Résumé

Aujourd’hui, Bitcoin travaille dur pour devenir un actif légal pouvant être investi par le public. Cependant, parce que les activités d’investissement de certaines institutions et investisseurs particuliers sont strictement réglementées. Par conséquent, d’un point de vue technique, Bitcoin n’est pas accessible à tout le monde. Pour lutter contre cela, de nombreuses personnes recommandent les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin.

Bitcoin ETF est un pool d'actifs liés au Bitcoin, qui sont vendus par des courtiers sur des bourses traditionnelles et négociés sous forme d'ETF. Les investisseurs traditionnels peuvent investir dans Bitcoin sans réellement le détenir.

Des fonds indiciels ouverts (FNB) négociés en bourse Bitcoin ont été lancés au Canada et aux États-Unis, augmentant ainsi le taux d'adoption des crypto-monnaies parmi les investisseurs traditionnels. Comprenons ce qu’est un ETF et ce qu’il signifie pour Bitcoin.

Introduction

Bitcoin (BTC) et l’ensemble du marché des cryptomonnaies ont parcouru un long chemin. Il y a moins de dix ans, seul un petit groupe de passionnés utilisait cette technologie, et 10 000 Bitcoins ne permettaient d’acheter que deux pizzas.

Quelques années plus tard, nous avons assisté au grand succès de nombreuses entreprises de ce secteur, des projets de monnaie numérique ont vu le jour et des technologies émergentes telles que la finance décentralisée continuent d'attirer l'attention du public. MicroStrategy a converti plus de 2 milliards de dollars de son bilan en Bitcoin, et les consommateurs pourront bientôt utiliser Bitcoin pour acheter les dernières voitures Tesla.

Mais quels sont les éléments fondamentaux manquants qui empêchent le Bitcoin de devenir un atout majeur dans l’environnement macroéconomique mondial ? L’un des défis pourrait être de savoir comment exposer davantage d’investisseurs institutionnels et traditionnels au Bitcoin tout en étant soumis à la réglementation. Certains pourraient penser que les ETF Bitcoin sont la clé pour résoudre le problème.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin ?

Commençons par un aperçu de ce concept. Un ETF est un fonds négocié en bourse, un fonds d'investissement qui suit le prix d'un actif sous-jacent. Les ETF sont actifs dans de nombreux secteurs et classes d’actifs différents. Par exemple, les ETF sur l’or qui suivent le prix de l’or existent depuis des décennies.

En termes simples, un ETF Bitcoin est un fonds négocié en bourse composé de Bitcoin ou d'actifs qui y sont liés. Les ETF sont des produits financiers réglementés. En conséquence, les ETF Bitcoin et autres cryptomonnaies se négocient sur les marchés traditionnels tels que le Nasdaq ou la Bourse de New York (NYSE) plutôt que sur les plateformes de négociation de devises numériques. Cependant, cela pourrait changer à l’avenir, à mesure que les frontières entre les secteurs de la finance traditionnelle et de la monnaie numérique deviennent de plus en plus floues.

L’objectif de l’ETF Bitcoin est de permettre aux investisseurs grand public peu familiers avec le trading de crypto-monnaie d’investir dans Bitcoin via un véhicule familier.

Pourquoi les ETF Bitcoin sont-ils importants ?

Bitcoin n’est pas l’actif le plus simple à gérer. La protection du Bitcoin, par exemple, peut être un énorme casse-tête pour les grandes institutions. Après tout, Goldman Sachs ne branche pas un portefeuille matériel directement sur un ordinateur portable et ne transfère pas 2 milliards de dollars de Bitcoin sans problème. Les grandes institutions financières fonctionnent différemment des investisseurs particuliers, et la complexité des canaux réglementaires et financiers constitue un problème inévitable avant de participer à des investissements.

Pour cette raison, les ETF peuvent contribuer à accroître l’acceptation du public et à élargir le bassin d’investisseurs potentiels. Il offre une exposition aux prix aux acteurs traditionnels du marché sans avoir à détenir une monnaie numérique.

