TL;DR
La capitalisation boursière s’applique aussi bien aux marchés boursiers qu’aux crypto-monnaies et aux projets blockchain. Il nous indique la valeur marchande actuelle d’une crypto-monnaie ou d’un réseau blockchain particulier.
Un indicateur tout aussi important est la capitalisation boursière totale de l’ensemble du secteur de la cryptographie. Dans un sens, il peut être utilisé comme une estimation de la valeur totale de toutes les blockchains et crypto-monnaies du secteur.
Introduction
Calculer la capitalisation boursière d’un projet de cryptomonnaie est relativement simple. Même si la plupart des parties prenantes comparent la capitalisation boursière des projets individuels, il peut également être utile de garder un œil sur la situation dans son ensemble.
La valeur totale de tous les actifs cryptographiques est bien supérieure à la valeur du Bitcoin ou de l'Ethereum, bien qu'il s'agisse des deux plus grands projets en termes de capitalisation boursière individuelle.
La capitalisation totale des crypto-monnaies est rapportée par tous les principaux agrégateurs, ce qui rend relativement facile le suivi de cet indicateur. Mais qu’est-ce que cela signifie et que peut-il nous apprendre sur le marché ? Découvrons-le.
Qu’est-ce que la capitalisation boursière des cryptomonnaies ?
La capitalisation boursière, souvent abrégée en « capitalisation boursière », est la valeur marchande actuelle d’un réseau de crypto-monnaie. Il est calculé en multipliant le nombre d’actifs crypto en circulation par le prix de l’actif correspondant.
Disons que nous avons deux réseaux, AliceCoin et BobCoin. AliceCoin dispose d'une réserve totale de 1 000 pièces, toutes en circulation. BobCoin implémente l'algorithme Proof of Work et compte actuellement 60 000 pièces sur 100 000 en circulation. Le prix actuel du marché d'AliceCoin est de 100 $ et celui de BobCoin de 2 $. Quelle pièce a une capitalisation boursière la plus élevée ?
Capitalisation boursière = offre × prix
Capitalisation d'AliceCoin = 1 000 × 100 $ = 100 000 $
Capitalisation BobCoin = 60 000 × 2 $ = 120 000 $
Même si BobCoin est 50 fois moins cher qu'AliceCoin, son coût de réseau reste supérieur à celui d'AliceCoin. C’est pourquoi la capitalisation boursière reflète mieux la valeur du réseau que le simple prix d’une pièce individuelle.
Quelle est la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies ?
La capitalisation boursière totale reflète la valeur totale du Bitcoin, des altcoins, des stablecoins, des jetons et de tous les autres actifs cryptographiques du marché combinés. Cet indicateur est considéré comme important car il indique la taille de l'industrie dans son ensemble.
Capitalisation boursière totale des cryptomonnaies depuis 2013. Source : CoinmarketCap
En raison de la volatilité relativement élevée des marchés des cryptomonnaies, les valeurs de capitalisation ont tendance à fluctuer. Au cours des six premières années et demie d’existence des cryptomonnaies, la capitalisation boursière totale n’a pas dépassé 20 milliards de dollars. Depuis son dernier sommet de 770 milliards de dollars en 2018, il a fluctué en centaines de milliards.
A quoi sert la capitalisation totale des cryptomonnaies ?
La capitalisation boursière combinée des cryptomonnaies est souvent utilisée comme base de comparaison avec d’autres secteurs de l’économie. Par exemple, de nombreux analystes comparent la capitalisation boursière globale des crypto-monnaies avec la capitalisation boursière des métaux précieux ou des actions.
Pourquoi font-ils cela? Cette caractéristique fournit une estimation approximative de l’endroit et de la manière dont le marché de la cryptographie pourrait se développer dans les années et décennies à venir.
Cependant, personne ne sait comment estimer au mieux la valeur des crypto-monnaies et des projets blockchain. Ces comparaisons peuvent être utiles, mais il ne faut pas leur faire aveuglément confiance.
Comparer différents marchés financiers est souvent inutile. Différentes industries attirent différents types d’investisseurs. Les crypto-monnaies n’attireront pas par défaut les négociants en actions, les négociants en devises et les spéculateurs sur les métaux précieux. Les crypto-monnaies constituent une classe d’actifs nouvelle et florissante et doivent être traitées comme telles.
Pourquoi la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies pourrait-elle être inexacte ?
Prendre des décisions financières basées uniquement sur la capitalisation boursière globale des cryptomonnaies peut être trompeur pour de nombreuses raisons.
Premièrement, il est nécessaire de calculer correctement la valeur marchande de chaque projet séparément. Pour ce faire, vous devez prendre l’offre totale et la multiplier par le prix de l’actif.
Mais il peut être difficile de trouver des informations fiables sur l’offre. Si ces données sont incorrectes, tous les calculs ultérieurs deviennent automatiquement incorrects.
