Les taux de financement sont brièvement passés en territoire négatif du 18 au 19 juillet, alors que des paris baissiers ont été contraints (squeezés), déclenchant le rebond. Mais le nombre de positions ouvertes a continué de grimper en parallèle du prix, passant d’environ 21,2 Md$ à un nouveau sommet de 23 Md$ — ce qui signifie que de nouvelles positions avec levier, et pas seulement des rachats de shorts, ont propulsé le mouvement. Le financement reste modéré, pas encore surchauffé.

Le graphique de la Capitalisation Réalisée par Tranches d’Âge des UTXO montre un net changement quant à l’endroit où se situe le capital du Bitcoin. La cohorte de 6 à 12 mois s’élargit fortement, tandis que la cohorte de 3 à 6 mois reste elle aussi élevée.
Cela compte parce que cela montre que des pièces acquises pendant la phase de marché précédente continuent de vieillir, au lieu d’être vendues immédiatement. En termes simples : une quantité significative d’offre reste entre les mains des investisseurs suffisamment longtemps pour passer dans des tranches de détention plus anciennes.
Dans le même temps, le Bitcoin se négocie près de 66,7 K$, en dessous de ses récents sommets. Cela suggère que le marché est en train de traverser une phase de redistribution plutôt qu’un retrait total de capital du Bitcoin.

Le Bitcoin se négocie près de 66,7 K$, tandis que l’indice de prime Coinbase se situe en dessous de zéro. Cela signifie que le BTC s’échange légèrement moins cher sur Coinbase que sur les autres grandes plateformes d’échange.
Une prime négative peut signaler une demande spot plus faible à court terme de la part d’investisseurs et d’institutions basés aux États-Unis. Cela ne signifie pas automatiquement que le Bitcoin va baisser, mais cela indique que les acheteurs sur Coinbase ne sont pas actuellement en train de tirer le marché vers le haut.
Pour un signal haussier plus solide, les traders voudront voir l’indice de prime Coinbase revenir dans le territoire positif—ce qui montrerait un nouvel élan de pression d’achat américaine.

Le Bitcoin se négocie près de 66,7 K$, tandis que l’indice de prime Coinbase est en dessous de zéro. Cela signifie que le BTC se négocie légèrement moins cher sur Coinbase que sur les autres grandes plateformes d’échange.
Une prime négative peut signaler, à court terme, une demande au comptant plus faible de la part des investisseurs et des institutions basés aux États-Unis. Cela ne signifie pas automatiquement que le Bitcoin va baisser, mais cela indique que les acheteurs sur Coinbase ne mènent pas actuellement le marché à la hausse.
Pour un signal haussier plus solide, les traders voudront voir l’indice de prime Coinbase revenir dans un territoire positif—montrant une pression d’achat américaine renouvelée.

Le Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) de Bitcoin se situe actuellement près de 0,1, tandis que le BTC s’échange autour de 66,7 K$.
Le NUPL mesure le profit ou la perte non réalisé(e) détenu(e) sur l’ensemble du marché du Bitcoin. Une valeur plus basse suggère que les détenteurs supportent moins de profit non réalisé qu’ils n’en avaient près des plus hauts du cycle — ce qui signifie que le marché n’est plus dans une phase d’euphorie surchauffée.
Historiquement, cette zone verte a reflété un environnement de marché plus prudent, où la conviction se reconstruit et où la prise de profits excessive s’est calmée.

Ce graphique met en évidence une baisse à long terme du montant de Bitcoin détenu sur des échanges centralisés. Les réserves d’échange ont chuté à environ 2,7 millions de BTC, tandis que le Bitcoin s’échange près de 66 809 $.
Les réserves d’échange désignent la quantité totale de Bitcoin déposée et facilement disponible sur les plateformes de trading. Lorsque les détenteurs conservent leur BTC sur une bourse, il est généralement plus facile de le vendre ou de l’échanger rapidement. Lorsqu’ils le retirent vers des portefeuilles personnels, des solutions de garde ou un stockage à long terme, ce Bitcoin devient moins immédiatement disponible pour le marché.

Les données issues de l’indicateur Z-Score du déséquilibre du volume Binance entre les contrats perpétuels et le spot sur l’ETH révèlent la domination persistante du trading de contrats perpétuels sur le trading spot dans le marché de l’Ethereum. Cela traduit une dépendance croissante au trading de dérivés plutôt qu’à une demande réelle pour l’actif sous-jacent.
Les données montrent que le volume de trading des contrats perpétuels continue de dépasser nettement le volume de trading du spot, les contrats perpétuels atteignant environ 1,46 million d’ETH, contre seulement 102 840 ETH sur le marché spot. Pendant ce temps, l’indice de déséquilibre de volume a atteint environ 0,868, mettant en évidence l’écart persistant entre les deux marchés.

Bitcoin s’échange à 66 368,2 $, enregistrant une hausse de +2,6% sur les dernières 24 h et une progression cumulée de +5,7% sur les 7 jours. Le contexte géopolitique révèle que l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran a franchi un nouveau cap, avec le blocus maritime des Houthis contre l’Arabie saoudite dans le détroit de Bab el-Mandeb.
Dans ce contexte, le marché des actifs crypto affiche une divergence dangereuse. En termes d’évolution des prix, le cours a franchi la résistance des 65 711 $, mais les données en chaîne allument un signal d’alerte.

