Table des matières

• Qu’est-ce que l’analyse Wyckoff ?

• Les trois lois de Wyckoff

  • loi de l'offre et de la demande

  • loi de cause à effet

  • La loi de la disharmonie entre quantité et prix

• Force principale du marché

  • accumulation

  • Tendance à la hausse

  • expédition

  • tendance baissière

• Le schéma de Wyckoff

  • diagramme cumulatif

  • Schéma de distribution

• L’analyse Wyckoff fonctionne-t-elle ?

• Les cinq étapes de Wyckoff

• Réflexions récapitulatives

Qu’est-ce que l’analyse Wyckoff ?

L'analyse de Wyckoff a été proposée par Richard Wyckoff au début des années 1930. Initialement, il s’agissait d’une série de lois et de stratégies d’investissement conçues pour les commerçants et les investisseurs. Wyckoff a consacré une grande partie de sa vie à l'enseignement et son travail a influencé de nombreuses méthodes modernes d'analyse technique (AT). La méthode d’analyse Wyckoff était à l’origine principalement appliquée au marché boursier, mais elle est désormais appliquée à divers marchés financiers.

De nombreux résultats de Wyckoff ont également été inspirés par les méthodes de trading d'autres traders à succès, notamment Jesse L. Livermore. Aujourd'hui, Wyckoff est très apprécié, aux côtés d'autres personnalités bien connues telles que Charles H. Dow et Ralph N. Elliott.

Wyckoff a mené des recherches approfondies ayant abouti à la création de diverses théories et techniques de trading. Cet article fournira un bref aperçu des résultats de ses travaux. Les discussions comprennent :

• Trois lois fondamentales ;

• concept principal du marché

• Comment le graphique est analysé (diagramme de Wyckoff) ;

• Cinq étapes pour entrer sur le marché.

Wyckoff a également proposé des tests d'achat et de vente spécifiques, ainsi qu'une méthode de cartographie originale basée sur des graphiques en points et chiffres (P&F). Les tests aident les traders à découvrir de meilleures entrées, tandis que la méthode P&F est utilisée pour définir les objectifs de trading. Cependant, cet article n’approfondira pas ces deux sujets.

Les trois lois de Wyckoff

loi de l'offre et de la demande

La première loi stipule que lorsque la demande est supérieure à l’offre, les prix augmentent et vice versa. Il s’agit de l’un des principes les plus fondamentaux des marchés financiers et, bien entendu, il n’est pas propre à l’analyse de Wyckoff. Nous pouvons illustrer la première loi avec trois formules simples :

• Demande > Offre = Augmentation des prix

• Demande < offre = baisse des prix

• Demande = offre = pas de changement significatif du prix (faible volatilité)

En d’autres termes, la première loi de Wyckoff stipule que la demande supérieure à l’offre entraîne une hausse des prix parce que plus de gens achètent que vendent. Cependant, comme il y a plus de ventes que d’achats, l’offre dépasse la demande, ce qui entraîne une baisse des prix.

De nombreux investisseurs qui suivent l’analyse de Wyckoff comparent l’évolution des prix et le volume des transactions pour mieux visualiser l’offre et la demande. Cela peut aussi souvent aider les traders à formuler la prochaine étape des tendances commerciales du marché.

loi de cause à effet

La deuxième loi peut illustrer que la différence entre l’offre et la demande n’est pas aléatoire. Ils surviennent plutôt après une période de préparation due à des événements précis. Selon les mots de Wyckoff, l'accumulation (causes) sur une période de temps finira par produire une tendance à la hausse (résultat). À l’inverse, les distributions (causes) finissent par créer une tendance à la baisse (effet).

Wyckoff applique une technique de cartographie unique pour estimer l'impact potentiel des causes. En d’autres termes, il a créé une méthode permettant de définir des objectifs commerciaux basés sur des périodes d’accumulation et de distribution. Cela lui permet d'estimer la tendance du marché suite à une cassure de la zone de consolidation ou trading range (TR).

La loi des quantités et des prix incohérents

La troisième loi de Wyckoff stipule que les variations des prix des actifs sont affectées par le volume des transactions. Si le prix évolue en fonction du volume, il y a de fortes chances que la tendance se poursuive. Toutefois, si le volume des transactions et le prix diffèrent de manière significative, la tendance du marché peut s'arrêter ou changer.

Par exemple, supposons qu’après une tendance baissière à long terme, le marché du Bitcoin commence à se consolider à des volumes très élevés. Un volume élevé indique que les traders du marché travaillent dur, mais un mouvement latéral (faible volatilité) indique que le volume a peu d'impact sur les résultats des prix. Par conséquent, s’il y a une augmentation du volume des échanges Bitcoin, mais que le prix ne baisse pas à nouveau de manière significative. Cela peut indiquer que la tendance à la baisse est terminée et qu’un renversement des prix est sur le point de se produire.

