La courbe des options sur le BTC vient de s’inverser. Les contrats arrivant à échéance le 4 novembre affichent une volatilité implicite de 43,5 %, contre environ 36 % pour toutes les échéances ultérieures.

C’est l’inverse de la forme habituelle de la courbe : les options à plus longue échéance affichent généralement une volatilité implicite plus élevée, car elles couvrent une période plus longue pendant laquelle des événements imprévus peuvent se produire. En ce moment, ce sont les échéances courtes qui coûtent le plus cher. Les desks paient davantage pour se couvrir contre les prochaines 24 heures du vote de mi-mandat que pour se couvrir contre les retombées du piratage de Binance, qui a entraîné des sorties de fonds des ETF spot et des retraits on-chain, toujours en cours.

Interprétez cela comme un signal de ce que le marché des options considère comme le risque le plus important à court terme : pas la faille de la plateforme d’échange, mais le dépouillement des bulletins.

Si vous gérez un portefeuille d’options cette semaine, pariez-vous contre cette hausse des échéances courtes ou en achetez-vous davantage ?

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