小恐龙说趋势

洗钱超过10亿美元 一个假客户只花35万美元就钓出了朝鲜黑客的地下钱庄 🦖

🕐 最新解读群里更新

链上侦探 ZachXBT 10月5日披露，他假扮付费客户潜入了替朝鲜 Lazarus 集团洗钱的中国犯罪网络，累计经手资金超过10亿美元，而他动手的时机就在 Bybit 被盗15亿美元之后的几天

为了取信对方，他先拿出34.97万美元稳定币进场，每一单主动亏5%当保护费，对接人化名 Jimmy Green，整条链路横跨香港和中国大陆

这笔卧底换回来的情报，帮他锁定了一个超过1200万美元，与 Bybit 失窃资金直接相关的地址簇，随后 Tether 冻结了其中44.2万美元的 USDT 🔍

为什么这件事值得细看，因为朝鲜被盗的币从来不是凭空消失，而是沿着一条成熟的地下管道一层层洗白，Chainalysis 统计，与朝鲜相关的黑客到2025年累计盗取至少67.5亿美元，而每一次大案背后都站着同一批中间人

这不是孤例，2020年美国检方起诉过两名中国人，指其替朝鲜黑客洗掉超过1亿美元，2023年 OFAC 又制裁一香港一内地两名交易员，到了今年9月 Bitget 3.875亿美元被盗，4月 Kelp DAO 2.92亿美元被盗，ZachXBT 都把线头指到同一批中间人身上 ⚖️

翻译一下，对普通持币人真正的信号是，稳定币发行方愿不愿意配合冻结，正在变成被盗资金能不能追回的分水岭，执法越来越依赖民间链上侦探拿到一手线索，这次连卧底成本都公开了，35万美元换回一条10亿美元的管道 ⚠️

你觉得这种民间卧底式调查，以后会不会成为追赃的标准配置 评论区聊聊

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Pour qu’une somme sorte du trésor, il faut d’abord attendre 10 jours — Compound, le vétéran des protocoles de prêt DeFi, vote actuellement pour modifier ses règles. Et parmi les votants, on trouve un portefeuille qui accumule des voix avec de l’argent emprunté 🦖

🙋 想聊的进群

La proposition n° 612 a été soumise le 2 octobre. Le vote a débuté dimanche et se termine mercredi 7 octobre. Elle repose sur deux mesures : porter de 2 à 10 jours le délai d’attente pour retirer des fonds du trésor, et conférer au timelock de gouvernance deux fonctions, « exécuter » et « annuler ». Ainsi, la gouvernance pourra interrompre en cours de route une transaction du trésor déjà approuvée, mais pas encore exécutée.

Au 5 octobre dans l’après-midi, l’interface de gouvernance on-chain affichait environ 1,75 million de COMP en faveur, 921 000 contre et aucune abstention. Le quorum est fixé à 400 000 COMP. Mais c’est un vote favorable qui a changé la donne : le chercheur en gouvernance Blockful a remonté la piste d’un portefeuille ayant exprimé 1,75 million de voix jusqu’à Humpy. À lui seul, ce portefeuille comptait plus de voix que l’ensemble des votes contre à ce moment-là 🗳️

Comment ces voix ont-elles été réunies ? Grâce à un wrapper appelé dCOMP, développé par API3 : les utilisateurs peuvent convertir leurs COMP en dCOMP, les déposer en garantie auprès du protocole de prêt Morpho et emprunter des USDC, tout en conservant le pouvoir de vote des COMP ainsi enveloppés. Etherscan montre qu’au 5 octobre, le wrapper détenait environ 1,75 million de COMP, et que le délégué désigné était précisément l’adresse ayant exprimé ces 1,75 million de voix.

À première vue, il s’agit simplement de faire passer le « temps de freinage » de 2 à 10 jours. En clair : auparavant, le délai d’attente de 2 jours était plus court que l’ensemble du processus de gouvernance, qui prend environ une semaine. Pour bloquer les fonds, tout dépendait donc de la volonté d’un groupe multisignature d’intervenir manuellement. Désormais, le droit de veto est inscrit dans le contrat, tandis que les comptes de conservation sont soumis à un délai de refroidissement de 10 jours et que toute demande de retrait expire au bout de 17 jours. Dans son rapport d’avril, l’auditeur Certora avait déjà souligné que la gouvernance ne pouvait pas annuler individuellement un retrait. Ce risque avait alors été jugé faible, grâce à un « coupe-circuit plus rapide » ⏳

À mon avis, gagner le vote ne suffit pas. La vraie inconnue, c’est l’origine du pouvoir de vote : quand celui-ci peut être séparé des actifs déposés en garantie, prêté, puis concentré dans un seul vote, la décentralisation de la gouvernance on-chain ne dépend plus seulement du nombre de détenteurs, mais aussi de ceux qui recourent à l’effet de levier. La Fondation Compound a déclaré publiquement qu’un allongement du délai d’attente ralentirait ses avancées sur V4, et a qualifié cette proposition d’« offensive hostile de gouvernance ». Il s’agit de la caractérisation de la Fondation, pas d’une conclusion sur la proposition elle-même.

Selon vous, est-ce une façon pour la gouvernance de se protéger, ou bien le pouvoir de gouvernance devient-il un actif que l’on peut découper et prêter ? Parlons-en dans les commentaires 🔍

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#比特币现货etf三季度净流入63.4亿美元
En 5 mois, 10 519 bitcoins accumulés : l’ETF maison d’une grande banque d’investissement de Wall Street n’est plus qu’à moins de 100 millions de dollars du seuil du milliard 🏦

💡 群里更新数据解读

Selon les dernières données publiées par Arkham, les avoirs de l’ETF spot Bitcoin de Morgan Stanley (ticker : MSBT) ont atteint environ 10 519 BTC, soit près de 903,86 millions de dollars au cours actuel. Il ne lui manque qu’environ 96 millions de dollars pour atteindre le milliard. Or, ce fonds n’a été coté sur NYSE Arca qu’en avril : à peine 5 mois, et aucun bitcoin vendu. La question est donc : franchira-t-il le cap dès ce mois-ci ?

Commençons par les chiffres. MSBT a été lancé en avril, et Arkham a identifié puis rendu publics les adresses associées au fonds dès la première semaine de cotation. Depuis, le marché peut suivre en temps réel l’évolution de ses réserves : 10 519 bitcoins, 904 millions de dollars, 5 mois, 0 vente. Ces chiffres réunis expliquent pourquoi on le qualifie de « l’un des ETF Bitcoin à la croissance la plus rapide ». À titre de comparaison, les flux nets vers l’ensemble des ETF spot Bitcoin ont atteint 6,34 milliards de dollars au troisième trimestre. La présence de Morgan Stanley se fait déjà particulièrement remarquer.

À mon avis, le milliard en lui-même n’est pas l’essentiel ; c’est la manière dont le fonds y est parvenu qui compte.

Premièrement, le réseau de distribution. Morgan Stanley ne mise pas sur les réseaux sociaux pour attirer les investisseurs : la banque s’appuie sur son vaste réseau de conseillers en gestion de patrimoine. Les capitaux proviennent des circuits traditionnels d’allocation d’actifs. Le mouvement est lent, mais les investissements sont plus stables et ont moins de chances de refluer du jour au lendemain.

Deuxièmement, la discipline. Au cours des 5 derniers mois, le Bitcoin a fluctué entre 85 000 et 87 000 dollars, mais MSBT n’a jamais réduit ses positions. Les acheteurs institutionnels recourent à une stratégie proche de l’investissement programmé, en écartant tout simplement la question du timing.

Troisièmement, la transparence. Depuis que ses adresses ont été identifiées sur la blockchain, chaque achat de cet ETF est devenu public. Pour la première fois, les petits investisseurs peuvent consulter le même registre que les grandes institutions.

Mais le risque se trouve aussi là : quand les positions d’un ETF peuvent être observées en temps réel, le simple fait que « les institutions achètent » devient un moteur émotionnel. Plus le cours monte, plus les gens observent, et plus les achats s’enchaînent facilement. Mais si la dynamique s’inverse, le même mécanisme peut amplifier la baisse. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est la réaction du marché au moment où le fonds franchira le milliard, et non le chiffre rond en lui-même.

