Le concept de cours légal

En termes simples, la monnaie fiduciaire est une monnaie légale et sa valeur provient du gouvernement du pays émetteur plutôt que de n’importe quelle marchandise ou objet physique. La solidité du gouvernement garantit la valeur des monnaies fiduciaires, qui est la clé de ces monnaies. La plupart des pays du monde utilisent un système de monnaie fiduciaire pour acheter des biens et des services, ainsi que pour investir et épargner. La monnaie fiduciaire a remplacé l’étalon-or et d’autres systèmes basés sur les matières premières pour déterminer la valeur de la monnaie légale.


L’essor de la monnaie fiduciaire

La monnaie Fiat est née en Chine il y a des siècles. La province chinoise du Sichuan a commencé à émettre des billets de banque au XIe siècle. Initialement, le papier-monnaie pouvait être échangé contre des biens tels que la soie, l'or ou l'argent. Finalement, après l’arrivée au pouvoir de Kublai Khan, au XIIIe siècle, un système monétaire légal fut établi. Et les historiens affirment qu’une consommation excessive de ce papier-monnaie et une inflation extrême ont conduit au déclin de l’empire mongol.

Au XVIIe siècle, l’Europe a également commencé à utiliser des billets fiduciaires (billets non remboursables), initialement adoptés par l’Espagne, la Suède et les Pays-Bas. Cependant, ce système de monnaie fiduciaire n’a pas réussi en Suède et le gouvernement a finalement décidé d’abandonner ce système et a choisi l’étalon argent. Au cours des deux siècles suivants, la Nouvelle-France au Canada, les colonies américaines et le gouvernement fédéral américain ont chacun expérimenté le papier-monnaie légal, avec des résultats mitigés.

Au XXe siècle, les États-Unis ont commencé à recourir de manière limitée à des monnaies basées sur les matières premières. En 1933, le gouvernement américain a mis fin à la pratique consistant à échanger du papier-monnaie contre de l’or. En 1972, sous le président Richard Nixon, les États-Unis ont complètement abandonné l’étalon-or et sont passés à un système de monnaie fiduciaire. Cela a également contribué à l’utilisation mondiale des monnaies fiduciaires.


Monnaie Fiat vs étalon-or

L’étalon-or permettait les échanges entre le papier-monnaie et l’or. Pratiquement tout le papier-monnaie est adossé à de l’or détenu par le gouvernement. Dans un système monétaire basé sur les matières premières, les gouvernements et les banques ne peuvent introduire de nouveaux billets de banque correspondants dans l’économie que s’ils disposent d’un montant équivalent de réserves d’or. Ce système limite la capacité des gouvernements à créer du papier-monnaie et à augmenter la valeur de leur monnaie en fonction de facteurs économiques.

En revanche, dans ce système de monnaie fiduciaire, les billets de banque ne peuvent être échangés contre autre chose. Et le gouvernement peut influencer directement la valeur de la monnaie du pays via la monnaie fiduciaire et la lier aux conditions économiques. Les gouvernements, ainsi que la banque centrale du pays, ont plus de contrôle sur le système monétaire et peuvent utiliser différents outils pour répondre aux événements et crises financiers émergents, tels que la création d'un système bancaire à réserves fractionnaires et la mise en œuvre d'un assouplissement quantitatif.

Les partisans de l’étalon-or affirmaient qu’un système monétaire basé sur des produits de masse était plus stable parce que le système était soutenu par des biens et des valeurs réels. Les partisans des monnaies fiduciaires rétorquent que le prix de l’or est tout sauf stable. Dans cet environnement, le prix et la valeur des monnaies basées sur les matières premières de masse ainsi que les monnaies fiduciaires seront affectés. Cependant, dans un système monétaire légal, le gouvernement disposera d’une plus grande flexibilité pour répondre à des conditions économiques inattendues.


