Introduction
La vente à découvert permet aux traders de profiter de la baisse des prix des actifs. Il s'agit d'une manière courante de gérer le risque de baisse, de couvrir des positions existantes ou des perspectives de marché baissières.
Cependant, les stratégies de vente à découvert comportent parfois des risques extrêmement élevés. Parce qu’il n’y a pas de limite supérieure sur les prix des actifs et qu’il est étroitement lié aux ventes à découvert. Une courte compression peut être considérée comme une hausse soudaine des prix. Lorsque cela se produit, de nombreux vendeurs à découvert sont « piégés » et tentent de sortir rapidement pour couvrir leurs positions.
Si vous voulez comprendre ce qu’est un short squeeze, vous devez d’abord comprendre ce qu’est la vente à découvert. Si vous n'êtes pas familier avec la vente à découvert et son fonctionnement, veuillez lire « Que signifie la vente à découvert sur les marchés financiers ? » 》.
Dans cet article, nous verrons ce qu'est un short squeeze, comment réagir à un short squeeze et comment profiter d'une position longue.
Qu'est-ce qu'une courte pression ?
Un short squeeze se produit lorsqu’un grand nombre de vendeurs à découvert sont contraints de liquider leurs positions, ce qui entraîne une forte hausse des prix des actifs.
Les vendeurs à découvert prédisent une baisse des prix des actifs. Si le prix augmente, les pertes non réalisées de la position courte augmenteront. À mesure que les prix augmentent, les vendeurs à découvert seront confrontés à une liquidation forcée. Ceci est déclenché via un ordre stop loss, tandis que les contrats sur marge et à terme forcent directement la liquidation. Certains traders peuvent également fermer leurs positions manuellement pour éviter des pertes plus importantes.
Alors, comment les vendeurs à découvert clôturent-ils leurs positions ? Ils achèteront. C’est pourquoi une courte compression peut entraîner une forte hausse des prix. À mesure que les vendeurs à découvert clôturent leurs positions, les répercussions des ordres d’achat viendront également alimenter le feu. En conséquence, de courtes compressions s’accompagnent souvent d’une augmentation correspondante du volume.
Il y a des considérations supplémentaires ci-dessous. Plus la tentation de profit de la vente à découvert est grande, plus il est facile pour les vendeurs à découvert de se laisser piéger et de se forcer à clôturer leurs positions. En d’autres termes, plus la liquidité est bloquée, plus la volatilité provoquée par le short squeeze est grande. En ce sens, une courte compression crée une augmentation temporaire de la demande et une diminution de l’offre.
Le contraire d’une compression courte est une compression longue, ce qui est moins courant. Un resserrement haussier similaire se produit lorsque les positions longues sont assiégées par une cascade de pressions de vente, provoquant une forte baisse des prix.
Comment se produit une courte pression ?
Une courte compression se produit lorsque la pression d’achat augmente soudainement. Si vous avez lu des articles sur la vente à découvert, vous savez que la vente à découvert est une stratégie à haut risque. Cependant, la couverture soudaine et rapide des positions courtes via des ordres d’achat est ce qui déclenche cet événement volatil particulier appelé short squeeze. Il s'agit notamment de nombreux ordres stop-loss déclenchés à des niveaux de prix élevés, ainsi que de nombreux vendeurs à découvert fermant manuellement leurs positions en même temps.
Chaque fois que des positions courtes peuvent être établies sur les marchés financiers, une compression à découvert est susceptible de se produire. Dans le même temps, s’il y a moins d’options pour vendre à découvert le marché, une énorme bulle de prix se produira également. Après tout, sans un moyen approprié de vendre à découvert un actif, celui-ci peut continuer à augmenter sur une longue période.
La condition préalable à l’apparition d’un resserrement à découvert est que les positions courtes soient largement supérieures en nombre aux positions longues. Naturellement, s’il y a beaucoup plus de positions courtes que de positions longues, la liquidité sera plus importante, ce qui alimentera le feu. Par conséquent, les traders qui souhaitent garder un œil attentif sur le sentiment du marché considèrent le ratio long/short comme un outil d’évaluation utile. Pour afficher en direct les ratios long/short pour les contrats à terme Binance, cliquez sur cette page.
Certains traders avancés attendront de voir des opportunités potentielles de short squeeze pour profiter de la hausse rapide des prix en optant pour des positions longues. La stratégie consiste à accumuler des positions avant qu’un short squeeze ne se produise et à profiter d’une poussée rapide pour vendre à un prix élevé.
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Exemple de compression courte
Les ventes à découvert sont très courantes en bourse. Les conséquences s’accompagnent souvent d’un faible sentiment à l’égard de l’entreprise, de prévisions de hausse des cours des actions et d’importantes positions courtes. Par exemple, supposons qu’il y ait une bonne nouvelle inattendue et que toutes les positions courtes soient forcées d’acheter, ce qui entraînerait une hausse du cours de l’action. Néanmoins, le biais de compression à découvert est une configuration technique et non un événement fondamental.
On estime que l’action Tesla (TSLA) est l’une des actions les plus vendues à découvert de l’histoire. Malgré cela, le prix a connu de nombreuses hausses importantes, laissant de nombreux vendeurs à découvert piégés.
Les compressions courtes sont également courantes sur les marchés des cryptomonnaies, en particulier celui du Bitcoin. Le marché des dérivés Bitcoin utilise des positions à fort effet de levier, et même des changements de prix relativement faibles peuvent conduire à des blocages ou à des liquidations forcées. Par conséquent, des compressions courtes et longues se produisent fréquemment sur le marché du Bitcoin. Considérez attentivement le montant de l’effet de levier que vous utilisez si vous souhaitez éviter d’être bloqué ou liquidé. Dans le même temps, des stratégies appropriées de gestion des risques doivent également être adoptées.
Examinons la fourchette de prix Bitcoin suivante au début de 2019. Après une forte baisse, le prix reste dans une certaine fourchette. Le sentiment sera probablement très modéré, car de nombreux investisseurs attendent de voir des positions courtes dans l'espoir d'une poursuite de la tendance baissière.
Short squeeze potentiel sur le marché BTC/USD.
Cependant, comme les prix sont rapidement sortis de cette fourchette, cette zone de prix n'a pas été testée à nouveau pendant longtemps. Ce n’est que lors de la dernière épidémie de COVID-19 qu’elle a été à nouveau testée, connue sous le nom de « Jeudi noir ». Les prix ont évolué rapidement en raison d'importantes couvertures de positions courtes.
Résumer
En résumé, un short squeeze se produit lorsque les vendeurs à découvert se retrouvent bloqués et sont obligés de fermer leurs positions, provoquant une forte hausse des prix.
Sur les marchés fortement endettés, les ventes à découvert sont volatiles. Lorsque de nombreux traders et investisseurs utilisent un effet de levier élevé, les changements de prix sont plus spectaculaires en raison de l'effet de cascade provoqué par une liquidation continue.
Avant de décider d’entrer dans une position courte, assurez-vous de comprendre les conséquences d’un short squeeze. Sinon, vous risquez de subir de lourdes pertes. Pour en savoir plus sur la vente à découvert et d'autres techniques de trading, lisez Le guide complet du trading de crypto-monnaie pour les débutants.
