L’IPC sous-jacent de septembre a progressé de +0,3 % m/m, contre 0,2 % attendu, et de 2,6 % y/y, contre 2,5 %. C’est la deuxième hausse consécutive de 0,3 %… et cette fois, c’est le taux à 2 ans qui a encaissé le choc. Le 2 ans a grimpé d’environ 12 pb, à 4,92 %, et le 10 ans d’environ 9 pb, à 5,31 %. Quand le segment court mène la hausse comme ça, le marché anticipe davantage de resserrement de la Fed. C’est un mouvement différent de celui de la semaine dernière, où les taux longs avaient grimpé tandis que les anticipations concernant la trajectoire de la Fed s’orientaient à la baisse.
Environ 20 minutes après la publication, FedWatch donnait une probabilité de 44 à 49 % à une hausse des taux le 28 octobre — pratiquement un pile ou face — et tablait sur environ 1,4 hausse d’ici décembre, sans aucune baisse anticipée jusqu’en 2027. À mon avis, cela joue en faveur de Hammack, qui préconise des ajustements plus modestes, mais rapides, plutôt que de Waller, selon qui la hausse des rendements fait déjà une partie du travail.
$XAU a perdu 1,6 % en cours de séance, tandis que le dollar progressait de 0,6 %, et $BTC a reculé d’environ 1,5 % au cours des 15 premières minutes. C’est ainsi que les actifs sans flux de trésorerie ont tendance à évoluer lorsque les anticipations de taux remontent.
Le Livre beige paraît cet après-midi. La clôture de ce soir montrera dans quelle mesure les anticipations de hausse en octobre se maintiennent, et Warsh s’exprimera vendredi, avant le début de la période de silence. Je suivrai de près la capacité du taux à 2 ans à conserver ses gains.
#CPI #Fed #Gold #Rates #Macro
Environ 20 minutes après la publication, FedWatch donnait une probabilité de 44 à 49 % à une hausse des taux le 28 octobre — pratiquement un pile ou face — et tablait sur environ 1,4 hausse d’ici décembre, sans aucune baisse anticipée jusqu’en 2027. À mon avis, cela joue en faveur de Hammack, qui préconise des ajustements plus modestes, mais rapides, plutôt que de Waller, selon qui la hausse des rendements fait déjà une partie du travail.
$XAU a perdu 1,6 % en cours de séance, tandis que le dollar progressait de 0,6 %, et $BTC a reculé d’environ 1,5 % au cours des 15 premières minutes. C’est ainsi que les actifs sans flux de trésorerie ont tendance à évoluer lorsque les anticipations de taux remontent.
Le Livre beige paraît cet après-midi. La clôture de ce soir montrera dans quelle mesure les anticipations de hausse en octobre se maintiennent, et Warsh s’exprimera vendredi, avant le début de la période de silence. Je suivrai de près la capacité du taux à 2 ans à conserver ses gains.
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