Résumé
L’écart acheteur-vendeur est la différence entre le prix demandé le plus bas pour un actif et le prix acheteur le plus élevé. Les actifs liquides comme Bitcoin ont un spread plus faible que les actifs avec moins de liquidité et de volume de transactions.
Le slippage se produit lorsque la transaction est réglée à un prix moyen différent du prix initialement demandé. Cela se produit souvent lors de l’exécution d’ordres de marché. S'il n'y a pas suffisamment de liquidités pour exécuter votre ordre ou si le marché est volatil, le prix final de l'ordre peut changer. Pour lutter contre la dérive du prix des actifs peu liquides, vous pouvez essayer de diviser votre ordre en parties plus petites.
l'introduction
Lorsque vous achetez et vendez des actifs sur une plateforme de trading de cryptomonnaies, les prix du marché sont directement liés à l’offre et à la demande. Outre le prix, d'autres facteurs importants à prendre en compte sont le volume des transactions, la liquidité du marché et les types d'ordres. En fonction des conditions du marché et des types d'ordres que vous utilisez, vous n'obtiendrez pas toujours le prix souhaité pour votre transaction.
Il y a une négociation constante entre acheteurs et vendeurs qui aboutit à un différentiel de prix entre les deux parties (la différence entre le prix demandé et le prix offert). En fonction de la quantité d'actifs que vous souhaitez négocier et de sa volatilité, vous pouvez également subir un dérapage (nous y reviendrons plus tard). Ainsi, pour éviter toute surprise, connaître quelques informations de base sur la liste des ordres sur la plateforme de trading sera très utile.
Quelle est la différence entre le prix demandé et le prix offert ?
L'écart acheteur-vendeur correspond à la différence entre le prix acheteur le plus élevé et le prix vendeur le plus bas dans la liste d'ordres. Sur les marchés traditionnels, les spreads sont souvent créés par des teneurs de marché ou des fournisseurs de liquidité intermédiaires. Sur les marchés des cryptomonnaies, le spread est le résultat de la différence entre les ordres limités des acheteurs et des vendeurs.
Si vous souhaitez effectuer un achat immédiat au prix du marché, vous devez accepter le prix demandé le plus bas auprès du vendeur. Si vous souhaitez réaliser une vente immédiate, vous recevrez l’offre la plus élevée de l’acheteur. Les actifs très liquides (tels que le Forex) ont un écart plus faible entre le prix vendeur et le prix acheteur, ce qui signifie que les acheteurs et les vendeurs peuvent exécuter leurs ordres sans provoquer de changements significatifs dans le prix de l'actif. Cela est dû au grand volume de commandes dans la liste de commandes. Une différence plus importante entre le prix vendeur et le prix acheteur entraînera d'importantes fluctuations de prix lors de la clôture d'ordres à gros volume.
Les teneurs de marché et la différence entre le prix demandé et le prix offert
Le concept de liquidité est important pour les marchés financiers. Si vous essayez de négocier sur des marchés à faible liquidité, vous pouvez attendre des heures, voire des jours, qu'un autre trader corresponde à votre ordre.
Il est important de fournir des liquidités, mais tous les marchés ne disposent pas d'une liquidité suffisante provenant uniquement des traders individuels. Sur les marchés traditionnels, par exemple, les courtiers et les teneurs de marché fournissent des liquidités en échange de bénéfices d'arbitrage.
Un teneur de marché peut profiter de la différence entre les prix vendeur et acheteur en achetant et en vendant simplement un actif en même temps. En vendant au prix demandé le plus élevé et en achetant encore et encore au prix acheteur le plus bas, les teneurs de marché peuvent exploiter la différence de prix sous forme de bénéfices d'arbitrage. Même une petite différence de prix peut générer de gros bénéfices si elle est négociée en grande quantité tout au long de la journée. Les actifs très demandés ont des spreads plus faibles, car les teneurs de marché se font concurrence et réduisent les spreads.
