Qu’est-ce que le risque financier ?

En bref, le risque financier est le risque de perdre de l’argent ou des biens de valeur. Dans le contexte des marchés financiers, nous pouvons définir le risque comme la somme d'argent qui peut être perdue lors d'une transaction ou d'un investissement. Le risque ne correspond donc pas à la perte réelle, mais à ce qui peut finalement être perdu.

En d’autres termes, de nombreux services ou transactions financiers comportent un risque inhérent de perte, c’est ce que nous appelons le risque financier. Au sens large, le concept peut être appliqué à une série de scénarios tels que les marchés financiers, l'administration des affaires et la gouvernance. 

Le processus d’évaluation des risques financiers et de gestion de ceux-ci est souvent appelé gestion des risques. Mais avant de se lancer dans la gestion des risques, il est important d’avoir une connaissance de base des risques financiers et de leurs nombreux types.

Il existe plusieurs façons de classer et de définir les risques financiers. Des exemples bien connus incluent le risque d’investissement, le risque opérationnel, le risque de conformité et le risque systémique.

Types de risques financiers

Comme déjà mentionné, il existe différentes manières de classer les risques financiers, et leurs définitions peuvent différer considérablement selon le contexte. Cet article donne un bref aperçu des risques d’investissement, opérationnels, de conformité et systémiques.

Risque d'investissement

Comme son nom l’indique, les risques d’investissement sont associés aux activités d’investissement et de négociation. Il existe de nombreuses formes de risque d’investissement, mais la plupart d’entre elles sont liées aux fluctuations des prix du marché. Nous pouvons considérer le risque de marché, le risque de liquidité et le risque de crédit comme faisant partie du pool de risques d’investissement.

Risque du marché

Le risque de marché est le risque associé aux fluctuations du prix d'un actif. Par exemple, si Alice achète du Bitcoin, elle sera exposée au risque de marché car la volatilité peut faire baisser le prix. 

La gestion des risques de marché commence par déterminer combien Alice risque de perdre si le prix du Bitcoin évolue à l’encontre de sa position. La prochaine étape consiste à créer une stratégie qui déterminera la manière dont Alice doit agir en réponse aux mouvements du marché.

En règle générale, les investisseurs sont confrontés à des risques de marché directs et indirects. Le risque de marché direct est associé aux pertes qu'un trader peut subir en raison d'une évolution défavorable du prix d'un actif. L’exemple précédent illustre le risque de marché direct (Alice a acheté du Bitcoin avant que le prix ne baisse).

D'autre part, le risque de marché des garanties fait référence à un actif qui présente un risque secondaire ou supplémentaire (c'est-à-dire moins évident). Sur les marchés boursiers, le risque de taux d’intérêt a souvent un effet négatif sur le cours de l’action, ce qui en fait un risque collatéral.

Par exemple, si Bob achète des actions d’une entreprise, ses actifs peuvent être indirectement affectés par les fluctuations des taux d’intérêt. Il sera plus difficile pour l’entreprise de croître ou de rester rentable en raison de la hausse des taux d’intérêt. De plus, des taux plus élevés incitent d’autres investisseurs à vendre leurs actions. Ils le font souvent pour utiliser cet argent pour rembourser leurs dettes, qui sont désormais plus coûteuses.

Il convient toutefois de noter que les taux d’intérêt affectent directement et indirectement les marchés financiers. Si les taux affectent indirectement les actions, ils affectent directement les obligations et autres titres à revenu fixe. Ainsi, selon l’actif, le risque de taux d’intérêt peut être considéré comme un risque direct ou collatéral.

Risque de liquidité

Le risque de liquidité est le risque que les investisseurs et les traders ne soient pas en mesure d'acheter ou de vendre rapidement un actif donné sans un changement soudain de son prix.

Par exemple, imaginez qu’Alice achète 1 000 unités de crypto-monnaie pour 10 $ chacune. Disons que le prix reste stable pendant plusieurs mois et que la crypto-monnaie se négocie toujours autour de la barre des 10 $.

Dans un marché liquide avec des volumes élevés, Alice peut rapidement vendre ses pièces pour 10 000 $ car il y a suffisamment d'acheteurs prêts à payer 10 $ pour chaque unité. Mais si le marché est illiquide, seuls quelques acheteurs seront prêts à payer 10 dollars pour chaque action. Ainsi, Alice devra probablement vendre un grand nombre de ses pièces à un prix bien inférieur.

