La reprise de Bitcoin vers 80 000 $ a ramené la moyenne mobile sur 30 jours du SOPR des détenteurs à court terme au-dessus de 1.
Après une période de réalisation de pertes, les pièces récemment déplacées sont de nouveau dépensées avec un bénéfice, dans l’ensemble. En dessous du prix, cela signale une amélioration de la rentabilité réalisée, tout en offrant la possibilité aux détenteurs d’utiliser le rebond pour sortir.
Historiquement, cette transition a eu des implications différentes selon les conditions du marché.
Lors de hausses soutenues, la réalisation de profits peut coexister avec la hausse des prix, la demande absorbant l’offre disponible. Dans les reprises plus faibles, le retour à la rentabilité peut encourager la vente, que le marché a du mal à absorber.
Les épisodes mis en évidence au début et à la fin de 2024 illustrent cette tension.
Des hausses brusques du STH SOPR s’accompagnent d’importantes progressions des prix, suivies d’une consolidation ou d’une correction. Ces observations font que la reprise actuelle vaut la peine d’être surveillée, mais elles n’établissent pas qu’une autre inversion est inévitable.
Un trait se démarque : les sommets de SOPR sélectionnés sont devenus progressivement plus bas.
Le rebond récent génère des marges de profit réalisées plus faibles que lors des épisodes antérieurs. Cela est compatible avec une reprise de la rentabilité moins expansive, bien que des changements dans le prix de revient et la composition des pièces dépensées puissent aussi influencer la tendance.
Le signal décisif réside désormais dans l’interaction entre la rentabilité et le prix. Si le Bitcoin conserve ses gains tandis que le STH SOPR reste au-dessus de 1, cela serait cohérent avec une demande qui absorbe la prise de profits. Si le rebond faiblit et que le SOPR retombe de façon persistante sous 1, l’amélioration ressemblerait alors de plus en plus à quelque chose de fragile.
La question est de savoir si le Bitcoin peut maintenir sa reprise pendant que les détenteurs à court terme retrouvent la possibilité de sortir avec un profit.
Écrit par MorenoDV_