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Points clés
L'optimisme, la cupidité, la peur et la panique, enracinés dans des processus neurologiques, façonnent les sentiments du marché et sont directement liés aux tendances haussières et baissières.
Les particularités psychologiques, telles que le FOMO — syndrome de la peur de manquer, l'aversion à la perte et la dissonance cognitive, poussent souvent les traders et les investisseurs à prendre des décisions irrationnelles.
Les plateformes sociales peuvent encore amplifier les oscillations émotionnelles, tandis que les neurones miroirs favorisent le comportement collectif, l'instinct de troupeau et le trading spéculatif.
Introduction
Warren Buffett a dit un jour : « Le marché est un outil de transfert d'argent des impatients vers les patients ». Cette simple déclaration souligne à quel point les émotions et la psychologie influencent le comportement du marché. Au cœur de cette idée se trouve la psychologie du marché, un concept important de l'économie comportementale qui explore comment les émotions collectives des participants au marché façonnent les marchés financiers. Mais qu'en est-il de la neurobiologie qui façonne la psychologie même du marché ?
La neurobiologie nous dit que notre cerveau n'est pas aussi rationnel que nous aimerions le croire, surtout quand il s'agit d'argent. Les émotions, les biais cognitifs et les processus psychologiques dirigent souvent nos décisions financières d'une manière que nous pouvons même ne pas réaliser.
Par exemple, l'amygdale est une partie du cerveau qui traite la peur et déclenche la réaction de « lutte ou fuite ». Cela peut nous pousser à prendre des décisions impulsives pendant les baisses du marché. D'autre part, le cortex préfrontal ventromédial, qui évalue les récompenses, peut alimenter une confiance excessive pendant les tendances haussières.
Ces mécanismes du cerveau, bien qu'essentiels pour la survie, nous poussent souvent à agir instinctivement plutôt que rationnellement lorsqu'il s'agit de trading et d'investissement.
Comment la psychologie gouverne les cycles du marché
Impulsion ou tendance haussière
Pendant un marché haussier, on observe souvent de l'optimisme. L'augmentation des prix suscite de l'enthousiasme, et selon la neurobiologie, cela déclenche le système de récompense du cerveau, libérant le neurotransmetteur dopamine.
Des phénomènes émotionnels tels que le FOMO (peur de manquer) amplifient généralement cette tendance. Le syndrome de la peur de manquer découle de l'activité des voies neuronales de récompense sociale dans le cerveau, car nous sommes physiquement programmés pour rechercher l'engagement et l'envie de ne pas rater des opportunités. Les plateformes de médias sociaux, comme X et Reddit, peuvent exacerber le FOMO en affichant des histoires de profits colossaux et en incitant les autres à acheter des actifs sans comprendre pleinement les risques.
Parmi les exemples emblématiques, on trouve Dogecoin, Shiba Inu et les nouvelles pièces TRUMP et MELANIA. La valeur des meme-coins repose souvent sur le battage médiatique et les tendances virales plutôt que sur une valeur intrinsèque. Les traders tombent souvent dans l'euphorie, ignorant les signes d'avertissement tels que la surévaluation ou la croissance instable.
Plusieurs processus neurobiologiques créent simultanément cet optimisme incontrôlé, ce qui peut conduire à des bulles financières, lorsque les prix dépassent de manière significative la valeur réelle de l'actif. Lorsque la bulle éclate, le marché entre dans une tendance baissière, ce qui entraîne souvent un cascade d'émotions négatives.
Dévaluation (correction, tendance baissière)
Lors du retournement du marché, les émotions passent de l'optimisme au déni et à la peur. L'amygdale du cerveau, qui traite la peur, prend le dessus, provoquant des réactions instinctives telles que des ventes panique. D'un point de vue neurologique, cette peur est exacerbée par l'aversion à la perte, ce qui rend les pertes plus douloureuses, même en présence de récompenses équivalentes.
Alors que les prix continuent de baisser, la peur se transforme en panique, conduisant à une capitulation lorsque les investisseurs vendent massivement leurs actifs, souvent avec des pertes significatives. Ce comportement est particulièrement visible pendant les marchés baissiers, comme en témoignent les corrections brutales du bitcoin au cours du cycle de marché de 2022.
Le marché finira par se stabiliser, car les pics de pessimisme conduisent souvent à une phase d'accumulation, où les prix évoluent latéralement. À ce stade, certains investisseurs peuvent prudemment revenir sur le marché, motivés par un sentiment renaissant d'espoir et d'optimisme.
La neurobiologie comme fondement de la psychologie du marché
La psychologie des tendances du marché est façonnée par une série de processus neurologiques complexes. L'un de ces processus est le circuit de récompense, qui implique divers neurotransmetteurs et structures cérébrales.
Le principal neurotransmetteur associé à la récompense et au plaisir est la dopamine. Lorsque vous êtes exposé à un stimulus agréable, votre cerveau réagit par une libération accrue de dopamine. Cela est généralement observé pendant les marchés haussiers, où les voies dopaminergiques du cerveau sont activées par l'anticipation de récompenses financières, créant ainsi une boucle de rétroaction.
La dopamine est principalement synthétisée dans la substance noire et la zone tegmentale ventrale. Comme indiqué ci-dessus, il existe de nombreuses voies dopaminergiques par lesquelles la dopamine se déplace vers différentes régions du cerveau.
Le circuit le plus lié à la psychologie du marché est le circuit mésolimbique. Le circuit mésolimbique relie la zone tegmentale ventrale au système limbique, qui comprend l'amygdale. Ce circuit est crucial pour éprouver du plaisir et de la récompense. En attendant de recevoir un bénéfice financier, la dopamine est libérée sur ce circuit, provoquant un sentiment de motivation et de satisfaction.
