Corrélation fascinante : les ratios P/E à terme des entreprises de semi-conducteurs évoluent presque parfaitement en sens inverse par rapport aux prix du pétrole depuis un an.
Multiple de P/E à terme du SOXX vs. prix du pétrole inversé — la relation est frappante.
Depuis le choc de Hormuz en février :
• Les prix du pétrole baissent → les valorisations des semi-conducteurs montent
• Les prix du pétrole augmentent → les valorisations des semi-conducteurs baissent
Ce n’est pas un bruit aléatoire. Des coûts énergétiques plus faibles améliorent les marges de fabrication des puces tout en signalant une demande économique plus molle, ce qui favorise les multiples technologiques sensibles aux taux. Un pétrole plus élevé signifie généralement des inquiétudes liées à l’inflation et des conditions monétaires plus strictes — exactement ce qui comprime les valorisations des valeurs de croissance.
Le secteur des semi-conducteurs se comporte désormais essentiellement comme un pari « inverse de l’énergie ». À surveiller de près : surveillez le brut si vous êtes positionné sur les puces.
Multiple de P/E à terme du SOXX vs. prix du pétrole inversé — la relation est frappante.
Depuis le choc de Hormuz en février :
• Les prix du pétrole baissent → les valorisations des semi-conducteurs montent
• Les prix du pétrole augmentent → les valorisations des semi-conducteurs baissent
Ce n’est pas un bruit aléatoire. Des coûts énergétiques plus faibles améliorent les marges de fabrication des puces tout en signalant une demande économique plus molle, ce qui favorise les multiples technologiques sensibles aux taux. Un pétrole plus élevé signifie généralement des inquiétudes liées à l’inflation et des conditions monétaires plus strictes — exactement ce qui comprime les valorisations des valeurs de croissance.
Le secteur des semi-conducteurs se comporte désormais essentiellement comme un pari « inverse de l’énergie ». À surveiller de près : surveillez le brut si vous êtes positionné sur les puces.
