Conclusion clé :
Le marché de l’après-coup (overnight) repose sur un ensemble « l’IA tire les actifs à risque, le pétrole rétrocède la prime de risque, et les taux réexercent une pression sur les métaux précieux » ; aujourd’hui, l’attention porte surtout sur les discours des responsables de la Réserve fédérale, les données hebdomadaires de l’emploi américain et si les perturbations de l’offre énergétique modifient le rythme des transactions.
【Faits saillants du jour】
Première ligne directrice : les actions technologiques liées à l’IA mènent la hausse, le Nasdaq américain atteint de nouveaux sommets ; les segments des semi-conducteurs, des agents intelligents, du stockage IA et de la chaîne des robots restent les principaux moteurs de l’appétit pour le risque.
Deuxième ligne directrice : le prix du pétrole chute fortement, mais les risques liés à l’offre ne sont pas éliminés ; les perturbations au Moyen-Orient, à Hormuz, en mer Rouge, en Libye et dans les raffineries russes continuent d’influencer les anticipations d’inflation énergétique.
Troisième ligne directrice : le ton plus hawkish de la Réserve fédérale se renforce ; la probabilité de hausses de taux en octobre dépasse 50 % ; la vigueur du dollar et les anticipations de taux pèsent sur les métaux précieux.
Quatrième ligne directrice : en Chine, les politiques se concentrent sur l’ouverture financière, la fabrication avancée, les véhicules intelligents connectés et la construction de puissance de calcul ; côté A-shares, l’observation se concentre sur la montée en gamme de la fabrication, la puissance de calcul pour l’IA et les robots.
Cinquième ligne directrice : la chaîne technologique asiatique suit l’élargissement de la hausse depuis les actions américaines ; les valeurs de semi-conducteurs en Corée montent, le Japon est fermé pour jours fériés, le won coréen rebondit nettement.
【Actions US】
Les actions américaines clôturent collectivement en hausse lundi : le Dow progresse de 0,71 %, le S&P 500 de 1,49 %, et le Nasdaq de 2,26 %, avec un plus haut de clôture ; la technologie et les semi-conducteurs deviennent les moteurs principaux : Meta bondit de 11 %, Intel de 12 %, Qualcomm de 9 %, AMD de près de 10 % et Tesla de 3 %.
L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie amplifie sa hausse en séance jusqu’à 4 %, la demande en puissance de calcul IA continuant de soutenir la performance de la chaîne des puces ; l’indice Nasdaq China Golden Dragon clôture en hausse de 0,7 %, Alibaba progresse de plus de 2 %.
【Macro】
L’indice du dollar monte de 0,21 %, à 100,430 ; le dollar contre le yen atteint 157,45 ; le dollar contre le dollar canadien monte à 1,4039.
La Réserve fédérale de Moussaleem émet un signal hawkish : l’inflation pourrait nécessiter de nouvelles hausses de taux pour être maîtrisée, et « un ajustement en avance et progressif » serait préférable à « un retard et une hausse de grande ampleur ». Les données du CME indiquent que la probabilité d’une hausse de taux de 25 points de base en octobre est de 56,5 %.
Le gouverneur de la Banque du Canada indique que si de nouvelles taxes douanières américaines persistent, la croissance économique au quatrième trimestre pourrait tomber sous 1 % ; si le prix du pétrole se maintient proche de 100 dollars le baril, l’inflation pourrait légèrement augmenter au cours des prochains mois. Les principaux instituts allemands de recherche économique ont relevé leurs prévisions de croissance économique pour l’Allemagne en 2026 à 1,3 %.
【Chaîne du stockage IA】
La capitalisation boursière d’AMD a franchi pour la première fois les 1 000 milliards de dollars en séance, devenant ainsi le troisième fabricant américain de puces à rejoindre le « club des 1 000 milliards », après NVIDIA, Broadcom et Micron. Le marché continue d’anticiper une valorisation soutenue liée aux prix de la demande en GPU, serveurs IA et stockage haut de gamme.
Greenlink Technology et Tencent WorkBuddy lancent une coopération d’écosystème : l’objectif est la coordination entre les agents IA et le stockage cloud privé NAS, afin d’explorer la gestion de données locales en langage naturel, la recherche et l’organisation de documents. Les capacités concernées en sont encore au stade de développement, de revue et d’intégration/test ; côté A-shares, on peut observer des pistes sur les terminaux IA, le stockage cloud privé, les NAS, la gestion des données et l’adaptation des applications d’agents.
【Industrie technologique】
OpenAI développe des fonctions liées aux agents IA pour faire face à la concurrence de Grok Bot et des assistants IA personnels de Meta ; OpenAI a aussi mis en place une équipe indépendante de conseillers en mathématiques. SpaceXAI lance Grok 4.7, annonçant une vitesse deux fois supérieure à celle des produits équivalents, et un prix divisé par deux ; AWS Bedrock met en ligne le modèle xAI Grok 4.6.
Xiaomi publie et ouvre le code de la série de modèles multimodaux MiMo-V2.6. L’équipe indique que MiMo-V2.6-Pro dépasse Kimi K3 et Qwen 3.8 Max dans l’indice composite AA d’intelligence ; le prix représente 1/20 à 1/60 de celui des modèles destinés à l’étranger.
