Écrit par : grâce
Compilé par : Shenchao TechFlow
Les personnes qui suivent Timeswap depuis un certain temps savent déjà en quoi il diffère d'AAVE, mais je voulais l'expliquer aux nouveaux arrivants.
AAVE est un produit à rendement continu et variable. Autrement dit, vous pouvez emprunter de l’argent sans date d’échéance, pensez à votre compte d’épargne. Timeswap est un produit à revenu fixe à terme fixe, tel qu'un dépôt à terme (FD).
AAVE possède MAI, un stablecoin décentralisé conçu par Qi Dao qui peut être utilisé pour des prêts, tout comme Timeswap. MAI peut être emprunté sur AAVE à 3%, car le taux d’intérêt n’est pas fixe. Il peut varier en fonction de l'utilisation (emprunts/total des emprunts).
Une utilisation plus élevée équivaut à un intérêt plus élevé et vice versa.
L’emprunt existe pour la raison fondamentale pour laquelle il se produit : l’effet de levier, la capacité d’acheter sans rien vendre réellement. Par conséquent, lors de l’utilisation de l’effet de levier, il est également important de prendre en compte les garanties, c’est-à-dire le blocage des actifs. En termes plus avancés, cela est connu sous le nom de LTV (ratio prêt/valeur).
En termes simples, 75 % LTV -> garantir 100 $, emprunter 75 $. Un LTV plus élevé signifie un effet de levier plus élevé et vice versa.
AAVE a un LTV de 75 % par rapport au MAI, investir 100 $ de n'importe quel actif (ETH/USDC) vous rapportera 75 $ de MAI.
Avant de me plonger dans Timeswap, il est important de regarder les liquidations.
Premièrement, chaque prêt sur AAVE doit être surcollatéralisé (100 $ de garantie pour une dette de 75 $), ce qui est nécessaire car ces produits ne vérifient pas la solvabilité des emprunteurs.
Dans le même ordre d’idées, si, par exemple, il existe une garantie volatile et que sa valeur tombe en dessous de 100 $, alors le produit qui prête 75 $ doit également protéger son prêteur contre le défaut de paiement de l’emprunteur.
Par conséquent, une fonction de liquidation est intégrée dans la conception de l’AAVE, et le produit sera liquidé si la garantie de l’emprunteur tombe en dessous d’un certain seuil, à savoir le seuil de liquidation.
Si la valeur de la garantie de 100 $ tombe en dessous ou atteint 80 $, elle est vendue pour protéger le dépôt de 75 $ du prêteur.
De retour à Timeswap, les prêts ne sont pas liquidables, ce qui signifie que peu importe le montant de la garantie, elle ne sera pas vendue, il n'y a donc pas de seuil ni de pénalité pour la liquidation.
Timeswap est unique en ce sens qu’il permet aux emprunteurs de rembourser leurs prêts avant leur échéance ou leur défaut de paiement.
Le MAI peut être emprunté sur Timeswap avec un TAEG inférieur à 1 % et un CDP de 132 % : 100 $ de MAI peuvent être empruntés avec 132 $ de garantie, c'est-à-dire stMATIC.
À titre de comparaison approximative, le LTV (loan-to-value) de Timeswap est de 75 % (100/132), soit le même que l'AAVE. Le meilleur dans tout ça, c'est que le LTV de Timeswap varie en fonction de la demande d'emprunt.
Pensez-y, les emprunteurs de Timeswap peuvent emprunter autant de MAI qu’ils le souhaitent sur Polygon au taux d’intérêt le plus bas possible sans craindre que leur garantie ne chute sur le marché.
Plus important encore, le CDP/LTV évolue en fonction des forces du marché (offre et demande), contrairement aux autres marchés monétaires DeFi.
En théorie, un système solide est bénéfique pour toutes les parties concernées, dans ce cas, les prêteurs et les emprunteurs.
Le prêt est l’une des meilleures formes de rendement réel dans la DeFi et est donc adopté par de nombreux utilisateurs.
Même si les fonds de prêt/emprunt actuels sur Timeswap expireront dans les 6 prochains jours, ils offrent des rendements intéressants, organiques et à deux chiffres sur MAI, les meilleurs de tous.
Timeswap n’est pas le meilleur marché monétaire DeFi, mais c’est un leader. Je pense qu’il n’y a rien de plus sûr que d’échanger des jetons avec une limite de temps.