L’Autorité monétaire de Hong Kong a émis un communiqué : d’ici la fin de l’année, elle lancera une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de type “wholesale” (à usage institutionnel), destinée au règlement de dépôts tokenisés entre banques, afin de permettre des paiements 24 h/24, 7 j/7. Son nom est Project EnsembleTX. À la fin de l’an dernier, le projet a déjà commencé des tests en conditions réelles.
Beaucoup de gens, en voyant les trois lettres “CBDC”, s’excitent et pensent que Hong Kong va encore lancer une grande initiative. D’autres, en voyant “CBDC”, paniquent : ils pensent que le gouvernement veut surveiller chaque centime que vous possédez.
Ces deux réactions sont toutes les deux fausses.
D’abord, clarifions ce qu’est ce wCBDC.
De type “wholesale”, pas “retail”. En clair : il n’est pas destiné aux particuliers, seulement aux banques. Il répond à un problème technique très précis : aujourd’hui, pour le règlement transfrontalier entre banques à Hong Kong, on s’appuie sur le système RTGS, c’est-à-dire le règlement brut en temps réel, intégral. Or ce système ne fonctionne que pendant les heures ouvrées. Le soir, si vous voulez transférer un dépôt tokenisé, désolé : il faut attendre le lendemain matin.
Ce que fait le wCBDC, c’est déplacer cette étape de règlement sur la blockchain, pour que tout puisse tourner 7 h/24. Et, en prime, il peut aussi servir au règlement des marges pour les produits dérivés négociés après les heures de marché à la Bourse de Hong Kong.
En bref : c’est une mise à niveau des infrastructures financières, pas une révolution monétaire.
Pourquoi Hong Kong veut le faire.
Regardez simplement les cas d’usage qu’il choisit. Dépôts tokenisés, obligations d’État tokenisées, marges des produits dérivés à la Bourse de Hong Kong : ce sont tous des scénarios institutionnels. Ce sont exactement ces étapes, dans la finance traditionnelle, où “le règlement est trop lent et coûte trop cher”.
HSBC, Bank of China Hong Kong et Standard Chartered figurent toutes sur la liste des pilotes : elles font la même chose, à savoir utiliser le dollar de Hong Kong numérique pour payer les marges des transactions sur dérivés après les heures de cotation, afin que le règlement ne soit plus bloqué par les horaires de fermeture des banques.
L’Autorité monétaire de Hong Kong l’a elle-même dit très clairement : elle prévoit en priorité de développer les scénarios “wholesale”, et le lancement d’un dollar de Hong Kong numérique en mode “retail” “n’est pas encore décidé, ni si oui, ni quand”.
Quel rapport avec le monde des cryptos ?
Honnêtement, à court terme, presque aucun.
Le wCBDC n’est pas une stablecoin : il ne va pas sur les exchanges, ni dans DeFi. C’est une dette de la banque centrale, un outil de règlement entre banques, qui tourne sur une blockchain sous licence. Votre USDT et votre USDC, c’est deux mondes différents.
On pourrait même dire qu’il est en concurrence avec l’USDC. Si le règlement de dépôts tokenisés entre banques peut déjà se faire avec le wCBDC, alors l’espace des stablecoins dans les scénarios de règlement institutionnels risque d’être réduit.
S’il se déploie, Hong Kong pourrait devenir un centre de règlement des actifs tokenisés en Asie #香港拟年底前推出批发cbdc
Beaucoup de gens, en voyant les trois lettres “CBDC”, s’excitent et pensent que Hong Kong va encore lancer une grande initiative. D’autres, en voyant “CBDC”, paniquent : ils pensent que le gouvernement veut surveiller chaque centime que vous possédez.
Ces deux réactions sont toutes les deux fausses.
D’abord, clarifions ce qu’est ce wCBDC.
De type “wholesale”, pas “retail”. En clair : il n’est pas destiné aux particuliers, seulement aux banques. Il répond à un problème technique très précis : aujourd’hui, pour le règlement transfrontalier entre banques à Hong Kong, on s’appuie sur le système RTGS, c’est-à-dire le règlement brut en temps réel, intégral. Or ce système ne fonctionne que pendant les heures ouvrées. Le soir, si vous voulez transférer un dépôt tokenisé, désolé : il faut attendre le lendemain matin.
Ce que fait le wCBDC, c’est déplacer cette étape de règlement sur la blockchain, pour que tout puisse tourner 7 h/24. Et, en prime, il peut aussi servir au règlement des marges pour les produits dérivés négociés après les heures de marché à la Bourse de Hong Kong.
En bref : c’est une mise à niveau des infrastructures financières, pas une révolution monétaire.
Pourquoi Hong Kong veut le faire.
Regardez simplement les cas d’usage qu’il choisit. Dépôts tokenisés, obligations d’État tokenisées, marges des produits dérivés à la Bourse de Hong Kong : ce sont tous des scénarios institutionnels. Ce sont exactement ces étapes, dans la finance traditionnelle, où “le règlement est trop lent et coûte trop cher”.
HSBC, Bank of China Hong Kong et Standard Chartered figurent toutes sur la liste des pilotes : elles font la même chose, à savoir utiliser le dollar de Hong Kong numérique pour payer les marges des transactions sur dérivés après les heures de cotation, afin que le règlement ne soit plus bloqué par les horaires de fermeture des banques.
L’Autorité monétaire de Hong Kong l’a elle-même dit très clairement : elle prévoit en priorité de développer les scénarios “wholesale”, et le lancement d’un dollar de Hong Kong numérique en mode “retail” “n’est pas encore décidé, ni si oui, ni quand”.
Quel rapport avec le monde des cryptos ?
Honnêtement, à court terme, presque aucun.
Le wCBDC n’est pas une stablecoin : il ne va pas sur les exchanges, ni dans DeFi. C’est une dette de la banque centrale, un outil de règlement entre banques, qui tourne sur une blockchain sous licence. Votre USDT et votre USDC, c’est deux mondes différents.
On pourrait même dire qu’il est en concurrence avec l’USDC. Si le règlement de dépôts tokenisés entre banques peut déjà se faire avec le wCBDC, alors l’espace des stablecoins dans les scénarios de règlement institutionnels risque d’être réduit.
S’il se déploie, Hong Kong pourrait devenir un centre de règlement des actifs tokenisés en Asie #香港拟年底前推出批发cbdc