Que pensez-vous de cette stratégie qui consiste à « acheter sans jamais vendre » : s’agit-il d’un investissement à long terme ou d’une opération de surachat soigneusement présentée ? Parlons-en dans les commentaires. 🦖📈

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La semaine dernière, elle a acheté 100 000 SOL ; cette semaine, seulement 26 000 — et le deuxième plus gros détenteur de SOL au monde affirme toujours avancer à la « vitesse de l’éclair » 🦖

💬 你站哪边？群里说

Dans un formulaire 8-K déposé le 5 octobre, DeFi Development Corp. (ticker : DFDV), cotée au Nasdaq, a révélé n’avoir acquis que 26 203 SOL entre le 28 septembre et le 2 octobre, soit environ 3 millions de dollars. Ses réserves atteignent ainsi 2 564 212 SOL, d’une valeur comptable d’environ 302 millions de dollars. La semaine précédente, elle en avait acheté 47 706, et encore la semaine d’avant (jusqu’au 18 septembre), 101 381 : trois semaines de suite, les achats ont été divisés par deux.

Le PDG de l’entreprise affirme que « le navire DFDV avance à la vitesse de l’éclair et que sa trésorerie a progressé de 11 % depuis le 12 août ». Mais un autre chiffre publié le même jour montre que ses avoirs n’ont augmenté que de 1 % par rapport au 25 septembre.

Voilà ce qu’est réellement le modèle des « sociétés de trésorerie en actifs numériques » (DAT) : reprendre sur Solana la stratégie appliquée au bitcoin par Strategy — émettre des actions privilégiées et ordinaires, convertir les fonds en cryptomonnaies, profiter de la hausse du cours pour faire monter l’action, puis lever davantage de fonds pour acheter encore plus de cryptos 🐋. DFDV exploite ses propres nœuds validateurs et a aussi lancé une action privilégiée baptisée CHAD, d’une valeur nominale de 10 dollars et offrant un rendement annuel de 13 % (1,30 dollar par action). Elle a versé son premier dividende le 1er octobre. L’entreprise dispose également d’une ligne de financement ATM de 300 millions de dollars, qu’elle peut utiliser à tout moment ; le 1er septembre, elle a émis d’un seul coup 2,2 millions d’actions.

C’est pourquoi le ralentissement des achats mérite davantage d’attention que le cours lui-même ⚠️. Pour que la machine s’emballe, il faut que le cours continue de grimper et que les financements restent accessibles. Mais si le SOL stagne ou baisse, les dividendes à 13 % et la dilution liée aux nouvelles actions pourraient transformer cet « amplificateur » en « boomerang » : le cours de ces sociétés est censé amplifier les mouvements du SOL dans les deux sens — et les pertes sont elles aussi démultipliées en cas de baisse.

Poussons la réflexion un peu plus loin : lorsque plusieurs des plus grandes sociétés détentrices de cryptos ralentissent leurs achats les unes après les autres, une partie de la demande marginale disparaît du marché. Cela ne signifie pas qu’elles anticipent une baisse, mais indique au moins que la machine « émettre des actions pour acheter des cryptos » calcule ses coûts avec davantage de prudence.

Dites-nous en commentaire : pensez-vous qu’elles freinent volontairement, ou que la spirale du financement commence déjà à s’enrayer ?

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#ada涨10%突破0.27美元
Le Bitcoin fait du surplace, l’ADA bondit de 12 % en une journée et atteint un plus haut depuis cinq mois 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Le 5 octobre, le jeton natif de Cardano, l’ADA, a atteint un sommet intrajournalier de 0,27 dollar, en hausse d’environ 12 % sur la journée. C’est sa meilleure performance depuis mai et son cours le plus élevé depuis cinq mois. Le même jour, le Bitcoin est resté presque immobile autour de 85 700 dollars et l’Ethereum a stagné autour de 2 712 dollars : cette hausse n’a pas suivi le marché, elle a suivi sa propre trajectoire.

Cette dynamique repose sur deux éléments. Côté fondamentaux : le 1er octobre, le réseau principal RealFi a été lancé, permettant d’intégrer des actifs du monde réel (RWA) au réseau principal de Cardano. Dans le même temps, le stablecoin USDr a été intégré à trois applications DeFi : Lace, Liqwid et SundaeSwap. Côté narration : après le début de la hausse de l’ADA, son fondateur a publié un graphique ADA/USDT sur 15 minutes, montrant le cours passer d’environ 0,244 à 0,264, accompagné du hashtag #LeiosIsComing. Le slogan a fait le tour de la communauté le jour même 📈.

Qu’est-ce que Leios, au juste ? Son nom complet est Linear Leios, sa spécification porte le numéro CIP-164 et il fait partie du hard fork Dijkstra. L’idée n’est pas de remplacer la chaîne principale actuelle : Ouroboros Praos continuerait d’assurer la sécurité et l’ordonnancement, tandis qu’une couche supplémentaire de « blocs d’endossement » permettrait de regrouper davantage de transactions. Les pools de staking les valideraient ensuite au moyen de signatures BLS, avant leur intégration au registre. Depuis juin 2026, cette solution est testée sur le réseau Musashi Dojo, où la vitesse de traitement des données a été multipliée par environ six. Les développeurs estiment que, dans des conditions idéales, le débit pourrait être multiplié par 10 à 65.

Les indicateurs techniques sont également favorables : la moyenne mobile à 50 jours a franchi à la hausse celle à 200 jours, formant une croix dorée, et l’indicateur de momentum journalier a grimpé à 68,69, tout près de la zone de surachat. Le prochain obstacle majeur se situe à 0,28 dollar.

Mais un contraste mérite d’être surveillé. Les volumes réellement échangés sur les plateformes décentralisées de Cardano n’ont pas suivi la hausse du cours de l’ADA : l’engouement a précédé l’utilisation réelle. De plus, Leios ne devrait être déployé qu’à la fin de 2026, en même temps que Dijkstra. Après le lancement, les opérateurs de pools de staking devront encore enregistrer manuellement leurs clés cryptographiques, et le débit sera augmenté progressivement en ajustant les paramètres : il ne suffira pas d’appuyer sur un bouton pour que le réseau tourne à plein régime ⚠️.

En clair, il s’agit plutôt d’une hausse portée d’abord par le récit : un hashtag et une feuille de route ont suffi à faire grimper de 12 % une cryptomonnaie qui évoluait jusque-là indépendamment du marché. Ce qui déterminera si elle peut se maintenir au-dessus de 0,27 dollar, voire atteindre 0,28, ce ne sera pas la prochaine publication, mais la capacité des volumes d’échange sur les DEX et de la demande de staking à suivre.

Dites-nous en commentaire : pensez-vous que cette hausse anticipe les bénéfices de la mise à niveau, ou s’agit-il encore d’un « cours propulsé par les nouvelles, sans suivi sur la chaîne » ?

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Une entreprise qui a traité 600 milliards de dollars de paiements fait soudain volte-face pour obtenir une licence bancaire 🏦

🚨 行情变了群里说

Lundi, Modern Treasury, une société spécialisée dans les infrastructures de paiement, a déposé auprès de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) une demande pour créer une banque fiduciaire nationale baptisée Modern Treasury National Trust Bank. Il s’agit d’une licence à « objet limité » : pas de dépôts, pas de prêts, pas d’émission de stablecoins, mais uniquement la conservation et le transfert de stablecoins et de monnaies fiduciaires.

L’entreprise a révélé que ses activités de paiement actuelles ont déjà traité plus de 600 milliards de dollars et servent des centaines d’institutions. Matt Marcus, cofondateur et PDG, le dit sans détour : les stablecoins sont « les infrastructures de l’économie de demain ».

Ce n’est pas un cas isolé. Bastion et Ripple ont déjà obtenu une approbation conditionnelle de l’OCC, tandis que Circle et BitGo ont reçu une approbation définitive. La société mère d’une plateforme d’échange, Zerohash et Block ont également déposé des demandes.