Tesla reçoit pour la première fois de Fitch une note de défaut à long terme « BBB » pour les émissions, avec une perspective stable ; la notation précise aussi que la transition de Tesla vers des sociétés d’IA incarnée (IA physique) augmentera les dépenses en capital : dans les prochaines années, la marge bénéficiaire et le free cash-flow pourraient subir une pression. Des acteurs de la chaîne industrielle indiquent que l’équipe robots de Tesla installe une usine dans le delta du Yangtsé ; plusieurs entreprises ont déjà reçu des commandes. La section robots peut être suivie via les étapes : construction d’usine, production de masse, carrosserie (plateforme), mains agiles, réducteurs, actionneurs et capteurs.
【Pétrole brut】
Les prix internationaux du pétrole chutent nettement : le contrat à terme WTI d’octobre au New York se clôture en baisse de 4,51 %, à 95,78 dollars le baril ; le contrat à terme Brent de novembre clôture en baisse de 3,4 %, à 100,34 dollars le baril. En séance de nuit en Chine, le contrat principal SC de pétrole brut se clôture en baisse de 2,26 %, à 714 yuans le baril.
Derrière le repli du prix du pétrole, d’une part, les anticipations de détente diplomatique ; d’autre part, les risques d’offre ne sont toujours pas levés. L’Arabie saoudite augmente la quantité chargée d’exportations de brut des pays du Golfe ; la fermeture des vannes du pipeline du brut en Libye entraîne une chute brutale de la production des champs pétroliers ; les projets de reconstruction de la sécurité du transport par le détroit d’Hormuz et la mer Rouge, ainsi que des infrastructures énergétiques au Moyen-Orient, continuent d’affecter la prime de risque.
【Métaux précieux】
Les contrats à terme sur l’or de décembre à New York reculent de 1,1 %, à 4 375,50 dollars l’once ; les contrats à terme sur l’argent reculent de 0,8 %, à 66,605 dollars l’once. Le dollar se renforce et les rendements des bons du Trésor américain ainsi que les anticipations de taux de la Réserve fédérale continuent de peser sur la performance à court terme des métaux précieux.
La Bourse de l’or de Shanghai : or T+D en baisse de 0,34 %, à 938,1 yuans/gramme ; argent T+D en baisse de 0,65 %, à 16 041 yuans/kg. Le plus grand ETF mondial sur l’or, SPDR Gold Trust, voit ses positions diminuer de 1,712 tonne à 1 055,41 tonnes ; le plus grand ETF mondial sur l’argent, iShares Silver Trust, augmente ses positions de 202,28 tonnes à 15 429,26 tonnes.
【Pistes nationales】
Les actions A et H clôturent en hausse la veille : l’indice composite SSE progresse de 0,97 %, l’indice CSI 300 de 0,71 %, l’indice Shenzhen Component de 0,65 %, l’indice ChiNext de 0,8 % et l’indice STAR 50 de 0,29 % ; l’indice Hang Seng progresse de 1,18 % et l’indice Hang Seng Tech de 0,4 %.
Le solde de financement sur les deux marchés atteint 26 144,47 milliards de yuans, en hausse de 14,171 milliards par rapport à la séance précédente. Le taux de change du RMB face au dollar semble plutôt s’apprécier récemment ; à court terme, le soutien vient des exportations, des besoins de conversion (change) et de la conjoncture fondamentale de l’économie ; à long terme, il s’agira principalement de fluctuations bidirectionnelles.
Les pistes politiques et sectorielles se concentrent sur l’ouverture financière, la fabrication avancée, les véhicules électriques intelligents connectés, la construction de puissance de calcul et les robots. La banque populaire de Chine tient une réunion avec des institutions financières étrangères, soulignant l’objectif d’élargir progressivement l’ouverture bilatérale des marchés financiers ; la planification sectorielle des véhicules électriques intelligents connectés propose d’« entrer dans le rang des puissances automobiles mondiales » ; les contraintes de mise en œuvre des projets de puissance de calcul passent d’abord de la demande à l’alimentation électrique, l’évaluation des capacités (能评) et la disponibilité des terrains.
【Calendrier des temps forts】
11:10 La présidente de la Réserve fédérale d’Australie, Bullock, prononce un discours
14:00 Royaume-Uni : emprunts nets du secteur public en août
18:00 Royaume-Uni : différence des commandes industrielles CBI de septembre
19:00 Zone euro : la présidente de la BCE, Lagarde, s’exprime
20:15 États-Unis : variation hebdomadaire du nombre de personnes employées selon l’ADP pour la semaine se terminant le 5 septembre
22:00 Zone euro : indice préliminaire de confiance des consommateurs de septembre
22:00 États-Unis : indice de l’activité manufacturière de la Fed de Richmond pour septembre
22:05 La présidente de la Réserve fédérale Williams prononce un discours
22:20 Le président de la Réserve fédérale, Zépherdson, prononce un discours
【Avertissement sur les risques】
Un durcissement supplémentaire de la ligne de la Réserve fédérale (plus hawkish) pourrait peser sur l’évaluation des valeurs technologiques à valorisations élevées et des métaux précieux ; des perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient, en mer Rouge, au détroit d’Hormuz et en Libye pourraient amplifier à nouveau la volatilité des prix du pétrole ; la congestion des transactions sur la chaîne liée à l’IA augmente : prudence quant à la revalorisation entre dépenses d’investissement, prise de profits et environnement de taux élevés.
Uniquement à des fins de recherche et d’apprentissage ; ne constitue pas un conseil en investissement.