• Le PDG de Bybit, Ben Zhou, affirme que la participation du retail au Bitcoin a chuté d’environ 30% par rapport au pic du cycle.

• Un comité de la Chambre des États-Unis a programmé, pour le 16 septembre, un examen (markup) du H.R. 8957 imposant la conservation d’une réserve Bitcoin sur 20 ans.

• Le Sénat a rejeté la cloture de la loi CLARITY Act (49-50), envoyant le Bitcoin vers un point bas sur plusieurs semaines proche de 75 000 $.

PDG de Bybit : le retail en baisse de 30%

Le cofondateur et PDG de Bybit, Ben Zhou, estime que le marché du Bitcoin a atteint son point bas, avec une participation du retail en baisse d’environ 30% par rapport aux niveaux de pic du cycle — et affirme que l’intelligence artificielle pourrait être le prochain catalyseur. Dans des propos tenus lors du Paris Blockchain Week et diffusés sur le week-end, Zhou a présenté les agents d’IA, qui auront besoin d’une couche de règlement native pour le trading et les paiements autonomes, comme un moteur plausible de la prochaine phase de hausse ; une tendance visible dans des modèles « open-weight » atteignant 56% des tokens du Vercel AI Gateway. Il n’est pas le seul à l’intersection : Marc van der Chijs, cofondateur de Hut 8, dit être de plus en plus inquiet de voir le développement de l’IA dépasser le contrôle humain, même tout en réallouant les profits liés à l’IA vers la crypto. Sur le Bitcoin lui-même, Zhou a déclaré qu’un récent mouvement passant d’environ 60 000 $ à 70 000 $ l’empêche encore d’atteindre un stade de « l’or numérique » mûr ; selon lui, les stablecoins sont mieux adaptés aux paiements.

Un bon du Trésor de réserve bitcoin sur 20 ans

Washington ouvre un second front : immobiliser la réserve stratégique de bitcoins dans la loi. La commission des services financiers de la Chambre a programmé une séance d’examen le 16 septembre du projet de loi H.R. 8957, l’US Reserve Modernization Act 2026, qui convertirait la réserve actuelle fondée sur un ordre présidentiel en un régime juridiquement contraignant. Selon l’ébauche, tout BTC déposé dans la réserve entraîne une obligation minimale de conservation de 20 ans — les ventes, swaps, enchères et mises en gage sont tous interdits — et le secrétaire au Trésor doit héberger la réserve au sein du département dans les 180 jours suivant l’adoption de la loi. L’examen intervient quelques jours après l’échec du Sénat sur la CLARITY, offrant à l’industrie des nouvelles réglementaires à suivre sur deux fronts à la fois. Il fait aussi suite à l’exemption de cinq ans de la SEC pour les actions tokenisées, qui a ouvert une voie conditionnelle vers le règlement des actions en chaîne.

Semaine des fêtes, marché 24/7

Tandis que la législation américaine fait la une, la conception du marché, pensée pour fonctionner en continu, est pleinement visible au Japon. Le bitcoin s’échange sans fermeture le week-end ni les jours fériés, et des plateformes nationales comme Coincheck maintiendront leurs carnets d’ordres ouverts pendant les congés de la Silver Week du 21 au 23 septembre. Le frottement n’est pas celui du trading, mais celui des banques : les virements de yens envoyés le dimanche depuis des banques sans règlement instantané n’atteindront les comptes des plateformes que le 24 septembre, le prochain jour ouvré. Le dépôt rapide et le financement via les supérettes comportent aussi un piège supplémentaire : les mouvements d’actifs, y compris les transferts externes de crypto, sont limités pendant sept jours après le dépôt. SBI VC Trade accepte les dépôts à toute heure, mais traite les retraits dans un délai d’environ trois jours ouvrés, ce qui signifie que les pièces peuvent toujours être vendues, mais que l’argent peut ne pas parvenir rapidement à un compte bancaire pendant le break.

