Votre taille est votre plus gros coût 🐋

Chaque cycle apporte davantage de capital qui doit être déplacé en taille, et quiconque a déjà essayé sait que les frais affichés à l’écran ne sont pas le plus cher : le plus cher, c’est tout le monde qui apprend que vous êtes sur le marché.

C’est pourquoi les blocs de transactions ont d’abord été déplacés vers des desks OTC, et pourquoi, chez les institutions sur $CC , on exécute désormais des repos intrajournaliers transfrontaliers avec Euroclear, LSEG et Societe Generale sur un réseau où chaque société ne voit que son propre côté d’une transaction.

Sur $SOL , les outils sont plus rapides et l’audience DeFi est plus large : ainsi, un gros acheteur finit par découper une seule commande en des dizaines tout en restant repéré.

Un desk OTC résout la fuite en vous demandant de faire confiance au desk : il ne supprime pas l’exposition, il la déplace, puisque le desk voit toujours chaque cotation et chaque client.

La page écosystème d’Arcium répertorie Undesk, un desk de trading OTC confidentiel sur Solana, et l’approche décrite en dessous est ce qui fait que ce n’est pas juste un rebranding.

Les cotations et les ordres sont envoyés sous forme de fragments sur un cluster de nœuds : aucun nœud ne conserve une copie lisible de l’un ou l’autre côté, et l’appariement ressort quand même correct. Ainsi, un desk peut associer un acheteur et un vendeur sans lire ce que l’un ou l’autre voulait.

La transaction exécutée est réglée sur Solana comme une transaction publique ordinaire : l’appariement est donc consigné ensuite, et rien n’a été divulgué avant.

Le scellement du matching tourne aujourd’hui sur Mainnet Alpha, en production depuis le 2 février, tandis que le scellement du montant du transfert lui-même est C-SPL, et cela n’a pas encore été déployé.

La taille a toujours coûté plus cher parce qu’elle est visible, et je surveillerais où les premiers desks qui ne peuvent pas voir leur propre flux d’ordres commencent à récupérer du volume.

#DeFi #Solana