Contenu
Qu’est-ce que le risque financier ?
Types de risques financiers
Risque d'investissement
Risque de marché
Risque de liquidité
Risque de crédit
Risque opérationnel
Risque de conformité
Risque systémique
Risque systémique ou systémique systématique
Considérations finales
Qu’est-ce que le risque financier ?
En bref, le risque financier est le risque de perdre de l’argent ou des biens de valeur. Dans le contexte des marchés financiers, nous pouvons définir le risque comme la somme d’argent qui peut être perdue lors d’une négociation ou d’un investissement. Le risque n’est donc pas la perte réelle, mais plutôt ce qui pourrait éventuellement être perdu.
En d’autres termes, de nombreux services ou transactions financières comportent un risque inhérent de perte : c’est ce que nous appelons le risque financier. D'une manière générale, le concept peut être appliqué à divers contextes, tels que les marchés financiers, l'administration des affaires et les organisations gouvernementales.
Le processus d’évaluation et de gestion des risques financiers est souvent appelé gestion des risques. Mais avant de se lancer dans la gestion des risques, il est important d’avoir une compréhension de base du risque financier et de ses différents types.
Il existe plusieurs façons de classer et de définir les risques financiers. Quelques exemples incluent le risque d’investissement, le risque opérationnel, le risque de conformité et le risque systémique.
Types de risques financiers
Comme mentionné, il existe plusieurs manières de catégoriser les risques financiers et leurs définitions peuvent différer considérablement selon le contexte. Cet article donne un bref aperçu des risques d’investissement, opérationnels, de conformité et systémiques.
Risque d'investissement
Comme son nom l'indique, les risques d'investissement sont ceux liés aux activités d'investissement et de négociation. Il existe plusieurs formes de risque d'investissement, mais la plupart sont liées aux fluctuations des prix du marché. Nous pouvons considérer les risques de marché, de liquidité et de crédit comme faisant partie du groupe des risques d’investissement.
Risque de marché
Le risque de marché est le risque associé à la fluctuation du prix d'un actif. Par exemple, si Alice achète Bitcoin, elle sera soumise au risque de marché car la volatilité peut faire baisser le prix.
La gestion des risques de marché commence par considérer combien Alice pourrait perdre si le prix du Bitcoin évolue à l’encontre de ses positions. L'étape suivante consiste à créer une stratégie pour définir comment Alice doit agir en réponse aux mouvements du marché.
En règle générale, les investisseurs sont confrontés à des risques de marché directs et indirects. Le risque de marché direct est lié à la perte qu'un trader peut subir en cas de variation défavorable du prix d'un actif. L’exemple précédent illustre un risque de marché direct (Alice a acheté du Bitcoin avant une baisse des prix).
D’autre part, le risque de marché indirect fait référence à un actif qui présente un risque secondaire (c’est-à-dire moins évident). Sur les marchés boursiers, le risque de taux d’intérêt affecte souvent indirectement les cours des actions, ce qui en fait un risque indirect.
Par exemple, si Bob achète des actions dans une entreprise, ses avoirs peuvent être indirectement influencés par la fluctuation des taux d’intérêt. L’entreprise aura plus de mal à croître ou à rester rentable en raison de la hausse des taux d’intérêt. De plus, des taux plus élevés encouragent d’autres investisseurs à vendre leurs actions. Ils le font souvent pour utiliser cet argent pour rembourser leurs dettes.
Il convient toutefois de noter que les taux d’intérêt ont un impact direct ou indirect sur les marchés financiers. Même si les taux affectent indirectement les actions, ils ont un impact direct sur les obligations et autres actifs à revenu fixe. Ainsi, selon l’actif, le risque de taux d’intérêt peut être considéré comme un risque direct ou indirect.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est le risque que les investisseurs et les traders soient incapables d'acheter ou de vendre rapidement un actif donné sans subir un changement radical de prix.
Par exemple, supposons qu’Alice achète 1 000 unités d’une crypto-monnaie pour 10 $ chacune. Supposons que le prix reste stable et qu'après quelques mois, la crypto-monnaie se négocie toujours autour de la valeur de 10 $.
Dans un marché liquide à volume élevé, Alice peut rapidement vendre sa valeur de 10 000 $ car il y a suffisamment d'acheteurs prêts à payer 10 $ pour chaque unité. Mais si le marché n’est pas suffisamment liquide, rares sont les acheteurs prêts à payer 10 dollars pour chaque action. Ainsi, Alice devrait probablement vendre une bonne quantité de ses pièces à un prix bien inférieur.
