Résumé

Le domaine DeFi se développe rapidement et il est difficile pour les participants de se rendre compte des risques potentiels des nouveaux projets. L'analyse fondamentale peut déterminer si un protocole est surévalué ou sous-évalué, aidant ainsi les investisseurs et les traders à prendre des décisions plus éclairées concernant leurs positions.

Vous vous demandez comment mesurer la valeur « intrinsèque » d’un actif DeFi ? Lisez cet article pour en savoir plus sur les métriques les plus puissantes.


Table des matières

  • Introduction

  • Valeur totale verrouillée (TVL)

  • Ratio prix/ventes (rapport P/S)

  • Fourniture de jetons pour les plateformes de trading

  • Modifications du solde des jetons sur la plateforme de trading

  • Nombre d'adresses uniques

  • Utilisation non spéculative

  • Taux d'inflation

  • Résumer


Introduction

La finance décentralisée (DeFi) se développe rapidement, et il est difficile pour les participants de suivre le rythme, et il est même impossible d'évaluer de nouveaux projets en temps opportun. Il existe de nombreuses façons de mesurer et de comparer les protocoles DeFi, et le manque de méthodes standard rend encore plus difficile l'évaluation de nouveaux projets.

Ne vous inquiétez pas, nous fournirons quelques indicateurs communs pour fournir une base de jugement raisonnable et fiable pour DeFi. La grande quantité de données est publiée publiquement sur la chaîne, ce qui rend ces indicateurs facilement accessibles à tout commerçant ou investisseur. Inspirés par les idées de Spencer Noon, nous avons résumé quelques indicateurs dans cet article.


1. Valeur totale verrouillée (TVL).

Comme son nom l'indique, « Total Value Locked (TVL) » fait référence à la valeur totale des fonds bloqués dans un protocole DeFi. Nous pouvons considérer TVL comme le montant total de liquidités dans le pool de liquidités d’un marché de devises spécifique. En prenant Uniswap comme exemple, TVL fait référence au montant total des fonds déposés par les fournisseurs de liquidité dans le protocole DeFi.

TVL est un point de données pratique pour comprendre le taux d'intérêt total de DeFi. C'est également un indicateur efficace pour comparer la « part de marché » des différents protocoles DeFi. Il est particulièrement utile lorsque les investisseurs recherchent des projets DeFi sous-évalués.

La manière d’utiliser différentes dénominations pour mesurer la TVL mérite également une attention particulière. Par exemple, le TVL verrouillé dans les projets Ethereum est généralement mesuré en Ether ou en USD.


2. Ratio prix/ventes (rapport P/S)

Pour les entreprises traditionnelles, le ratio cours/ventes (ratio P/S) correspond au cours de l’action de l’entreprise divisé par le chiffre d’affaires par action. Sur la base de ce ratio, une action peut être jugée comme sous-évaluée ou surévaluée.

Aujourd’hui, de nombreux protocoles DeFi génèrent déjà des revenus qui peuvent être évalués grâce à des mesures similaires. Alors, comment l'utiliser ? Vous devez diviser la capitalisation boursière du protocole par les revenus. L’idée de base est que plus le rapport prix/ventes est faible, plus l’accord est sous-évalué.

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un calcul exact de la valeur, mais il est utile de comprendre comment le marché évalue de manière juste et équitable la valeur d'un projet.


3. Fourniture de jetons pour la plateforme de trading

Cette stratégie suit l'offre de jetons des échanges de crypto-monnaie. Lorsque les vendeurs doivent vendre des jetons, ils choisissent généralement un échange centralisé (CEX). Néanmoins, les échanges décentralisés (DEX) offrent de plus en plus de choix aux utilisateurs et contournent les intermédiaires qui reposent sur la confiance. Toutefois, les plateformes centralisées sont plus liquides. C’est également une raison importante de prêter attention à l’offre de jetons des échanges centralisés (CEX).

Voici des hypothèses simples concernant l’offre de jetons. Si une bourse a un important arriéré de jetons, la pression pour vendre peut augmenter. Les détenteurs et les baleines ne laissent pas leurs fonds tranquillement dans leur portefeuille, probablement prêts à vendre à tout moment.

