TL;DR

Bitcoin s’est déjà imposé comme un actif d’investissement légitime dans lequel tout le monde peut investir. Eh bien, techniquement, pas n'importe qui, car certaines institutions et individus sont toujours confrontés à des limitations réglementaires. Beaucoup pensent qu’un fonds négocié en bourse ou ETF Bitcoin pourrait être la solution.

Les ETF Bitcoin sont des pools d'actifs qui ont Bitcoin comme référence et sont proposés sur les bourses traditionnelles pour être négociés en tant qu'ETF. Cela permet aux investisseurs traditionnels d’accéder au Bitcoin sans avoir besoin de posséder réellement du BTC.

Les ETF Bitcoin existent déjà au Canada et aux États-Unis et favorisent l’adoption des cryptomonnaies auprès des investisseurs. Dans cet article, nous discuterons de ce qu’est un ETF et pourquoi il est important pour Bitcoin.

Introduction

Bitcoin (BTC) et le marché des cryptomonnaies ont parcouru un long chemin. Il y a moins d’une décennie, cette technologie n’était utilisée que par une petite communauté de passionnés, alors que 10 000 BTC équivalaient à la valeur de deux pizzas.

Quelques années plus tard, nous avons de nombreuses entreprises prospères dans le secteur, d’innombrables projets de cryptomonnaies, l’émergence de DeFi et bien plus encore. L'adoption institutionnelle a également décollé : MicroStrategy a converti plus de 2 milliards de dollars de son bilan en Bitcoin et il sera bientôt possible d'acheter la dernière offre de Tesla avec BTC.

Mais que manque-t-il pour que Bitcoin devienne l’un des principaux atouts de l’environnement macroéconomique mondial ? Un cadre réglementaire solide aiderait les institutions et les investisseurs traditionnels à s’exposer davantage au BTC. Certains pensent que la meilleure façon d’y parvenir serait d’utiliser un ETF Bitcoin.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin ?

Tout d’abord, un aperçu. Un ETF (exchange-traded fund) est un fonds indiciel, c'est-à-dire un fonds d'investissement qui suit le prix d'un actif sous-jacent. Les ETF existent dans de nombreux secteurs et pour différentes classes d’actifs. Par exemple, les ETF sur l’or existent depuis des décennies et suivent le prix de l’or.

Un ETF Bitcoin est simplement un fonds indiciel composé de Bitcoin ou d’actifs liés au prix du Bitcoin. Les ETF sont des produits financiers réglementés, de sorte que les ETF Bitcoin et autres cryptomonnaies sont négociés sur des marchés traditionnels comme le NASDAQ ou la Bourse de New York (NYSE) et non sur une bourse de cryptomonnaies. Cependant, cela pourrait changer à l’avenir à mesure que la barrière entre la finance traditionnelle et le secteur des cryptomonnaies s’amenuise.

L’objectif des ETF Bitcoin est d’offrir aux investisseurs traditionnels, qui ne sont pas à l’aise dans le trading de crypto-monnaies, un accès au Bitcoin, via un véhicule qu’ils connaissent bien.

Pourquoi un ETF Bitcoin est-il important ?

Bitcoin n’est pas l’actif le plus simple à gérer. Le facteur de garde, par exemple, peut causer de nombreux maux de tête aux grandes institutions. Après tout, Goldman Sachs ne va pas simplement brancher un portefeuille matériel sur un ordinateur portable et y transférer 2 milliards de dollars de Bitcoin. Les grandes institutions financières ne fonctionnent pas de la même manière que les investisseurs individuels : elles ont besoin d’un cadre réglementaire complexe et d’un système financier bien structuré pour participer au secteur.

C’est pourquoi un ETF peut contribuer à accroître l’adoption et à élargir la base d’investisseurs potentiels. Il peut offrir une exposition aux prix aux participants des marchés traditionnels sans qu’ils aient à se soucier de tous les détails de la possession physique des pièces.

Un ETF Bitcoin pourrait détenir une gamme d’actifs, notamment Bitcoin, Ethereum, des actions Tesla et de l’or, offrant ainsi aux investisseurs les avantages de la diversification.

Un bref aperçu des ETF Bitcoin

Généralement, lorsque les gens parlent des ETF Bitcoin, ils font référence aux ETF des marchés américains. Cependant, les ETF existent sur de nombreux marchés différents. Par exemple, le premier ETF Bitcoin (Purpose Bitcoin ETF) a été lancé sur le marché boursier canadien et est négocié à la Bourse de Toronto sous le symbole BTCC.

Pourtant, pendant longtemps, l’attention du monde s’est concentrée sur les régulateurs américains et sur l’éventuelle autorisation des ETF Bitcoin dans le pays. Enfin, en octobre 2021, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a accepté une demande de cotation de l'ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) au NYSE.

Historiquement, la plupart des demandes ont été rejetées en raison de la volatilité du Bitcoin, de sa nature non réglementée et de sa tendance apparente à la manipulation du marché. Bien que ces préoccupations soient valables dans une certaine mesure, elles sont également présentes sur de nombreux autres marchés financiers qui utilisent déjà les ETF.

Une grande partie de la structure financière nécessaire pour que Bitcoin soit une classe d’actifs macro légitime a été construite au cours de la dernière période de marché baissier. Si MicroStrategy avait voulu acheter des milliards de dollars de Bitcoin il y a quelques années, cela aurait probablement été extrêmement difficile à faire. Mais désormais, les infrastructures et les liquidités ont la capacité de répondre aux investissements, même les plus importants.

Cette maturation continue des marchés Bitcoin a probablement modifié la situation juridique et réglementaire et a finalement rendu possible la création d’ETF Bitcoin aux États-Unis, comme nous le voyons aujourd’hui.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin Futures ?

Tous les ETF Bitcoin ne sont pas liés aux BTC détenus dans des portefeuilles, appelés ETF Bitcoin physiques. De nombreux ETF Bitcoin, comme BITO, utilisent des contrats à terme BTC comme actif sous-jacent.

Jusqu’à présent, la SEC a privilégié les ETF à terme liés aux contrats à terme Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME), une société de courtage financière déjà réglementée. Un ETF à terme Bitcoin utilise le prix du taux de référence Bitcoin (BRR) du CME plutôt que le prix au comptant. En d’autres termes, la seule différence entre un ETF Bitcoin physique et un ETF Bitcoin à terme réside dans l’origine de leurs prix.

Dois-je investir dans un ETF Bitcoin ?

Un ETF Bitcoin est-il le bon instrument financier pour investir dans Bitcoin ? Si vous souhaitez simplement protéger votre épargne contre la chute des monnaies fiduciaires, vous feriez peut-être mieux d’acheter du Bitcoin.

Après tout, Bitcoin représente la démocratisation financière, même s’il représente aussi d’autres choses. Mais avoir la garde directe de votre épargne peut s’avérer très puissant. De plus, il existe de nombreuses façons de gagner un revenu ou de contracter des prêts avec votre Bitcoin.

Cela dit, investir dans un ETF Bitcoin présente des avantages. Si l’un de ces éléments vous est avantageux, un ETF pourrait être une excellente option d’investissement.

Considérations finales

Les ETF Bitcoin permettent aux investisseurs des marchés traditionnels de s’exposer au Bitcoin de manière réglementée. Ils pourraient constituer une bonne option pour promouvoir l’adoption institutionnelle des crypto-monnaies en tant que classe d’actifs. Maintenant que la base réglementaire a été mise en œuvre aux États-Unis, nous verrons dans quelle mesure les investisseurs seront disposés à exposer leurs portefeuilles au BTC.