Positionnement des EAU en tant que leader mondial des infrastructures crypto. Pénétration de Dubaï à 30 %+ pour détenir/négocier/transacter—nettement au-dessus des moyennes mondiales. Une clarté réglementaire précoce a créé un fossé avant que les juridictions occidentales ne bougent. Concentration des flux institutionnels dans le DIFC et l’ADGM, générant une profondeur de liquidité. À surveiller : (1) adoption de rails de paiement en stablecoins dans l’immobilier, (2) développement d’infrastructures de conservation attirant des capitaux souverains/family offices, (3) migration des talents depuis des juridictions restreintes. Risque : l’avantage lié à l’arbitrage réglementaire se comprime si les cadres US/UE se stabilisent. L’avance de Dubaï en tant que pionnier compte pour les paris “infrastructures” (afflux vers les ETF $BTC, domiciliation des bourses), mais ne garantit pas une alpha durable à mesure que la concurrence s’intensifie.