Cette affirmation est quelque peu abstraite. De nombreux traders engagent leurs avoirs pour participer à des opérations sur marge ou sur contrat. Par conséquent, transférer des soldes importants vers une plateforme de trading ne signifie pas qu’une vente massive est imminente, mais vous devez néanmoins garder un œil sur les développements.


4. Modifications du solde des jetons sur la plateforme de trading

Nous savons que l'offre de jetons est un indicateur efficace auquel il convient de prêter attention, mais se concentrer uniquement sur le solde des jetons n'est pas exhaustif et ses derniers changements constituent également une base importante. Des changements importants dans les soldes de jetons sur une plateforme de trading indiquent souvent une volatilité accrue.

Par exemple, supposons que la situation soit opposée au cas de solde symbolique mentionné ci-dessus. Si d’importantes sommes d’argent sont retirées des échanges centralisés (CEX), cela pourrait indiquer que les baleines accumulent des jetons. S’ils sont désireux de vendre, comment peuvent-ils retirer les fonds vers leur propre portefeuille ? Cela suffit à prouver l’utilité de surveiller les modifications des jetons.


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5. Nombre d'adresses uniques

Le nombre d'adresses uniques est limité, mais une augmentation constante du nombre d'adresses uniques détenant une devise ou un jeton particulier devrait indiquer une utilisation croissante. En apparence, plus il y a d’adresses, plus il y a d’utilisateurs et plus le taux de candidature est élevé.

Cependant, cet indicateur peut être falsifié. Les utilisateurs peuvent facilement créer des milliers d’adresses et envoyer des fonds via ces adresses, donnant l’illusion que le nombre d’adresses uniques est largement utilisé. Comme d’autres mesures de l’analyse fondamentale, le nombre d’adresses uniques doit être comparé à d’autres facteurs.


6. Utilisation non spéculative

Vous avez un œil sur certains jetons mèmes qui promettent d’énormes gains, mais ces jetons ont-ils une réelle utilité ? Si son objectif est uniquement d’apprécier, alors on peut en conclure qu’il s’agit d’une combine à la Ponzi et qu’elle ne sera certainement pas durable.

Comprendre le but de ce jeton est crucial pour comprendre sa véritable valeur. Idéalement, cela serait mesuré en interrogeant le nombre de transactions non spéculatives. Cela peut être difficile, mais vous pouvez commencer par examiner les transactions en dehors des échanges décentralisés ou centralisés, dans le but de vérifier si les utilisateurs utilisent le jeton.


7.Taux d'inflation

Wow, l'offre d'un certain jeton est si faible ! C'est bon signe, non ?

Pas nécessairement. Un autre indicateur important à surveiller est le taux d’inflation. Ce n’est pas parce que l’offre est actuellement faible qu’elle le restera à l’avenir, d’autant plus que de nouveaux jetons sont constamment créés. L’une des caractéristiques distinctives du Bitcoin est son taux d’inflation en baisse, qui empêche théoriquement les unités existantes de se dévaloriser à l’avenir.

Cela ne veut pas dire que tous les systèmes devraient imiter la rareté du Bitcoin. L’inflation en elle-même n’a pas nécessairement un impact négatif, mais une inflation excessive peut diluer la valeur de la monnaie. L’impact ne peut pas être mesuré en pourcentages standards et il est préférable de prendre également en compte le taux d’inflation lors de la mesure d’autres indicateurs.


Résumer

Si vous êtes un trader de cryptomonnaies expérimenté, vous remarquerez que bon nombre de ces indicateurs sont très courants dans l’analyse fondamentale « traditionnelle » des cryptomonnaies. Si vous n'êtes pas familier avec ce contenu, nous vous recommandons fortement de lire Qu'est-ce que l'analyse fondamentale (FA) ? 》, compréhension globale de l'analyse fondamentale.

Les hauts et les bas du marché sont toujours imprévisibles et sujets à de violentes fluctuations. La première étape consiste à faire vos propres recherches, ce qui est la clé du succès.

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