Le véritable enjeu n’est pas qu’« une nouvelle entreprise fasse la queue », mais la voie empruntée. Côté législatif, le CLARITY Act a échoué au Sénat en septembre, avec 49 voix contre 50, soit 11 voix de moins que le seuil de 60. Côté réglementaire, la licence de banque fiduciaire de l’OCC est devenue une voie d’accès au système bancaire sans avoir à attendre le Congrès ⚖️.

Il en résulte un contraste saisissant : d’un côté, l’Independent Community Bankers of America (ICBA) traîne l’OCC en justice, affirmant qu’il s’agit d’une « porte dérobée » permettant aux entreprises crypto d’entrer dans le système bancaire ; de l’autre, la liste des demandeurs ne cesse de s’allonger. Le fait qu’une entreprise technologique jusque-là spécialisée dans les paiements B2B se joigne à la file montre que la conservation des stablecoins passe du statut de « sujet propre aux entreprises crypto » à celui d’« infrastructure pour les sociétés de paiement » 🦖.

La délimitation des activités de cette banque envisagée mérite aussi l’attention : elle exclut clairement les dépôts, les prêts et l’émission de monnaie, et se limite à la « conservation et au transfert », l’activité la plus sobre et la plus proche du cœur des flux financiers. La licence en elle-même ne crée pas d’effet de levier, mais celui qui l’obtiendra détiendra le péage des futurs règlements en stablecoins.

Un rapide coup d’œil aux marchés : le Bitcoin s’échange autour de 85 719 dollars et l’Ethereum autour de 2 708 dollars. La réaction du marché est modérée ; les capitaux attendent des signaux plus concrets.

Dites-nous en commentaire : pensez-vous que la voie des licences peut contourner le blocage législatif ? Ou les deux parties devront-elles finalement revenir devant le Congrès ?

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#美联储10月维持利率概率升至82.3%
Le bitcoin a grimpé de 43 % en trois mois, mais se heurte à un mur à 5 % 🦖

⚡ 有大动静群里说

C’est le meilleur troisième trimestre du bitcoin depuis 2017. Mais dans sa dernière lettre hebdomadaire, le cabinet de recherche Delphi Digital a jeté un froid : le véritable obstacle ne vient pas du monde des cryptos, mais des rendements des bons du Trésor américain, qui ont dépassé les 5 %, un sommet inédit depuis des décennies.

Voici ce que cela donne en français : « Lorsqu’une obligation d’État peut rapporter plus de 5 % sans risque, tous les actifs risqués doivent redoubler d’efforts pour justifier cet investissement. » 💥

Les chiffres parlent d’eux-mêmes : le bitcoin a brièvement atteint 87 000 dollars la semaine dernière. Depuis la mi-août, il a progressé de plus de 35 %, et de 43 % sur l’ensemble du troisième trimestre. De l’autre côté, le Trésor américain a augmenté à plusieurs reprises le montant des rachats de bons du Trésor à long terme, le portant directement à 6 milliards de dollars, uniquement pour soutenir la liquidité du marché obligataire. L’argent n’a pas disparu : il a simplement trouvé un placement plus confortable.

Le véritable tournant a eu lieu vendredi dernier. En septembre, les États-Unis n’ont créé que 29 000 emplois non agricoles, bien en dessous des 80 000 attendus par le marché — selon les données du Bureau of Labor Statistics. Résultat : les anticipations d’une hausse des taux en octobre sont passées de plus de 75 % une semaine auparavant à environ 24 % (CME FedWatch). Le président de la Fed de New York, John Williams, a également déclaré : « Compte tenu des mesures que nous avons prises en septembre, inutile de nous précipiter. »

Mon avis : à court terme, cela donne un peu d’air au bitcoin. Les anticipations de taux baissent et les actifs risqués peuvent souffler. Mais à moyen terme, son véritable adversaire n’est pas la Fed : c’est ce rendement de 5 % sur les bons du Trésor. Tant que le « 5 % sans risque » est là, chaque hausse du bitcoin devra prouver qu’il « vaut mieux que les bons du Trésor ». La logique du « trade de dépréciation » — selon laquelle la dette publique et la création monétaire diluent la valeur du dollar — se tient, mais elle demande du temps, pas une explosion soudaine.

Deux éléments sont à surveiller : la Fed laissera-t-elle vraiment ses taux inchangés lors de sa réunion d’octobre, et les rendements des obligations à long terme repasseront-ils sous les 5 % ? Un changement sur l’un ou l’autre de ces fronts pourrait faire bouger le bitcoin. 📉

Dites-moi en commentaires : si le rendement sans risque atteignait vraiment 5 %, quelle part de votre portefeuille garderiez-vous en bitcoin ?

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#美联储10月维持利率概率升至82.3%
Le dollar atteint son plus haut niveau depuis 18 mois, tandis que le bitcoin s’accroche fermement aux 86 000 $ 🦖

🏛️ ⏰ 消息群里第一时间说

Le 5 octobre, l’indice du dollar DXY, qui mesure la valeur du dollar face à un panier de devises, a atteint environ 102,5, son niveau le plus élevé depuis près de 18 mois. Le même jour, le bitcoin évoluait autour de 86 000 $, bloqué sous les 87 000 $, sans pour autant décrocher.

Plus subtil encore : les anticipations de taux. Le marché estime désormais à 82,3 % la probabilité que la Fed laisse ses taux inchangés en octobre. Il y a un mois, les investisseurs misaient encore sur une poursuite des hausses. Ce scénario est en train d’être réécrit par un rapport décevant sur l’emploi en septembre.

Commençons par remettre les choses en contexte. En septembre, la Fed a relevé ses taux de 25 points de base, les portant à 3,75 %–4,00 %. C’était la première hausse depuis juillet 2023, et beaucoup y ont vu le début d’un nouveau cycle de resserrement. Mais après le ralentissement des chiffres de l’emploi en septembre, l’urgence d’une hausse à court terme a nettement diminué, et l’option d’octobre a pratiquement été écartée.

Mais soyons clairs : ce n’est pas un changement de cap. Le marché continue d’anticiper une hausse de la fourchette cible à 4,5 %–4,75 % d’ici juin 2027. Autrement dit, une pause à court terme ne signifie pas un revirement : la trajectoire de resserrement à moyen terme n’a pas changé.

La vigueur du dollar s’explique aussi par la situation en Europe. L’euro est tombé autour de 1,12 $, son plus bas niveau depuis 17 mois, et représente 57,6 % du panier du DXY. Le déficit français et la hausse des coûts d’emprunt pèsent sur la monnaie, tandis que l’Espagne a annoncé des élections anticipées pour le 29 novembre : autant d’éléments qui soutiennent le dollar. Depuis environ 99 début septembre, le DXY a grimpé et dépasse désormais sa moyenne mobile sur 200 jours, elle aussi située autour de 99. La dynamique est bien réelle. Les rendements des bons du Trésor américain à long terme ont également retrouvé des niveaux observés pour la dernière fois il y a plus de vingt ans 💵

À mon avis, ce qu’il faut vraiment surveiller dans cette histoire, ce n’est pas « la force du dollar », mais le fait que le bitcoin n’a pas suivi son scénario habituel. Un dollar au plus haut depuis 18 mois et la hausse des taux réels devraient freiner les actifs risqués. Pourtant, après un bon début de mois d’octobre, le bitcoin tient toujours les 86 000 $.

En clair : soit les acheteurs marginaux de ce cycle sont peu sensibles aux taux, soit le marché considère tout simplement cette hausse des taux comme un bruit de court terme. Ces deux explications impliquent des trajectoires futures très différentes ⚠️

Le compte rendu de la réunion de la Fed, mercredi, sera un bon test. Si le ton est restrictif et confirme la trajectoire vers 4,5 %–4,75 %, la barre des 87 000 $ sera plus difficile à franchir. À l’inverse, si la Fed continue de souligner le ralentissement de l’emploi, les pressions à court terme pourraient d’abord s’atténuer.

