Mise en forme & compilation : Deep Tide TechFlow

Invité / intervenant : Taiki Maeda

Source du podcast : chaîne YouTube de Taiki Maeda (HFA Research)

Date de diffusion : 18 septembre 2026

Durée : env. 32 minutes (32:26)

Actif : Zcash (ZEC), Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC), Bitcoin Cash (BCH), Hyperliquid (HYPE), LIT (Lider), Ethereum (ETH), Solana (SOL)

Déclaration d’intérêt : Taiki Maeda détient, pour ce numéro, des positions en Zcash (ZEC), Hyperliquid (HYPE), LIT, etc., et utilise en partie un effet de levier ; dans la vidéo, tous les objectifs de prix et multiplicateurs relèvent de son jugement personnel et ne constituent pas un conseil en investissement. Deep Tide TechFlow compile le contenu à des fins éditoriales et ne constitue aucun conseil d’achat ou de vente. Les prix mentionnés dans le texte (par ex. ZEC $800→$1,500, BTC $100k, etc.) correspondent aux données dites par lui au moment de l’enregistrement (septembre 2026) ; veuillez vous référer à la conjoncture actuelle.

Résumé des points clés

• Nous sommes au début d’un bull market déchaîné : Taiki pense qu’à ce stade, ce n’est même pas un marché baissier, mais plutôt le début d’un bull market. Le marché suit une « reprise en forme de K » : la plupart des altcoins retombent à zéro, seuls quelques actifs suivent leur propre bull market indépendant (comme HYPE et LIT). « Le gagnant lisse le gagnant, et le perdant lisse le perdant. »

• ZEC est un « BTC version confidentialité » gravement sous-évalué : Zcash vaut aujourd’hui environ 1,8 % à 1,9 % de la capitalisation de BTC. Taiki pense qu’il peut être réévalué à 10 %/20 %/30 %. Par rapport à BCH et LTC, il est davantage différencié, et il devance sur la feuille de route quantique le BTC « ossifié ».

• L’algorithme de 20 000 $ est très direct : en marché baissier, ZEC = 5 % de la capitalisation de BTC × BTC à 100 000 $ ≈ 5 000. En marché haussier : ZEC = 20 % × 100 000 $ = 20 000. Même le sommet de frénésie peut viser 30 % à 50 %. « Zcash est en retard de deux cycles par rapport à Bitcoin : il y a deux cycles, BTC est allé à 20 k. Pourquoi ZEC n’y arriverait pas ? »

• Les fondamentaux, c’est le prix lui-même (réflexivité) : plus le pool de masquage est grand et plus la confidentialité est forte ; plus le prix est élevé, plus le pool peut accueillir de richesse, et plus le produit est utile. Quand ZEC franchit 1 000 $ et se place au-dessus de 1 % de la capitalisation de BTC, selon Taiki, c’est « le franchissement du gouffre, et le début de la parabole ».

• Miser lourd au début, puis réduire ensuite : au moment où le risque perçu est le plus élevé, le risque réel est le plus bas (tout le monde garde encore du cash et n’ose pas acheter). Taiki suggère de prendre le plus de risque dans les 10 % à 30 % du bull market, puis de réduire quand tout le monde crie que le bull market est de retour.

• Pour prendre des profits, utilisez la « prochaine règle des 2x » : en regardant le ratio ZEC/BTC par capitalisation, 1 % → 2 % (c’est fini en deux semaines) est facile, 2 % → 4 % n’est pas difficile, 4 % → 8 % commence à devenir dur (8 % est le premier palier de prise de profits ; LTC a atteint 8 % l’année-là). Le premier objectif de Taiki est 3 % à 4 % de la capitalisation BTC. Arrivé là, délever d’abord et garder du cash : conserver la position spot pour profiter des gains en capital à long terme.

• Le style de trading, c’est « jouer le coup long » : préférez une forte concentration, une conviction forte et un contrôle strict des risques plutôt qu’un taux de réussite élevé avec des petits positions. « Mettez les œufs dans un seul panier, puis fixez-le du regard. Faire un cochon plein de courage. » Le gagnant doit lisser le gagnant, et il ne faut jamais lisser le perdant en attrapant des couteaux qui tombent.