Deuxièmement, la capitalisation boursière de certains projets peut être manipulée. Certains projets font cela pour donner une fausse impression de sécurité et de valeur. S’intéresser uniquement à la capitalisation boursière globale sans se demander ce qu’elle signifie réellement conduira à des décisions financières potentiellement dangereuses.
En fin de compte, la capitalisation boursière totale est simplement un chiffre pertinent à un moment précis. Cela pourrait être neuf chiffres aujourd'hui, neuf chiffres la semaine prochaine et huit chiffres dans 6 mois. Cela ne représente qu’un instantané de l’industrie des cryptomonnaies à un moment donné.
Capitalisation boursière diluée des cryptomonnaies
Il existe plusieurs façons de calculer la capitalisation boursière. Une façon d’évaluer la valeur potentielle d’un réseau consiste à évaluer la capitalisation boursière diluée. Voyons ce que c'est.
Le terme « capitalisation boursière diluée » vient du marché boursier. Là, ce chiffre représente la valorisation de l'entreprise lorsque toutes les options d'achat d'actions sont exercées et que tous les titres sont convertis en actions.
Il est également important de garder à l’esprit l’offre actuelle et future d’actifs cryptographiques. Toutes les crypto-monnaies, jetons et actifs ne sont pas actuellement entièrement émis.
Par exemple, on sait qu’il y aura un maximum de 21 millions de Bitcoins. Aujourd’hui, 18,505 millions de Bitcoins sont en circulation. Cela équivaut à une capitalisation boursière d'environ 195,2 milliards de dollars à un prix d'environ 10 550 dollars par BTC.
Au lieu de cela, le nombre maximum de Bitcoins sera pris en compte lors du calcul de la capitalisation boursière diluée. Nous prenons donc 21 millions et le multiplions par le prix actuel du BTC de 10 550 $. Ce montant porte la capitalisation boursière diluée de Bitcoin à environ 221,5 milliards de dollars.
Ce principe peut être appliqué à tous les autres actifs cryptographiques du marché. La capitalisation boursière diluée est le prix actuel d'un actif multiplié par son offre maximale qui sera jamais exceptionnelle. Étant donné que les prix des actifs fluctuent, il ne s’agit en aucun cas d’un indicateur précis. Cependant, cela peut aider à déterminer si un actif peut être sous-évalué ou surévalué.
Jetons déflationnistes
L’offre en circulation de nombreuses crypto-monnaies augmente avec le temps. Dans de tels cas, la capitalisation du marché dilué de la cryptographie sera plus élevée qu’aujourd’hui, même si le prix reste le même.
Dans le même temps, il existe des jetons déflationnistes dont l’offre diminue activement. Cela se fait de différentes manières, dont l'une est un processus connu sous le nom de gravure de pièces. Cela réduit le futur volume maximum d’un actif spécifié.
Si la valeur d’un actif n’augmente pas avec le temps et que son offre diminue, alors la capitalisation boursière diluée à l’avenir pourrait être inférieure à ce qu’elle est aujourd’hui.
Voici un exemple : BurnCoin dispose actuellement d'une offre maximale de 20 millions de jetons à 1 $ par pièce. Mais l'équipe décide d'acheter des jetons sur le marché et de les brûler, réduisant ainsi l'offre maximale à 18 millions de BurnCoin.
Après l'annonce du burn, le prix du BurnCoin reste à 1 $. Connaissant le burn, on peut calculer la capitalisation boursière diluée :
18 millions de BurnCoin x 1 dollar = 18 millions de dollars
Cependant, au moment de l’annonce du burn, la capitalisation boursière est :
10 millions de BurnCoin x 1 $ = 20 millions de dollars
Dans ce cas, la capitalisation boursière diluée est en réalité inférieure à la capitalisation actuelle. L’exemple ci-dessus montre que beaucoup de choses peuvent se produire entre l’annonce et la combustion réelle d’une pièce.
Même après la combustion, le prix peut encore augmenter ou diminuer. La capitalisation boursière diluée, en particulier pour les jetons déflationnistes avec brûlage actif des pièces, est une mesure imprécise. Vous pouvez y voir un instantané, comme la capitalisation boursière actuelle, mais il s’agit en réalité d’une tentative d’estimation de la valeur future.
Conclusion
La capitalisation boursière des cryptomonnaies est l’un des indicateurs importants à surveiller. Cela reflète les flux et reflux de l’ensemble du secteur des crypto-monnaies. Il est également utile de faire la distinction entre la capitalisation actuelle et la capitalisation diluée, qui montre la capitalisation future.
Parallèlement, il est important de prendre en compte d’autres indicateurs. La capitalisation boursière n’est qu’une partie du puzzle. Il existe d’autres aspects de l’industrie qui doivent être examinés avant de prendre un engagement financier.