Risque de crédit
Le risque de crédit est le risque qu'un prêteur perde de l'argent en raison du défaut d'une contrepartie. Par exemple, si Bob emprunte de l’argent à Alice, elle sera confrontée à un risque de crédit. En d’autres termes, il est possible que Bob ne paie pas Alice. Cette possibilité est ce que nous appelons le risque de crédit. Si Bob ne paie pas, Alice perd de l'argent.
D'un point de vue plus large, une crise économique peut survenir si le risque de crédit d'un pays atteint des niveaux ingérables. La pire crise financière des 90 dernières années s'est produite, en partie, à cause d'une expansion mondiale du risque de crédit.
À cette époque, les banques américaines effectuaient des millions d’opérations de compensation avec des centaines de contreparties. Lorsque Lehman Brothers a fait défaut, le risque de crédit s’est rapidement développé à travers le monde, créant une crise financière qui a conduit à la Grande Récession.
Risque opérationnel
Le risque opérationnel est le risque de pertes financières causées par des défaillances des processus, systèmes ou procédures internes. Ces échecs sont souvent causés par une erreur humaine accidentelle ou une activité frauduleuse intentionnelle.
Pour atténuer les risques opérationnels, chaque entreprise doit effectuer des audits de sécurité périodiques, tout en adoptant des procédures solides et une gestion interne efficace.
Il existe de nombreux cas d'employés mal gérés qui ont pu, sans autorisation, utiliser les fonds de l'entreprise à des fins personnelles. Ce type d'activité est souvent appelé commerce clandestin et a causé d'énormes pertes financières dans le monde entier, en particulier dans le secteur bancaire.
Les défaillances opérationnelles peuvent également être causées par des événements externes qui affectent indirectement les opérations d'une entreprise, tels que des tremblements de terre, des tempêtes et d'autres catastrophes naturelles.
Risque de conformité
Le risque de conformité fait référence aux pertes qui peuvent survenir lorsqu'une entreprise ou une institution ne respecte pas les lois et réglementations de leurs juridictions respectives. Pour éviter ces risques, de nombreuses entreprises adoptent des procédures spécifiques, telles que la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et la connaissance de votre client (KYC).
Si une entreprise ne respecte pas ces règles, elle pourrait être fermée ou faire face à de lourdes sanctions. De nombreuses entreprises d’investissement et banques ont été confrontées à des poursuites en raison de manquements à la conformité (par exemple, en opérant sans licence valide). Les délits d’initiés et la corruption sont également des exemples courants de risques de non-conformité.
Risque systémique
Le risque systémique est lié à la possibilité qu'un certain événement déclenche un effet négatif sur un marché ou un secteur. Par exemple, la faillite de Lehman Brothers en 2008 a déclenché une grave crise financière aux États-Unis, qui a fini par affecter de nombreux autres pays.
Les risques systémiques se manifestent par la forte corrélation entre les entreprises appartenant au même secteur. Si Lehman Brothers n’était pas aussi profondément impliqué dans l’ensemble du système financier américain, sa faillite aurait bien moins d’impact.
Un moyen simple de se souvenir du concept de risque systémique est d’imaginer un effet domino, dans lequel la chute de la première pièce entraîne la chute des autres pièces.
L'industrie des métaux précieux a connu une croissance significative après la crise financière de 2008. La diversification est donc un moyen d'atténuer le risque systémique.
Risque systémique ou systémique systématique
Le risque systémique ne doit pas être confondu avec le risque systématique ou global. Ce dernier est plus difficile à définir et fait référence à un éventail plus large de risques, pas seulement financiers.
Les risques systématiques peuvent être liés à divers facteurs économiques et sociopolitiques, tels que l'inflation, les taux d'intérêt, les guerres, les catastrophes naturelles et les changements de politiques gouvernementales.
Essentiellement, le risque systématique fait référence à des événements qui ont un impact sur un pays ou une société dans plusieurs secteurs. Cela peut inclure les secteurs de l’agriculture, de la construction, des mines, de la fabrication, de la finance et bien plus encore. Par conséquent, même si le risque systémique peut être atténué en combinant des actifs à faible corrélation, le risque systématique ne peut pas être atténué par la diversification du portefeuille.
Considérations finales
Nous discutons de certains des nombreux types de risques financiers, notamment les risques d’investissement, opérationnels, de conformité et systémiques. Au sein du groupe risque d'investissement, nous présentons les notions de risque de marché, de risque de liquidité et de risque de crédit.
Sur les marchés financiers, il est pratiquement impossible d’éviter complètement les risques. La meilleure chose qu'un commerçant ou un investisseur puisse faire est d'atténuer ou de contrôler ces risques d'une manière ou d'une autre. Par conséquent, comprendre certains des principaux types de risques financiers constitue une première étape intéressante vers la création d’une stratégie de gestion des risques efficace.