Ethereum est un réseau blockchain distribué à une seule couche, open source, capable d'exécuter des contrats intelligents. Dans cet article, nous expliquerons ensemble pourquoi Ethereum est un actif déflationniste.
Qu’est-ce qu’une cryptomonnaie déflationniste ?
Un étudiant en économie pourrait dire que la base de la monnaie, de l’économie et des forces du marché consiste à équilibrer l’offre et la demande. La relation entre le montant d’un actif en circulation et la demande, c’est-à-dire le nombre de personnes désirant cet actif particulier, aide à déterminer sa valeur. Cette équation de l’offre et de la demande est à la base de toutes les économies et s’applique également aux crypto-monnaies.
Une crypto-monnaie déflationniste est une crypto-monnaie dans laquelle la valeur d’une crypto-monnaie augmente en raison d’une diminution ou d’une stagnation de l’offre. Cela garantit que la valeur marchande de la pièce est attrayante pour un plus grand nombre de personnes et peut être utilisée comme réserve de valeur. Même si les cryptomonnaies déflationnistes peuvent sembler plus attractives, toutes les cryptomonnaies ne sont pas conçues de cette façon.
De nombreuses crypto-monnaies bien connues ne sont pas des monnaies déflationnistes. De plus, ils n’imposent généralement aucune restriction. Certaines crypto-monnaies sont déflationnistes car l’inflation diminue avec le temps en raison de leurs performances économiques. Par exemple, Bitcoin ne se dégonflera pas tant que les 21 millions de pièces ne seront pas extraites. Ethereum ne sera pas non plus déflationniste avant sa « fusion » de septembre 2022.
Comment Ethereum se compare-t-il aux autres pièces déflationnistes ?
Les développeurs de jetons créent des mécanismes déflationnistes lors du processus de conception du modèle économique du jeton. L’économie des jetons peut être essentielle à la manière dont les parties prenantes augmentent et accumulent de la valeur dans l’écosystème Web3.
La dynamique de l'offre et de la demande d'un jeton est déterminée pendant la phase de développement. Les propriétés déflationnistes, telles que le mécanisme de combustion, sont déterminées lors du développement du modèle économique du jeton. Il peut s’agir d’un processus ponctuel comme Bitcoin ou d’un mécanisme de développement comme Ethereum.
Lors de la création du Bitcoin, Satoshi Nakamoto a veillé à ce qu’il n’y ait qu’une offre limitée à 21 millions de pièces. Une fois 21 millions de Bitcoins extraits, il sera impossible de créer de nouveaux BTC. Cette offre limitée aide Bitcoin à devenir une véritable réserve de valeur, contrairement aux monnaies fiduciaires où la politique monétaire de la banque centrale augmente l’offre.
En revanche, Ethereum avait une offre inflationniste à sa création. L’offre d’Ethereum croît à un taux annuel de 4,5 %. Cependant, après la « fusion », Ethereum est passé de Proof-of-Work à Proof-of-Stake et est désormais un actif non inflationniste en raison de son taux de combustion. Pour maintenir le réseau en fonctionnement, plus d’Ethereum est brûlé qu’il n’en est émis.
La mise en œuvre du protocole EIP-1559 modifie la nature économique du jeton Ethereum, brûlant la partie frais de gaz de chaque transaction. En conséquence, certains experts estiment qu’Ethereum est plus déflationniste que Bitcoin.
Étant donné que les jetons déflationnistes sont considérés comme de meilleures réserves de valeur, les nouveaux jetons créés au niveau des couches protocole et application peuvent être conçus pour être déflationnistes.
La transition d’Ethereum vers un jeton déflationniste en fait-elle un actif plus attractif ?
Investir dans des crypto-monnaies déflationnistes peut générer de la croissance et des rendements pour les investisseurs. Mais l’austérité à elle seule ne peut pas être considérée comme un meilleur critère d’investissement.
En raison de ses contraintes d’offre, la déflation est souvent considérée comme plus précieuse par les détenteurs et les investisseurs. Cela est également démontré par la montée en puissance des jetons non fongibles (NFT), où la rareté du NFT détermine souvent le prix. L’offre limitée qui détermine le prix est également vraie dans l’ENS, plusieurs noms ENS à trois chiffres s’étant même vendus à plus de 100 ETH.
Ethereum n’est pas nécessairement classé comme un meilleur actif après le squeeze. Ethereum possède un écosystème riche qui facilite les transactions en chaîne, et plus Ethereum est brûlé au cours du processus, plus il devient déflationniste. Une blockchain Ethereum inutilisée ne serait pas en mesure de réaliser cette prouesse économique.
Les fondamentaux de la chaîne sous-jacente doivent rester solides pour qu’Ethereum prospère en tant qu’investissement. Une chaîne dotée de bases solides dispose généralement d’un écosystème de développeurs créant une variété d’applications largement adoptées par les utilisateurs. Alors que les utilisateurs affluent vers ces applications, les développeurs sont encouragés à continuer d’innover.
L’effet de réseau qui en résulte entraînera une contraction d’Ethereum, ce qui en fera un actif d’investissement plus attractif.
Qui contrôle l’inflation dans l’écosystème Ethereum ?
Aux États-Unis, la Réserve fédérale (FED) est chargée de maintenir l’inflation à des niveaux raisonnables en mettant en œuvre des outils tels que des modifications des taux d’intérêt, des programmes d’achat d’obligations et l’impression de devises. Dans la plupart des autres pays, cette obligation est généralement similaire. Dans Web3, l’inflation est contrôlée par la politique monétaire du protocole, qui est déterminée par la communauté via une gouvernance décentralisée.
Les mécanismes de compression sont étroitement liés aux Tokenomics dans la création d’écosystèmes. Étant donné que l’offre de jetons est illimitée, il y aura davantage d’opportunités à exploiter à mesure que l’écosystème des jetons mûrira. Par conséquent, les dépositaires de jetons doivent identifier de manière proactive ces opportunités et les intégrer dans le système de jetons afin de réduire l’offre.
La consolidation d’Ethereum est un excellent exemple de la façon dont l’offre et la demande d’Ethereum peuvent s’ajuster pour parvenir à une déflation. Ces changements majeurs de Tokenomics sont généralement proposés, approuvés et mis en œuvre par une organisation autonome décentralisée (DAO), qui régit les jetons et la plate-forme qui les sous-tend.
Ces changements Tokenomics sont ensuite intégrés dans les contrats intelligents en tant que règles de l'écosystème. Les contrats intelligents promeuvent de nouvelles règles commerciales et de nouveaux modèles économiques des écosystèmes. Par conséquent, les DAO peuvent jouer un rôle important en garantissant une gouvernance efficace et efficiente des jetons.
La décentralisation étant l’un des principes du monde de la blockchain, un système économique qui n’est pas contrôlé par les équipes fondatrices, les investisseurs, les investisseurs en capital-risque et les baleines est crucial pour une tokenisation durable basée sur des modèles commerciaux sains.