Selon vous, le dollar n’arrive-t-il pas à faire plier le bitcoin, ou le bitcoin n’a-t-il pas encore réagi ? On en parle dans les commentaires 🤔

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Une entreprise détient 17,4 milliards de dollars et a encore englouti 15 112 ETH en une semaine 🦖

🚨 行情变了群里说

BitMine (symbole boursier : BMNR), la plus grande société de réserves en Ethereum au monde, vient de mettre à jour ses avoirs : au 4 octobre, elle détenait 6 016 414 ETH. À 2 726 dollars l’unité, cette seule position vaut près de 16,4 milliards de dollars. En ajoutant ses liquidités, ses titres négociables et deux investissements réalisés à un stade précoce, le total de ses actifs atteint 17,4 milliards de dollars. La semaine dernière, elle a encore augmenté ses réserves de 15 112 ETH.

Prenons un instant pour mesurer l’ampleur de ces chiffres : l’offre totale d’Ethereum est d’environ 122,1 millions d’ETH, et BitMine en détient à elle seule 4,9 %. Son objectif, baptisé « alchimie des 5 % », consiste à acquérir 5 % de tous les ETH en circulation. Selon l’entreprise, elle en a déjà atteint 99 %, en seulement 15 mois. Plus impressionnant encore, le rythme est sans relâche : depuis le lancement de sa stratégie de réserve en Ethereum, le 30 juin 2025, l’entreprise achète chaque semaine, sans jamais s’arrêter.

Ses avoirs comprennent également 214 bitcoins, ainsi que 643 millions de dollars en liquidités et en titres négociables. Elle a déjà mis en staking 5 067 309 ETH, soit environ 13,8 milliards de dollars. Les revenus annuels du staking sont estimés à 363 millions de dollars ; sur la base d’un rendement sur sept jours de 2,63 %, ils pourraient atteindre 431 millions de dollars une fois tous les ETH confiés à sa plateforme de staking maison. Parmi ses actionnaires institutionnels figurent Cathie Wood d’ARK, Founders Fund, Bill Miller III, Pantera, DCG et Galaxy Digital. Tom Lee lui-même en fait également partie. Le 26 juin, la société a été intégrée à l’indice Russell 1000 des grandes capitalisations. Son volume quotidien moyen de transactions s’élève à 827 millions de dollars, ce qui la place au 125e rang parmi environ 5 700 actions cotées aux États-Unis.

À mon avis, le véritable intérêt de cette histoire ne réside pas dans la quantité d’ETH achetée, mais dans le fait qu’elle offre au marché un moyen d’investir dans Ethereum avec effet de levier. Au cours des neuf premiers mois de l’année, l’ETH a perdu 10 %, tandis que BMNR n’a reculé que de 3 %. Au troisième trimestre, l’ETH a surperformé le S&P 500 d’environ 6 832 points de base. Autrement dit, alors que le cours de l’Ethereum reste sous son plus haut historique et que les flux entrants sur le marché au comptant ralentissent, cette entreprise a fait de son action un actif plus résistant que l’ETH grâce à trois leviers : « achats récurrents hebdomadaires + revenus du staking + prime boursière » ⚖️

Mais à l’inverse, c’est aussi là que réside le risque : avec 4,9 % des ETH en circulation et 5,06 millions d’ETH mis en staking, sa valorisation est de plus en plus étroitement liée au rendement du staking sur le réseau Ethereum. Si ce rendement baisse, ou si l’action se négocie avec une décote par rapport à la valeur nette des actifs, cet « actif proxy » pourrait au contraire amplifier la volatilité 📉

À votre avis, ces entreprises qui accumulent des cryptos sont-elles les forces régulières des actifs numériques, ou le pari à effet de levier le plus coûteux de ce cycle ? On en parle dans les commentaires 👀

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#zcash现货etf首现周度净流出9360万美元
Accélération de 75 à 25 secondes pour la production des blocs : suivre l’ETF de Zcash vient pourtant d’enregistrer sa toute première sortie nette hebdomadaire ⚠️

📣 盘面异动群里喊

La mise à niveau centrale de Zcash, NU7, sera activée en avance le 5 octobre sur le réseau de test public : le temps cible de production des blocs passe de 75 secondes à 25 secondes, avec une hauteur d’activation de 4 465 026. Presque au même moment, le produit ETF qui le suit enregistre, pour la première fois depuis son lancement, une sortie nette hebdomadaire d’environ 93,6 millions de dollars. La technologie avance, mais l’argent recule : cette image mérite qu’on s’y arrête.

Parlons d’abord de la mise à niveau elle-même. Un bloc de Zcash enregistre un lot de paiements. En ramenant le temps de 75 secondes à 25 secondes, on réduit d’un tiers le temps d’attente avant confirmation pour les commerçants et pour les dépôts des exchanges : auparavant, il fallait attendre 3 confirmations, soit environ 225 secondes ; désormais, l’objectif n’est plus que de 75 secondes. C’est le changement le plus direct pour les virements de confidentialité, qui étaient auparavant plus lents.🦖

Mais ce coup ne frappe pas seulement la vitesse : il frappe aussi la répartition de la rémunération. Après NU7, les mineurs ne reçoivent plus que 40% des frais ; les 60% restants sont sortis de la circulation pour être placés dans un pool de réserve dédié à subventionner l’exploitation minière future. En parallèle, la récompense par bloc est réduite à un tiers de l’ancienne valeur, afin de maintenir le rythme d’émission de 21 millions de ZEC. Produire presque trois fois plus vite ne veut pas dire émettre trois fois plus de pièces : cette mesure tranche net entre accélération et inflation.

Il y a aussi un point facilement négligé : le système de confidentialité le plus ancien, Sprout, pour les transferts, est désactivé. Les fonds qui y sont encore stockés doivent être déplacés sur les nouvelles règles avant l’activation du réseau principal ; sinon, ils ne pourront plus être dépensés via l’ancien système.

À mon avis, ce qui rend cette mise à niveau vraiment intéressante n’est pas seulement la rapidité, mais le fait qu’elle relie pour la première fois l’accélération à la déflation. Dans le monde crypto, il est rare qu’une chaîne accepte de réduire volontairement six dixièmes de ses revenus de frais afin de constituer une réserve à long terme. Le coût, c’est l’amincissement des revenus des mineurs à court terme et la migration des anciennes adresses. Mais le marché acceptera-t-il de payer cette comptabilité de long terme ? Pour l’instant, ce n’est pas encore “prixé”.🦕

Cependant, il faut verser un seau d’eau froide : il ne s’agit que du réseau de test, avec des jetons de test sans valeur. L’équipe de développement veut d’abord analyser les résultats ; ce n’est que le 20 octobre qu’elle décidera d’activer le réseau principal. L’objectif actuel est donc fixé au 5 novembre. Ainsi, pour le moment, on ne peut pas dire simplement que Zcash devient plus rapide : on peut seulement dire qu’elle a joué le scénario à l’avance. Le véritable test aura lieu le jour du lancement sur le réseau principal : le réseau connaîtra-t-il des fluctuations de puissance de calcul à cause de la redistribution des 60% de frais ?

Au passage : le client Zakura a publié sa version permettant l’implémentation dès le 1er octobre. La Fondation Zcash a suivi le 2 octobre pour suivre la version de test : les deux principaux programmes de nœuds sont désormais en train d’exécuter cette nouvelle chaîne. Les changements d’infrastructure sont souvent plus honnêtes que les prix.

D’un côté, une livraison technique en avance ; de l’autre, un retrait des fonds à court terme : en qui avez-vous davantage envie de croire ? Dites-le en commentaire : avez-vous déjà détenu des pièces de confidentialité restées inactives depuis longtemps ?👀

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#solana代币化股票9月交易量破44亿美元
Un mois d’actions tokenisées : 4,4 milliards de dollars de volume d’échanges. Le groupe propriétaire du NYSE veut maintenant lui-même transférer sur la blockchain plus de 60 sociétés américaines 🦖

💬 群里一起聊行情

D’abord, les nouveaux mouvements. Un grand exchange crypto, en coentreprise 50-50 avec Intercontinental Exchange (ICE), la société mère du NYSE, a déposé ce mois-ci une demande auprès de la SEC américaine. L’objectif est d’exploiter une « plateforme de négociation de titres tokenisés » (TSV). La première vague couvrira les actions de plus de 60 sociétés cotées aux États-Unis. La base juridique est la « exemption d’innovation » temporaire émise par la SEC en septembre : elle permet à certains lieux de négociation sur chaînes d’effectuer des transactions limitées sur des actions américaines tokenisées, en passant par des teneurs de marché automatisés et des pools de liquidité, sans repasser par les mécanismes de confrontation traditionnels.

