Toutes les économies connaissent un certain degré d’inflation : lorsque le prix moyen des biens augmente, le pouvoir d’achat de la monnaie diminue. Normalement, les gouvernements et les institutions financières travaillent ensemble pour garantir que l’inflation se produise à un rythme régulier et progressif. Cependant, il existe de nombreux cas au cours de l'histoire où l'inflation s'accélère à un degré sans précédent, entraînant une dépréciation de la valeur réelle de la monnaie du pays dans des proportions stupéfiantes. Cette inflation accélérée est connue sous le nom d’hyperinflation.

L'économiste Philip Cagan a souligné dans son livre « La dynamique monétaire de l'hyperinflation » que l'hyperinflation commence lorsque le prix des biens et services augmente de 50 % en un mois. Par exemple, si le prix d’un sac de riz passe de 10 à 15 dollars en 30 jours, et de 15 à 22,50 dollars à la fin du mois suivant, on parle d’hyperinflation. Et si cette tendance se poursuit, le prix d’un sac de riz pourrait atteindre 114 dollars dans six mois et 1 000 dollars dans un an.

L’hyperinflation reste rarement à 50 %. Dans la plupart des cas, ces taux d’inflation peuvent augmenter si rapidement que les prix des biens et services peuvent augmenter considérablement en une journée, voire en quelques heures. La hausse des prix a réduit la confiance des consommateurs, entraînant une dépréciation de la monnaie du pays. À terme, l’hyperinflation provoquera une réaction en chaîne, entraînant des fermetures d’entreprises, une augmentation du chômage, une réduction des recettes fiscales, etc. L'hyperinflation la plus « connue » s'est produite en Allemagne, au Venezuela et au Zimbabwe, mais de nombreux pays ont également connu des crises économiques similaires, comme la Hongrie, la Yougoslavie et la Grèce.

L'hyperinflation en Allemagne

L'hyperinflation la plus célèbre s'est produite dans la République allemande de Weimar après la Première Guerre mondiale. À cette époque, l’Allemagne empruntait de grosses sommes d’argent pour financer la guerre, croyant qu’elle gagnerait la guerre et qu’elle utiliserait éventuellement les réparations alliées pour rembourser ces dettes. Mais en fin de compte, non seulement l’Allemagne n’a pas réussi à gagner la guerre, mais elle a dû payer des milliards de dollars en réparations après sa défaite.

Les causes de l'hyperinflation allemande sont controversées, les théories les plus courantes citant la suspension de l'étalon-or, les réparations de guerre et l'émission imprudente de billets de banque. La décision de suspendre l’étalon-or après la guerre signifiait que la quantité de monnaie en circulation n’avait rien à voir avec la valeur de l’or possédé par le pays. Cette décision controversée a conduit à la dévaluation de la monnaie allemande, ce qui a conduit les Alliés à exiger que l'Allemagne paie les réparations dans des monnaies autres que le papier-monnaie. La réponse de l'Allemagne a été d'imprimer une grande quantité de sa propre monnaie pour acheter des devises étrangères, ce qui a conduit à une nouvelle dévaluation du mark allemand.

À certains moments de cette période, l’inflation a généralement augmenté à un rythme supérieur à 20 % par jour. Finalement, la monnaie allemande est devenue si sans valeur que de nombreux citoyens allemands ont commencé à brûler du papier-monnaie pour se réchauffer, car il était moins cher que d'acheter du bois.

Hyperinflation au Venezuela

Le Venezuela a maintenu une économie saine au cours du XXe siècle grâce à ses vastes réserves de pétrole, mais une surabondance de pétrole s'est produite dans les années 1980, suivie d'une mauvaise gestion économique et de la corruption au début du XXIe siècle, déclenchant une intense crise socio-économique et politique. Cette crise a commencé en 2010 et est l’une des pires à ce jour.

L'inflation au Venezuela a augmenté rapidement, passant de 69 % en 2014 à 181 % en 2015. L’hyperinflation a commencé en 2016, avec un taux d’inflation atteignant 800 % à la fin de l’année, 4 000 % en 2017, et maintenant 2 600 000 % début 2019.

