Le relèvement de la Fed (FOMC) était la partie facile. Le véritable signal se trouvait dans ce qui est arrivé après.
La Réserve fédérale a délivré la hausse de 25 points de base attendue, portant le taux directeur à 3,75 %–4,00 %. L’inflation de base (core CPI) d’août avait déjà progressé de 0,3 % sur un mois ; la décision elle-même était donc loin d’être la plus grande surprise.
Ce qui compte maintenant, c’est de savoir s’il s’agit d’un ajustement ponctuel ou du début d’une phase de resserrement plus longue.
Et c’est là que la réaction du marché devient intéressante.
Pour le BTC et les valeurs technologiques, une nouvelle hausse signifierait des conditions financières plus strictes, des taux d’actualisation plus élevés et moins de marge pour un potentiel de hausse porté par la liquidité. Le premier mouvement peut être intégré aux prix ; le second est celui qui oblige le marché à réévaluer les valorisations.
L’or, c’est différent. Des taux plus élevés et un dollar plus fort peuvent peser sur l’or à court terme, et l’or a bien reculé après la décision. Mais une inflation persistante et l’incertitude liée à la politique monétaire peuvent maintenir la demande de la couverture.
La partie que je surveille le plus de près, c’est la trajectoire de la Fed à partir d’ici. La décision a modifié le taux aujourd’hui ; les orientations (guidance) déterminent comment les marchés valoriseront demain.
Ma démarche : rester prudent sur le BTC et la tech à forte duration tant que la trajectoire des taux est en cours de réévaluation, et chercher plutôt une faiblesse de l’or que de poursuivre sa force.
Le FOMC n’a pas seulement relevé les taux. Il a changé la question : de « Vont-ils augmenter ? » à « Jusqu’où iront-ils ? »
#FedRateWatch
$BTC $SYN $DGAI
La Réserve fédérale a délivré la hausse de 25 points de base attendue, portant le taux directeur à 3,75 %–4,00 %. L’inflation de base (core CPI) d’août avait déjà progressé de 0,3 % sur un mois ; la décision elle-même était donc loin d’être la plus grande surprise.
Ce qui compte maintenant, c’est de savoir s’il s’agit d’un ajustement ponctuel ou du début d’une phase de resserrement plus longue.
Et c’est là que la réaction du marché devient intéressante.
Pour le BTC et les valeurs technologiques, une nouvelle hausse signifierait des conditions financières plus strictes, des taux d’actualisation plus élevés et moins de marge pour un potentiel de hausse porté par la liquidité. Le premier mouvement peut être intégré aux prix ; le second est celui qui oblige le marché à réévaluer les valorisations.
L’or, c’est différent. Des taux plus élevés et un dollar plus fort peuvent peser sur l’or à court terme, et l’or a bien reculé après la décision. Mais une inflation persistante et l’incertitude liée à la politique monétaire peuvent maintenir la demande de la couverture.
La partie que je surveille le plus de près, c’est la trajectoire de la Fed à partir d’ici. La décision a modifié le taux aujourd’hui ; les orientations (guidance) déterminent comment les marchés valoriseront demain.
Ma démarche : rester prudent sur le BTC et la tech à forte duration tant que la trajectoire des taux est en cours de réévaluation, et chercher plutôt une faiblesse de l’or que de poursuivre sa force.
Le FOMC n’a pas seulement relevé les taux. Il a changé la question : de « Vont-ils augmenter ? » à « Jusqu’où iront-ils ? »
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