Force principale du marché

Wyckoff conçoit le « leader du marché » (ou « bookmaker ») comme une identité existant sur le marché. Il a suggéré que les investisseurs et les traders étudient le marché boursier comme ils le feraient pour les institutions physiques. Cela leur permettra de suivre plus facilement les tendances du marché.

Essentiellement, la force principale du marché représente les principaux acteurs (teneurs de marché) du marché, tels que les investisseurs individuels et institutionnels qui détiennent de grandes quantités de fonds. Leur meilleur intérêt est de s’assurer qu’ils peuvent acheter à bas prix et vendre à un prix élevé.

Les principaux acteurs du marché se comportent à l’opposé du comportement de la plupart des investisseurs particuliers, et Wyckoff considère souvent cette situation comme une perte d’argent. Mais selon Wyckoff, les « bookmakers » emploient certaines stratégies prévisibles dont les investisseurs peuvent tirer des leçons.

Nous pouvons utiliser le concept de « force principale du marché » pour expliquer brièvement le cycle du marché. Les cycles de marché se composent de quatre phases principales : accumulation, tendance haussière, distribution et tendance baissière.

accumulation

Les acteurs du marché accumuleront des actifs avant la plupart des investisseurs. À ce stade, la tendance du marché évolue généralement latéralement. Les principaux acteurs du marché choisiront d’accumuler progressivement pour éviter des variations de prix importantes.

Tendance à la hausse

Lorsque la « force principale du marché » détient suffisamment d’actions et que le pouvoir baissier du marché est épuisé, les bookmakers commencent à pousser le marché à la hausse. Naturellement, cette tendance à la hausse attire davantage d’investisseurs, ce qui entraîne une demande croissante.

Il convient de noter qu’il peut également y avoir plusieurs phases d’accumulation dans une tendance haussière. Nous pouvons les appeler des phases de réaccumulation, au cours desquelles la tendance haussière plus large s’arrête et se consolide pendant un certain temps avant de poursuivre son mouvement haussier.

À mesure que le marché monte, d’autres investisseurs se précipiteront pour acheter. Finalement, des investisseurs plus ordinaires ont commencé à y prêter attention et à participer ensemble. Dans ce cas, la demande est bien supérieure à l’offre.

expédition

Ensuite, les principales forces du marché ont commencé à attribuer des actions. Ils revendent leurs positions rentables à des investisseurs qui entrent sur le marché plus tard. En règle générale, le marché en phase d'expédition est caractérisé par un mouvement latéral jusqu'à ce que la demande du marché soit épuisée.

tendance baissière

Peu de temps après la fin de la phase de distribution, le marché commence à reprendre sa tendance à la baisse. En d'autres termes, après que la « force principale du marché » a vendu un grand nombre d'actions, elle a commencé à faire baisser le marché. Finalement, l’offre devient bien supérieure à la demande, créant une tendance à la baisse.

Semblable à une tendance haussière, une tendance baissière peut également comporter une phase de redistribution. Il s’agit essentiellement d’une consolidation à court terme lors d’une forte baisse. Ils peuvent également inclure des « rassemblements de chats morts » ou des « pièges à taureaux », où certains acheteurs restent bloqués en espérant que cette tendance ne se produise pas. Lorsque la tendance baissière prendra fin, une nouvelle phase d’accumulation recommencera.

Schéma Wyckoff

Le schéma d’accumulation et de distribution est probablement la partie la plus populaire de l’analyse Wyckoff – du moins dans la communauté des cryptomonnaies. Ces modèles divisent les phases « d'accumulation » et de « répartition » en parties plus petites. Chaque section est divisée en cinq étapes (de A à E) et plusieurs événements Wyckoff, qui sont brièvement décrits ci-dessous.

diagramme cumulatif

Étape A

La force de vente continue de diminuer et la tendance à la baisse commence à s'affaiblir. Cette phase est généralement marquée par une augmentation du volume des échanges. Le support initial (PS) montre une augmentation des acheteurs, mais cela ne suffit pas à arrêter la tendance à la baisse.

Lorsque l’Armée de l’Air se rend, une vente violente crée un « point culminant de vente » (SC). Il s’agit généralement d’un point de forte volatilité, où les ventes de panique créent des chandeliers et des mèches plus grandes. Une forte baisse rebondit rapidement ou forme un rallye automatique (AR) à mesure que l’offre excédentaire est absorbée par les acheteurs. En règle générale, la fourchette de négociation (TR) d'un graphique d'accumulation est définie par l'espace entre le plus bas SC et le plus haut AR.