Résumé des idées clés saisissantes

• À propos du bull market : « Sur ma timeline, je vois encore plein d’émotions négatives. Un marché baissier ? Où est-il ? Je n’y vois peut-être pas très bien, mais franchement, je ne le vois pas. Nous sommes au début d’un bull market déchaîné. »

• À propos du positionnement de ZEC : « Zcash est une alternative sous forme d’actif de réserve de valeur à Bitcoin. Bitcoin s’est ossifié : c’est à la fois un avantage et un inconvénient. La communauté de développeurs de Zcash est prête à upgrader pour faire face au calcul quantique. »

• À propos des 20k : « Si BTC arrive à 100k, alors ZEC à 20 % fait 20 000 $. Est-ce vraiment aussi fou ? Il y a deux cycles, BTC est déjà allé à 20k : pourquoi ZEC n’y arriverait pas ? »

• À propos de la réflexivité : « Plus Zcash monte, plus il devient utile ; le prix lui-même, c’est le fondamental. C’est exactement comme Bitcoin. »

• À propos de la prise de profits : « De 4 % à 8 %, tu commences à avoir du mal ; et LTC a déjà atteint 8 % l’année-là. Donc 8 % pourrait être le premier palier de prise de profits, puis il y aura un repli. »

• À propos du risque : « Quand le risque perçu est au plus haut, c’est précisément là que le risque réel est au plus bas, parce que tout le monde tient encore du cash et qu’il a peur d’acheter. »

• À propos de la philosophie de trading : « Mettez tous les œufs dans un seul panier, puis surveillez-le de très près. Faire un cochon plein de courage, ça demande du courage. »

Corps du texte

I. Mobilisation du bull market : nous sommes au début d’un bull market déchaîné

Au début de la vidéo, Taiki commence par une injection de « booster de confiance du bull market ». Sur sa timeline, il voit encore beaucoup d’émotions négatives : le marché baissier ? Où est-il ? Mais en regardant autour de lui, il ne voit que des détenteurs de spot et des investisseurs fondamentaux qui se trouvent en bull market. Hyperliquid approche bientôt les trois chiffres : Zcash il y a deux semaines était encore à 800 $, et maintenant il frôle 1 500 $. LIT, il y a quelques mois, était sous 1 $, et maintenant il est à 5.

Le jugement central de Taiki est le suivant : on est en « reprise en forme de K », la majorité des altcoins finiront à zéro, et seuls quelques actifs suivront leur propre marché haussier indépendant, sans dépendre non plus d’une hausse de BTC. Les projets comme HYPE ou LIT, qui font remonter directement la majorité de leurs revenus et de leurs profits vers le token, sont l’exemple typique.

Taiki se taquine aussi : sur Twitter, il existe la « malédiction de Taiki Maeda », selon laquelle dès que Taiki fait la promotion d’un coin, il baisse de 30 %. Résultat : récemment, Taiki a rencontré le fondateur de LIT, Vlad, et ils ont pris une photo ensemble. LIT a au contraire monté de 20 % : même la malédiction a été brisée. Et vous, vous continuez à être baissier ?

II. La logique haussière de Zcash : « BTC version confidentialité » sous-évalué

Taiki estime que Zcash est l’un des plus gros gagnants du cycle. Il a d’abord donné une direction générale : un multiple de 5 à 10 pour ZEC est tout à fait possible.

La chaîne logique est la suivante : les trois choses reprochées à Bitcoin au début étaient : la programmabilité, l’évolutivité et la confidentialité. ETH et SOL ont résolu les deux premiers points et ont donc explosé, tandis que Zcash est surtout un actif qui se concentre principalement sur la ligne de la confidentialité. À mesure que le marché mûrit, le récit de la confidentialité ne fera que se renforcer : dans deux ans, dans trois ans, les gens se soucieront-ils de la confidentialité ? Bien sûr que oui. De plus, les inquiétudes autour du vol des pièces de Nakamoto par l’informatique quantique font baisser l’attrait de Bitcoin pour une détention à long terme, alors que Zcash devance nettement BTC sur la feuille de route quantique.