Le risque de crédit

Le risque de crédit est le risque que le créancier perde de l'argent en raison du défaut de la contrepartie. Par exemple, si Bob emprunte de l’argent à Alice, elle est exposée à un risque de crédit. En d’autres termes, il existe une probabilité que Bob ne paie pas Alice, et nous appelons cette probabilité risque de crédit. Si Bob fait défaut, Alice perd de l'argent.

Plus généralement, une crise économique peut survenir si le risque de crédit d'un pays atteint des niveaux déraisonnables. La plus grande crise financière des 90 dernières années a été provoquée en partie par une augmentation du risque de crédit mondial.

À cette époque, les banques américaines concluaient des millions d’accords de compensation avec des centaines de contreparties. Lorsque Lehman Brothers a fait défaut, le risque de crédit s’est rapidement répandu dans le monde entier, déclenchant une crise financière qui a finalement conduit à la Grande Récession.

Risque opérationnel

Le risque opérationnel est le risque de perte financière causée par des défaillances des processus, systèmes ou procédures internes. Ces échecs sont souvent causés par une erreur humaine accidentelle ou une activité frauduleuse intentionnelle. 

Pour réduire les risques opérationnels, chaque entreprise doit effectuer des audits de sécurité périodiques, ainsi que mettre en œuvre des procédures robustes et une gestion interne efficace.

Il y a eu de nombreux cas d'employés mal gérés effectuant des transactions non autorisées avec les fonds de leur entreprise. Ce type d’activité est souvent qualifié de commerce illégal et a entraîné d’énormes pertes financières dans le monde entier, notamment dans le secteur bancaire.

Les perturbations opérationnelles peuvent également être causées par des événements externes qui nuisent aux opérations de l'entreprise, tels que des tremblements de terre, des orages et d'autres catastrophes naturelles.

Le risque de conformité

Le risque de non-conformité est lié aux pertes qui peuvent survenir lorsqu'une entreprise ou une institution ne respecte pas les lois et réglementations de sa juridiction respective. Pour éviter de tels risques, de nombreuses entreprises appliquent des procédures spéciales telles que la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et la connaissance de votre client (KYC).

Si un prestataire de services ou une entreprise ne se conforme pas, il peut être fermé ou faire face à de graves sanctions. De nombreuses sociétés d'investissement et banques ont fait l'objet de poursuites et de sanctions pour non-conformité (par exemple, en opérant sans licence valide). Les délits d’initiés et la corruption sont également des exemples courants de risques de non-conformité.

Risque systémique

Le risque systémique fait référence à la possibilité qu'un certain événement entraîne un effet négatif sur un marché ou un secteur donné. Par exemple, la faillite de Lehman Brothers en 2008 a déclenché une crise financière majeure aux États-Unis, qui a ensuite touché de nombreux autres pays.

Les risques systémiques sont indiqués par une forte corrélation entre les entreprises d’un même secteur. Si la société Lehman Brothers n’avait pas été aussi étroitement liée à l’ensemble du système financier américain, sa faillite aurait eu des conséquences bien moindres.

Un moyen simple de se souvenir du concept de risque systémique est d’imaginer un effet domino dans lequel une pièce tombe en premier, entraînant la chute des autres.

Le secteur des métaux précieux a notamment connu une croissance significative depuis la crise financière de 2008. La diversification est donc un moyen de réduire le risque systémique.

Risque systémique ou risque systématique

Le risque systémique ne doit pas être confondu avec le risque systématique ou global. Le risque systématique est plus difficile à définir et il appartient à un spectre plus large de risques, pas seulement financiers. 

Les risques systématiques peuvent être associés à un certain nombre de facteurs économiques et sociopolitiques, tels que l'inflation, les taux d'intérêt, les guerres, les catastrophes naturelles et les changements majeurs dans la politique gouvernementale.

Essentiellement, le risque systématique est associé à des événements qui affectent un pays ou une société dans plusieurs domaines. Cela peut inclure les domaines de l’agriculture, de la construction, des mines, de la fabrication, de la finance et bien plus encore. Ainsi, même si le risque systématique peut être réduit en regroupant des actifs faiblement corrélés, le risque systématique ne peut pas être réduit par la diversification du portefeuille.

Dernières pensées

Nous avons discuté de certains des nombreux types de risques financiers, notamment les risques d’investissement, opérationnels, de conformité et systémiques. Dans le groupe risque d'investissement, nous avons introduit les notions de risque de marché, de risque de liquidité et de risque de crédit.

Sur les marchés financiers, il est presque impossible d’éviter complètement le risque. La meilleure chose qu’un commerçant ou un investisseur puisse faire est d’atténuer ou de contrôler ces risques. Par conséquent, comprendre certains des principaux types de risques financiers constitue une première étape intéressante vers la création d’une stratégie de gestion des risques efficace.