$IREN fait désormais face à une vérification de valorisation alors que Wall Street commence à dissocier l’opportunité liée à l’IA du risque d’exécution.
Rothschild Redburn a lancé la couverture avec une recommandation Neutre et un objectif de cours de 40 $, en dessous du cours de l’action de 46,68 $ rapporté par IREN.
Dans son cadre DCF, l’accent est mis sur l’économie unitaire et sur la capacité à transformer le pipeline d’infrastructure IA de l’entreprise en revenus réels.
Le scénario haussier reste néanmoins solide. Les revenus de l’IA Cloud d’IREN au T4 de l’exercice 2026 ont bondi à 70,5 M$ contre 33,6 M$, tandis que la société indique que sa capacité pour 2026 est effectivement déjà vendue et pourrait soutenir environ 4 Md$ de MRR.
Mais les chiffres montrent aussi que la transition n’est pas sans douleur. Les revenus totaux au T4 ont reculé à 137,2 M$, l’EBITDA ajusté a diminué à 19,2 M$, et la société a enregistré une perte nette de 684 M$, incluant une dépréciation hors trésorerie de 450,4 M$ liée à du matériel minier.
La demande en IA augmente clairement, mais l’exécution, le financement et le calendrier du démarrage de la capacité en 2027 détermineront la part de ce potentiel qui se traduira par des bénéfices et des flux de trésorerie réels.
Rothschild Redburn a lancé la couverture avec une recommandation Neutre et un objectif de cours de 40 $, en dessous du cours de l’action de 46,68 $ rapporté par IREN.
Dans son cadre DCF, l’accent est mis sur l’économie unitaire et sur la capacité à transformer le pipeline d’infrastructure IA de l’entreprise en revenus réels.
Le scénario haussier reste néanmoins solide. Les revenus de l’IA Cloud d’IREN au T4 de l’exercice 2026 ont bondi à 70,5 M$ contre 33,6 M$, tandis que la société indique que sa capacité pour 2026 est effectivement déjà vendue et pourrait soutenir environ 4 Md$ de MRR.
Mais les chiffres montrent aussi que la transition n’est pas sans douleur. Les revenus totaux au T4 ont reculé à 137,2 M$, l’EBITDA ajusté a diminué à 19,2 M$, et la société a enregistré une perte nette de 684 M$, incluant une dépréciation hors trésorerie de 450,4 M$ liée à du matériel minier.
La demande en IA augmente clairement, mais l’exécution, le financement et le calendrier du démarrage de la capacité en 2027 détermineront la part de ce potentiel qui se traduira par des bénéfices et des flux de trésorerie réels.