Le 1er avril 2023, la licence de droit d'auteur d'Uniswap V3 expirera. Alors, qu’est-ce que cela signifie pour le marché DeFi dans son ensemble et pour le projet fork Uniswap ?
Licence Uniswap et droits d'auteur
Uniswap est un protocole qui a été lancé en 2018 lors de la conférence annuelle Devcon de la Fondation Ethereum et est devenu l'une des principales bourses décentralisées avec plus d'un milliard de dollars de volume de transactions.
Après la sortie de la version améliorée d'Uniswap V2, le protocole a souffert des attaques de vampires de Sushiswap et de nombreuses autres plateformes. Cela a fait perdre à Uniswap un grand nombre d’utilisateurs, de liquidités et de volume de transactions.
La version améliorée d'Uniswap V2 est Uniswap V3, qui fournit une liquidité centralisée (CLMM). Cette fonctionnalité permet aux fournisseurs de liquidité de spécifier dans quelle fourchette de prix leur liquidité sera disponible pour les paires de jetons. Cela multiplie par plus de 4 000 l’efficacité du capital et génère des dépenses nettement plus élevées.
TraderJoe est un autre concurrent d'Uniswap V3 qui utilise une liquidité centralisée. Le protocole utilise un livret de liquidité qui permet aux fournisseurs de liquidité de choisir la fourchette de prix dans laquelle la liquidité est fournie, contribuant ainsi à améliorer l'efficacité du capital.
En mars 2023, le volume des échanges sur 24 heures d'Uniswap V3 totalisait près d'un milliard de dollars, selon CoinMarketCap. Le protocole a une valeur totale verrouillée (TVL) de 2,85 milliards de dollars, selon DeFillama.
UniswapV3 est développé sur Ethereum (ETH) et implémente la deuxième couche sur 5 autres chaînes, comme Arbitrum et Optimism.
Afin d'éviter la duplication comme Uniswap V2, la version mise à niveau d'Uniswap V3 comprend une licence de code (Business Source License). Cette licence empêche les projets de bifurquer le code Uniswap V3 et de bénéficier des avantages offerts par le protocole, aidant ainsi Uniswap à maintenir sa position de leader.
Cependant, cette situation n’a pas duré longtemps.
D’autres opportunités AMM arrivent-elles ?
Début avril 2023, la licence de droit d'auteur d'UniswapV3 expirera. N'importe qui et n'importe quel accord peut utiliser le code source (open source d'Uniswap V3) à des fins commerciales, ce qui a attiré l'attention des utilisateurs d'Uniswap.
Cela ouvre la porte à des protocoles tels que SushiSwap, PancakeSwap, QuickSwap et d'autres protocoles fork d'Uniswap pour concurrencer directement Uniswap. De nombreux nouveaux projets fork Uniswap V3 apparaîtront, et les projets fork Uniswap V2 continueront d'être mis à niveau vers Uniswap V3, offrant des fonctionnalités similaires mais plus d'incitations. Cela pourrait affecter le leadership actuel d’Uniswap dans le secteur.
Du côté positif, cela profitera aux utilisateurs car ils pourront profiter de plus de fonctionnalités et d’incitations. La liquidité est également distribuée entre plusieurs DEX de manière plus décentralisée, résistant au monopole.
PancakeSwap, le principal protocole DEX sur BNBChain, prévoit de passer à Pancake Swap V3 début avril 2023. La version mise à niveau comprend des fonctionnalités telles qu'un meilleur apport de liquidités, des ajustements des frais de transaction, des incitations commerciales et des outils d'agriculture de rendement... Cette version devrait utiliser une version forkée du protocole Uniswap V3.
OsmosisZone développe les fonctionnalités de liquidité centralisées d'Uniswap V3 dans le protocole. Evmos DAO a également lancé Uniswap V3 via un projet appelé Forge DEX, qui est actuellement en phase de testnet.
De plus, alors qu'Uniswap tente de contrôler sa liquidité sur les principales blockchains, de nombreux DEX ont déjà été largement adoptés.
