Quels sont les risques financiers ?

En bref, le risque financier est le risque de perdre de l’argent ou des biens de valeur. Dans le contexte des marchés financiers, nous pouvons définir le risque comme la somme d’argent qu’une personne peut perdre en négociant ou en investissant. Le risque n’est donc pas la perte réelle, mais ce que nous risquons de perdre en fin de compte.

En d’autres termes, de nombreux services ou transactions financières comportent un risque de perte naturelle, que nous appelons risque financier. En général, le concept peut être appliqué à toute une série de scénarios, tels que les marchés financiers, la gestion d'entreprise et les organes administratifs.

Le processus d’évaluation et de gestion des risques financiers est souvent appelé gestion des risques. Mais avant d’approfondir les connaissances en matière de gestion des risques, il est important d’avoir une connaissance de base des risques financiers et de leurs nombreux types.

Il existe plusieurs façons de classer et de définir le risque financier. Les exemples les plus marquants incluent le risque d’investissement, le risque opérationnel, le risque de conformité et le risque systémique.


Types de risques financiers

Comme mentionné, il existe différentes manières de classer les risques financiers, et leurs définitions peuvent varier considérablement selon le contexte. Cet article donne un bref aperçu du risque d’investissement, du risque opérationnel, du risque de conformité et du risque systémique.


Risques d'investissement

Comme son nom l'indique, le risque d'investissement est le risque lié aux activités d'investissement et de négociation. Il existe de nombreuses formes de risque d’investissement, mais la plupart d’entre elles sont liées à la volatilité des prix du marché. Nous pouvons considérer les risques de marché, de liquidité et de crédit comme faisant partie du groupe des risques d’investissement.


Risque du marché

Le risque de marché est le risque associé à la volatilité du prix d'un actif. Par exemple, si Alice achète des bitcoins, elle sera exposée au risque de marché car la volatilité pourrait faire baisser le prix.

La gestion des risques de marché commence par considérer combien Alice pourrait perdre si le prix du Bitcoin évoluait dans la direction opposée à celle de sa transaction. L'étape suivante consiste à créer une stratégie qui précise comment Alice se comportera en réponse aux mouvements du marché.

En règle générale, les investisseurs sont confrontés à des risques de marché directs et indirects. Le risque de marché direct concerne la perte qu'un trader peut subir en raison d'une variation négative du prix d'un actif. L’exemple précédent illustre le risque de marché immédiat (Alice a acheté des bitcoins avant que le prix ne baisse).

Le risque de marché indirect, quant à lui, concerne un actif qui comporte des risques secondaires ou supplémentaires (c'est-à-dire moins évidents). Sur les marchés actions, le risque de taux d’intérêt affecte souvent indirectement le cours de l’action, ce qui en fait un risque indirect.

Par exemple, si Bob achète des actions dans une entreprise, ses avoirs peuvent être indirectement affectés par la fluctuation des taux d’intérêt. L’entreprise aura plus de mal à croître ou à maintenir ses bénéfices en raison de la hausse des taux d’intérêt. Sinon, des taux plus élevés encouragent d’autres investisseurs à vendre leurs actions. Ils le font souvent pour utiliser cet argent pour rembourser leurs dettes, dont le coût de survie est désormais plus élevé.

Il convient toutefois de noter que les taux d’intérêt affectent directement ou indirectement les marchés financiers. Bien que les taux affectent indirectement les actions, ils ont un impact direct sur les obligations et autres titres à revenu fixe. Ainsi, selon l’actif, le risque de taux d’intérêt peut être considéré comme un risque direct ou indirect.


Risque de liquidité

Le risque de liquidité est le risque que les investisseurs et les traders ne soient pas en mesure d'acheter ou de vendre un actif rapidement sans un changement radical de son prix.

Par exemple, imaginez qu’Alice achète 1 000 unités de crypto-monnaie pour 10 $ chacune. Supposons que le prix reste stable après quelques mois et que la crypto-monnaie se négocie toujours autour de la barre des 10 $.

Dans un marché très liquide, Alice peut vendre rapidement son sac de 10 000 $ car il y a suffisamment d'acheteurs prêts à payer 10 $ l'unité. Mais si le marché n’est pas suffisamment liquide, seuls quelques acheteurs seront prêts à payer 10 dollars par action. Par conséquent, Alice vendrait probablement une bonne quantité de ses pièces à un prix beaucoup plus bas.


Le risque de crédit

Le risque de crédit est la possibilité qu'un prêteur perde de l'argent parce qu'une contrepartie ne parvient pas à payer ses dettes. Par exemple, si Bob emprunte de l’argent à Alice, elle est exposée à un risque de crédit. En d’autres termes, il est possible que Bob ne paie pas à Alice ce qu’il doit, et cette possibilité est ce que nous appelons le risque de crédit. Si Bob fait défaut, Alice perdra son argent.