Les données les plus cruciales : Zcash vaut aujourd’hui environ 1,8 % à 1,9 % de la capitalisation de BTC, alors que Taiki estime que cela peut être réévalué à 10 %/20 %/30 %. Bitcoin est ossifié : c’est un avantage et un inconvénient. Zcash, lui, représente une communauté de développeurs disposée à évoluer pour relever des défis comme l’informatique quantique.

III. Objectif de prix : pourquoi 20 000 $ ne sont pas fous

Taiki sort une référence historique :

• Le sommet de LTC a atteint 8 % de la capitalisation de BTC, et il s’est maintenu entre 3 % et 6 % sur environ un an ;

• Le sommet de BCH a frôlé jusqu’à 40 % de BTC (des pics), mais la véritable fourchette s’est plutôt maintenue autour de 10 % à 20 % pendant près d’un an. Le marché pensait réellement que BCH valait environ 15 % de BTC ;

• Analogie avec un objet physique : l’argent représente environ 13 % de la capitalisation de l’or.

Intervalle d’objectifs de Taiki :

• Scénario de marché baissier : ZEC = 5 % de la capitalisation de BTC. Si BTC atteint 100 000 $, ZEC ≈ 5 000 $. « C’est si fou ? LTC a déjà touché 8 % ; ZEC à 5 %, ce n’est vraiment pas délirant. »

• Scénario de marché haussier : ZEC = 20 % de la capitalisation de BTC. Si BTC atteint 100 000 $, ZEC = 20 000.

• Sommet de la frénésie : 20 %/30 %/40 % sont possibles. Taiki n’exclut même pas 50 %, mais « ne soyez pas trop des moon boys ».

Taiki fait une analogie : tout le monde dit que Zcash est en retard de deux cycles par rapport à Bitcoin ; avant ces deux cycles, BTC n’est-il pas déjà allé à 20k ? Pourquoi ZEC ne pourrait pas atteindre 20k ?

IV. Les fondamentaux, c’est le prix lui-même : la réflexivité du pool de masquage

Zcash a deux types d’adresses : les adresses publiques (comme BTC, tout le monde peut voir les soldes) et les adresses masquées (après être entré dans le pool de masquage, les actions suivantes ne peuvent plus être retracées).

L’observation clé est la suivante : au cours de la dernière année, le nombre de ZEC dans le pool de masquage ne cesse d’augmenter, jamais de diminuer ; le prix ne fait que monter, jamais baisser. Et plus le pool est grand, plus la confidentialité est forte. Quand le pool ne contient que 100 millions de dollars, pour un milliardaire, cacher 10 millions (1 % de sa valeur nette) revient à exposer sa position. Mais à mesure que le pool devient plus grand avec la hausse des prix, il permet de loger des personnes avec une valeur nette plus élevée. Autrement dit : plus le prix est élevé, plus la fortune que le pool peut protéger est grande, le produit est de mieux en mieux utilisé, plus de gens l’utilisent, et donc le prix est plus élevé. C’est la réflexivité. Plus Zcash monte, plus il devient utilisable : et le prix lui-même est le fondamental. C’est exactement comme pour Bitcoin.

Taiki pense que lorsque ZEC franchit 1 000 $ et se hisse au-dessus d’une capitalisation de BTC à 1 %, cela signifie qu’il a dépassé le gouffre : la vraie parabole ne fait que commencer. À partir du moment où les maximalistes BTC raisonnables commencent à faire passer progressivement de 1 % à 10 % de leurs positions de BTC vers ZEC, les flux marginaux continueront de pousser les prix. Bien sûr, il rappelle aussi : à l’avenir, ZEC fera probablement une grosse poussée puis chutera de 80 % à 90 %. Il faut donc réfléchir clairement à la prise de profits.

V. Comprendre et concrétiser le risque : miser lourd tôt, réduire plus tard

Taiki lance une idée contre-intuitive : au moment où l’on perçoit le risque comme le plus élevé, le risque réel est en fait le plus bas. Parce que quand tout le monde pense que c’est dangereux, les gens gardent du cash et n’osent pas racheter : le marché n’est pas encore complètement entré. Puis, quand BTC franchit 90 k, que tout le monde crie que le bull market est de retour et que les gens se mettent à levier et entrent, alors au contraire il faut réduire la position.

