C’est ici que #Elysium entre en jeu.

Proposé par Kinetiq, Elysium est une solution Layer 2 conçue sur mesure, pensée spécifiquement pour l’écosystème Hyperliquid. Plutôt que de fonctionner comme une chaîne isolée, Elysium vise à relier de manière plus étroite l’exécution, la liquidité, la création de tokens et le trading à HyperCore.

Pour l’écosystème #DeFi , cela soulève une question intéressante : un L2 peut-il créer de la valeur pour l’écosystème sur lequel il est construit, plutôt que de simplement en extraire ?

Pourquoi Hyperliquid a-t-il besoin d’Elysium ?

Hyperliquid a construit un puissant écosystème de trading on-chain, mais accroître l’activité met aussi en évidence des limites de l’infrastructure.

L’environnement HyperEVM actuel fait face à des défis liés à son architecture à double bloc, à son débit et à ses coûts de transaction. Ces problèmes deviennent particulièrement pertinents pour les applications qui nécessitent des transactions fréquentes, comme les teneurs de marché automatisés, les plateformes de trading spot et l’infrastructure de lancement de tokens.

Elysium est conçu pour résoudre ces goulets d’étranglement grâce à un environnement d’exécution dédié, optimisé pour les applications hautes performances.

L’un de ses choix de conception les plus remarquables est d’utiliser $HYPE as gas.

Au lieu d’introduire un autre token de gaz, Elysium garde son environnement d’exécution économiquement connecté à Hyperliquid. Cela peut simplifier l’expérience utilisateur tout en offrant $HYPE une utilité supplémentaire à mesure que l’activité s’étend.

Donner un coup de boost au trading Spot

Elysium est aussi conçu en gardant à l’esprit des applications de trading.

Son architecture vise à prendre en charge un trading spot plus rapide et des systèmes de liquidité spécialisés tels que les PropAMMs. Cela pourrait offrir aux développeurs plus de flexibilité pour créer des marchés et des applications financières au sein de l’écosystème d’Hyperliquid.L’avantage potentiel ne se limite pas à la vitesse.

En connectant Elysium à HyperCore, les applications peuvent potentiellement accéder à une infrastructure qui nécessiterait autrement des systèmes séparés et des environnements de liquidité distincts.

Pour les traders, cela pourrait signifier une expérience plus connectée entre les applications et l’infrastructure native de trading d’Hyperliquid.

Bien sûr, ce sont des objectifs d’architecture. Leur impact réel dépendra de l’adoption, de la liquidité, de la qualité d’exécution et de l’utilisation dans le monde réel.

Le cycle de vie de la génération de tokens

Un autre concept majeur derrière Elysium est son approche de la création de tokens et du développement du marché.

Le cycle de vie proposé peut se résumer ainsi : AMM → PropAMM → HyperCore Spot → HIP-3 Perps

Un nouveau projet peut commencer avec un marché basé sur un AMM, progresser vers une structure de PropAMM, puis potentiellement passer vers des marchés spot d’HyperCore à mesure que la liquidité et la demande se développent. À partir de là, les projets peuvent potentiellement s’étendre vers des marchés perpétuels via HIP-3.

Cela crée un parcours plus connecté pour les projets passant de la liquidité initiale vers des marchés plus avancés.

Au lieu de considérer la création de tokens, le trading spot et les dérivés comme des étapes complètement séparées, Elysium tente de les intégrer dans un seul écosystème.

Le mécanisme d’achat et brûlage (Buy-and-Burn) de 50% de KNTQ

La partie la plus intéressante de la thèse #Kinetiq est, de façon arguable, la répartition proposée des frais du séquenceur d’Elysium.

Le modèle répartit :

25% → Développeurs

25% → Trésor

50% → Acheter & brûler KNTQ

Ce dernier 50% est particulièrement important.

Si Elysium génère des frais du séquenceur, la moitié de ces frais est destinée à financer des achats de KNTQ, puis les tokens achetés sont brûlés.

Le cycle théorique est simple :

Plus d’activité sur Elysium → Plus de frais de séquenceur → Plus d’achats de KNTQ → Plus de KNTQ brûlé

Cela crée une connexion directe entre l’activité du réseau et l’offre de KNTQ.

L’allocation aux développeurs est aussi significative, car les applications contribuant à l’écosystème reçoivent une part des frais générés. Pendant ce temps, le trésor reçoit encore 25%, ce qui crée un financement pour l’écosystème plus large de Kinetiq.

Pourquoi cela pourrait être différent des L2 traditionnels

De nombreux modèles de L2 se concentrent principalement sur l’augmentation de la capacité des transactions tout en capturant l’activité économique au sein de leurs propres écosystèmes.

Elysium adopte une approche différente en essayant d’aligner plusieurs participants en même temps.

Les développeurs reçoivent 25% des frais du séquenceur.

Le Trésor reçoit encore 25%.

Les détenteurs de KNTQ sont connectés aux 50% restants via des rachats et des brûlages.

En même temps, Elysium est conçu pour rester connecté à Hyperliquid via $HYPE, HyperCore et son infrastructure de trading.

C’est de là que vient l’idée d’un « L2 créateur de valeur ».

Mais il y a une vérification de réalité importante

Le mécanisme lui-même ne garantit pas la création de valeur.

Une allocation de buy-and-burn de 50% ne devient significative que si Elysium génère des revenus de séquenceur substantiels et durables.

De la même manière, une meilleure infrastructure ne compte que si les développeurs construisent vraiment dessus et si les utilisateurs l’utilisent vraiment.

C’est pourquoi je pense qu’Elysium devrait être évalué non seulement via ses tokenomics, mais aussi via une adoption réelle.

Les développeurs vont-ils migrer ?

•Les traders utiliseront-ils la nouvelle infrastructure ?

•Les PropAMMs créeront-elles une liquidité significative ?

•Les projets passeront-ils avec succès par le cycle de vie de la génération de tokens ?

•Et Elysium peut-il générer une activité économique suffisante pour rendre le mécanisme d’achat et brûlage de KNTQ significatif ?

Ce sont les questions qui détermineront finalement si la thèse de l’accumulation de valeur fonctionne dans la pratique.

Mon point de vue :

Elysium est une expérience technique et économique intéressante pour #Web3.

Son plus grand écart n’est pas simplement qu’il cherche à rendre les transactions plus rapides ou moins coûteuses. Son objectif plus large est de créer une couche d’exécution qui relie les développeurs, les traders, les lancements de tokens, HyperCore et l’économie des tokens de Kinetiq.

Si le réseau réussit à générer une activité réelle, le modèle de séquenceur proposé crée une boucle de rétroaction où l’utilisation de l’écosystème peut potentiellement contribuer à la réduction de l’offre de KNTQ.

Cela rend Elysium intéressant à suivre en tant que #Layer2 conçu autour d’un écosystème financier, plutôt que de simplement fonctionner en parallèle.

Pour moi, le vrai test n’est pas le récit. C’est l’exécution, l’adoption, la liquidité et des revenus durables.

Si Elysium peut apporter ces quatre éléments, son impact sur l’écosystème d’Hyperliquid pourrait être bien plus important que de simplement fournir un autre endroit pour exécuter des transactions.