Titre original : « Coinbase ou Robinhood Stock sont-ils le meilleur pari ? »
Auteur : Jack Inabinet, Bankless
Compilé par : Luccy, BlockBeats

Note de l'éditeur:

Cet article examine deux sociétés ayant une influence significative dans le domaine des crypto-monnaies : Coinbase et Robinhood. Coinbase a conquis un grand nombre d’investisseurs particuliers et institutionnels américains grâce à son expérience crypto-native et ses racines profondes dans l’industrie au fil des années.

En comparaison, bien que Robinhood ne soit pas aussi performant que Coinbase en termes de volume d’échanges de cryptomonnaies, il jouit toujours d’une grande popularité parmi les commerçants de détail américains et dispose de solides capacités de conformité. Robinhood est entré activement sur le marché du cryptage, a développé des portefeuilles non dépositaires et envisage d'acquérir Bitstamp, une bourse de cryptage européenne établie, pour étendre davantage son influence dans le domaine du cryptage.

Cet article propose une analyse approfondie des atouts uniques et des risques potentiels des deux entreprises sur le marché des cryptomonnaies, fournissant ainsi des informations de référence précieuses aux investisseurs. BlockBeasts a compilé le texte original comme suit :

L'action Coinbase a longtemps été le choix évident pour les investisseurs souhaitant s'exposer aux crypto-monnaies via une société cotée en bourse, mais une autre société remet désormais en cause cette position.

Jeudi dernier, Robinhood a annoncé qu'il dépenserait 200 millions de dollars pour acquérir Bitstamp, la plus ancienne bourse de crypto-monnaie encore en activité et qui détient des licences valides pour opérer dans plus de 50 pays.

Alors, devriez-vous augmenter vos avoirs en actions COIN ou en actions HOOD ?

Aujourd’hui, nous allons explorer les différences entre Coinbase et Robinhood pour voir pourquoi les investisseurs ont confiance dans les deux actions.

Raisons de soutenir COIN

Coinbase est souvent considéré comme l'échange de crypto-monnaie le plus réputé, une distinction qui lui a permis de tisser des liens profonds entre les passionnés de crypto-monnaie de détail et institutionnels aux États-Unis au cours de ses 12 années d'existence.

Les échanges centralisés de cryptomonnaies fournissent généralement un aperçu limité de leur santé financière ; cependant, en tant que société cotée en bourse aux États-Unis, Coinbase est tenue de se soumettre à des audits rigoureux et de déposer des rapports auprès de la SEC, réduisant ainsi la possibilité que les fonds des clients soient détournés.

Bien que la fonction principale de la plupart des échanges soit le trading, Coinbase est plus qu'une simple place de marché ; c'était l'un des premiers CEX à établir une présence sur la chaîne et a joué un rôle important dans le développement de l'infrastructure, en lançant son propre portefeuille et Ethereum L2 Base !

Depuis qu'Ethereum a implémenté EIP-4844 dans la mise à niveau Dencun en mars, le coût de publication des données sur L2 a été réduit de plusieurs ordres de grandeur, et la marge bénéficiaire d'exploitation sur la chaîne de Base a atteint près de 100 %, ce qui signifie que presque tous les frais de transaction payés sur Base vont directement dans les revenus de Coinbase.

Bien que les revenus de Base aient considérablement chuté depuis leur pic de fin mars, le réseau reste le deuxième plus grand L2 par TVL et génère plus de bénéfices que tout autre L2 majeur, engrangeant régulièrement plus de 100 000 $ par jour, selon L2 BEAT.

Source : Dune

En plus de son infrastructure en chaîne, Coinbase offre à ses utilisateurs une suite complète d'outils de garde, fournissant des services de jalonnement avancés et un jeton de jalonnement liquide ETH, ainsi que des solutions de garde de qualité institutionnelle.

Coinbase Custody est largement considéré comme le premier fournisseur de services de garde d'actifs numériques et gère huit des onze ETF BTC spot aux États-Unis, dont G BTC de Grayscale et IBIT de BlackRock (les deux plus importants produits en termes d'actifs sous gestion). Cet accord permet à Coinbase de percevoir des frais de garde sur les actifs sous gestion, en plus des frais de négociation liés à la création et aux rachats, ce qui constitue une source de revenus importante pour l'entreprise si les ETF cryptomonnaies spot continuent de gagner du terrain auprès des acteurs traditionnels du marché.