D'un point de vue plus large, une crise économique peut survenir si le risque de crédit d'un pays atteint des niveaux déraisonnables. La pire crise financière des 90 dernières années était due en partie à l’expansion des risques de crédit à l’échelle mondiale.

À l’époque, les banques américaines effectuaient des millions de transactions de compensation avec des centaines de contreparties. Lorsque Lehman Brothers a fait défaut, les risques de crédit se sont rapidement accrus dans le monde entier, provoquant une crise financière qui a conduit à la Grande Récession.


Risques opérationnels

Le risque opérationnel est le risque de perte financière résultant de défaillances dans les processus, systèmes ou procédures internes. Ces échecs sont souvent le résultat d’erreurs humaines accidentelles ou d’activités frauduleuses intentionnelles.

Pour atténuer les risques opérationnels, chaque entreprise doit effectuer des audits de sécurité périodiques, ainsi qu'adopter des procédures strictes et une gestion interne efficace.

Il y a eu de nombreux incidents de mauvaise gestion d'employés qui ont pu effectuer des transactions non autorisées en utilisant les fonds des entreprises pour lesquelles ils travaillent. Ce type d’activité est souvent qualifié de commerce frauduleux et a causé d’énormes pertes financières dans le monde entier, en particulier dans le secteur bancaire.

Les défaillances opérationnelles peuvent également être causées par des événements externes qui affectent indirectement les opérations d'une entreprise, tels que des tremblements de terre, des orages et d'autres catastrophes naturelles.


Risques de conformité

Le risque de conformité concerne les pertes qui peuvent survenir lorsqu'une entreprise ou une organisation ne respecte pas les lois et réglementations de leurs juridictions respectives. Pour éviter de tels risques, de nombreuses entreprises adoptent des mesures spécifiques, telles que la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et l'authentification d'identité (KYC).

Si le prestataire de services ou l’entreprise ne se conforme pas, il peut être fermé ou faire l’objet de sanctions sévères. De nombreuses entreprises d’investissement et banques ont fait l’objet de poursuites et de sanctions pour non-respect de ces règles (par exemple, exploitation sans licence valide). Les délits d’initiés et la corruption sont des exemples courants de risques de non-conformité.


Risque systémique

Le risque systématique concerne la possibilité qu'un événement particulier ait un impact négatif sur un marché ou un secteur particulier. Par exemple, la faillite de Lehman Brothers en 2008 a entraîné une grave crise financière aux États-Unis, qui a fini par affecter de nombreux autres pays.

Le risque systémique se manifeste par une forte corrélation entre les entreprises appartenant au même secteur. Si Lehman Brothers n’était pas aussi fortement impliqué dans l’ensemble du système financier américain, sa faillite aurait bien moins d’impact.

Un moyen simple de se souvenir du concept de risque systémique est d’imaginer un effet domino, dans lequel une pièce tombe en premier, entraînant la chute des autres.

Il convient de noter que le secteur des métaux précieux a connu une croissance significative après la crise financière de 2008. L’allocation d’actifs constitue donc un moyen d’atténuer le risque systémique.


Risque systématique versus risque systémique

Le risque systémique ne doit pas être confondu avec le risque systématique ou global. Ces derniers risques sont plus difficiles à quantifier et font référence à un éventail plus large de risques, pas seulement aux risques financiers.

Les risques systématiques peuvent être liés à un certain nombre de facteurs économiques, sociaux et politiques, tels que l'inflation, les taux d'intérêt, les guerres, les catastrophes naturelles et les changements majeurs dans les politiques gouvernementales.

Essentiellement, les risques systémiques concernent des événements qui affectent un pays ou une société dans de multiples domaines. Cela peut inclure l’agriculture, la construction, l’exploitation minière, l’industrie manufacturière, la finance et d’autres secteurs. Ainsi, même si le risque systématique peut être atténué en combinant des actifs faiblement corrélés, le risque systématique ne peut pas être atténué en répartissant les actifs entre les portefeuilles.


Réflexions finales

Nous avons abordé ici certains des nombreux types de risques financiers, notamment le risque d'investissement, le risque opérationnel, le risque de conformité et le risque systémique. Au sein du groupe risque d'investissement, nous avons introduit les notions de risque de marché, de risque de liquidité et de risque de crédit.

Lorsqu’il s’agit des marchés financiers, il est presque impossible d’éviter complètement le risque. La meilleure chose qu'un commerçant ou un investisseur puisse faire est d'atténuer ou de contrôler ces risques d'une manière ou d'une autre. Ainsi, comprendre certains des principaux types de risques financiers constitue un premier pas dans la bonne direction vers l’élaboration d’une stratégie efficace de gestion des risques.