Par exemple, un teneur de marché peut proposer simultanément d'acheter du BNB à 350 $ par pièce et de vendre du BNB à 351 $, créant ainsi un spread de 1 $. Quiconque souhaite effectuer des transactions au comptant sur le marché doit répondre aux exigences relatives à ses transactions. La différence de prix constitue désormais un bénéfice net d'arbitrage pour le teneur de marché qui vend ce qu'il achète et achète ce qu'il vend.
Graphiques des ordres d'achat et de vente et de la différence entre les prix vendeur et vendeur
Examinons quelques exemples de crypto-monnaies du monde réel et la relation entre le volume, la liquidité et la différence entre le prix demandé et le prix vendeur. Dans l'interface utilisateur de la plateforme de trading Binance, vous pouvez facilement voir la différence entre le prix vendeur et le prix vendeur en passant à la vue graphique [ordres d'achat et de vente]. Ce bouton est situé dans le coin supérieur droit de la zone graphique.
L'option [Order Chart] affiche une représentation graphique de la liste de commandes pour un actif. Vous pouvez voir la quantité et le prix des offres en vert, ainsi que la quantité et le prix des commandes en rouge. L'écart entre ces deux zones est la différence entre le prix vendeur et le prix acheteur, que vous pouvez calculer en soustrayant le prix acheteur en vert du prix vendeur en rouge.
Comme mentionné précédemment, il existe une relation implicite entre la liquidité et les écarts plus faibles entre les prix vendeur et acheteur. Le volume des transactions est un indicateur de liquidité couramment utilisé. Attendez-vous donc à des volumes plus élevés avec des écarts plus faibles entre le prix vendeur et le prix acheteur en pourcentage du prix de l'actif. Les crypto-monnaies, actions et autres actifs très négociés suscitent beaucoup plus de concurrence parmi les traders qui cherchent à profiter de la différence entre le prix demandé et le prix vendeur.
La différence en pourcentage entre le prix demandé et le prix offert
Pour comparer la différence entre le prix demandé et le prix offert de différentes crypto-monnaies ou actifs, nous devons l’évaluer en termes de pourcentage. Avec un calcul simple :
(Ask Price - Bid Price) / Ask Price x 100 = La différence en pourcentage entre le prix Ask et le prix Bid.
Prenons BIFI comme exemple. Au moment d'écrire ces lignes, BIFI a un prix vendeur de 907 $ et un prix acheteur de 901 $. Cette différence nous donne un écart entre le prix vendeur et le prix acheteur de 6 $. 6 $ divisé par 907 $, puis multiplié par 100, nous donne une différence en pourcentage entre le prix demandé et l'offre finale d'environ 0,66 %.
Supposons maintenant que Bitcoin ait un écart entre le prix demandé et le prix offert de 3 $. Bien que cela représente la moitié de ce que nous avons vu dans l’exemple BIFI, lorsque nous le comparons en termes de pourcentage, la différence entre le prix vendeur et le prix vendeur du Bitcoin n’est que de 0,0083 %. BIFI a également un volume de transactions beaucoup plus faible, ce qui conforte notre théorie selon laquelle les actifs moins liquides ont tendance à avoir des écarts plus importants entre les prix vendeur et acheteur.
La différence de prix plus faible du Bitcoin nous permet de tirer quelques conclusions. Un actif qui présente un pourcentage de différence plus faible entre le prix demandé et le prix vendeur est susceptible d'avoir plus de liquidité. Si vous souhaitez passer des ordres de marché importants, vous courez généralement moins de risques de devoir payer un prix auquel vous ne vous attendiez pas.
Qu’est-ce que le glissement ?
Le dérapage est un phénomène courant sur les marchés à forte volatilité ou à faible liquidité. Un slippage se produit lorsque la négociation se règle à un prix différent du prix attendu ou demandé.
Par exemple, disons que vous souhaitez passer un ordre d’achat important sur le marché au prix de 100 $, mais que le marché ne dispose pas de la liquidité nécessaire pour exécuter votre ordre à ce prix. En conséquence, vous devrez accepter les commandes suivantes (d'une valeur supérieure à 100 USD) jusqu'à ce que votre commande soit entièrement exécutée. Cela entraînera une hausse du prix d’achat moyen au-dessus de 100 $, et c’est ce que nous appelons le dérapage.
