La saisonnalité « Uptober » du Bitcoin vient de voler en éclats. Le BTC est en passe de clôturer octobre en baisse de 7,7 %, son pire mois d’octobre depuis 2014 — et le deuxième octobre consécutif dans le rouge.
Surveillez ici les flux des ETF, pas seulement le cours. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré quatre jours consécutifs d’entrées nettes du 26 au 29 octobre, soit environ 430 M$ d’achats. Puis, le 30 octobre, tout s’est inversé en une seule séance : 643 M$ de sorties, dont 234 M$ de rachats pour IBIT, sa plus importante sortie quotidienne depuis juin. Un mauvais chiffre a effacé quatre jours de « conviction » accumulée — ce n’est pas un marché qui absorbe un choc, mais des positions à effet de levier qui se dénouent dans un contexte de faible liquidité.
Si les flux institutionnels peuvent s’inverser aussi vite en une seule séance, quelle part de la série d’entrées d’« Uptober » correspondait à de véritables allocations, et quelle part relevait d’une chasse au momentum autour d’un récit saisonnier ?
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Si les flux institutionnels peuvent s’inverser aussi vite en une seule séance, quelle part de la série d’entrées d’« Uptober » correspondait à de véritables allocations, et quelle part relevait d’une chasse au momentum autour d’un récit saisonnier ?
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