Parmi plus de 80 produits à terme, voici les pièges à plus fort “frottement” qui détruisent le plus les stratégies ; se tromper de cible, même avec de la force, revient à tout faire en vain

Le marché des contrats à terme est souvent perçu comme un terrain de trading homogène. En réalité, entre différents produits, la microstructure, la logique de jeu des flux financiers et les contraintes institutionnelles présentent d’immenses différences. Pour la majorité des traders, les pertes ne viennent généralement pas d’un échec de l’analyse technique ou d’une instabilité du mental, mais d’une mauvaise évaluation de la “niche écologique” propre à un produit donné. Parmi plus de 80 produits cotés, certains se distinguent par une conception particulière des contrats, des caractéristiques de liquidité ou encore une sensibilité macroéconomique élevée : ils génèrent alors des coûts de transaction implicites extrêmement élevés. Même si l’on dispose de stratégies de suivi de tendance ou d’arbitrage bien rodées, en intervenant de force sur ces produits “à fort frottement”, on risque fortement de se retrouver dans une situation où l’on subit les coups sans pouvoir agir. Le coût de “choisir le mauvais champ de bataille” est souvent plus destructeur que le ratio gains/pertes de la stratégie elle-même : il finit directement par plomber la courbe de capital

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