Bien que le prix du Bitcoin reste inférieur de près de 50 % à son sommet, les portefeuilles détenant entre 1 000 et 10 000 Bitcoins viennent d’accélérer leurs achats au rythme le plus rapide depuis des mois.
Ce groupe de gros détenteurs a accumulé près de 48 000 Bitcoins rien que sur les 30 derniers jours.
Le solde total de ce groupe est revenu au même niveau qu’avant la baisse de février, soit 3,09 millions de Bitcoins, même si le prix est beaucoup plus bas aujourd’hui.
C’est le type de schéma de trading institutionnel.
Au lieu d’attendre le « moment idéal » pour acheter au « cœur du chaos », ils accumulent en période de faiblesse et distribuent en période d’euphorie.

Les données montrent que le prix du $BTC se situe actuellement autour de 64,4K, en-dessous de la STH Cost Basis ~68,9K et de la ETF Cost Basis ~72,4K, mais encore nettement au-dessus de la LTH Cost Basis ~49,2K.
Cela montre que le $BTC n’a pas encore regagné la zone de base de coût des détenteurs à court terme et des acheteurs d’ETF. En d’autres termes, le marché fait encore face à une pression au-dessus, surtout autour de la fourchette de $69K à $72K.
Pour le $BTC, la zone actuelle doit être considérée comme une zone de test de support. Si le prix peut maintenir la fourchette $60K–$64K, puis regagner la STH Cost Basis, la structure pourrait s’améliorer de manière significative. Mais si le prix continue d’être rejeté sous $69K, le risque de mouvements latéraux faibles ou d’un retest de niveaux plus bas demeure.

Au cours d’une phase de correction suivie d’une consolidation, deux étapes sont essentielles.
La première est l’épuisement progressif de la pression vendeuse, et la seconde est le retour de la demande, donc de la pression acheteuse.
Sur XRP, nous observons exactement cela. La pression de vente des baleines, c’est-à-dire de grands investisseurs déplaçant des montants significatifs, commence à s’essouffler. Cela se traduit par des entrées sur Binance, qui ont atteint leur plus bas niveau depuis janvier 2025. Ces entrées sont passées d’un pic de 583 M XRP, environ 1,36 Md$, à seulement 25,3 M XRP, soit environ 23 M$.

Au cours d’une phase de correction suivie d’une consolidation, deux étapes sont essentielles.
La première est l’épuisement progressif de la pression vendeuse, et la seconde est le retour de la demande, donc de la pression acheteuse.
Sur le XRP, nous observons exactement cela. La pression vendeuse des baleines, c’est-à-dire de gros investisseurs déplaçant des quantités importantes, commence à s’épuiser. Cela se reflète dans les entrées sur Binance, qui ont atteint leur niveau le plus bas depuis janvier 2025. Ces entrées sont passées d’un pic de 583M de XRP, soit environ 1,36 Md$, à seulement 25,3M de XRP, soit environ 23M$.

Les données de l’indicateur « XRP Whale Inflow to Binance – 30D (SUM) » montrent une baisse significative des entrées de whales XRP vers la plateforme Binance. L’indicateur est tombé à environ 947,4 millions de XRP, soit son niveau le plus bas en deux mois. Cela fait suite à un pic d’environ 1,445 milliard de XRP à la fin du mois de juin, ce qui représente une baisse de 34,4 % en moins d’un mois.
Ces flux sont étroitement surveillés car ils peuvent fournir des informations précoces sur le comportement des grands investisseurs. Des transferts accrus vers les bourses sont souvent associés à une plus grande volonté de vendre ou à une activité de trading plus intense, tandis que des entrées en baisse suggèrent que moins de pièces sont déplacées vers des plateformes d’échange.

Bitcoin a enregistré une vague notable de sorties des échanges le 20 juillet, portée par environ 570 millions de dollars de sorties nettes depuis Binance, soit la plus grande lecture négative de flux nets de la plateforme depuis avril.
Le mouvement ne s’est pas limité à Binance. Bybit a enregistré environ 65 millions de dollars de sorties nettes, Coinbase environ 48 millions, et HTX près de 3 millions, portant les sorties combinées des quatre échanges à environ 686 millions de dollars.
Le mouvement synchronisé entre plusieurs places suggère que des soldes de Bitcoin étaient transférés hors des portefeuilles d’échange à plus grande échelle, plutôt que par le biais d’un événement limité à une seule plateforme.

L’indicateur est entré en territoire négatif après être resté en momentum positif pendant 5 mois — indiquant des entrées positives de BTC de la part des baleines sur les bourses — tandis que le prix a atteint de nouveaux plus bas de l’année.
Un ratio d’entrées négatif de baleines pour le Momentum signale une diminution de la pression vendeuse, entraînant un sentiment baissier moins marqué sur le prix du Bitcoin, ce qui pourrait contribuer à un redressement à court terme.
Écrit par G a a h

Observation
Au cours de la semaine passée, l’activité spot basée sur les échanges de XRP a presque disparu. Les entrées (-99,1 %) et les sorties (-99,0 %) se sont effondrées à une fraction de leurs niveaux précédents, et les adresses de dépôt sur Binance sont en baisse de 97,6 % par rapport à la moyenne hebdomadaire. Pourtant, l’open interest a continué sa progression régulière, grimpant de 5,9 % à 423,8 M, tandis que le ratio de levier estimé s’est légèrement redressé à 0,162 — son niveau le plus élevé dans la fenêtre récente.
Pendant ce temps, le prix est resté confiné dans une fourchette étroite de 1,086 à 1,113 $ pendant près de deux semaines, même si le volume de transactions a chuté de 54,6 % d’une semaine à l’autre et de plus de 67 % par rapport aux moyennes mensuelle et trimestrielle.