Pourquoi ce moment mérite-t-il l’attention ? Parce que ce secteur s’est déjà réchauffé. Sur Solana, le volume d’échanges d’actions tokenisées a franchi 4,4 milliards de dollars en septembre, battant le record mensuel, principalement porté par deux plateformes on-chain : Raydium et Orca. Mais il faut mettre un bémol : 4,4 milliards correspond au montant cumulé des transactions entre acheteurs et vendeurs, ce n’est pas une capitalisation, ni des capitaux nouvellement entrés. En réalité, la valeur des actions tokenisées réellement en circulation sur Solana en septembre n’était qu’environ 684 millions de dollars.

En mettant ces deux éléments ensemble, le fil conducteur devient clair : d’abord la SEC a entrouvert la barrière avec une exemption, puis de grandes institutions munies de licences se sont engouffrées dans la brèche. Le fait que des acteurs de ce niveau, comme le groupe propriétaire du NYSE, montent sur le ring a une signification plus grande que le volume d’échanges à court terme : cela montre que « l’action sur la chaîne » passe du jeu de niche natif de la crypto à une activité sérieuse que les bourses traditionnelles veulent aussi conquérir.

Pour les utilisateurs ordinaires, le changement le plus direct pourrait être le suivant : à l’avenir, il serait possible d’acheter et vendre des actions américaines 7j/7 et 24h/24 avec des stablecoins, sans devoir attendre l’ouverture des marchés par les courtiers traditionnels. Mais en revanche, il reste encore à résoudre un ensemble de problèmes : la tarification des actions tokenisées, la compensation/clearing, et surtout le cadre juridique en matière de valeurs mobilières de quel pays s’applique — autant de « pièges » qui ne sont pas encore réglés. ⚖️

Il y a aussi un problème plus concret : l’ensemble du « marché » ne représente pour l’instant que quelques milliards de dollars. Si une grande institution déverse vraiment des capitaux de niveau plusieurs dizaines de millions (jusqu’au million), le manque de profondeur amplifie immédiatement le problème. Vous pensez acheter des « actions américaines », mais il se peut que vous ne déteniez finalement qu’un actif de liquidité très faible, encore entouré de questions réglementaires. 📉

Et si un jour Apple ou Nvidia arrivait à acheter de la bourse sur la chaîne avec des stablecoins, 7j/7 et 24h/24 : est-ce que vous transféreriez une partie de votre portefeuille d’actions américaines sur la chaîne ? Dites-le dans les commentaires.

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Des baleines qui détiennent plusieurs mois d’XRP ont soudainement cessé de bouger sur le chiffre de 3,9 milliards 🐋

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Le prix de l’XRP a stagné entre 1,48 et 1,51 dollar pendant tout un moment ; le suivi on-chain montre que, parmi ses plus gros détenteurs, le solde cumulé est resté bloqué à 3,9 milliards d’unités, sans le moindre mouvement. Et pourtant, pendant que les gros investisseurs restent immobiles, une transaction cotée dépassant 1 milliard de dollars est en train de compter à rebours : le 8 octobre, une société qui devrait détenir environ 473 millions d’XRP sera cotée au Nasdaq. D’un côté, les achats se mettent en pause ; de l’autre, une énorme quantité de jetons attend son entrée sur le marché : la scène est plutôt subtile 🦖

D’abord, clarifions les chiffres. Ces 3,9 milliards d’unités correspondent au total des positions détenues par les adresses principales suivies ; et ces gens-là, au cours des mois précédents, ont transféré en portefeuille des centaines de millions d’XRP, jouant l’un des rôles moteurs derrière la hausse de l’XRP. Maintenant qu’ils s’arrêtent, le prix se cale dans la fourchette de résistance comprise entre 1,52 et 1,54 dollar : sur le graphique en 4 heures, on observe un triangle symétrique qui se resserre constamment, avec une volatilité qui diminue en parallèle. D’un point de vue technique, tant qu’une bougie 4 heures clôture au-dessus de 1,53 dollar, cela pourrait ouvrir un espace haussier : premier objectif à 1,62, puis 1,70. À l’inverse, si le marché est rejeté à ce niveau, 1,46 dollar constitue un support clair en dessous.

Ce qui mérite encore plus d’attention, c’est la ligne de cotation. Le vote des actionnaires d’Evernorth pour reprendre la société Armada Acquisition Corp II est déjà passé ; la transaction devrait être finalisée le 7 octobre. Le 8 octobre, l’entité fera son entrée au Nasdaq sous le code XRPN. À ce moment-là, on s’attend à ce qu’elle détienne environ 473 millions d’XRP ; et toute la transaction, y compris le financement privé assorti, dépasserait 1 milliard de dollars.

Mon avis : si les gros détenteurs s’arrêtent, cela ne veut pas forcément dire qu’ils vendent. En regardant sur une période plus longue, sur ces quelques mois, leurs coûts ont déjà été répartis à des niveaux bas ; lorsqu’ils stagnent, ils ressemblent plutôt à quelqu’un qui attend un signal plus net qu’à quelqu’un qui tournerait les talons. Le vrai changement, c’est l’attribution des jetons : du côté des gros détenteurs du marché secondaire, ils glissent progressivement vers une société cotée qui publie des rapports et doit rendre des comptes à ses actionnaires.

Traduction, en clair : si Evernorth est bien introduite en bourse, l’XRP aura un autre modèle de cryptos “achetées par des institutions”. Ce type d’entreprise achète souvent davantage quand le prix baisse et ose encore moins vendre quand le prix monte : cela ajoute une couche de viscosité au carnet d’ordres. Mais il y a aussi un risque : les achats d’une société cotée sont pilotés par les annonces et suivent un rythme ; elle ne viendra pas “charger” à ta place au seuil de 1,53 dollar. Donc, pour la suite, le vrai point à surveiller, ce sont les deux jours du 7 au 8 octobre : la finalisation, la mise en ligne du code, et cette bougie 4 heures — qui donnera le premier signal de direction ⚠️

Pensez-vous que cette fois l’XRP pourra tenir au-dessus de 1,53 dollar, ou bien sera-t-il à nouveau repoussé à la porte ? Dites-moi dans les commentaires

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#以太坊验证者退出队列增392%
85 millions d’ETH en attente « de débarquement » : des validateurs quittent la file d’attente, +392% depuis le début d’octobre, et record de plus haut niveau en 2026.🦖

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D’après les données de beaconcha.in sur la file d’attente de sortie des validateurs, il y a actuellement 850 736 ETH bloqués en attente de sortie ; en estimant à environ 2 700 dollars le prix de l’ETH, cela représente quelque 2,3 milliards de dollars. Le temps d’attente est allongé à environ 14 jours et 18 heures, avec seulement 256 validateurs autorisés à sortir par epoch.

L’étincelle n’a pas été un krach du marché, mais l’action de contrôle des risques d’un portefeuille. MetaMask a révélé le 30 septembre qu’un incident de sécurité avait affecté son infrastructure de mise en jeu (staking). Ensuite, l’entreprise est sortie de manière proactive d’environ 17 000 validateurs, soit au total près de 523 000 ETH (environ 1,4 milliard de dollars).⚠️ Le discours officiel indique que les portefeuilles des utilisateurs n’ont pas été directement menacés, mais cette « évacuation préventive » à elle seule a suffi à faire monter en flèche la file d’attente.

Mise au clair avec des chiffres 📊 : le total d’ETH mis en jeu sur le réseau est d’environ 43,6 millions d’ETH, avec 878 089 validateurs actifs. Cette fois, la file d’attente représente environ 2% du total. Le pourcentage n’est pas énorme, mais il dit quelque chose d’important : cela prouve que le grand mouvement des validateurs n’est pas seulement une question de prix, mais aussi de décisions opérationnelles et de sécurité.