En 2018, le président Nicolás Maduro a annoncé qu'une nouvelle monnaie (le bolivar souverain) serait émise pour lutter contre l'hyperinflation et remplacer le bolivar existant à un taux de change de 1/100 000. Par conséquent, 100 000 bolivars deviennent 1 bolivar souverain. Cependant, l'efficacité de cette approche est discutable. L'économiste Steve Hanke a déclaré que l'approche consistant à « éliminer moins zéro » est un « effort superficiel ». Si vous voulez résoudre le problème, vous devez changer de politique économique, sinon cela n'aura aucun sens.

L’hyperinflation au Zimbabwe

Le Zimbabwe a obtenu son indépendance en 1980 et son économie est restée stable depuis. Cependant, en 1991, le gouvernement Mugabe a lancé un programme appelé ESAP (Programme d'ajustement structurel économique), qui a finalement été considéré comme la principale cause de l'effondrement économique du Zimbabwe. Parallèlement au ESAP, les réformes agraires menées par les autorités ont entraîné une forte baisse de la production alimentaire, ce qui a provoqué une énorme crise financière et sociale.

Le dollar du Zimbabwe (ZWN) a commencé à connaître une instabilité à la fin des années 1990, tandis que l’hyperinflation a commencé au début des années 2000. Le taux d'inflation pour l'ensemble de l'année 2004 était de 624 % et en 2006, il était de 1 730 %. En juillet 2008, il a atteint 231 150 888 %. En raison du manque de données fournies par la banque centrale, le taux d'inflation après juillet est basé sur des estimations théoriques.

Selon les calculs du professeur Steve H. Hanke, l'hyperinflation du Zimbabwe a culminé en novembre 2008, avec un taux d'inflation annuel de 89,7 pour cent à la puissance six d'un million, ce qui équivaut à 79,6 milliards pour cent, soit 98 pour cent chaque jour.

Le Zimbabwe a été le premier pays à connaître une hyperinflation au 21e siècle, et cette inflation était la deuxième plus grave de l'histoire (après la Hongrie). En 2008, le dollar du Zimbabwe a été officiellement aboli et les devises étrangères ont été adoptées comme monnaie légale.

Utilisations de la crypto-monnaie

Étant donné que le Bitcoin et les autres crypto-monnaies ne reposent pas sur un système centralisé, leur valeur ne peut pas être déterminée par les gouvernements ou les institutions financières. La technologie Blockchain garantit que l’émission de nouvelles monnaies suit un calendrier fixe et que chaque unité est indépendante et ne se répétera pas.

Et c’est pourquoi les crypto-monnaies gagnent en popularité, en particulier dans des pays comme le Venezuela qui connaissent une hyperinflation. La même situation peut être observée au Zimbabwe, où les paiements P2P en monnaies numériques ont également connu une croissance significative.

Dans certains pays, les autorités gouvernementales étudient sérieusement la possibilité, et les risques, d’émettre des crypto-monnaies soutenues par le gouvernement comme alternatives potentielles aux systèmes traditionnels de monnaie fiduciaire. La Riksbank a agi en premier. D’autres exemples évidents incluent les banques centrales de pays comme Singapour, le Canada, la Chine et les États-Unis.

Résumer

Même si les cas d’hyperinflation sont rares, il est clair que des troubles politiques ou sociaux à court terme peuvent rapidement provoquer une dévaluation des monnaies traditionnelles. Dans le même temps, la baisse de la demande pour l’unique produit d’exportation du pays pourrait également être un facteur contributif. Une fois qu’une monnaie se déprécie, les prix peuvent rapidement monter en flèche, conduisant finalement à un cercle vicieux. Certains gouvernements tentent également de résoudre ce problème en imprimant davantage de monnaie, mais le fait est que cette stratégie s’avère finalement inutile, car elle réduira encore davantage la valeur globale de la monnaie. Il est intéressant de noter que lorsque la confiance dans les monnaies traditionnelles diminue, la confiance dans les crypto-monnaies augmente. Cela pourrait avoir un impact significatif sur la façon dont les monnaies seront perçues et traitées dans le monde à l’avenir.