Le président de la Réserve fédérale, Powell, a clairement souligné dans ses dernières déclarations publiques que, sauf s’il existe des preuves manifestes indiquant que l’inflation recule effectivement vers la cible de 2 % à la baisse, il ne s’opposerait pas à une baisse des taux ; le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, a ensuite également fait écho à ce point, affirmant qu’il fallait observer des données concrètes montrant une baisse progressive et soutenue de l’inflation.
Ces propos semblent ouvrir la porte à un assouplissement, mais, du point de vue du cœur même des jeux macroéconomiques, ils relèvent en réalité considérablement le seuil pour que la Fed baisse ses taux. Powell et le noyau de la prise de décision gèrent les anticipations à travers ce type de communications assorties de conditions préalables strictes, ce qui freine directement les paris sur un assouplissement monétaire trop audacieux effectués par le marché. Dans un contexte où la « rigidité » de l’inflation reste obstinée, l’expression « preuves manifestes » elle-même constitue un indicateur très extensible et décalé dans le temps ; la trajectoire de baisse des taux sera bien plus sinueuse que ce que les positions haussières anticipent.
Sur les marchés financiers macro, cette tonalité prudente plutôt « faucon » devrait inciter les rendements des bons du Trésor américain à se maintenir à un niveau relativement élevé, et soutenir solidement, à court terme, l’indice du dollar. Lorsque la Fed insiste à maintes reprises sur une approche « axée sur les données », plutôt que sur un engagement à assouplir selon un calendrier prédéfini, la marge de revalorisation des actifs financiers mondiaux sera fortement comprimée, et les marchés sensibles à la liquidité devront recalibrer leurs modèles de prime.
Pour les actifs crypto, le report de la libération de la liquidité macro signifie qu’en bref, l’arrivée de nouveaux capitaux externes puissants fera défaut. Au moment où $BTC tente de franchir à la hausse un niveau de résistance clé, l’attitude prudente de la Fed pourrait déclencher un mouvement de désendettement brutal sur le marché des produits dérivés. Les investisseurs doivent se méfier des risques de correction du marché provoqués à répétition par les données sur l’inflation, et ne doivent pas nourrir aveuglément des attentes optimistes d’une baisse des taux trop précoce.🔍
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Ces propos semblent ouvrir la porte à un assouplissement, mais, du point de vue du cœur même des jeux macroéconomiques, ils relèvent en réalité considérablement le seuil pour que la Fed baisse ses taux. Powell et le noyau de la prise de décision gèrent les anticipations à travers ce type de communications assorties de conditions préalables strictes, ce qui freine directement les paris sur un assouplissement monétaire trop audacieux effectués par le marché. Dans un contexte où la « rigidité » de l’inflation reste obstinée, l’expression « preuves manifestes » elle-même constitue un indicateur très extensible et décalé dans le temps ; la trajectoire de baisse des taux sera bien plus sinueuse que ce que les positions haussières anticipent.
Sur les marchés financiers macro, cette tonalité prudente plutôt « faucon » devrait inciter les rendements des bons du Trésor américain à se maintenir à un niveau relativement élevé, et soutenir solidement, à court terme, l’indice du dollar. Lorsque la Fed insiste à maintes reprises sur une approche « axée sur les données », plutôt que sur un engagement à assouplir selon un calendrier prédéfini, la marge de revalorisation des actifs financiers mondiaux sera fortement comprimée, et les marchés sensibles à la liquidité devront recalibrer leurs modèles de prime.
Pour les actifs crypto, le report de la libération de la liquidité macro signifie qu’en bref, l’arrivée de nouveaux capitaux externes puissants fera défaut. Au moment où $BTC tente de franchir à la hausse un niveau de résistance clé, l’attitude prudente de la Fed pourrait déclencher un mouvement de désendettement brutal sur le marché des produits dérivés. Les investisseurs doivent se méfier des risques de correction du marché provoqués à répétition par les données sur l’inflation, et ne doivent pas nourrir aveuglément des attentes optimistes d’une baisse des taux trop précoce.🔍
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