Analyse des avantages et des inconvénients de l'utilisation de la monnaie fiduciaire

Tous les économistes et autres experts financiers ne soutiennent pas un tel système de monnaie fiduciaire. De tels systèmes monétaires font l’objet de vifs débats entre défenseurs et opposants.

  • Pénuries : la monnaie fiduciaire (non échangeable contre du papier-monnaie) n'est pas affectée et limitée par les pénuries de matières premières réelles telles que l'or.

  • Coût : la monnaie fiduciaire (non convertible en papier-monnaie) est plus facile à produire que la monnaie marchande.

  • Réactivité : les monnaies fiduciaires offrent aux gouvernements et à leurs banques centrales une plus grande flexibilité lorsqu'il s'agit de répondre aux crises économiques.

  • Commerce international : la monnaie fiduciaire est utilisée dans le monde entier, ce qui en fait une forme de monnaie acceptée dans le commerce international.

  • Commodité : Contrairement à l’or, les monnaies fiduciaires ne dépendent pas de réserves physiques qui nécessitent un stockage, une protection, une surveillance et d’autres nécessités coûteuses.

  • Pas de valeur intrinsèque : les monnaies Fiat n’ont aucune valeur intrinsèque. Cela permettrait aux gouvernements de créer de la monnaie à volonté, mais pourrait également conduire à une hyperinflation et à un effondrement économique.

  • Risque historique : D’un point de vue historique, la mise en œuvre d’un système de monnaie légale est souvent susceptible de conduire à un effondrement financier, ce qui montre que l’utilisation de la monnaie légale comporte certains risques.​​

Monnaie Fiat vs Crypto-monnaie

Les monnaies fiduciaires et les crypto-monnaies ont une chose en commun : elles ne sont pas adossées à des matières premières physiques, et c’est là leur seule similitude. La monnaie fiduciaire est contrôlée par le gouvernement et la banque centrale du pays, tandis que la cryptomonnaie est de nature décentralisée, et cette différence provient principalement du registre numérique distribué appelé « blockchain ».

Une autre différence significative entre les deux systèmes monétaires réside dans leur méthode de production monétaire. En tant que représentant de la crypto-monnaie, le « Bitcoin » a une offre limitée et contrôlée, tandis que la monnaie légale est complètement différente. La banque centrale peut émettre de la monnaie légale à partir de rien, en fonction de son appréciation des besoins économiques du pays.

En tant que forme de monnaie numérique, les crypto-monnaies n’ont pas d’équivalent physique et n’appartiennent à aucun pays. Il existe donc peu de restrictions sur les transactions mondiales de crypto-monnaies. De plus, les transactions en cryptomonnaies sont irréversibles, ce qui rend les transactions cryptographiques difficiles à retracer.

Il convient également de noter que le marché actuel des cryptomonnaies est encore très petit et qu’il présente donc une grande volatilité. C’est peut-être la principale raison pour laquelle les crypto-monnaies ne sont pas encore largement acceptées, mais on pense qu’à mesure que l’économie des crypto-monnaies se développe et mûrit, la volatilité diminuera progressivement.

Résumer

L’avenir des monnaies dans les deux systèmes est plein d’incertitudes. De toute évidence, les crypto-monnaies ont encore un long chemin à parcourir et seront confrontées à davantage de défis, mais elles ne disparaîtront pas. En regardant l'histoire de la monnaie légale, on peut également constater la fragilité de la monnaie de ce système. Et c’est peut-être la raison pour laquelle de plus en plus de personnes se tournent vers les crypto-monnaies pour effectuer leurs transactions financières (du moins sous certains aspects).

L’idée principale derrière la création du Bitcoin et des crypto-monnaies est d’explorer une nouvelle forme de monnaie construite sur un réseau P2P distribué. La naissance du Bitcoin n’avait pas pour but de remplacer complètement l’ensemble du système de monnaie fiduciaire, mais seulement de fournir un réseau économique alternatif, et ce réseau économique est susceptible de créer un meilleur système financier pour une meilleure société.