Comme son nom l'indique, lorsque le marché baisse à proximité de la zone SC, un test secondaire (ST) est effectué pour vérifier si la tendance baissière est réellement terminée. À cette époque, le volume des transactions et la volatilité du marché diminuent. Bien que ST réalise généralement des plus bas plus élevés que SC, ce n'est pas toujours le cas.

Étape B

Selon la loi de cause à effet de Wyckoff, le stade B peut être considéré comme la cause de l'effet.

Essentiellement, la phase B est la phase de consolidation, au cours de laquelle les principaux acteurs du marché accumulent le plus grand nombre d’actifs. Durant cette phase, le marché a tendance à tester les niveaux de résistance et de support du range de négociation.

Il peut y avoir plusieurs tests secondaires (ST) dans l'intervalle de la phase B. Dans certains cas, des plus hauts plus élevés (un piège haussier) et des plus bas plus bas (un piège baissier) peuvent en résulter par rapport au SC et à l'AR de la phase A.

Étape C

La phase C contient ce qu'on appelle un « rebond ». Il s’agit aussi souvent du dernier piège baissier, qui se produit généralement avant que le marché ne commence à atteindre des plus bas plus élevés. Au cours de la phase C, les principales forces du marché veilleront à ce qu’il n’y ait plus d’offre sur le marché, c’est-à-dire que toute l’offre ait été absorbée.

Les « rebonds » brisent souvent les niveaux de support, ce qui a pour effet de dissuader les traders et d'induire les investisseurs en erreur. On peut le décrire comme la dernière tentative du « bookmaker » d’acheter le titre à un prix inférieur avant que la tendance à la hausse ne s’amorce. Les « pièges à découvert » incitent les investisseurs particuliers à abandonner les actions qu'ils détiennent actuellement.​

Cependant, dans certains cas, le support peut tenir mais aucun rebond ne se produit. En d’autres termes, le diagramme cumulatif peut montrer tous les autres éléments à l’exception du rebond. L’analyse reste néanmoins valable.

Mise en scène

L'étape D représente la transition entre la cause et l'effet. Il est situé entre la zone d’accumulation (Phase C) et la zone de trading en petits groupes (Phase E).

En règle générale, le volume et la volatilité augmentent considérablement au cours de la phase D. Il a généralement un support de dernier point (LPS), qui est fixé à un niveau inférieur avant que le marché ne monte. Le LPS tentera souvent de générer des niveaux plus élevés avant de franchir les niveaux de résistance. Il s'agit également d'une pression croissante à la hausse (SOS) alors que la résistance précédente forme un nouveau support.

La liste de termes ci-dessus peut prêter à confusion, mais il est important de comprendre que plusieurs LPS peuvent être générés au cours de la phase D. Le volume est souvent augmenté lors du test de nouveaux niveaux de support. Dans certains cas, le prix peut créer une petite zone de consolidation avant de sortir effectivement de la fourchette de négociation plus large et d'entrer dans la phase E.

Étape E

La phase E est la dernière phase du diagramme cumulatif. La demande accrue du marché a entraîné une rupture nette de la fourchette de négociation. Cela peut effectivement sortir d'une fourchette de négociation au début d'une tendance haussière.

Schéma de distribution

Essentiellement, les diagrammes de répartition fonctionnent exactement à l’opposé des diagrammes d’accumulation, et la terminologie est légèrement différente.

Étape A

La première phase se produit au-dessus d’une tendance haussière établie, où l’élan commence à ralentir en raison d’une demande réduite. L'offre préliminaire (PSY) montre que des ventes sont en cours à ce stade, mais pas suffisamment pour arrêter le mouvement à la hausse. À l’heure actuelle, le boom des achats (BC) est formé par des activités d’achat intenses. Cela est généralement dû à un sentiment de surachat de la part de traders inexpérimentés.

Ensuite, un fort rallye déclenche une réaction automatique (AR) à mesure que la demande excédentaire est absorbée par les teneurs de marché. En d’autres termes, les acteurs du marché ont commencé à vendre leurs avoirs aux acheteurs ultérieurs. Lorsque le marché teste à nouveau la zone BC, il forme souvent des sommets plus bas, conduisant à un test secondaire (ST).

Étape B

La phase B du diagramme de distribution est la zone de consolidation (volume) qui précède la tendance baissière (du prix). A ce stade, les principaux acteurs du marché vendent progressivement leurs actifs, absorbant et affaiblissant la demande du marché.