Mon avis : la file de sortie est une « soupape tampon », pas un interrupteur de pression à la baisse. Pour que l’ETH sorte, il faut attendre plus de deux semaines ; le rythme réel qui finit par frapper le marché spot est volontairement ralenti. Donc ne lisez pas directement « 850 000 ETH en file d’attente » comme « 850 000 ETH qui vont vendre immédiatement ». Ce qu’il faut surtout surveiller, c’est l’indicateur de « temps d’attente » : s’il continue de s’allonger, cela signifie que la demande de sortie dépasse la capacité de traitement du réseau. La pression se transmet alors aux décotes des produits de tokenisation du staking (liquid staking), au taux de rendement du staking, ainsi qu’aux rythmes de rachat (redemption) des protocoles associés.

Ce qui est réellement revalorisé en ce moment, c’est : « qui gère votre staking ». Une décision de contrôle des risques prise par un portefeuille peut, en un instant, changer le flux de capitaux sur toute la chaîne. Cette concentration des décisions entraîne des effets en cascade : c’est bien plus inquiétant que de simples K-lines.

Selon vous, cette vague de sorties, c’est juste de la prudence, ou aussi une manière de prendre des bénéfices ? Dites-moi en commentaires

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Trois mois pour attirer 10,2 milliards de dollars : Bitcoin emporte 6,3 milliards, mais son taux de croissance arrive dernier ; le plus rapide n’a engrangé que 480 millions 🦖

🔎 进群看完整分析

Au troisième trimestre 2026, les ETF crypto spot aux États-Unis ont enregistré un flux net total de 10,2 milliards de dollars (d’après les données de SoSoValue). Parmi eux, les fonds Bitcoin captent 6,3 milliards et occupent la première place ; les fonds Ethereum 3,1 milliards arrivent seconds ; les fonds Solana 480 millions et les fonds XRP 308 millions.

En se basant uniquement sur les montants, Bitcoin est clairement le grand gagnant.

Mais si on zoome sur le « taux de croissance », l’histoire s’inverse immédiatement 📈.

En regardant les flux nets cumulés depuis le lancement, sur un trimestre, le fonds Solana progresse de 42 % (de 1,1 milliard de dollars à 1,6 milliard), Ethereum de +28 %, XRP de +21 %, tandis que Bitcoin n’affiche que +12 %. Prenons ensuite une mesure encore plus intuitive : la part des flux nets du trimestre par rapport à l’actif net propre du fonds. Solana atteint 25,1 % : l’argent entré sur trois mois représente à lui seul le quart de son volume total. Ethereum 17,3 %, XRP 18,3 %, et Bitcoin seulement 5,9 %.

D’où vient l’écart ? La réponse, c’est la base. À la fin du trimestre, l’actif net de l’ETF Bitcoin est de 108 milliards de dollars ; celui de Solana n’est que de 1,9 milliard, soit plus de cinquante fois moins. Plus l’assiette est grande, plus le pourcentage que peut générer un même montant est faible ; avec une assiette plus petite, une grosse entrée suffit à faire bondir le taux de croissance ⚠️.

Traduction de la situation : les gros montants continuent par défaut à se placer sur le Bitcoin ; l’IBIT de BlackRock, c’est la « position standard » des institutions. Mais la partie des capitaux incrémentaux qui change réellement de direction migre vers les ETF à petite capitalisation : c’est la vague où Solana capte le plus. Cela dit, gardez la tête froide : dans le « taux de croissance numéro un », une partie relève de l’effet arithmétique lié à une base plus faible ; cela ne signifie pas nécessairement que la demande absolue de Solana a déjà rattrapé celle d’Ethereum. Pour que le fonds Solana réplique encore 42 % le trimestre prochain, il lui faudrait encore environ 680 millions de dollars de flux nets, soit plus que les 480 millions de ce trimestre. Ce n’est pas gagné.

Pour les investisseurs ordinaires, les flux des ETF sont une variable lente, mais ils constituent un « reçu de dépôt » de la dynamique et du sentiment des institutions. Si, au quatrième trimestre, Solana parvient encore à attirer plus de 480 millions de dollars, cela signifierait que ce n’est pas juste un coup ponctuel : la structure des capitaux est en train de changer de voie en silence.

Et vous, pensez-vous que le prochain trimestre verra encore l’argent se déplacer vers des ETF de petite capitalisation comme Solana, ou bien un retour vers Bitcoin ? Dites-le dans les commentaires.

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#zcash现货etf首现周度净流出9360万美元
Il y a deux semaines, elle a attiré 98,2 millions de dollars — première place des ETF crypto sur l’ensemble du marché ; cette semaine, pourtant, elle a enregistré des sorties nettes de 93,6 millions. — Le FNB sur Zcash pour la première fois « ne fait que sortir » 🦖

💡 群里更新数据解读

Le FNB spot Grayscale sur Zcash (code ZCSH), lancé en août, enregistre pour la première fois une sortie nette hebdomadaire : cette semaine, 93,6 millions de dollars ont été rachetés. Dans le même temps, le prix du ZEC est passé d’environ 1 585 dollars au début de la semaine à près de 1 300 dollars. Les flux de capitaux et le prix pointent pour la première fois dans la même direction.

Plus concrètement : au 3 octobre, le ZEC s’échange autour de 1 308 dollars, en baisse d’environ 17,5 % sur la semaine ; depuis le récent plus haut à 1 690 dollars, il recule d’environ 23 %. D’après les données de SoSoValue, ce FNB n’a plus affiché d’entrées nettes quotidiennes depuis le 22 septembre : les rachats s’enchaînent, ce n’est pas un événement ponctuel 💰.

Le contraste est frappant : il y a deux semaines, le ZCSH avait attiré 98,2 millions de dollars sur la semaine, le plus gros afflux de tous les ETF crypto de cette période ; puis, du statut de champion des entrées à celui de principal moteur des sorties. Rien que le flux de ce seul fonds a basculé d’environ 190 millions de dollars. À noter que le Zcash a grimpé de plus de 20 fois cette année : les flux de capitaux des ETF constituent l’un des carburants importants de cette vague. Quand le carburant s’inverse et se retire, il est normal qu’il manque un des piliers ⚠️.

Mais ne mettons pas toute la faute sur le FNB. Les reportages sont très clairs : les rachats expliquent une partie de la pression, mais n’expliquent pas l’intégralité de la baisse. Ce qu’il faut surtout surveiller, c’est le prix lui-même : la zone d’entrée des acheteurs se situe récemment entre 1 270 et 1 300 dollars. Sur le graphique 4 heures, les moyennes mobiles de plus long terme se trouvent aussi autour de ce niveau ; tant qu’il est défendu, il y a de la marge pour un rebond. En cas de rupture, le prochain repère est à 1 155 dollars, soit environ 12 % de moins que le prix actuel 📉.

À la hausse, la pression de vente à court terme s’affaiblit : il y a une chance de viser d’abord un rebond vers 1 320 à 1 360 dollars. Et si le prix parvient à repasser au-dessus de 1 380 à 1 425 dollars et à s’y maintenir, la logique pour attaquer 1 500 dollars dans la deuxième moitié d’octobre redeviendra valable. En une phrase : cette fois, le marché avance avec deux jambes — « la narration sur la vie privée » et « les fonds des ETF » ; pour l’instant, c’est la jambe des capitaux qui s’assouplit.

Selon vous, ce mouvement du ZEC ressemble à une grosse descente après une forte hausse, ou est-ce vraiment le sommet de la tendance ? Dites-le en commentaire.

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Le Sénat a fait tomber le projet de loi sur la cryptographie, et pourtant le marché s’est emballé : un token a bondi de 104% en 15 jours 📈

⚡ 有大动静群里说

D’abord, clarifions les choses. Le 15 septembre, le Sénat américain n’a pas réussi à faire avancer le projet de loi CLARITY (projet de loi sur la structure du marché crypto). À l’époque, presque tout le monde y voyait un mauvais signe. Mais le 30 septembre, Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management, a tiré une conclusion totalement inverse dans une note : le projet a capoté, et cela a en fait desserré l’étau pour 4 types d’activités, faisant monter à la fois le prix des coins et des actions.