La structure principale impliquée dans le traitement d'émotions telles que la peur et l'anxiété est l'amygdale. L'amygdale joue un rôle tout aussi important pendant les marchés baissiers que les voies dopaminergiques pendant les marchés haussiers. La réaction de « lutte ou fuite », qui est généralement un mécanisme de survie, peut, dans un contexte financier, conduire à des décisions impulsives, souvent génératrices de pertes.
Alors que la peur et l'anxiété engendrés par l'amygdale peuvent distordre les processus décisionnels et entraîner des décisions impulsives, telles que des ventes panique, le dissonance cognitive peut également amener les investisseurs à s'accrocher à des actifs, niant la réalité, dans l'espoir que le marché puisse se redresser.
La dissonance cognitive se produit lorsque les croyances des traders sur le marché entrent en conflit avec la réalité. La dissonance cognitive est principalement liée au cortex préfrontal, responsable des fonctions cognitives de haut niveau, et au système limbique, qui inclut à nouveau l'amygdale et l'hippocampe.
Un autre aspect intéressant de la neurobiologie qui peut influencer la psychologie du marché est constitué par les neurones miroirs. Ces neurones se trouvent dans plusieurs régions du cerveau, y compris le cortex prémoteur, la région motrice supplémentaire, le lobe pariétal et le lobe pariétal inférieur. Les neurones miroirs s'activent tant lorsque l'individu exécute une action que lorsqu'il observe une action similaire réalisée par autrui.
Essentiellement, les neurones miroirs nous permettent de vivre indirectement les émotions et les actions des autres. Ces neurones sont impliqués dans l'empathie et l'influence sociale. Observer les réussites d'autres traders peut activer ces neurones, entraînant un mimétisme qui peut jouer un rôle important dans l'instinct de troupeau.
Meme-coin TRUMP : étude de cas
1. Croissance rapide et voies dopaminergiques
Il est très probable que la croissance explosive du meme-coin Trump au lancement ait été influencée par le système de récompense du cerveau. Des facteurs tels qu'un lien explicite avec Donald Trump, une figure largement connue, ainsi qu'une large couverture médiatique de la pièce, ont probablement contribué à sa croissance initiale.
Un facteur possible était également le syndrome de la peur de manquer et la pensée générale sur les opportunités perdues. Cette poussée initiale a probablement activé les voies dopaminergiques des traders, libérant de la dopamine dans l'attente d'une récompense financière et créant ainsi un cycle de rétroaction d'excitation et de spéculation. Cette phase est également souvent appelée phase d'euphorie, lorsque l'optimisme et l'excitation alimentent la hausse des prix.
2. Instinct de troupeau et neurones miroirs
Comme discuté précédemment, les neurones miroirs jouent souvent un rôle dans l'instinct de troupeau et, par conséquent, dans la psychologie du marché. La rapide augmentation du prix de la pièce peut servir d'exemple de l'action de ces neurones, alors que des individus, influencés par les émotions et le succès supposé des autres, peuvent prendre des décisions basées sur des sentiments collectifs plutôt que sur une analyse rationnelle et indépendante. Dans le cas de TRUMP :
Culture meme : les memes et l'activité sur les réseaux sociaux ont créé un engouement viral qui a incité d'autres à rejoindre la tendance. Les neurones miroirs ont peut-être amplifié les émotions positives parmi les traders et les investisseurs.
Engagement des politiciens et des fans : les partisans politiques et les fans de Trump ont encore accru la notoriété et la popularité de la pièce. Les sentiments positifs sur le marché se propagent rapidement par le biais de cette interaction sociale.
Cela souligne comment l'instinct de troupeau, basé sur les neurones miroirs, renforcé par des influences sociales telles que la culture des memes et l'engagement des fans, peut déterminer le comportement du marché.
3. Volatilité, ventes panique et amygdale
Après la poussée initiale, comme la plupart des meme-coins, TRUMP a également connu une forte volatilité et une chute brutale des prix. À ce stade, les traders peuvent éprouver du déni, de la peur et de l'anxiété.
La dissonance cognitive peut amener de nombreuses personnes à conserver leurs actifs, malgré la baisse du marché, espérant un rétablissement rapide ou croyant en un chiffre spécifique. Ce conflit entre la réalité et les convictions personnelles peut entraîner des décisions irrationnelles et des pertes financières.
Pendant ce temps, l'amygdale, qui est responsable de la réaction de « lutte ou fuite », peut intensifier le sentiment de peur et d'anxiété et, par conséquent, provoquer des ventes panique. L'annonce d'un coin concurrent MELANIA a probablement intensifié ces réactions émotionnelles et démontre à quel point les facteurs externes peuvent influencer le comportement des investisseurs individuels et, par conséquent, les tendances du marché.
En conclusion
Comprendre la psychologie qui sous-tend les cycles du marché peut être très précieux, fournissant un meilleur contexte pour les tendances du marché aux traders et aux investisseurs. Par exemple, vous pouvez observer les tendances émotionnelles pour identifier les périodes d'intense pessimisme ou d'optimisme et examiner comment de telles émotions influencent les prix du marché.
Se familiariser avec les processus neurobiologiques sous-jacents aux tendances émotionnelles, y compris le rôle des voies dopaminergiques, des structures telles que l'amygdale et des fonctions des neurones miroirs, peut vous donner une compréhension plus profonde de la psychologie du marché. Cela peut augmenter vos chances d'éviter les pièges psychologiques courants, tels que les biais cognitifs, le syndrome de la peur de manquer, les ventes panique et la dissonance cognitive.
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