En d’autres termes, lorsque vous créez un ordre au marché, la plateforme de trading fait automatiquement correspondre votre transaction d’achat ou de vente avec les ordres limités dans la liste des ordres. La liste de commandes correspondra à votre meilleur prix existant, mais vous commencerez à remonter dans la chaîne de commandes si le volume est insuffisant pour le prix souhaité. Ce processus amène le marché à exécuter votre ordre à différents prix inattendus.
Dans le domaine des crypto-monnaies, le dérapage est un phénomène courant sur les teneurs de marché automatisés et les plateformes de trading décentralisées. Le glissement peut représenter plus de 10 % du prix attendu pour les altcoins volatils ou à faible liquidité.
Glissement positif
Un dérapage ne signifie pas nécessairement que vous vous retrouverez avec un prix moins bon que prévu. Un glissement positif peut se produire si le prix diminue pendant que vous créez un ordre d'achat ou augmente si vous créez un ordre de vente. Bien que cela soit rare, un dérapage positif peut survenir sur certains marchés très volatils.
Tolérance de glissement
Certaines plateformes de trading vous permettent de définir manuellement le niveau de glissement autorisé afin de limiter tout glissement que vous pourriez rencontrer. Vous verrez cette option chez les teneurs de marché automatisés comme PancakeSwap sur Binance Smart Chain et Uniswap sur Ethereum.
Le montant du glissement que vous spécifiez peut avoir un impact indirect sur le temps nécessaire au traitement d'une commande. Si vous définissez le slippage sur une valeur faible, votre ordre peut prendre beaucoup de temps à être exécuté, voire ne pas être exécuté du tout. Si vous le fixez trop haut, un autre trader ou robot peut voir votre ordre en attente et effectuer une opération d'initié.
Dans ce cas, un délit d’initié se produit lorsqu’un autre trader fixe des frais de transfert réseau plus élevés que vous pour l’achat initial de l’actif. Le trader initié entre ensuite dans une autre transaction pour vous vendre au prix le plus élevé que vous êtes prêt à recevoir en fonction de votre tolérance au dérapage.
Réduire le glissement négatif
Même si vous ne pouvez pas toujours éviter les dérapages, vous pouvez utiliser certaines stratégies pour tenter de les réduire.
1. Au lieu de créer une commande importante, essayez de la diviser en blocs plus petits. Surveillez de près la liste des commandes pour publier vos commandes et assurez-vous de ne pas passer de commandes supérieures à la taille disponible.
2. Si vous utilisez une plateforme de trading décentralisée, n'oubliez pas de garder à l'esprit les frais de transaction. Certains réseaux facturent des frais exorbitants basés sur la congestion de la blockchain, ce qui peut annuler tous les gains que vous réalisez, évitant ainsi les dérapages.
3. Si vous traitez des actifs peu liquides, comme un petit pool de liquidités, votre activité de négociation peut affecter de manière significative le prix de l'actif. Une transaction peut connaître un léger dérapage, mais de nombreuses transactions plus petites affecteront le prix du prochain bloc de transactions que vous effectuerez.
4. Utilisez les ordres limités. Ces ordres garantissent que vous obtenez le prix que vous souhaitez ou mieux lorsque vous négociez. Même si vous sacrifiez la vitesse de l’ordre au marché, vous pouvez être sûr que vous ne subirez aucun dérapage négatif.
Réflexions finales
Lorsque vous négociez des crypto-monnaies, n’oubliez pas que la différence entre le prix demandé et le prix vendeur ou le glissement peut modifier le prix final de vos transactions. Vous ne pouvez pas toujours éviter ces changements, mais cela vaut la peine d’en tenir compte lorsque vous prenez vos décisions. Pour les transactions plus petites, cela peut être minime, mais n'oubliez pas que lors de l'utilisation d'ordres à volume élevé, le prix moyen par unité peut être supérieur au prix attendu.
Pour toute personne expérimentant DeFi, comprendre le slippage est une partie importante des bases du trading. Sans quelques connaissances de base, vous risquez de perdre de l’argent sur des délits d’initiés ou des dérapages excessifs.
