Le verdict est tombé. Dans le fuseau US Est, le 9/16 à 14h, la Fed a transformé la question “est-ce qu’on va augmenter ?” en “on peut encore augmenter après”.
On pose d’abord les faits : FOMC unanime à 12–0, relèvement de 25 pdb de la fourchette cible du taux des fed funds, à 3,75 %–4,00 % — dans le texte officiel, il est écrit “raise by 1/4 percentage point to 3-3/4 to 4 percent”. Le message est très clair : l’activité économique reste solide, mais l’Inflation reste élevée ; la mesure vise à revenir plus rapidement à l’objectif de 2 %.
Ce qui est vraiment digéré, ce n’est pas ces 25 pdb (alors que le CME FedWatch l’avait déjà largement prix en compte), mais bien le tableau des projections (dot plot). Médiane des SEP relayés par les médias : fin d’année, le taux des fed funds serait d’environ 4,1 % — traduisez : dans l’année, il pourrait encore y avoir un pas supplémentaire. Le président Kevin Warsh a insisté à répétition en conférence : l’inflation reste élevée, et l’économie tient. Résultat : on passe d’un scénario de « geste unique déjà fait » à « la trajectoire n’est pas encore terminée ».
La clôture des actions US a aussi mis en évidence une segmentation (AP) : Dow -631,21 points à 51461,90 (environ -1,21 %) ; S&P 500 à environ -0,45 % pour 7551,81 ; Nasdaq quasi à l’équilibre, environ -0,01 % à 25978,42. Le Dow s’effondre, le Nasdaq résiste : on dirait surtout que des secteurs sensibles à la durée/le taux sont en train de pricing « des taux plus élevés plus longtemps », plutôt que de renverser d’un coup le récit de la tech et de la “civilisation” US. Pour un actif de résilience de long terme comme le S&P 500 / le Nasdaq, ne prenez pas les à-coups d’une soirée pour conclure à une tendance.
Côté crypto : hier soir, nous avions diffusé que le Coinbase Premium faiblissait, et que le communiqué du FOMC n’était pas encore sorti ; maintenant qu’il est publié, l’incertitude a au moins changé de forme. $BTC Après avoir réparé depuis la phase de panique, on revient autour de 76 000 $ (devis médias du lendemain), mais le bruit de prix n’est pas une lecture macro : ce qui mérite surtout d’être surveillé, c’est la trajectoire du dot plot, les T-bills/court terme, et si la demande au comptant est revenue.
On filtre, pas on fait la leçon : les “points à retenir” de ce cycle, c’est « hausse généralisée à l’unanimité + le dot plot suggère qu’on pourrait encore ajouter dans l’année », pas un énième re-tournage « hausse des taux = mauvais pour la crypto ».
Source : communiqué du FOMC de la Fed du 9/16 ; données de clôture AP/PBS et reportages sur la médiane des SEP.
Ne constitue pas un conseil en investissement.