La philosophie opérationnelle de Taiki : pendant les 10 % à 30 % du bull market, il supporte le plus de risque ; ensuite il réduit progressivement l’exposition au risque. Lui-même fait exactement cela : il a ajouté du levier aux bas niveaux de ZEC. Maintenant que ça a monté et que c’est confirmé, c’est vraiment satisfaisant, mais comme il a utilisé du levier — et qu’un mois auparavant personne n’achetait — Taiki n’était pas non plus à l’aise. Il doit donc prendre ses profits avec discipline.

VI. Comment prendre des profits sur ZEC : la prochaine règle des 2x

Parce que ce sont des actifs de réserve à valeur, sans flux de trésorerie, portés uniquement par un récit : il est extrêmement difficile de juger des moments d’achat et de vente. Le cadre de Taiki est la « prochaine règle des 2x ». À quel point est-il plus difficile d’atteindre un palier suivant du ratio capitalisation ZEC/BTC :

• 1 % → 2 % : très facile (en réalité, c’est réglé en deux semaines) ;

• 2 % → 4 % : pas difficile, juste un doublement ;

• 4 % → 8 % : ça commence à devenir pénible, et 8 % est le premier palier de prise de profits (LTC a déjà atteint 8 % l’année-là), puis il y a généralement un repli ;

• 8 % → 16 % : chaque nouveau doublement devient de plus en plus difficile.

Le premier objectif de Taiki est que ZEC représente 3 % à 4 % de la capitalisation de BTC (si BTC arrive à 80 k $ fin d’année, cela correspond à environ 2 400 à 3 200 $). Arrivé là, il faut délever (décharger le levier), garder du cash, et continuer à conserver la position spot pour profiter des gains en capital à long terme. Le reste de la position, Taiki pense pouvoir aller jusqu’à 10 % à 20 %, mais si vous pensez qu’une chose est certaine, c’est précisément quand vous vous faites brûler. Les gens qui étaient convaincus que Q4 allait sûrement exploser et qui avaient chargé leurs positions en altcoins l’année dernière ont tous été éliminés.

Taiki mentionne aussi récemment un NFT qu’ils viennent de mint sur Zcash, ainsi que le projet d’évolutivité Project Tachyon qui pourrait être lancé l’an prochain. Il estime que vous ne devriez pas l’acheter en fonction de ce qu’il est maintenant, mais en fonction de ce qu’il pourra devenir à l’avenir.

VII. Style de trading : joueur de coups longs, avec le courage d’un cochon

Pour conclure, il parle du style de trading. Taiki distingue le taux de réussite (win rate) du taux de coup long (rémunération/odds). Les gens qui adorent les taux de réussite élevés sur les réseaux sociaux, mais un win rate élevé s’accompagne souvent d’une faible rémunération : au final, si vous ne gagnez que sur plus de la moitié des paris mais que chaque mise est trop petite, vous ne gagnez pas d’argent. Lui, Taiki est un joueur de coups longs : il préfère perdre petit quand il se trompe 90 % du temps, et gagner gros quand il a raison dans 10 %.

La méthodologie tient en une vieille phrase : « Mettez tous vos œufs dans un seul panier, puis surveillez-le de très près. Faire un cochon courageux, ça demande du courage. »

Taiki a construit sa position quand ZEC était sous 500 $, en l’achetant au plus bas en juin (le processus a été douloureux, mais la conviction n’a pas été brisée). Ensuite, il a augmenté progressivement sa position avec 600/700/800. Car dès que ZEC franchit 700/800, la parabole se déclenche : peu importe si vous avez acheté à 500 ou à 480. Même maintenant, bien que Taiki soit super haussier, il avoue que renforcer à proximité de 1 500 $ le met mal à l’aise. C’est exactement l’état d’esprit qu’il veut transmettre.

Dernier avertissement : le gagnant doit lisser le gagnant, ne pas lisser le perdant. Vendre du prix qui monte pour racheter du prix qui baisse, c’est comme arracher les fleurs pour arroser les mauvaises herbes.