En plus du Bitcoin lui-même, les ETF Bitcoin peuvent être une combinaison d'une série d'actifs tels que le Bitcoin, l'Ethereum, les actions Tesla et l'or, aidant ainsi les investisseurs à constituer un portefeuille d'investissement diversifié.

Introduction aux ETF Bitcoin

De manière générale, les ETF Bitcoin évoqués par le public font généralement référence aux ETF du marché américain. Cependant, les ETF existent sur de nombreux marchés différents. Par exemple, le premier ETF Bitcoin a été lancé sur le marché boursier canadien. Ce fonds indiciel nommé « Purpose Bitcoin ETF » est coté à la Bourse de Toronto sous le code « BTCC ».

Malgré cela, le public a longtemps tourné son attention vers les régulateurs américains pour voir s’ils adopteraient un ETF Bitcoin américain. Enfin, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a accepté la demande de cotation du ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) en octobre 2021, et le fonds a officiellement atterri à la Bourse de New York (NYSE).

Sur la base de l’expérience historique, les raisons du rejet des candidatures sont généralement des fluctuations excessives des prix sur le marché du Bitcoin, un manque de supervision et une grande vulnérabilité à la manipulation. Bien que ces conclusions soient effectivement raisonnables, d’autres marchés financiers qui ont lancé des ETF peuvent également rencontrer de tels problèmes.

En outre, la plupart des canaux financiers nécessaires pour que Bitcoin devienne une classe d’actifs macro légitime étaient déjà en place lors du dernier marché baissier. Il y a quelques années, le projet de MicroStrategy d'acheter des milliards de Bitcoins aurait été difficile à réaliser. Aujourd’hui, après un développement considérable, les infrastructures et la liquidité du marché sont suffisantes pour soutenir un investissement aussi colossal.

À mesure que le marché du Bitcoin mûrit, les régulateurs changeront probablement d’attitude et accepteront finalement de lancer un ETF Bitcoin sur le marché américain.

Qu’est-ce qu’un ETF à terme Bitcoin ?

Tous les ETF Bitcoin ne sont pas soutenus par Bitcoin dans des portefeuilles (appelés « ETF Bitcoin Spot »). De nombreux ETF Bitcoin (tels que BITO) utilisent des contrats Bitcoin comme actif sous-jacent.

La SEC a jusqu’à présent privilégié les ETF contractuels liés aux contrats Bitcoin de CME, une sécurité financière réglementée. L’ETF Bitcoin Contract utilise le prix du taux de référence Bitcoin (BRR) de CME plutôt que le prix au comptant. Cela signifie que la seule différence entre un ETF au comptant Bitcoin et un ETF à terme Bitcoin est la source du prix.

Dois-je investir dans des ETF Bitcoin ?

Les ETF Bitcoin sont-ils le véhicule financier idéal pour investir dans Bitcoin ? Si vous souhaitez simplement que vos économies personnelles soient protégées de la dépréciation des monnaies fiduciaires, alors vous pouvez très bien acheter du Bitcoin.

Après tout, Bitcoin a été développé pour démocratiser la finance. La valeur contenue dans Bitcoin varie d’une personne à l’autre. La valeur générée par la simple sauvegarde du Bitcoin est déjà très considérable. Sans oublier qu’il existe d’innombrables façons de gagner de l’argent grâce au minage ou au prêt de Bitcoin.

Cela dit, investir dans les ETF Bitcoin présente de nombreux avantages. Si vous pensez que les rendements sont bons, les ETF constituent certainement un choix idéal.

Résumer

Les ETF Bitcoin permettent aux investisseurs des marchés traditionnels d'avoir un accès réglementé au Bitcoin et ouvrent également une nouvelle porte à davantage d'institutions pour appliquer la classe d'actifs de la monnaie numérique. Alors que les États-Unis préparent le terrain, nous devrons simplement attendre de voir combien d’investisseurs construiront leurs portefeuilles Bitcoin.