En règle générale, cette phase implique plusieurs tests des limites supérieure et inférieure des prix dans la fourchette de négociation, qui peuvent inclure des pièges baissiers et des pièges haussiers à court terme. Parfois, le marché dépasse le niveau de résistance créé par la phase BC, créant un test secondaire (ST) qui peut également être appelé Upthrust (UT).

Étape C

Dans certains cas, le marché suivra une période de consolidation avec un piège final à la hausse. Appelé UTAD ou Pull After Dispatch. Au fond, c'est l'opposé d'un ressort cumulatif.

Mise en scène

La phase D est presque une ré-image de la phase d’accumulation. Il a généralement le dernier point d’approvisionnement (LPSY) au milieu de la fourchette, produisant des sommets inférieurs. A partir de ce moment, un nouveau LPSY sera créé autour ou en dessous de la zone de support. Lorsqu’un marché tombe en dessous d’une ligne de support, des signes évidents de faiblesse apparaissent.

Étape E

La phase finale de la distribution marque le début d'une tendance à la baisse, les prix s'échangeant en dessous de la fourchette de négociation en raison de l'avantage évident d'une offre largement supérieure à la demande.

L’analyse Wyckoff fonctionne-t-elle ?

Bien entendu, les marchés ne suivent pas toujours avec précision ces types de modèles analytiques. En fait, les schémas d’accumulation et de répartition peuvent apparaître de différentes manières. Par exemple, dans certains cas, la phase B peut durer plus longtemps que prévu. Sinon, il se peut qu'il n'y ait aucun rebond ni test UTAD.

Néanmoins, l'analyse de Wyckoff fournit aux traders une variété de techniques fiables basées sur ses nombreuses théories et principes. Son analyse a sans aucun doute été d’une grande valeur pour des milliers d’investisseurs, de traders et d’analystes du monde entier. Par exemple, le schéma d’accumulation et de distribution peut s’avérer utile pour tenter de comprendre les cycles courants des marchés financiers.

Méthode d'analyse en cinq étapes de Wyckoff

Wyckoff a développé une méthode d'analyse en cinq étapes basée sur plusieurs de ses principes et techniques. Bref, cette approche peut être considérée comme une manière de mettre sa théorie en pratique.

Étape 1 : Identifiez la tendance.

Déterminer quelle est la tendance actuelle et quelle pourrait être la prochaine tendance ? Quelle est la relation actuelle entre l’offre et la demande ?

Étape 2 : Déterminez la force de l’actif.

Quelle est la force de l’actif par rapport à l’ensemble du marché ? Les actifs et les marchés évoluent-ils dans des directions similaires ou opposées ?

Étape 3 : Trouvez les actifs qui ont de bonnes « raisons » d’acheter.

Analyser s'il y a une raison suffisante pour entrer au point actuel ? Les arguments en faveur de l’entrée sont-ils suffisamment solides pour prendre le risque de la récompense potentielle (effet) ?

Étape 4 : Déterminez la possibilité d’appréciation des actifs à l’étape suivante.

L’actif a-t-il tendance à bouger ? Comment cet actif se comportera-t-il dans le cadre d’une tendance plus large ? Quelle est la relation entre le prix et la quantité ? Cette étape implique généralement l'utilisation de Wyckoff pour effectuer des tests d'achat et de vente.

Étape 5 : Confirmez votre heure d'entrée.

La dernière étape consiste à convenir d’une heure d’entrée. Implique souvent une analyse comparative des actions au sein du marché global.

Par exemple, les traders peuvent comparer l'évolution des prix de l'action par rapport à l'indice S&P 500. En fonction de leur position sur leurs diagrammes de Wyckoff respectifs, cette analyse peut fournir une référence sur la prochaine tendance d'un actif. En fin de compte, cela permet d’établir le bon moment pour entrer.

Il convient de noter que cette méthode est plus efficace pour les actifs qui correspondent à la tendance ou à l'indice global du marché. Cependant, sur le marché des cryptomonnaies, cette corrélation n’est pas toujours cohérente.

Résumer

Cela fait près d’un siècle depuis la naissance de l’analyse de Wyckoff, mais l’analyse de Wyckoff est encore largement utilisée aujourd’hui. Il est largement accepté car il ne s’agit pas seulement d’un indicateur technique, mais couvre également de nombreux principes, théories et techniques de trading.

Essentiellement, l’analyse Wyckoff permet aux investisseurs de prendre des décisions plus logiques plutôt que d’agir sur la base de leurs émotions. L'analyse Wyckoff fournit aux traders et aux investisseurs une gamme d'outils pour réduire les risques et augmenter leurs chances de succès. Pourtant, il n’existe pas de techniques infaillibles en matière d’investissement. Il faut toujours se méfier des risques, en particulier sur le marché très volatil des cryptomonnaies.