Les ETF spot sur ETH viennent d’enregistrer leur 7e journée consécutive de sorties de fonds : 656 M$ se sont envolés depuis le 23 octobre. Normalement, une telle pression vendeuse prolongée fait baisser le cours. Pourtant, aujourd’hui, ETH surperforme BTC et se maintient au-dessus de 2 300 $.
Alors, qui achète pendant que les bureaux de trading des ETF vendent ? Regardons les produits dérivés. L’intérêt ouvert des options sur ETH est remonté à 5,77 Md$, les options d’achat représentant 61 % de l’ensemble des positions. Il s’agit d’une demande à effet de levier, portée par les options, qui comble le vide laissé par les sorties des marchés spot — et non d’une nouvelle demande des ETF.
La situation est fragile. Les capitaux du marché spot sortent, tandis que les bureaux de trading des contrats perpétuels et des options augmentent leur effet de levier dans l’autre sens. Ces deux flux restent rarement opposés longtemps : l’un des camps finit par forcer l’autre à déboucler ses positions.
À votre avis, lequel cèdera en premier : les sorties des ETF ou le positionnement sur les options ?
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tokenbot.com
Alors, qui achète pendant que les bureaux de trading des ETF vendent ? Regardons les produits dérivés. L’intérêt ouvert des options sur ETH est remonté à 5,77 Md$, les options d’achat représentant 61 % de l’ensemble des positions. Il s’agit d’une demande à effet de levier, portée par les options, qui comble le vide laissé par les sorties des marchés spot — et non d’une nouvelle demande des ETF.
La situation est fragile. Les capitaux du marché spot sortent, tandis que les bureaux de trading des contrats perpétuels et des options augmentent leur effet de levier dans l’autre sens. Ces deux flux restent rarement opposés longtemps : l’un des camps finit par forcer l’autre à déboucler ses positions.
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