Indice de rareté : retour à la moyenne

Les données en chaîne clignotent comme un signal de normalisation. Le Bitcoin Rarity Meter — un oscillateur composite qui agrège la capitulation, la réalisation des profits, le regret du sommet, l’épuisement des vendeurs et les coins en perte en une seule lecture — montre que le BTC est sorti de la fourchette du percentile P0,5–P2, le territoire de prix le plus rare de son histoire, et est revenu dans la zone médiane à la fin du samedi. Historiquement, ces conditions sous-P2 coïncidaient avec des prix déprimés lors des marchés baissiers et ne duraient pas longtemps. La lecture a été prise avec le BTC autour de 81 312 $. Ce n’est pas un outil autonome de timing, mais ce basculement suggère que les conditions les plus extrêmes, statistiquement, de sous-évaluation pourraient être derrière le marché — avec désormais le côté surévaluation comme point de vigilance pour la prochaine phase.

L’échec de CLARITY dépasse celui de la Fed

C’est la politique, pas la politique monétaire, qui a apporté le vrai choc de la semaine. La Réserve fédérale a relevé ses taux de 0,25 point de pourcentage le 16 septembre — sa première hausse en près de trois ans, approuvée à 12 voix contre 0 — mais le bitcoin s’est redressé en quelques heures, car le mouvement avait déjà été anticipé avec une probabilité supérieure à 90 %. L’échec, le 15 septembre, du vote de cloture de la loi CLARITY a frappé bien plus fort : le bitcoin a chuté à environ 75 000 $, un plus bas sur plusieurs semaines, et les ETF spot sur le bitcoin ont perdu environ 450 millions de dollars ce jour-là, contre environ 296 millions le lendemain de la hausse — un retournement net après une journée d’entrées d’ETF à 433 millions de dollars récemment. Le Sénat a rejeté la motion 49-50, avec quatre Républicains en dissidence, soit juste en deçà des 60 voix nécessaires. Avec le rendement des obligations du Trésor à 10 ans au-dessus de 5 % et la corrélation du bitcoin avec l’or qui se renforce tandis que son lien avec le Nasdaq s’affaiblit, les obligations et l’inflation détermineront probablement l’orientation à court terme ; le plan de la Banque d’Angleterre visant à réduire de 368 milliards de livres sterling l’encours de gilts d’ici 2034 ajoute un frein mondial plus lent.

Deux baleines antiques se réveillent

Les plus importants mouvements on-chain sont venus d’adresses de baleines crypto restées longtemps inactives. Au bloc 967 732, samedi, une adresse créée le 2 novembre 2011 a balayé 100 BTC — d’une valeur de plus de 8 millions de dollars avec un bitcoin proche de 82 000 $ — vers un tout nouveau portefeuille pay-to-witness-public-key-hash construit sur Segregated Witness. Le prix de revient du détenteur était de 3,24 $ par pièce, soit environ 324 $ au total, soit un gain de 2 469 035 % ; l’adresse de réception n’est pas reconnue par les traqueurs d’intelligence de blocs et n’est reliée à aucune bourse ni desk de gré à gré, avec un score de confidentialité de 55 sur 100 dans le module de confidentialité de l’explorateur de blocs. Dix blocs plus tôt, quatre portefeuilles P2PKH, issus de février–mars 2013, ont chacun transféré 25 BTC vers une consolidation unique au bloc 967 722 — l’analyse on-chain indique qu’un ancien mineur routait des paiements vers la garde Bitgo depuis août 2025, pour un total combiné de 200 BTC dépassant 16 millions de dollars.

Le test de la médiane à 81 000 $

Pris ensemble, le déroulé de la semaine montre un marché qui absorbe une hausse des taux, un revers législatif et le mouvement de pièces vieilles de 15 ans pour la première fois — sans rompre la structure. Le principal élément qui ancre ce constat est le grand livre on-chain lui-même : le balayage du bloc 967 732 constitue une preuve immuable que les détenteurs précoces sont prêts à réaliser des gains près de 82 000 $, mais que le prix est resté dans les 81 000 $ après coup. La mNAV de Strategy, qui termine la semaine à 1,2x, son plus haut niveau depuis la mi-juin d’après les données de l’entreprise, ajoute une offre prudente de la part de véhicules du Trésor à effet de levier. Le test à venir est de savoir si le bitcoin reste dans la bande médiane ou s’il revoit le plancher à 75 000 $ fixé par le vote CLARITY — ce seront probablement les obligations et l’inflation, plutôt que la Fed, qui décideront.