Les paiements cryptographiques n'ont pas encore atteint une adoption généralisée, mais l'équipe Coinbase a développé l'infrastructure via sa plateforme Commerce, permettant aux commerçants d'accepter des centaines d'actifs cryptographiques comme moyen de paiement pour des biens et des services directement dans leurs portefeuilles cryptographiques auto-détenus.

Si la volonté du public de détenir des actifs cryptographiques augmente et qu'il reconnaît les avantages de la technologie d'auto-conservation, cela aidera Coinbase à générer plus de revenus via la plateforme.

Coinbase s'adresse également aux utilisateurs internationaux qui ne sont pas liés par la réglementation financière américaine et peuvent négocier des contrats à terme sur divers actifs cryptographiques via la bourse ; si l'industrie de la cryptographie reçoit une clarté réglementaire positive, ces services peuvent facilement être étendus à la plate-forme américaine - qui ne propose actuellement que des contrats à terme BTC et ETH.

De plus, les actionnaires de COIN recevront également une part du succès du portefeuille Coinbase Ventures, qui comprend de nombreuses opportunités de marché privé rentables qui sont inaccessibles aux investisseurs particuliers et extérieurs.

Raisons de soutenir HOOD

Alors que Coinbase détient l'avantage en termes de volume de transactions de crypto-monnaie traitées, Robinhood reste le champion incontesté parmi les traders de détail aux États-Unis.

Bien que Robinhood détienne moins d'actifs totaux sous garde sur sa plateforme que Coinbase, même en combinant les soldes d'actions, d'options, de liquidités et de crypto-monnaies, Robinhood comptait 70 % d'utilisateurs actifs mensuels de plus que Coinbase au premier trimestre 2024, soulignant la popularité de la bourse parmi les traders de détail.

Le plus grand avantage de Robinhood est sans aucun doute sa conformité réglementaire ; en tant que courtier, Robinhood est réglementé par la SEC, et si la SEC crée une nouvelle classification des titres d’actifs numériques et que le trading est limité aux courtiers enregistrés, Robinhood serait sur le point de devenir l’échange de crypto-monnaie dominant.

Bien que Coinbase soit clairement l'entreprise la plus native de la cryptographie et ait attiré une multitude de talents ayant de solides relations avec l'industrie, rien n'empêche Robinhood de créer sa propre application de cryptographie, à part l'incertitude réglementaire.

Robinhood a développé sa propre solution de portefeuille propriétaire non dépositaire et a récemment lancé une intégration qui permet aux utilisateurs d'acheter des crypto-monnaies directement sur l'application mobile Uniswap en utilisant les fonds de leurs comptes Robinhood Connect.

Avec son projet d'acquisition de Bitstamp (bien qu'il puisse encore être rejeté par les régulateurs), Robinhood a reconnu le potentiel de croissance de son activité crypto malgré sa bataille juridique en cours avec la SEC et a confirmé son engagement à participer à la technologie blockchain au mieux de ses capacités.

Les 4 millions d'utilisateurs actifs de Bitstamp sont principalement basés en Europe, un segment démographique très attractif pour ses acheteurs centrés sur les États-Unis, et l'acquisition comprend également les principaux produits de jalonnement et de prêt de Bitstamp, permettant à Robinhood de mieux concurrencer les services des CEX de crypto-monnaie et montrant qu'il peut rattraper ses concurrents natifs de la crypto-monnaie en achetant la technologie crypto développée par d'autres sociétés.

Points clés

Pour les investisseurs en cryptomonnaies déjà optimistes quant à COIN, il est facile de l'être également quant à HOOD, étant donné que l'entreprise semble s'implanter résolument sur le marché des cryptomonnaies et a déjà conquis les investisseurs particuliers américains. Si le secteur connaît un regain d'intérêt, ces investisseurs sont susceptibles de se lancer dans l'univers des cryptomonnaies grâce aux solutions d'achat et de conservation pratiques proposées par Robinhood.

D'autre part, Coinbase a fait ses preuves en matière de crypto-monnaie et a bénéficié d'une adoption institutionnelle significative, comme en témoigne la préférence pour ses services parmi les émetteurs d'ETF crypto au comptant.

Les deux plateformes d'échange cotées présentent chacune leurs avantages et leurs inconvénients. Bien que Robinhood soit actuellement désavantagée dans cette compétition, la domination de Coinbase n'est pas inébranlable, surtout dans le contexte réglementaire plus strict des cryptomonnaies.