Par exemple, sur Arbitrum, la TVL de Camelot a considérablement augmenté au cours de la dernière période. Sur Polygon, Quickswap est le projet avec la TVL la plus élevée. Sur BSC, Pancakeswap est le protocole qui domine cette blockchain.
Davantage de DEX utilisant le modèle de liquidité centralisé d'Uniswap V3 stimuleront le développement de protocoles de gestion active de la liquidité. Les protocoles typiques de Gamma Strategies ont connu une forte croissance du TVL au cours de la dernière période.
Quelle a été la réaction d’Uniswap ?
Uniswap se lance dans une course contre la montre pour développer des fonctionnalités multi-chaînes (multi-chaînes) à déployer avant l'expiration de la licence. Après une longue attente, la communauté a approuvé la proposition de déploiement d'Uniswap v3 sur BNB Chain le 10 février. Le retard a fait perdre à Uniswap la majeure partie du TVL potentiel sur BSC.
En ce qui concerne la chaîne BNB, Uniswap sera confronté à la concurrence de PancakeSwap, qui est actuellement le plus grand DEX sur la chaîne BNB. Alors que le volume des échanges d’Uniswap a atteint la barre des 50 millions de dollars au cours de la semaine dernière, sa performance ne représente qu’une fraction des 13,8 milliards de dollars de Pancakeswap. Cependant, au fil du temps, si Pancakeswap ne modifie pas son protocole, Uniswap pourrait progressivement occuper la part de marché de Pancakeswap.
Actuellement, la communauté Uniswap a voté pour le déploiement d'Uniswap sur Avalanche, Kava EVM Network et Gnosis Chain. On s’attend à ce qu’Uniswap apparaisse également sur de nombreuses autres blockchains importantes et émergentes à l’avenir.
Qu'attendre d'Uniswap V4 ?
Il y a des rumeurs selon lesquelles Uniswap développerait Uniswap V4, une version améliorée d'Uniswap V3. Cette version peut combler certaines des lacunes rencontrées par Uniswap V3.
L'une des fonctionnalités typiques qui peuvent apparaître dans Uniswap V4 est un modèle de frais flexible basé sur la volatilité des actifs. Ce modèle permettra aux fournisseurs de liquidité sur les paires à pertes temporaires élevées de recevoir des récompenses plus importantes, plutôt que d'exiger des fournisseurs de liquidité qu'ils devinent quelles paires sont volatiles à différents moments.
Récemment, Uniswap a également favorisé l'application de la proposition EIP1153. Cette solution introduit le stockage temporaire dans Ethereum, permettant d'utiliser la mémoire uniquement pendant la durée d'une transaction. Ce stockage temporaire rend la conception des contrats intelligents plus propre, optimise les coûts du gaz et simplifie la conception EVM. Cependant, cette solution n’était pas une grande priorité et n’était pas incluse dans le prochain plan de mise à niveau d’Ethereum.
L'expérience utilisateur dans Uniswap V3 est encore complexe, donc dans la nouvelle version mise à niveau, Uniswap peut améliorer l'interface utilisateur, éliminer les MEV et fournir aux utilisateurs plus d'informations en ajoutant l'agrégation NFT, l'intégration de portefeuille, les applications mobiles ou les enchères par lots.
Après la sortie d'Uniswap V4, la demande de possession de jetons UNI pourrait augmenter à court terme. Mais à long terme, la valeur d'UNI n'est liée qu'à la gouvernance, car Uniswap n'a pas distribué les bénéfices des frais de transaction aux détenteurs d'UNI pour des raisons réglementaires. Au contraire, si Uniswap V4 apporte de nouveaux avantages aux détenteurs d'UNI, tels que le partage des frais de transaction ou la mise en œuvre du rachat d'UNI et la combustion des bénéfices, le prix de l'UNI pourrait augmenter.
Bien qu’il n’y ait aucune confirmation officielle, la prédiction ci-dessus est basée sur les données historiques de l’accord. Attendons de voir quelles nouvelles fonctionnalités Uniswap apportera aux utilisateurs pour rester compétitif, innovant et rester le principal échange décentralisé.
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