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Synthetix est un protocole DeFi pour les actifs cryptographiques synthétiques. Il est apparu après le krach boursier de 2018, aux côtés de Maker, Compound, Uniswap et plusieurs autres protocoles, ouvrant la voie au développement de la finance décentralisée, qui est devenue l'un des secteurs les plus importants du marché des cryptomonnaies.

Introduction

Synthetix a été créé à l'origine en tant que projet stable appelé Havven. Ce n’est que plus tard, lors du marché baissier, qu’il est devenu un protocole d’actifs synthétiques. La communauté Synthetix actuelle a été pionnière de nombreux mécanismes qui sont désormais considérés comme standard dans le système DeFi.

En tant que l'un des principaux composants de DeFi sur la blockchain Ethereum, Synthetix en restera un élément clé dans un avenir prévisible, notamment à la lumière du lancement imminent de la deuxième couche de la solution de mise à l'échelle.

Qu’est-ce que Synthetix ?

Synthetix est un protocole qui permet l'émission d'actifs synthétiques sur la blockchain Ethereum. Un actif synthétique peut être considéré comme un dérivé qui vous donne accès à un actif sans avoir à le posséder.

Que peut devenir un actif synthétique, ou « synthé » ? Presque tout ce qui dispose d’un flux fiable de cotations. Cela peut inclure des crypto-monnaies telles que le BTC ou l’ETH, des matières premières précieuses telles que l’or et l’argent, et des monnaies fiduciaires telles que l’USD. Il existe même des synthétiseurs inverses qui suivent l'inversion de l'actif sous-jacent. Avec leur aide, les traders peuvent ouvrir des positions courtes ou couvrir les actifs et positions existants contre les rendements agricoles.

L'essentiel est que grâce à Synthetix, les traders peuvent accéder à certains actifs qui ne sont pas disponibles sur le réseau. Synthetix vous permet également de créer des index, tels que l'indice DeFi, qui peuvent suivre les prix de plusieurs actifs DeFi.

Comment fonctionne Synthetix ?

Les actifs synthétiques utilisent des oracles de prix décentralisés pour suivre les prix des actifs sous-jacents. Il est important de noter qu’un « synthétiseur » est différent d’une crypto-monnaie adossée à des réserves telle qu’un stablecoin. Au lieu d’une réserve traditionnelle, divers mécanismes de réseau complexes et contrats intelligents lui donnent de la valeur.

Ainsi, le BUSD est un stablecoin qui représente 1 dollar américain en réserve. De même, Paxos Gold (PAXG) est adossé à des lingots d’or physiques, ce qui signifie que la propriété de PAXG implique la propriété d’un montant équivalent dans la réserve d’or sous-jacente. En d’autres termes, PAXG est un jeton qui représente la propriété de l’or.

Les synthés fonctionnent différemment. Ils suivent la valeur des actifs grâce à un mécanisme complexe de contrats intelligents. Posséder sXAU n'implique pas posséder de l'or, mais vous donne uniquement la possibilité de gagner de l'argent sur les variations du prix de l'or.

Alors pourquoi posséder un tel actif ? Comme nous l'avons déjà dit, cela permet de gagner de l'argent sur les variations de prix sans avoir à acheter cet actif. De plus, les synthés, à savoir les jetons ERC-20 sur Ethereum, sont également pratiques car d’autres protocoles DeFi peuvent facilement les intégrer. Les synthés peuvent être utilisés comme dépôt dans Uniswap, Sushi ou Curve, fournir des liquidités avec eux et recevoir des commissions de négociation, comme pour tout jeton ERC-20.

Jeton de réseau Synthetix (SNX)

Mais qu’est-ce qui, sinon l’actif sous-jacent, soutient les actifs synthétiques ? Tout d’abord, le propre token SNX de la plateforme. Et tout récemment, Synthetix a également ajouté la prise en charge de l'ETH.

Synthetix est surdimensionné, ce qui signifie que chaque actif synthétique a plus de valeur qu'il ne représente.

Les utilisateurs peuvent commencer à créer des synthés en mettant leurs jetons (SNX) en garantie. En d’autres termes, chaque synthé est une dette sur le collatéral déposé.

Chaque position de dette doit maintenir un certain ratio de garantie, qui est déterminé par l'administration de la plateforme. Ce système vise à maintenir des garanties de synthèse suffisantes et aucune pénurie dans le système, même en cas de krach du marché.

Les utilisateurs qui jalonnent des actifs doivent gérer manuellement ce ratio en créant et en brûlant des syns (dettes) ou en ajoutant des garanties supplémentaires pour garantir la capacité continue à gagner des récompenses de mise.

Liquidité éternelle et pas de dérapage

Synthetix se présente comme une bourse avec une « liquidité infinie », car il n'y a pas de carnet d'ordres ni de dérapage traditionnel. La tarification est déterminée par un algorithme plus similaire à un teneur de marché automatisé (AMM) qu'à un carnet d'ordres à cours limité central (CLOB).

Lorsque vous effectuez une transaction sur Synthetix, vous ne négociez pas avec un particulier ou un teneur de marché, mais vous remboursez plutôt une partie de votre dette et empruntez le même montant dans un nouveau synthetix.

Il s'agit d'un système complexe avec de nombreuses nuances, mais il est important de comprendre que le trading sur Synthetix n'est pas la même chose que le trading via le carnet d'ordres Binance ou les pools de liquidité Uniswap.

Synthetix et Optimisme

Alors pourquoi toutes les sociétés cotées au NASDAQ ne sont-elles pas encore connectées à Synthetix ? Le fait est que les frais et les garanties sur le réseau principal Ethereum ne conviennent pas entièrement à la plupart des traders et à leurs styles de trading. C'est pourquoi les contrats Synthetix seront déployés dans la couche 2 appelée Optimistic Rollup, qui est implémentée par Optimism.

Les rollups sont un excellent moyen de faire évoluer les blockchains. La différence entre les rollups et les autres solutions de mise à l'échelle réside dans le fait que leur sécurité est assurée par la blockchain Ethereum, tandis que la sécurité des sidechains est assurée par un ensemble spécifique de validateurs. C'est la principale différence : les rollups peuvent avoir les mêmes avantages d'évolutivité que les sidechains, tels qu'un débit de transaction accru et des frais de transaction inférieurs, mais ils ne nécessitent aucun compromis en matière de sécurité.

Cependant, les contrats Synthetix font partie des contrats intelligents les plus complexes. Il n’est pas facile de les migrer vers une technologie aussi avancée de la manière la plus sûre possible. Optimism travaille avec Synthetix depuis un certain temps et devrait être déployé sur le réseau principal à l'été 2021.

Résumé

Synthetix est un protocole d'actifs synthétiques sur la plateforme Ethereum. Il permet de suivre le prix d'un actif sous-jacent sans que les utilisateurs aient à acheter l'actif. Synthetix est l'un des projets DeFi les plus anciens, doté d'une structure de gouvernance décentralisée via SynthetixDAO. Et bien que les spécificités du fonctionnement de Synthetix soient difficiles à comprendre, sa prévalence peut augmenter considérablement lorsqu'il est déployé sur le rollup Optimism.