Les 4 catégories qu’il mentionne sont : les plateformes de stablecoins, les bourses historiques, les activités de tokenisation, et les projets qui rachètent leurs propres tokens avec leurs revenus. Sur la partie stablecoins, Hougan désigne directement un acteur majeur et conforme aux États-Unis comme grand gagnant : le « programme de récompenses sur soldes » que le projet voulait resserrer a été préservé ; les bourses historiques ont aussi gardé un avantage concurrentiel qui aurait pu être amputé.

Ce qui parle le plus, ce sont les chiffres. Entre le vote du 15 septembre et celui du 30 septembre, parmi les projets qui rachètent des tokens : NEAR grimpe de 104%, Uniswap de 49%, Pump de 19%, Hyperliquid de 15% et Lighter de 10%. Sur la même fenêtre, le Bitcoin n’a gagné que 8% et l’Ethereum 7% 🌊

La conclusion de Hougan est sans détour : « La crypto a troqué une certitude de long terme contre des règles plus rapides et meilleures. » Le raisonnement : dans les négociations législatives, l’industrie avait déjà accepté des restrictions. Finalement, le projet n’a pas été adopté, donc les restrictions ne se sont pas concrétisées ; en parallèle, les actions de la SEC ont été plus rapides—ouvrant un couloir d’essai de 5 ans pour des plateformes de trading d’actions tokenisées.

Mon avis : c’est le classique « bonus de la vacance réglementaire ». Ne vous réjouissez pas trop vite. Hougan le rappelle lui-même : compter sur une validation des autorités de régulation, ce n’est pas aussi solide qu’une loi. En 2029, avec l’arrivée d’un nouveau gouvernement, la SEC et la CFTC pourraient nommer des responsables plus fermes, et l’ambiance pourrait changer du jour au lendemain ⚠️

Donc je veux te demander : préfères-tu des règles « rapides maintenant, mais susceptibles de changer à tout moment », ou une certitude « plus lente, mais valable pour dix ans » ?🦖

Parlons-en dans les commentaires.

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#比特币升至8.5万美元附近
La probabilité d’une hausse des taux en octobre passe de 70% à 30% en une semaine. Le bitcoin enchaîne quatre séances de hausse et franchit les 86 000 dollars 🦖

⚡ 有大动静群里说

Les propos du vice-président de la Réserve fédérale, Jefferson, jeudi ont brusquement fait freiner les anticipations de nouvelles hausses de taux : la probabilité qu’il y ait une hausse lors de la réunion du 28 octobre passe, en l’espace d’une semaine, de 70% à 30%. Quant à la probabilité qu’au moins une autre hausse soit encore nécessaire avant la fin de l’année, elle recule aussi de 95% à 80%. Le bitcoin monte pour la quatrième séance consécutive, à environ 86 200 dollars, soit une hausse d’environ 3% sur 24 heures.📈

Cette reprise est aussi soutenue par le marché obligataire. Le rendement des bons du Trésor US à 2 ans baisse de 12,3 points de base sur la journée, à 4,764%, tandis que celui à 10 ans recule de 9,4 points de base, à 5,217%, et a même touché brièvement 5,36% en séance. Les mots exacts de Jefferson : « Depuis la réunion de septembre, les rendements à différentes échéances continuent de monter, ce qui montre que les investisseurs réévaluent l’environnement macroéconomique. Moi et mes collègues, nous devons former notre propre jugement ; cela pourrait nécessiter plus de temps » — autrement dit : il faut encore regarder les données, pas se précipiter.

Mais deux signaux ne peuvent pas être ignorés. D’abord, l’ISM manufacturier de septembre affiche 54,5, et reste en expansion ; en revanche, la composante « paiements des prix » bondit de 71,1 à 77,9, ce qui signifie que les tensions inflationnistes s’alourdissent. Ensuite, l’inflation PCE d’août en glissement annuel à 3,4% est bien inférieure aux 3,7% attendus, mais cette fois-ci les données ont été ajustées méthodologiquement : selon certains calculs, rien que le changement de périmètre pourrait faire baisser le PCE cœur jusqu’à 20 points de base de façon « artificielle », et le chiffre de juillet a déjà été révisé à la baisse de 30 points de base. Donc « l’inflation se refroidit » : sur le marché, cette idée est déjà largement tarifée avec décote.⚠️

En revanche, la chaîne de blocs apporte un peu de réconfort. Glassnode indique que les contrats à découvert en monnaie du bitcoin (coin-denominated open interest) ont diminué de près de 20% depuis le creux d’août, alors que le prix a grimpé de 35%. Les volumes à découvert sont désormais au plus bas depuis mars : moins d’effet de levier signifie que cette hausse a moins de chances d’être effacée en un seul mouvement par un « gros dénouement » forcé. Le bitcoin a progressé de 42,7% au T3, la meilleure performance pour un trimestre depuis 2017. Citi a aussi relevé son objectif de prix à 12 mois de 82 000 dollars à 113 000 dollars. Jeudi, avant l’ouverture de Wall Street, Strategy a grimpé de plus de 3%, et une bourse ainsi que Circle ont avancé de plus de 2%.

Mon avis : le cœur de la hausse n’est pas un événement propre au monde des cryptos, mais plutôt « la possibilité que les hausses de taux s’arrêtent ». Ce soir, si le rapport sur l’emploi non agricole de septembre aux États-Unis sort et que l’emploi reste très solide, la probabilité de hausse de 30% peut remonter à tout moment, et le support clé à 82 500 dollars sera alors remis à l’épreuve. Avant d’agir : regardez d’abord les données.📉

Après l’annonce des non-agricoles ce soir, vous pensez que le bitcoin va d’abord attaquer les 90 000, ou d’abord revenir tester 82 000 ? Dites-le en commentaires.

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#以太坊三季度涨70.9% #比特币etf三季度净流入63.4亿美元
Un trimestre a été dérobé de 1,26 milliard de dollars, alors que le Bitcoin a grimpé d’environ 40% sur la même période 🦖

📈 进群一起分析行情

Le troisième trimestre vient de s’achever : selon les dernières données de CertiK, au 3e trimestre 2026, l’industrie crypto a subi 1,26 milliard de dollars de pertes dues à des incidents de sécurité, soit une hausse spectaculaire de 53,9% par rapport aux 819,4 millions de dollars du 2e trimestre ; le nombre d’incidents est passé de 219 à 247. Parmi eux, le plus gros vol en une seule transaction : le 24 septembre, un certain exchange de premier plan s’est fait dérober 387,5 millions de dollars, soit 31% des pertes totales du trimestre à lui seul 💥

Mais sur le même trimestre, le Bitcoin a augmenté d’environ 40%, et Ethereum de 70,9%, tandis que les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 6,34 milliards de dollars. D’un côté, une saison faste pour les hackers ; de l’autre, une fête des haussiers — la face la moins reluisante d’un marché haussier ⚠️

Commençons par récapituler les exploits des pirates. Septembre est la zone la plus touchée : 769 millions de dollars de pertes sur un mois, 99 événements, dont 96% proviennent d’exploitations de failles. En plus des 387,5 millions du même exchange, Liquid Network a été victime d’un vol de 319 millions, Tectonic a perdu 120 millions et Coldcard a été dérobé à hauteur de 112,7 millions. Heureusement, environ 273 millions de dollars ont été gelés ou récupérés, ce qui a ramené la perte nette de septembre à 495,3 millions. Le plus embêtant, ce sont les circuits de blanchiment : les fonds volés sont transférés via des pools de confidentialité, ce qui rend le pistage on-chain de plus en plus difficile.

