Auteur:Joseph Young

Résumé

L'arnaque est une forme de manipulation de marché dans laquelle les traders confient de faux ordres d'achat et de vente et empêchent finalement délibérément l'exécution des ordres. L'usurpation d'identité est généralement réalisée à l'aide d'algorithmes et de robots dans le but de créer une fausse offre et une fausse demande et de manipuler les marchés et les prix des actifs.

Sur de nombreux marchés commerciaux traditionnels, comme aux États-Unis et au Royaume-Uni, l’usurpation d’identité est illégale.


Introduction

Beaucoup de gens disent que les grands commerçants et les baleines manipulent le marché. Cette affirmation est facile à réfuter, mais la plupart des méthodes de manipulation de marché bien connues nécessitent de posséder de grandes quantités de devises. Dans cet article, nous examinerons de plus près la technique de fraude connue sous le nom d’usurpation d’identité.


Qu’est-ce que l’usurpation d’identité ?

L’escroquerie consiste à passer de faux ordres d’achat ou de vente d’actifs tels que des actions, des matières premières et des crypto-monnaies dans le but de manipuler le marché. Les traders qui fraudent le marché utilisent généralement des robots ou des algorithmes pour passer automatiquement des ordres d'achat et de vente. Lorsque la commande est sur le point d'être exécutée, le robot l'annule automatiquement.

L’idée centrale de l’usurpation d’identité est de perturber le marché et de l’induire en erreur en lui faisant juger de la pression d’achat ou de vente. Par exemple, un usurpateur peut passer un grand nombre de faux ordres d’achat dans une certaine fourchette de prix, créant ainsi un besoin urgent d’acheter l’actif sur le marché. À mesure que le marché approche de ce point, ils retirent rapidement leurs ordres, ce qui entraîne une poursuite de la baisse du prix.


Comment le marché réagit-il à l’usurpation d’identité ?

La réaction du marché aux ordres usurpés est généralement forte car il est difficile de déterminer l’authenticité de l’ordre. Si les commandes sont passées dans des domaines clés auxquels les acheteurs et les vendeurs prêtent attention (tels que des niveaux de support ou de résistance importants), l'usurpation d'identité peut donner de très bons résultats.

Prenons Bitcoin comme exemple. Disons que 10 500 $ constitue un niveau de résistance important pour Bitcoin. Dans l'analyse technique, la « résistance » fait référence à la zone où le prix atteint un certain « plafond », le point auquel les traders s'attendent à vendre. Si le prix est intercepté par le niveau de résistance, le marché risque de fortement baisser. Cependant, si le niveau de résistance est franchi, la probabilité de poursuivre la hausse est plus grande.

Si les usurpateurs se rendent compte que 10 500 $ est un niveau de résistance important, ils demanderont probablement au robot de passer un ordre frauduleux à un point légèrement supérieur à cette valeur. Les acheteurs qui observent des ventes au-dessus d’un niveau technique aussi important n’achèteront naturellement pas de manière agressive à ce niveau. De cette manière, l’usurpation d’identité peut manipuler efficacement le marché.

Il est également important de noter que l’usurpation d’identité peut parfois affecter différents marchés liés au même actif sous-jacent. Par exemple, si un grand nombre d’ordres frauduleux apparaissent sur le marché des produits dérivés, le marché au comptant du même actif sera également affecté, et vice versa.


Quand l’usurpation d’identité ne fonctionne-t-elle pas ?

Lorsque la probabilité de fluctuations inattendues du marché est élevée, les fraudeurs risquent d’en subir les conséquences.

Supposons qu'un trader tente de vendre à un niveau de résistance par usurpation d'identité. Une fois que le marché rebondit fortement, les commerçants de détail sont affectés par la peur de manquer quelque chose (FOMO), provoquant d'importantes fluctuations du marché, et les ordres d'usurpation d'identité peuvent être exécutés rapidement. De toute évidence, les escrocs ne voulaient pas voir ce résultat et n’avaient pas l’intention de négocier à ce stade. De même, en cas de short squeeze ou de flash krach, le marché pourrait exécuter un grand nombre d’ordres en quelques secondes.

Lorsque les tendances du marché sont principalement influencées par le marché au comptant, les chances de réussite d’une usurpation d’identité diminuent. Par exemple, si le marché au comptant est en hausse, ce qui indique un fort intérêt pour les traders qui achètent directement l'actif sous-jacent, l'usurpation d'identité peut avoir moins de chances de réussir. Cependant, beaucoup dépend de l’environnement spécifique du marché et de nombreux autres facteurs.


Le trading frauduleux est-il illégal ?

L'escroquerie est illégale aux États-Unis. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis supervise l’usurpation d’identité sur les marchés boursiers et des matières premières.​

Les États-Unis ont promulgué la loi Dodd-Frank en 2010 et l'article 747 stipule que l'usurpation d'identité est illégale. Cet article prévoit que la CFTC a le pouvoir de réglementer les entités suivantes :

Pendant la période de clôture de la position, il y a un mépris délibéré ou négligent de l'ordre de la transaction ou, le comportement est suspecté de « tricherie » ou de ce qui est communément appelé « usurpation d'identité » dans l'industrie (tentative de retrait d'ordres ou de cotations) ; avant la finalisation de la transaction).

Sur le marché à terme, à moins que les opérations d'annulation ne soient fréquentes, il est difficile de qualifier les annulations de spoofing. Par conséquent, les régulateurs doivent prendre en compte les intentions des commerçants avant de remettre en question, d’inculper ou d’imposer une amende à une fraude potentielle.

D’autres marchés financiers traditionnels, comme le Royaume-Uni, imposent également des réglementations strictes en matière de fraude. La Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni est chargée d’imposer des amendes aux commerçants et aux institutions impliqués dans l’usurpation d’identité.​


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Pourquoi l’usurpation d’identité a-t-elle un impact négatif sur le marché ?

Comme indiqué ci-dessus, l’usurpation d’identité est illégale et a souvent un impact négatif sur le marché. Pourquoi? L'usurpation d'identité peut entraîner des changements de prix qui ne reflètent pas la véritable offre et la demande. Dans le même temps, les fraudeurs peuvent contrôler les mouvements des prix et en tirer profit.

Il y a quelque temps, les régulateurs américains ont également exprimé leurs inquiétudes concernant les manipulations de marché. Avant décembre 2020, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis avait rejeté toutes les propositions de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. S’il est approuvé, l’ETF pourrait créer des opportunités pour le marché américain et attirer de nombreux investisseurs traditionnels vers des actifs tels que Bitcoin. Les régulateurs ont rejeté la proposition pour un certain nombre de raisons, dont l’une était leur conviction que le marché du Bitcoin était susceptible d’être manipulé.

À mesure que le marché du Bitcoin mûrit, avec une liquidité et une participation institutionnelle accrues, le statu quo pourrait changer.


Résumer

L'arnaque est une manière de manipuler le marché au moyen de faux ordres. Identifier les transactions frauduleuses a toujours été difficile, mais pas impossible. Pour déterminer si un ordre d’achat/vente est suspecté d’usurpation d’identité, une analyse complète de l’intention derrière l’ordre est nécessaire.

Tout marché espère minimiser l’impact négatif de l’usurpation d’identité, car cela peut créer un environnement relativement équitable pour tous les commerçants. Les régulateurs citent souvent la manipulation du marché comme raison pour rejeter les ETF Bitcoin. Par conséquent, la réduction des transactions d’usurpation d’identité est bénéfique pour le développement à long terme du marché des cryptomonnaies.

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