• Goldman Sachs prévoit une hausse de 25 points de base du taux de la Fed lors de la réunion du FOMC d’octobre.

• 16 des 18 responsables du FOMC ont projeté au moins une hausse supplémentaire en 2026, selon le dot plot.

• La Fed a relevé son estimation du taux neutre de 3,06 % à 3,25 %.

Goldman Sachs devient plus ferme

Goldman Sachs s’attend désormais à ce que la Réserve fédérale procède à une nouvelle hausse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC d’octobre, abandonnant ainsi son avis précédent selon lequel le mouvement de septembre serait la dernière hausse du cycle. La banque centrale américaine a relevé sa fourchette cible pour le taux des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 % après l’augmentation de 25 points de base de la semaine dernière, et les économistes de la banque d’investissement ont conclu, dans une note de recherche datée du 17 septembre, que des hausses consécutives constituent l’étape logique suivante si la Fed est sérieuse à l’idée de ramener l’inflation à son objectif de 2 %. L’économiste de Goldman, David Mericle, a attribué le changement de prévision à trois facteurs issus de la réunion de septembre : le dot plot, dans lequel 16 des 18 responsables ont projeté au moins une hausse supplémentaire en 2026 ; le caractère unanime de la décision sur les taux ; et les propos tenus par le président Kevin Warsh lors de sa conférence de presse. Les responsables ont aussi relevé leur estimation du taux neutre — le niveau théorique qui ne freine ni ne stimule l’économie — de 3,06 % à 3,25 %. Fait notable, Warsh a présenté la hausse moins comme l’ouverture d’une campagne de resserrement délibérée et davantage comme la suppression d’une partie de l’accommodation monétaire encore en place, une formulation lue comme un signal indiquant que les taux ne se situent pas encore dans une zone suffisamment restrictive.

Les prix du marché en octobre à pile ou face

Goldman devance ses pairs de Wall Street en matière de timing. JPMorgan et Morgan Stanley placent toutes deux la prochaine hausse en décembre, tandis que Goldman estime que deux hausses consécutives constituent la séquence naturelle au regard de l’orientation de politique monétaire annoncée par la Fed. Les contrats à terme sur les taux compilés par le CME FedWatch attribuent actuellement environ 50% de probabilité à un mouvement supplémentaire de 25 points de base lors de la séance d’octobre — le désaccord réel sur la prochaine étape demeure. Une variable qui complique la donne est le calendrier politique : le FOMC d’octobre intervient seulement environ une semaine avant les élections législatives américaines de mi-mandat, et Kay Haigh, directrice chez Goldman Sachs Asset Management, a suggéré que cette proximité pourrait pousser la Fed à faire une pause en octobre. Pour les cryptomonnaies, le réajustement des prix a pour l’instant été absorbé sans tension. Le Bitcoin (BTC) s’échange près de 76 400 $ à la dernière vue du marché, en hausse d’environ 0,6% sur les dernières 24 heures, et les conditions de levier sur les contrats perpétuels indiquent que les traders voient l’issue d’octobre comme un quasi pile ou face plutôt que comme une certitude. La liquidité en dollars qui soutient les stablecoins émis par Circle est restée stable à mesure que les attentes de taux évoluaient, tandis que les stratégies systématiques et pilotées par des robots de trading reposant sur l’IA qui suivent les probabilités liées à la Fed ont ajusté leur positionnement sans déclencher de volatilité plus large.

Bitcoin stable près de 76 000 $

Les propres données agrégées de COINOTAG placent le marché clairement entre deux : l’indice Fear & Greed se situe à 50/100 (Neutre), le Bitcoin représente 68,1% de notre marché suivi et la capitalisation boursière suivie par COINOTAG s’élève à près de 2,25 trillions de dollars. En bref, un réajustement plus « hawkish » arrive sur un ruban crypto déjà neutre.