🚨 Les projets L1 financés par a16z ferment au final : Linera annonce l’arrêt, la campagne communautaire n’a récolté que 848 000 dollars

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Honnêtement, en voyant ce post, ma première réaction a été : un projet auquel on a injecté 12 millions de dollars a fini par échouer sur une prévente communautaire qui n’a même pas atteint le minimum requis. L’équipe de Linera a annoncé l’arrêt le 19 septembre, et la raison est très directe : il n’y a pas assez d’argent, ce n’est pas un problème technique 💸

D’abord, au niveau le plus simple : les chiffres sont vraiment mauvais. Sur la plateforme Sonar, leur campagne communautaire LNRA n’a réuni que 617 personnes, qui n’ont investi que 848 271 dollars au total—loin d’atteindre les 57 % du seuil minimal de 1,5 million de dollars. Le seuil n’étant pas atteint, la vente ne se tient pas : chaque centime est remboursé intégralement. L’équipe elle-même a déclaré n’avoir finalement réuni qu’environ 900 000 dollars.

Ensuite, deuxième point : en réalité, ils ne manquent pas de caution. En juin 2022, lors de la première levée de 6 millions de dollars, a16z Crypto a mené l’opération, avec Cygni, Kima et Tribe en suivi. En août 2023, nouvelle levée de 6 millions de dollars, menée par Borderless Capital, avec l’arrivée de Flow Traders, GSR, Matrixport et Laser Digital. Le fondateur, Mathieu Baudet, est aussi un ancien chercheur de Meta : il a construit un ensemble d’architecture parallèle appelé « micro-chain ». Après plus de deux ans de consommation de 12 millions, l’urgence de lever des fonds n’a pas abouti.

Bien sûr, certains disent que ce n’est que l’échec d’une entreprise à faire tourner son modèle économique, et qu’il ne faut pas généraliser en concluant que la “filière se refroidit”. Je suis d’accord : ne pas prendre un cas isolé pour une tendance. Mais dans le même article, un autre exemple est justement présenté : Kulipa, qui fait des cartes pour les stablecoins, a levé 6,2 millions de dollars en seed—et quatre mois plus tard, elle a fermé elle aussi. Quand la levée passe de la narration à la comptabilité, et que l’offre de L1/L0 en surabondance se confirme, le “nettoyage” arrive tôt ou tard.

Ce qui mérite vraiment d’être surveillé n’est pas simplement qui s’effondre encore, mais combien de marge de sécurité il reste pour ces blockchains qui ont reçu beaucoup d’argent, sans avoir trouvé une demande réelle ⚠️. D’un côté on dit que c’est le métabolisme normal du secteur ; de l’autre on dit que c’est le reflux du récit des institutions. Vous êtes plutôt de quel côté ?

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