Voyons maintenant le bilan des haussiers. Le Bitcoin repasse au-dessus de 84 000 dollars, et 82 500 dollars est un niveau de soutien clé. Citigroup vient d’augmenter son objectif à 12 mois de 82 000 à 113 000 dollars, en voyant un retour des flux vers les ETF. Ethereum a progressé de 70,9% sur le trimestre, avec un objectif de 3 028 dollars 📈

Mon avis : ce froid et ce chaud sont en réalité deux faces d’une même histoire. Les capitaux institutionnels entrent massivement via les ETF, ce qui fait grossir la taille de l’écosystème crypto — et pousse aussi les montants volés en une seule fois à atteindre le niveau de la centaine de millions. Les gains “sur le papier” du marché haussier sont très séduisants, mais le risque “l’actif est entre les mains de quelqu’un d’autre” s’amplifie en parallèle. Pour le grand public, la plus grande leçon de cette période n’est pas de poursuivre la hausse, mais de comprendre clairement dans la poche de qui se trouve réellement votre crypto.

Pensez-vous que cette vague de piratages ralentira l’entrée des institutions ? Ou bien les achats via les ETF n’en ont tout simplement pas besoin ? Dites-le dans les commentaires.

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#美国10年期美债收益率逼近5.3%
Les rendements des bons du Trésor américain montent au-dessus de 5,342%, record depuis 2002 ; pourtant, le Bitcoin reste au-dessus de 84 000 dollars et refuse de reculer 🦖

🕐 最新解读群里更新

Jeudi, à l’ouverture de la Bourse américaine, le rendement des obligations du Trésor US à 10 ans a brièvement touché 5,342% ; la dernière fois qu’un tel niveau a été atteint remonte à avril 2002. En parallèle, le rendement à 30 ans a aussi actualisé son plus haut depuis de nombreuses années. Au même moment, le Bitcoin dépassait les 84 000 dollars, en légère hausse sur la journée. Face aux coûts d’emprunt les plus chers au monde, il a néanmoins tenu sa position.

D’abord, traduisons les chiffres en clair : 5,342% signifie que le coût d’emprunt de l’État américain est revenu au niveau d’il y a 24 ans. Le marché se montre de plus en plus nerveux à l’égard de la dette publique. Mahmood Pradhan, vice-président de la section Europe de l’ancien FMI, a déclaré aux médias que les investisseurs mondiaux étaient désormais « très stressés ». Quand les rendements continuent de grimper, les intérêts que chaque pays doit payer augmentent automatiquement.

Côté Bitcoin, la réaction est, en réalité, plus mesurée qu’on ne le pense. En août, l’IPC PCE (indice des prix des dépenses de consommation personnelles) en glissement annuel s’établit à 3,4%, en dessous des attentes. Le marché n’a pourtant presque pas réagi : la plupart des analystes estiment que ce repli provient en grande partie d’ajustements de la méthode statistique. Benjamin Cowen, analyste de crypto, l’exprime de façon plus directe : « Le marché obligataire s’est rebellé. Tant que la Fed n’aura pas vraiment remis l’inflation sous contrôle, ça a de fortes chances de continuer. »

Sur le plan technique, les niveaux clés indiqués par les données de liquidation sont 84 500 et 82 900 dollars. Sur les dernières 24 heures, l’ensemble du marché a liquidé environ 25 millions de dollars seulement : acheteurs et vendeurs hésitent, et le prix est comprimé et « poncé » d’un côté à l’autre dans une fourchette. Rekt Capital rappelle que le Bitcoin aura très probablement tendance à revenir tester la zone de 82 500 dollars comme support. « Ce re-test pourrait être assez chaotique », dit-il — mais il ajoute que tant que ce niveau est défendu, il existe encore une possibilité de poursuivre la hausse.

Traduction en ⚖️ : quand le rendement de la dette US à 10 ans approche les 5,3%, la « manette » n’est plus vraiment entre les mains du secteur crypto ; elle est dans le marché obligataire. À chaque palier de hausse des rendements, la valorisation des actifs à risque subit une pression supplémentaire. Cette semaine, le PCE est plutôt faible : c’est comme une bouffée d’oxygène pour les acheteurs, d’où ce que l’on voit — pas une chute brutale, mais un « range à plus haut niveau », où personne n’ose bouger en premier. Les deux points à surveiller sont en réalité : si le rendement à 10 ans peut rester autour de 5,3% sans repartir à la hausse, et si la ligne à 82 500 dollars résistera. ⚠️

Penses-tu que cette phase est surtout due aux taux qui écrasent le Bitcoin, ou que le Bitcoin attend un virage des taux ? Dis-nous ton avis en commentaire. 📈

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#美国10年期美债收益率逼近5.3%
Le rendement des obligations américaines à 10 ans grimpe au-dessus de 5,33 %, un plus haut depuis avril 2002 — la dernière fois que j’ai vu ce chiffre, c’était en avril 2002. Le marché mondial des obligations est en train d’être vendu en bloc.🦖

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Le 1er octobre (jeudi), le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 4 points de base, à 5,3338 %, dépassant le niveau d’avril 2002 ; celui des obligations à 30 ans a progressé de 3 points de base à 5,6702 %, un plus haut depuis juillet 2002 ; et le rendement à 2 ans a aussi monté de 2 points de base à 4,91 %. Le même jour, le Brent est repassé au-dessus de 100 dollars. Ce n’est pas un problème d’un seul pays : le coût du financement des gouvernements dans le monde augmente en même temps jeudi, sous l’effet conjugué de trois pressions : déficit budgétaire non maîtrisé, inflation qui reste collante, et taux qui repartent à la hausse.

Pourquoi cela a-t-il un lien avec les crypto ? Parce que le rendement des obligations américaines à long terme est l’« ancre des taux d’actualisation » des actifs mondiaux. Plus il est élevé, plus la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs est faible, et plus le plafond de valorisation des actifs à long terme risqués — comme les actions et les crypto — est comprimé. C’est précisément le contexte macroéconomique qui explique pourquoi le Bitcoin, au troisième trimestre, a certes clôturé en hausse d’environ 40 % (le meilleur trimestre depuis 2024), mais a tout de même commencé le quatrième trimestre en restant bloqué dans la fourchette de 82 000 à 85 000 dollars.

En sens inverse, il y a aussi une touche de suspense. Nomi Prins, fondatrice de Prinsights Global, a déclaré sur CNBC que lorsque les rendements atteignent ce niveau, cela devrait normalement attirer des acheteurs en « valeur » (buy the dip), ce qui ferait refluer les rendements ; mais les fonds souverains et les banques centrales nationales, ces détenteurs de long terme, ne devraient probablement pas agir ainsi. Son avis : seuls une forte baisse du prix du pétrole et un apaisement réel de la situation au Moyen-Orient pourraient faire baisser durablement les rendements à long terme — autrement dit, ce qui pourrait sauver les actifs risqués à la suite, ce n’est peut-être pas la Fed, mais la géopolitique.⚖️

Regardons l’âpre tiraillement des deux côtés. D’un côté, le déficit budgétaire et le prix élevé du pétrole soutiennent les rendements à long terme. De l’autre, l’indice du dollar a aussi atteint un nouveau plus haut depuis mai 2025 ; le combo dollar fort + taux élevés est, historiquement, un vent contraire pour les marchés émergents et les actifs risqués.⚠️ Mais la logique de tarification du marché est aussi très subtile : au cours des deux dernières années, la relation simple « plus les taux sont élevés, plus le Bitcoin baisse » a maintes fois échoué ; ce qui a vraiment propulsé le Bitcoin de 75 000 à plus de 80 000, c’est l’argent des ETF et le rachat des positions short, pas les taux eux-mêmes.

Mon point de vue : le chiffre de 5,3 % ne doit pas faire paniquer, mais il constitue une contrainte claire. Il détermine le niveau de valorisation que les institutions sont prêtes à attribuer aux actifs risqués, et il détermine aussi si le Bitcoin peut pousser la porte des 85 000 dollars. La semaine à venir, trois éléments suffisent à surveiller : est-ce que le rendement à 10 ans reste au-dessus de 5,3 %, est-ce que le prix du Brent continue de grimper, et est-ce que les actions américaines et les crypto connaîtront un scénario de « plafonnement des taux » — autrement dit, que les rendements montent encore, mais que les actifs ne baissent plus.📉

Dans les commentaires : pensez-vous que cette poussée des taux sur la partie longue soit un obstacle pour le marché haussier des crypto, ou que le marché l’a déjà anticipée et intégrée ?

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