Hong Kong a prévu d’assurer un règlement continu à l’aide d’une CBDC de gros pour les dépôts tokenisés via EnsembleTX d’ici 2026.
La HKMA prévoit de tester une CBDC de valeur réelle pour les dérivés et les bons du fonds d’échange d’une valeur de 1,3 trillion de dollars HK.
Hong Kong devrait déployer le règlement CBDC de gros après les heures bancaires d’ici 2026. Ce projet utilisera EnsembleTX, qui servira à faciliter un règlement continu pour les dépôts tokenisés. EnsembleTX constitue l’étape pilote du projet Ensemble, qui est le projet de tokenisation pour Hong Kong.
Ce système combine les dépôts de banques commerciales tokenisés avec des actifs financiers tokenisés. La phase prévue de règlement en CBDC permettra aux banques participantes d’effectuer leurs transactions en utilisant de la monnaie de banque centrale à tout moment. Cela contribuera à combler l’écart entre les réseaux blockchain fonctionnant 24 heures sur 24 et les systèmes bancaires classiques. En 2026, la HKMA a réalisé des transactions en valeur réelle sur EnsembleTX. L’autorité prévoit d’améliorer progressivement la plateforme avant d’atteindre un règlement en banque centrale tokenisée 24/7.
Les CBDC entrent dans le trading de dérivés après les heures de marché
La HKMA examine également les CBDC pour le paiement des marges initiales dans le trading de dérivés après les heures de marché. L’initiative implique la mise à l’essai de paiements en e-HKD de gros, qui seraient utilisés pour la marge initiale en dehors des heures bancaires.
Un essai de CBDC après les heures de marché a été lancé par les institutions en juin. Les sociétés de compensation participant au pilote peuvent effectuer des transactions à valeur réelle pendant la période après les heures de marché. Selon la méthode précédente, toute entreprise souhaitant obtenir une reconnaissance préalable de la marge devait déposer sa demande de dépôt avant 15 h. Des projets visent à réaliser davantage de transactions de CBDC à valeur réelle en 2026.
Les bills tokenisés affrontent encore un autre test
Le système de tokenisation à Hong Kong inclut également des Exchange Fund Bills. La HKMA prévoit d’effectuer des tests portant sur plus de 1,3 trillion de dollars HK de Exchange Fund Bills avant que l’année 2026 ne soit terminée. Ces tests examineront comment les bills tokenisés peuvent aider à la gestion, en continu, des actifs et des passifs. Le montant de 1,3 trillion de dollars HK correspond à la valeur des bills utilisés pour les tests, plutôt qu’à une émission tokenisée unique.
Hong Kong a également développé ses transactions institutionnelles d’obligations tokenisées. En juin, la HKMA a créé un groupe d’experts sur les obligations tokenisées, composé d’institutions financières. À cette époque, la ville avait déjà émis plus de 6,8 milliards de dollars HK d’obligations gouvernementales tokenisées. La Société de financement hypothécaire de Hong Kong a ensuite réalisé une émission d’obligations numériques de 12 milliards de dollars HK.
Les stablecoins s’ajoutent aux efforts de tokenisation de Hong Kong
En parallèle des stablecoins réglementés, Hong Kong développe d’autres moyens de régler des fonds du marché monétaire tokenisés. Le pays prévoit également d’avoir un trading de stablecoins réglementés via des plateformes d’actifs virtuels agréées. L’ordonnance relative aux stablecoins exige depuis août 2025 l’obtention d’une licence pour les émetteurs de stablecoins par la HKMA. Ces éléments incluent des dispositions relatives aux réserves, au rachat, à la gouvernance, à la gestion des risques et à la lutte contre le blanchiment d’argent. Des cas d’usage de finance du commerce sont prévus pour être mis en œuvre avec la Chine continentale. Les transactions pilotes seront achevées avant la fin de 2026.
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